從鋼價(jià)波動(dòng)看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等八則

4月13日至4月26日

博聞

從鋼價(jià)波動(dòng)看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

□張寅/文

觀察鋼材價(jià)格變化，是分析經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)發(fā)展一個(gè)非常好的切入點(diǎn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活中許多行業(yè)都涉及鋼材的使用。近幾個(gè)月，鋼材價(jià)格又出現(xiàn)筑底失敗，繼續(xù)回落尋底的狀況。而反映鐵礦石運(yùn)輸情況的國(guó)際海運(yùn)指數(shù)同步出現(xiàn)回落趨勢(shì)，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)和復(fù)蘇的跡象并不清晰。

從去年底到今年年初，鋼材“去庫(kù)存化”曾經(jīng)有了明顯進(jìn)展，鋼材銷售中間商們適時(shí)地采取了“補(bǔ)庫(kù)”行為，鋼材價(jià)格一度出現(xiàn)反彈，鋼廠也出現(xiàn)了低價(jià)位進(jìn)口回補(bǔ)鐵礦石和小幅增產(chǎn)舉措。但由于終端需求沒(méi)有明顯恢復(fù)，以及出口鋼材量大幅回落，加上恢復(fù)產(chǎn)能快速釋放，市場(chǎng)供求關(guān)系再次惡化。中間商由于沒(méi)有強(qiáng)有力的信貸支持，一旦對(duì)市場(chǎng)預(yù)期不佳就開(kāi)始恐慌地降價(jià)拋售，鋼材價(jià)格再次低迷。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月至2月一些行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)情況中可看出，對(duì)鋼材需求比較大的一些行業(yè)，如房地產(chǎn)，投資非常低，不能使得鋼材價(jià)格恢復(fù)穩(wěn)定。“家電下鄉(xiāng)”政策可能對(duì)清理家電廠家的庫(kù)存有幫助，但持續(xù)力還有待于觀察。汽車目前是小排量銷售比較理想，但中等排量以上汽車銷量反而有所下降。造船業(yè)仍然處于“冰凍期”。以上這些鋼材需求大戶，對(duì)原材料“補(bǔ)庫(kù)”需求并不明顯。

外貿(mào)定單雖有所恢復(fù)，但屬于“補(bǔ)單”性質(zhì)，合同期限普遍比較短，呈現(xiàn)出多批次、小定量的特征。國(guó)內(nèi)定單則冷熱不均，國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目原材料采購(gòu)，對(duì)應(yīng)的是大型國(guó)有企業(yè)，其他所有制的企業(yè)完全靠在有限的市場(chǎng)中爭(zhēng)奪其他不穩(wěn)定的定單。一些行業(yè)的商品可能將要發(fā)生“價(jià)格戰(zhàn)”。

鋼材產(chǎn)能過(guò)剩已是顯而易見(jiàn)的事實(shí)，出口原來(lái)可以消化的部分，隨著目前外部環(huán)境惡化已經(jīng)不太可能了，因此必然流向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

另外，一些周邊國(guó)家鋼材也在利用匯率優(yōu)勢(shì)打低價(jià)戰(zhàn)略，到中國(guó)市場(chǎng)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，因此加劇了價(jià)格不穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)剛剛恢復(fù)的不穩(wěn)固的需求，輕而易舉地就被龐大的過(guò)剩產(chǎn)能壓下去了。如果產(chǎn)能不能被有效克制，簡(jiǎn)單地追求工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)，那么市場(chǎng)上必然出現(xiàn)商品惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，最終經(jīng)濟(jì)可能陷入“無(wú)利潤(rùn)”增長(zhǎng)怪圈。

鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩也是中國(guó)其他重化工行業(yè)的縮影，如何處理這些過(guò)剩的產(chǎn)能，將考驗(yàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。中國(guó)有相當(dāng)部分工業(yè)產(chǎn)能是為出口商品服務(wù)的，如果未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與以前一樣沒(méi)有改變，那么隨著世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，也許中國(guó)這些所謂的“過(guò)?！碑a(chǎn)能還大有用處。但如果世界經(jīng)濟(jì)再次恢復(fù)，發(fā)展模式有了很大轉(zhuǎn)變，中國(guó)自己的內(nèi)需也無(wú)法填平這些產(chǎn)能，簡(jiǎn)單重復(fù)過(guò)去發(fā)展方式，就會(huì)使中國(guó)與世界距離再次拉大。如此，表面的產(chǎn)能過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)將變?yōu)榘l(fā)展模式風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

作者為北京虎杰投資咨詢有限公司首席分析員

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