可口可樂并購(gòu)匯源失敗之后，朱新禮頓時(shí)成為各種復(fù)雜目光的交集。

金融危機(jī)以來(lái)，在業(yè)界常常聽到一些企業(yè)家發(fā)表觀點(diǎn)，表示眼下正是投資的好時(shí)機(jī)，有些企業(yè)原來(lái)很貴，現(xiàn)在比較便宜，應(yīng)該抓緊重倉(cāng)持有。前幾天在浙江，看到當(dāng)?shù)匾患覉?bào)紙?jiān)陬^版頭條跟超市推出特價(jià)菜似的，列出了一大堆德國(guó)企業(yè)名單，呼吁浙企趕緊搶購(gòu)。

在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，兼并重組是最難、最痛苦的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從投資的角度來(lái)說(shuō)，趁低價(jià)抄底是樸素的理解。但現(xiàn)實(shí)如何呢？

全世界都看到了聯(lián)想并購(gòu)IBM PC之后的初步成功。聯(lián)想自己也認(rèn)為到目前來(lái)說(shuō)并購(gòu)是成功的。但是，為了達(dá)到今天的成功，柳傳志的痛苦可能沒有過多呈現(xiàn)出來(lái)過。為了并購(gòu)，聯(lián)想犧牲了自己的很多業(yè)務(wù)，諸如原來(lái)已經(jīng)頗有特色的服務(wù)、信息安全、高端服務(wù)器等等。原因很簡(jiǎn)單，這是IBM在談判中提出的一個(gè)條件，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)都與IBM有競(jìng)爭(zhēng)。

柳傳志與楊元慶都沒有在公開場(chǎng)合談過砍掉這些業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)塊中的員工的感受。但可以肯定的是，這些業(yè)務(wù)都曾經(jīng)是聯(lián)想重金投入的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，甚至曾經(jīng)被認(rèn)為是聯(lián)想的未來(lái)。就像兩個(gè)曾經(jīng)深愛過的人，如今卻分得那樣徹底。

匯源走到今天這一步，是出于要把企業(yè)做大、做強(qiáng)的美好愿望。對(duì)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，把企業(yè)做大、做強(qiáng)，是實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值的最高的標(biāo)桿。但是，作為民營(yíng)企業(yè)，匯源從一開始就遭遇到資金短缺的問題，很快就面臨到底是選擇財(cái)務(wù)投資人，還是戰(zhàn)略投資人的問題，隨時(shí)都面臨因資金斷鏈而被投資人逼宮的危險(xiǎn)。資金問題與快速擴(kuò)張是企業(yè)的兩個(gè)輪子，也是一對(duì)矛盾，步調(diào)一致與否，直接關(guān)系到企業(yè)的生死。如果不是因?yàn)橘Y金問題與投資人簽下對(duì)賭協(xié)議，朱新禮也不必著急賣掉匯源來(lái)實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)。

同樣的問題曾經(jīng)出現(xiàn)在浙江飛躍集團(tuán)身上。3月19日，我見到了飛躍集團(tuán)董事長(zhǎng)邱繼寶。由于擴(kuò)張?zhí)?，?fù)債過多，飛躍的資金鏈終于出現(xiàn)問題，而銀行紛紛要抽回貸款，不得已之際，在政府協(xié)調(diào)下，邱繼寶被迫出讓飛躍股權(quán)，進(jìn)行重組。如果不出讓，飛躍死路一條。他說(shuō)，“我無(wú)法看著飛躍死去，無(wú)論如何，也必須讓它活下去?！睂?duì)他來(lái)說(shuō)，雖然依舊是新飛躍的董事長(zhǎng)，但不再是絕對(duì)控制者，而且，如果他再次創(chuàng)業(yè)，不能夠再次進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。而他，已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)折騰了大半輩子。

并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速長(zhǎng)大的一條捷徑。但是，事情并不都像想象的那么美好。陷阱無(wú)處不在，有時(shí)是贏得了現(xiàn)在卻輸?shù)袅宋磥?lái)，有時(shí)干脆就徹底輸?shù)袅恕?/p>

企業(yè)在并購(gòu)前，可以追憶一下明基并購(gòu)西門子失敗的往事。當(dāng)時(shí)，從各種條件上看，說(shuō)不成功簡(jiǎn)直是不可想象的，但事情并不是一廂情愿地在發(fā)展。就像中國(guó)足球隊(duì)歷史上的主教練們?cè)谮A得一些賽事后會(huì)經(jīng)常說(shuō)出這樣的話，“如果我們每場(chǎng)比賽都能打出這樣的風(fēng)格就好了！”說(shuō)的很有道理，但問題是，對(duì)方并不同意你打出這樣的風(fēng)格。