摘 要:主要從宏觀和微觀兩個(gè)角度分析了美國(guó)次貸危機(jī)的成因，并且通過分析次貸危機(jī)發(fā)生的原因提出了一些對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);商業(yè)銀行;風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào):F113.7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):16723198(2009)21013202

次貸危機(jī)(subprime lending crisis)又稱次級(jí)房貸危機(jī)，它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。美國(guó)“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的，2007年8月席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)，并引起了全球性的金融危機(jī)。因此，我們必須充分認(rèn)識(shí)美國(guó)次貸危機(jī)，深入分析它的成因及對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的啟示，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防患于未然。

1 美國(guó)次貸危機(jī)的起因

我們可以從宏觀和微觀兩個(gè)層面來分析一下它的成因。

從宏觀層面來說，首先是利率的變化。2001年起美國(guó)經(jīng)濟(jì)跌入了近十年以來的低谷，為了刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，美國(guó)在這幾年來制定的低利率政策促使大量流動(dòng)性過剩和美元貶值，而這又引起了美國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)走高，房地產(chǎn)市場(chǎng)變得異?；鸨?。而為了控制經(jīng)濟(jì)的過熱，從2004年6月30日到2006年6月29日，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次加息，次級(jí)抵押貸款的利率隨之大幅上升，這大大加重了貸款者的還款負(fù)擔(dān)。與此同時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)周期性波動(dòng)，價(jià)格開始下滑，從而使被抵押房屋的價(jià)值也隨之下降。次級(jí)抵押貸款的使用者紛紛選擇放棄房產(chǎn)、停止還款，壞賬大量出現(xiàn)，次貸危機(jī)開始浮現(xiàn)。

其次是政府監(jiān)管不到位。政府在這一過程中并沒有實(shí)行有效地監(jiān)管，而是將這些次級(jí)房貸債券完全的拋給那些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)時(shí)并不能夠做到客觀評(píng)價(jià)，這就造成了機(jī)構(gòu)留有太大的自主性，失去了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所應(yīng)有的信用，從而對(duì)這次危機(jī)造成推波助瀾的作用。

從微觀層面來說，我們可以看到其實(shí)那些微觀主體都是為了追求更多的利益從而忽略了風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，我們可以細(xì)分為兩點(diǎn)內(nèi)容。

首先是由于投資過熱，造成了很多貸款機(jī)構(gòu)盲目降低貸款條件，忽略了風(fēng)險(xiǎn)。近些年來，世界經(jīng)濟(jì)金融的全球一體化趨勢(shì)加快，而全球范圍利率下降、美元貶值以及資產(chǎn)價(jià)格上升，使流動(dòng)性在全世界范圍內(nèi)擴(kuò)張，這使得我們開始只顧著追求高回報(bào)的金融品種和投資行為，但同時(shí)忽視了高回報(bào)背后隱藏著的巨大風(fēng)險(xiǎn)。作為原始貸款人的按揭貸款、并轉(zhuǎn)手賣給投資者的貸款打包證券化投資品種，在一個(gè)低利率的環(huán)境中，它能使投資者獲得較高的回報(bào)率，次級(jí)房貸衍生產(chǎn)品客觀上有著很高的投資回報(bào)的空間。這吸引了越來越多的投資者，他們不僅來自美國(guó)，而且有來自歐亞其它地區(qū)的投資者，從而使得需求更加興旺。面對(duì)巨大的投資需求，許多房貸機(jī)構(gòu)降低了貸款條件，以提供更多的次級(jí)房貸產(chǎn)品。

其次是由于美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)操作，造就了一系列忽略規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)的按揭貸款、證券打包行為。在美國(guó)次級(jí)房貸的這一輪繁榮中，部分銀行和金融機(jī)構(gòu)為一己之利，利用房貸證券化可將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投資者身上的機(jī)會(huì)，有意無意地降低貸款信用門檻。在過去幾年，美國(guó)住房貸款一度出現(xiàn)首付率逐年下降的趨勢(shì)。歷史上標(biāo)準(zhǔn)的房貸首付額度是20%，也一度降到了零，甚至出現(xiàn)了負(fù)首付。房貸中的專業(yè)人員評(píng)估，在有的金融機(jī)構(gòu)那里也變成了電腦自動(dòng)化評(píng)估，而這種自動(dòng)化評(píng)估的可靠性尚未經(jīng)過驗(yàn)證。

這些忽視潛在風(fēng)險(xiǎn)的行為都在客觀上埋下了危機(jī)的隱患，使得危機(jī)發(fā)生后迅速影響波及了全球金融系統(tǒng)。

2 美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的啟示

由美國(guó)次貸危機(jī)引起的百年一遇的全球金融危機(jī)讓我們認(rèn)識(shí)到宏觀主體應(yīng)合理制定政策，進(jìn)行科學(xué)監(jiān)管;微觀主體應(yīng)在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求更多的利益。在我國(guó)雖然沒有專門的次級(jí)貸款市場(chǎng)，但是我們有次級(jí)類的貸款風(fēng)險(xiǎn)。他們之間存在的問題有諸多相似之處。因此，我們應(yīng)以美國(guó)次貸危機(jī)為鑒，進(jìn)一步完善商業(yè)銀行甚至整個(gè)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)，統(tǒng)一協(xié)調(diào)，真正找到一個(gè)最佳均衡點(diǎn)，來保證銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性、盈利性以及流動(dòng)性。

為了找到這一均衡點(diǎn)，我們還是從宏觀和微觀兩個(gè)角度來進(jìn)行分析。從宏觀角度來說，主要包括以下幾方面內(nèi)容。

首先，政府應(yīng)保證經(jīng)濟(jì)政策具有長(zhǎng)效機(jī)制及連貫性，比如應(yīng)審慎地調(diào)整存款準(zhǔn)備金率?？梢钥吹剑罱覈?guó)制定了很多經(jīng)濟(jì)政策來保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，近一月內(nèi)又兩次降低利率，從這一系列的行動(dòng)中我們可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)政府不免有些急躁，要知道經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)行并不能一蹴而就，它需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。政府需要做的是有一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃來保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

其次，政府應(yīng)加大監(jiān)管力度，對(duì)金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一科學(xué)的監(jiān)管。我國(guó)目前實(shí)行的是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分業(yè)監(jiān)管，這不免就會(huì)存在重復(fù)監(jiān)管及監(jiān)管漏洞等問題的存在，分業(yè)監(jiān)管不利于我國(guó)商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)應(yīng)建立一個(gè)統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)從事綜合金融管理，主要負(fù)責(zé)統(tǒng)一制定我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，通盤考慮和制訂金融法律、法規(guī)，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測(cè)和評(píng)估金融部門的整體風(fēng)險(xiǎn)，集中收集監(jiān)管信息，統(tǒng)一調(diào)動(dòng)監(jiān)管資源，形成監(jiān)管合力。研究銀行、證券、信托和保險(xiǎn)監(jiān)管中的有關(guān)重大問題，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的健康發(fā)展。這一系列措施的實(shí)行也會(huì)保證銀行業(yè)的健康發(fā)展。

從微觀角度來說，首先銀行自身要有防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。這主要包括以下兩方面的內(nèi)容:

加強(qiáng)信用審查，建立一套完整的個(gè)人借款人信用審查體系。當(dāng)前，全國(guó)范圍內(nèi)貸款人資信評(píng)價(jià)體系尚不完善，沒有建立起統(tǒng)一的、合理健全的資信評(píng)價(jià)制度，政府對(duì)居民的信用等級(jí)缺乏有效的劃分手段，這無疑是銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。我們應(yīng)完善有關(guān)這方面的內(nèi)容，建立個(gè)人信用數(shù)據(jù)庫(kù)，認(rèn)真對(duì)待信用審查，通過多種渠道搜集信息，保證信用審查的連續(xù)性。

建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，對(duì)金融創(chuàng)新工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。目前世界經(jīng)濟(jì)金融的全球一體化，使得我國(guó)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不斷放大，次貸危機(jī)就是一個(gè)很好的例子，許多商業(yè)銀行由于買了雷曼很大數(shù)量的金融衍生品，其業(yè)績(jī)紛紛受到了很大的影響。所以我國(guó)各商業(yè)銀行應(yīng)完善各類風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法和披露制度，通過現(xiàn)代計(jì)量方法和模型對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，使市場(chǎng)參與者掌握有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和資本信息。同時(shí)我們也應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制，實(shí)行上下左右的相互制衡，將內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合在一起，科學(xué)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

其次，商業(yè)銀行應(yīng)強(qiáng)化公司治理，完善內(nèi)部控制，各商業(yè)銀行建立自己特色業(yè)務(wù)服務(wù)。我國(guó)商業(yè)銀行的公司治理機(jī)制不健全，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與業(yè)績(jī)考核雙重壓力下，業(yè)務(wù)人員極有可能人為地降低貸款審查條件，放任資信能力比較低的消費(fèi)者貸款購(gòu)房，搶占市場(chǎng)份額。因此商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立責(zé)任追究制度。但同時(shí)我們也應(yīng)看到更重要的是銀行應(yīng)建立發(fā)展各自的特色業(yè)務(wù)，使自己具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而不用為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而放松信貸審核，忽視風(fēng)險(xiǎn)。

再次，要規(guī)范評(píng)估機(jī)構(gòu)行為，嚴(yán)格評(píng)估程序。美國(guó)次貸危機(jī)的發(fā)生在很大程度上是由于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的推波助瀾，所以我們更應(yīng)加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理。我們應(yīng)在完善評(píng)估機(jī)構(gòu)自律公會(huì)管理的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)資信等級(jí)評(píng)定。建立市場(chǎng)退出機(jī)制，統(tǒng)一方法和標(biāo)準(zhǔn)，采取現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)抵押物的方法，以確認(rèn)抵質(zhì)押物及其所有人真實(shí)性等，杜絕弄虛作假騙取銀行貸款的不良行為發(fā)生。

最后，要提高商業(yè)銀行工作人員的素質(zhì)，培養(yǎng)一支懂國(guó)際金融市場(chǎng)和金融工具運(yùn)用的高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，增強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范能力，增強(qiáng)商業(yè)銀行市場(chǎng)信息的搜集、識(shí)別和處理能力，商業(yè)銀行應(yīng)隨時(shí)關(guān)注我國(guó)經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)的新情況和新風(fēng)險(xiǎn)，盡量降低信息不對(duì)稱帶來的信息風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立與完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制是我國(guó)商業(yè)銀行的重中之重。

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