可口可樂并購匯源失敗之后，朱新禮頓時成為各種復雜目光的交集。

金融危機以來，在業(yè)界常常聽到一些企業(yè)家發(fā)表觀點，表示眼下正是投資的好時機，有些企業(yè)原來很貴，現(xiàn)在比較便宜，應該抓緊重倉持有。前幾天在浙江，看到當?shù)匾患覉蠹堅陬^版頭條跟超市推出特價菜似的，列出了一大堆德國企業(yè)名單，呼吁浙企趕緊搶購。

在企業(yè)的經(jīng)營活動中，兼并重組是最難、最痛苦的經(jīng)營活動。從投資的角度來說，趁低價抄底是樸素的理解。但現(xiàn)實如何呢？

全世界都看到了聯(lián)想并購IBM PC之后的初步成功。聯(lián)想自己也認為到目前來說并購是成功的。但是，為了達到今天的成功，柳傳志的痛苦可能沒有過多呈現(xiàn)出來過。為了并購，聯(lián)想犧牲了自己的很多業(yè)務，諸如原來已經(jīng)頗有特色的服務、信息安全、高端服務器等等。原因很簡單，這是IBM在談判中提出的一個條件，因為這些業(yè)務都與IBM有競爭。

柳傳志與楊元慶都沒有在公開場合談過砍掉這些業(yè)務和業(yè)務塊中的員工的感受。但可以肯定的是，這些業(yè)務都曾經(jīng)是聯(lián)想重金投入的戰(zhàn)略業(yè)務，甚至曾經(jīng)被認為是聯(lián)想的未來。就像兩個曾經(jīng)深愛過的人，如今卻分得那樣徹底。

匯源走到今天這一步，是出于要把企業(yè)做大、做強的美好愿望。對企業(yè)家來說，把企業(yè)做大、做強，是實現(xiàn)自身價值的最高的標桿。但是，作為民營企業(yè)，匯源從一開始就遭遇到資金短缺的問題，很快就面臨到底是選擇財務投資人，還是戰(zhàn)略投資人的問題，隨時都面臨因資金斷鏈而被投資人逼宮的危險。資金問題與快速擴張是企業(yè)的兩個輪子，也是一對矛盾，步調(diào)一致與否，直接關(guān)系到企業(yè)的生死。如果不是因為資金問題與投資人簽下對賭協(xié)議，朱新禮也不必著急賣掉匯源來實現(xiàn)套現(xiàn)。

同樣的問題曾經(jīng)出現(xiàn)在浙江飛躍集團身上。3月19日，我見到了飛躍集團董事長邱繼寶。由于擴張?zhí)?，負債過多，飛躍的資金鏈終于出現(xiàn)問題，而銀行紛紛要抽回貸款，不得已之際，在政府協(xié)調(diào)下，邱繼寶被迫出讓飛躍股權(quán)，進行重組。如果不出讓，飛躍死路一條。他說，“我無法看著飛躍死去，無論如何，也必須讓它活下去?！睂λ麃碚f，雖然依舊是新飛躍的董事長，但不再是絕對控制者，而且，如果他再次創(chuàng)業(yè)，不能夠再次進入這個行業(yè)。而他，已經(jīng)在這個行業(yè)折騰了大半輩子。

并購是企業(yè)實現(xiàn)快速長大的一條捷徑。但是，事情并不都像想象的那么美好。陷阱無處不在，有時是贏得了現(xiàn)在卻輸?shù)袅宋磥?，有時干脆就徹底輸?shù)袅恕?/p>

企業(yè)在并購前，可以追憶一下明基并購西門子失敗的往事。當時，從各種條件上看，說不成功簡直是不可想象的，但事情并不是一廂情愿地在發(fā)展。就像中國足球隊歷史上的主教練們在贏得一些賽事后會經(jīng)常說出這樣的話，“如果我們每場比賽都能打出這樣的風格就好了！”說的很有道理，但問題是，對方并不同意你打出這樣的風格。