擴(kuò)大內(nèi)需、升級(jí)換代、關(guān)注氣候、支持減排，金融業(yè)應(yīng)發(fā)揮關(guān)鍵作用

擴(kuò)大內(nèi)需，是中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)這場(chǎng)國際金融危機(jī)最主要的一個(gè)方面。之所以要強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，一個(gè)原因是現(xiàn)在外需比較弱，特別是自去年11月以來出口已經(jīng)是負(fù)增長(zhǎng)了?，F(xiàn)在對(duì)外需的依賴程度不能一廂情愿。所以，擴(kuò)大內(nèi)需成為非常重要的環(huán)節(jié)。中國已經(jīng)推出多項(xiàng)擴(kuò)大內(nèi)需的政策措施，從“4萬億”一攬子計(jì)劃，到家電下鄉(xiāng)，等等。同時(shí)，在這個(gè)時(shí)節(jié)，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持產(chǎn)品和技術(shù)的更新?lián)Q代，正當(dāng)其時(shí)，這也是去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。

升級(jí)換代可以極大地創(chuàng)造需求

產(chǎn)品的升級(jí)換代可以極大地創(chuàng)造需求，產(chǎn)生新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。大家常說，“舊的不去，新的不來”。那么，要想擴(kuò)大需求，新產(chǎn)品、新科技、新工藝就成為很重要的一個(gè)方面了。當(dāng)然，新產(chǎn)品出來，舊的東西扔了也可能是一種浪費(fèi)，但總的來講，我們能夠享用更先進(jìn)、更有效、更加環(huán)保、更體現(xiàn)以人為本的產(chǎn)品，總體上還是節(jié)約的，也符合科學(xué)發(fā)展觀的要求，同時(shí)也符合當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需的需求。

我覺得，金融界要特別注意從金融體系想辦法去支持技術(shù)改造，支持產(chǎn)品升級(jí)換代和工藝的升級(jí)換代。我們要從傳統(tǒng)金融走向現(xiàn)代化金融。金融現(xiàn)代化，并不是有些人理解的，金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了花樣繁多的金融衍生產(chǎn)品。當(dāng)然，這些金融衍生產(chǎn)品有一部分很有用，但也有一部分制造了很多的麻煩。我們要理解的金融現(xiàn)代化是，金融服務(wù)業(yè)要服務(wù)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，金融業(yè)要更多地為科技發(fā)展、為自主創(chuàng)新、為中國創(chuàng)建創(chuàng)新型國家服務(wù)，要更多地為技術(shù)改造、社會(huì)進(jìn)步服務(wù)，也要更多地體現(xiàn)以人為本，為了人的全面發(fā)展服務(wù)。

因此，我借這個(gè)機(jī)會(huì)想說的是，金融服務(wù)除了大家可能已經(jīng)描述過的多個(gè)方面，我們需要更加關(guān)心金融服務(wù)在科技創(chuàng)新、技術(shù)改造、升級(jí)換代，以及這個(gè)過程中的大量風(fēng)險(xiǎn)管理方面的作用。這個(gè)事情如果做得好，會(huì)激發(fā)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和巨大的需求，是當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需的一個(gè)重要方面。

我先講幾個(gè)升級(jí)換代可以導(dǎo)致需求大幅度提升的例子。比如說電視機(jī)，過去是黑白的，后來是彩色的，現(xiàn)在又進(jìn)入了高清和平板，當(dāng)前的顯示屏是LCD(液晶)為主的，也有PDP(等離子)的，但現(xiàn)在的清晰度均升至1080p，從而為寬帶和多用途應(yīng)用做好了準(zhǔn)備，這將帶動(dòng)很大的需求。

電冰箱、空調(diào)等過去是用氟利昂做制冷劑的，這對(duì)臭氧層產(chǎn)生不良影響;現(xiàn)在我們將改成非氟利昂的，而且將強(qiáng)制換代，產(chǎn)生快速更新的內(nèi)需。上世紀(jì)80年代PC機(jī)開始使用的芯片是Intel8088，協(xié)處理器是8087，后來幾經(jīng)升級(jí)換代，最近大家用的都是雙核的;在操作系統(tǒng)方面，上世紀(jì)80年代是DOS操作系統(tǒng)，后來升級(jí)更新到多種Windows，現(xiàn)在是Windows Vista，而又有新的Windows 7要出來了。電腦顯示器已不再是CRT的，而是液晶的了。

再一個(gè)涉及升級(jí)換代的實(shí)例是手機(jī)。上世紀(jì)80年代很多人用BP機(jī)，少數(shù)人有手機(jī)，當(dāng)時(shí)的手機(jī)有磚頭塊大小，后來是2G、3G，還要在3G上實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)合一。有一種說法認(rèn)為，中國3G牌照發(fā)放得太慢，耽擱內(nèi)需增長(zhǎng)，也使消費(fèi)者更晚地享受到技術(shù)上的成果?，F(xiàn)在則是對(duì)于4G也有很多期待。

電子類產(chǎn)品升級(jí)換代很快，但GDP中的價(jià)值比重并不太高。價(jià)值更大的就是汽車了。關(guān)于汽車，大家除了看性能，也漸漸更加注重排氣，從歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)，到歐Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)，還在繼續(xù)提高?，F(xiàn)在大家關(guān)注的是新一代的汽車，或者是氫氣的，或者是電動(dòng)的，或者是混合動(dòng)力的。那么，這就會(huì)導(dǎo)致一系列的改變，包括整個(gè)汽車工業(yè)，還有配套的整個(gè)燃料的供應(yīng)系統(tǒng)都會(huì)發(fā)生改變，從而產(chǎn)生相當(dāng)大的內(nèi)需和新增長(zhǎng)點(diǎn)。

另一個(gè)價(jià)值量大的是住房，會(huì)出現(xiàn)更多的節(jié)能型住房，除了新建的節(jié)能型住房，還有很多老的住房在被改造成節(jié)能型。在比較寒冷的歐洲國家，我們能看到很多這種住房改造工程，這些改造有利于更加環(huán)保和更加節(jié)能;同時(shí)，這種改造也可以拉動(dòng)當(dāng)前的內(nèi)需。

關(guān)于升級(jí)換代，從技術(shù)上看有兩種途徑:一個(gè)是兼容型的升級(jí)，也就是升級(jí)的時(shí)候新的標(biāo)準(zhǔn)能兼顧舊產(chǎn)品的使用者，當(dāng)然這需要在設(shè)計(jì)上、制造上有更周全的考慮。由于兼顧了更多人的使用，因此，升級(jí)的臺(tái)階會(huì)受到一些牽制。還有一種是跨越型、非兼容型的升級(jí)，老一代就作廢了，不能用了，你必須買新的。在途徑選擇上，除了技術(shù)上的考慮，也可以把內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)振興和環(huán)境的考慮放在其中。

減排挑戰(zhàn)

盡管我們舉了電子和汽車、住房的例子，但是我感覺到，有一個(gè)比汽車更大的升級(jí)換代，即能源。能源的升級(jí)換代，最主要的關(guān)切是溫室氣體排放問題，就是我們能不能跨到一個(gè)新能源階段，減少二氧化碳的排放。

對(duì)于減排問題，中國政府是十分重視的。我們?cè)凇笆晃濉庇?jì)劃中就特別強(qiáng)調(diào)了減排，但那時(shí)我們并沒有完全想好，還是回避了對(duì)于二氧化碳的減排。當(dāng)時(shí)我們講的減排，主要是二氧化硫的減排和COD(化學(xué)需氧量)的減排。政府每年都非常重視這兩項(xiàng)減排指標(biāo)完成的情況。

二氧化碳的減排之所以是一個(gè)難題，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)還看不清到底是什么路子:到底有沒有一個(gè)具體的科學(xué)技術(shù)手段，能夠解決二氧化碳的排放?會(huì)不會(huì)因強(qiáng)調(diào)了二氧化碳的減排，結(jié)果壓制了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壓制了人們提高生活水平和人民走向小康的步伐?

再有一點(diǎn)，當(dāng)時(shí)實(shí)際上大家也不知道氣候變暖是不是真像科學(xué)家所說的，或者是一部分科學(xué)家所說的，真的有那么大危害。現(xiàn)在，這方面的問題大家都不斷有新的認(rèn)識(shí)，我不是這方面的專家，也不好做什么結(jié)論。但是，目前看來這個(gè)問題越來越受到重視，我們也不得不重視。

關(guān)于新能源和減少碳排放，有一些非常值得關(guān)注的技術(shù)，比如說風(fēng)力發(fā)電、太陽能電池，屬于可再生能源。但是，以兆瓦小時(shí)計(jì)量其年供電量而言，與傳統(tǒng)發(fā)電相比，這些技術(shù)目前還只能解決量小的需求。大處入手還是要解決傳統(tǒng)發(fā)電的排放，就是燃煤發(fā)電(及少量燃油發(fā)電、燃?xì)獍l(fā)電)的碳排放問題。發(fā)電方面的出路實(shí)際上是多樣的，也是很復(fù)雜的，一個(gè)重要的出路是搞核電，但核電也是個(gè)很復(fù)雜的問題。在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，核電是一個(gè)重要的討論項(xiàng)目，對(duì)此我們給予了支持，限于時(shí)間，我今天在這里不講了。但是，核電在將來發(fā)電總量上到底能占多大的比重?這個(gè)問題還是值得討論的。我覺得現(xiàn)在應(yīng)該給予重視的，可能還有CCS技術(shù)(就是碳捕獲和碳存儲(chǔ)技術(shù))，而且我們金融業(yè)在這個(gè)方面應(yīng)是有所作為的。

燃燒化石燃料產(chǎn)生的二氧化碳，如果我們做了碳捕獲，并且把二氧化碳存儲(chǔ)下去，會(huì)怎樣呢?雖然今天在座的經(jīng)濟(jì)界人士居多，但是我還是想簡(jiǎn)單說一下，就是這個(gè)CCS技術(shù)需要用你發(fā)出的一部分電來進(jìn)行碳捕獲和碳存儲(chǔ)，即在這個(gè)捕獲和存儲(chǔ)過程中可能會(huì)多消耗一部分燃料和電能。多消耗多少呢?現(xiàn)有的一種數(shù)據(jù)說是多消耗21%到91%，也就是說發(fā)出來的電會(huì)比較貴一些。這就涉及到貴一些的電究竟如何使用的問題。

如依靠近地的地質(zhì)結(jié)構(gòu)存儲(chǔ)，則典型的燃煤發(fā)電的電廠可以通過增加25%的煤的消耗量來解決這個(gè)問題，天然氣發(fā)電會(huì)更少些，約增加消耗15%。但是起步應(yīng)用時(shí)因有其他的技術(shù)上的開銷，也可能會(huì)導(dǎo)致消耗量稍多一些。最低廉的二氧化碳的存儲(chǔ)技術(shù)，是在地質(zhì)結(jié)構(gòu)中尋找可以存儲(chǔ)二氧化碳的地方，比如說采過的油田、采過的氣田，或者是其他類似的地質(zhì)結(jié)構(gòu)。如果這個(gè)地質(zhì)結(jié)構(gòu)正好跟發(fā)電廠離得比較近的話，存儲(chǔ)技術(shù)可以使二氧化碳在地下長(zhǎng)期保存，那么，這可以減排多少呢?CCS技術(shù)可以使二氧化碳減排90%，當(dāng)然這取決于不同的工藝。

CCS技術(shù)不是有些人想象的非常遙遠(yuǎn)的東西，因?yàn)槲覀冊(cè)谂餐?，加拿大，美國的得克薩斯、密西西比，荷蘭，澳大利亞等地，都看到了試驗(yàn)的成功。捕獲二氧化碳當(dāng)然還有多種技術(shù)，在分類上，一種是燃燒后的捕獲，典型的是煙道煤氣的捕獲;另一種是燃燒前的捕獲。也還有其他的辦法。我們?nèi)绻褵煹罋怏w壓入已經(jīng)開采的油田，還可以增加油田的采量。還有利用氣田和鹽礦地質(zhì)結(jié)構(gòu)、玄武巖結(jié)構(gòu)等其他的存儲(chǔ)技術(shù)。此外，大家還在探討對(duì)二氧化碳的海洋存儲(chǔ)和礦物法的存儲(chǔ)技術(shù)，礦物法是把二氧化碳變成碳酸鎂、碳酸鈣之類的東西。

大家可能會(huì)懷疑，地質(zhì)存儲(chǔ)會(huì)不會(huì)導(dǎo)致漏出?現(xiàn)在得到的技術(shù)說明，99%的概率能夠保證地質(zhì)類型的二氧化碳的存儲(chǔ)會(huì)超過1000年不漏出。因此，這是一個(gè)大的升級(jí)換代。

減排可能是技術(shù)更新?lián)Q代非常重要的一步，拉動(dòng)的需求都是以千億、萬億為單位來計(jì)量的，而且減排看來是始終繞不過去的，減排投資可能也是我們未來某個(gè)階段遲早要實(shí)施的。所以，這就是一個(gè)什么時(shí)候干的問題。

像這樣的升級(jí)換代，如果我們抓住幾項(xiàng)，內(nèi)需很可能得到顯著提高。

金融市場(chǎng)可以為碳配額定價(jià)

下面，我想談一下減排問題如何涉及到金融服務(wù)。如果說發(fā)的電比現(xiàn)在正常的發(fā)電要貴25%或者是50%，究竟誰愿意使用呢?搞經(jīng)濟(jì)的都知道，使用者一般來說是不管電是怎么發(fā)出來的，但知道有便宜的就不用貴的。所以，是要有人承擔(dān)使用比較貴的電的成本。有兩種辦法，一種是全成本法，就是所有使用電力的人，在今后某一個(gè)時(shí)候開始，你都必須使用比以前貴25%到50%的電力。這樣恐怕對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響太大。還有一種是增量成本法，就是誰要增加電力使用的話，就應(yīng)該付出比較貴的價(jià)格。這有點(diǎn)像大家設(shè)計(jì)的家庭用水定額和用電定額，定額以內(nèi)是便宜的，定額以上要貴點(diǎn)。

因此，我們就回到了一個(gè)定價(jià)和配置的經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，也就是碳配額的問題。一些金融市場(chǎng)都在試圖搞碳配額交易。如果在國際上搞碳配額，會(huì)出現(xiàn)很多問題，比如發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家之間不公平的問題。因?yàn)樵绨l(fā)展的國家曾有大量排放且已很富裕，后發(fā)展的國家有較少的歷史責(zé)任但當(dāng)前急需發(fā)展，全球性的碳配額涉及到公平的問題，這個(gè)問題不是那么容易解決的。

可以先擱置國際上碳配額的分配和交易問題，只是從中國自身出發(fā)，是不是要控制未來的二氧化碳的排放?如果要控制總量，可在國內(nèi)搞一個(gè)碳配額，國內(nèi)的碳配額起步時(shí)應(yīng)是增量配額，也就是說，承認(rèn)你歷史上已經(jīng)有的碳排放量，但是你今后要多用電，那么你要用更高一點(diǎn)的價(jià)格。前不久人民銀行配合其他單位開了一個(gè)研討會(huì)，專門討論碳配額和碳稅問題。

碳配額交易聯(lián)系到了金融市場(chǎng)的作用。我們說，金融市場(chǎng)是可以為碳配額進(jìn)行定價(jià)的，可以發(fā)現(xiàn)它的價(jià)格，以此決定增量碳排放的配置是不是最優(yōu)配置問題。另外，增量配額的配置又可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)換投資資金的來源與期限配置問題。實(shí)際上，金融市場(chǎng)在為減排的投資尋找來源。像剛才所說的，不管是核電還是CCS，都需要非常巨大的投資，有很多的工藝路線等都改變了。這些新投資是要計(jì)算未來回報(bào)的，其中有很大一部分回報(bào)應(yīng)該是從未來的使用者當(dāng)中收取的，而這又與碳配額的定價(jià)及配置有關(guān)。也就是說，從碳配額到減排投資，金融市場(chǎng)都可以起到重要的媒介作用。

這還涉及到當(dāng)前投資和新科技得以應(yīng)用的時(shí)間差問題。一項(xiàng)投資在實(shí)現(xiàn)投資收益之前需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，通過金融市場(chǎng)，人們有辦法在投資的供給和需求之間搭起橋來，引進(jìn)中介角色來填補(bǔ)這個(gè)空缺。這樣，金融市場(chǎng)就發(fā)揮了在時(shí)間軸上挪動(dòng)并匹配供給和需求的作用。

最后一點(diǎn)，金融可以在市場(chǎng)上幫助大家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。任何一項(xiàng)涉及未來的減排，涉及未來的新科技，都有大量的風(fēng)險(xiǎn)，有些做得成，有些做不成，而這些風(fēng)險(xiǎn)管理正好是在我們資本市場(chǎng)上要做的事。

因此，我想要說，金融業(yè)要千方百計(jì)地支持高新科技的發(fā)展，支持自主創(chuàng)新，支持創(chuàng)建創(chuàng)新型國家。如果做得好，那么我們可以在升級(jí)換代中擴(kuò)大需求，支持新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)也可以讓金融界在升級(jí)換代中找到自己的用武之地，提供更好的金融服務(wù)。

金融界內(nèi)部應(yīng)該各種人才都有一些，盡管不一定是最專門的。對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于社會(huì)的發(fā)展，對(duì)于環(huán)境保護(hù)，對(duì)于高新科技，要有熱情。在新時(shí)代的進(jìn)程中，金融業(yè)會(huì)越來越面向走資本運(yùn)作路線，越來越少依靠傳統(tǒng)的間接融資。

當(dāng)然，也要掌握好適度和質(zhì)量，這次金融危機(jī)表現(xiàn)出有人在金融創(chuàng)新上玩得太過火了，走得太快也會(huì)出問題。從總的趨勢(shì)上來講，我們將要更多地依靠金融市場(chǎng)運(yùn)作，包括定價(jià)、市場(chǎng)交易、風(fēng)險(xiǎn)管理等各項(xiàng)技術(shù)?！?/p>

作者為中國人民銀行行長(zhǎng)。本文原為作者在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2009:預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上的閉幕演講，本刊發(fā)表前經(jīng)作者修訂