中國有色集團(tuán)十余年保持海外并購不敗紀(jì)錄的樸素方法論：不為面子，伺機(jī)而動，對專業(yè)性保持敬畏，并力避新殖民者的形象

2009年6月6日早晨7點5分，中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱中國有色)總經(jīng)理羅濤的手機(jī)突然響起?？吹絹黼娞柎a顯示為贊比亞，他不由得頓生憂慮，要知道，此刻正是當(dāng)?shù)貢r間凌晨1點5分，有什么樣的大事會在這個時刻發(fā)生呢?

彼時，中國有色正就收購當(dāng)?shù)氐谋R安夏銅礦(Luanshya copper Mines)與恩亞控股有限公司(Enya Holdings Limited co.，以下簡稱恩亞控股)進(jìn)行一場艱難而曲折的談判。之前的5月份，羅濤甚至親赴贊比亞準(zhǔn)備與恩亞控股簽約，但對方卻突然反悔。無奈，羅濤只得將收購團(tuán)隊留下后無功而返。

實際上，對于這家因金融危機(jī)而在2008年底停產(chǎn)的銅礦，中國有色此前幾乎被視為“救星”。在其宣布停產(chǎn)當(dāng)天，中國有色在當(dāng)?shù)氐母吖芫捅硎荆欢ㄒ召彵R安夏銅礦。當(dāng)時乃至2009年的前3個月，這家擁有1700名員工的銅礦，確實看不到一絲希望，國際銅價均價為每噸3000美元左右，而他們生產(chǎn)一噸銅的成本就要4000多美元，何以為繼?

當(dāng)時，中國有色還面臨著另一家印度企業(yè)的競爭。中國有色收購團(tuán)隊綜合各種因素，并經(jīng)過反復(fù)研究，最終將投標(biāo)收購價定在了4000萬美元。但在5月8日贊比亞政府正式宣布中國有色贏得收購盧安夏銅礦的競標(biāo)之后，恩亞控股卻橫生枝節(jié)，對中標(biāo)價表示不滿。最終，中國有色將收購價提至5000萬美元。

實際上，5月份之后，恩亞控股的信心就開始隨著國際大宗商品的回暖而陡增。此時，國際銅價已回升至4000美元以上，他們覺得自己重新運營也可盈利。于是，壓力開始轉(zhuǎn)移到了中國有色方面。

聯(lián)想到這些，“我當(dāng)時第一反應(yīng)就是不行了”。羅濤對《環(huán)球企業(yè)家》回顧說，但接通電話，傳來的卻是常年在贊比亞工作的中國有色副總經(jīng)理陶星虎激動不已的聲音，“羅總，五分鐘之前，簽完字了?！辈贿^，這更讓羅納罕，為什么如此重太的收購，會在凌晨1點簽訂?

事實上，之后的曲折，也出乎了羅濤的意料。

在談判正處膠著之際，恩亞控股的談判代表卻不辭而別，幾經(jīng)催促，才于7天后返回贊比亞。但沒兩天，這位代表又故技重施，不過，在機(jī)場剛一露頭，他就被有所防備的人們堵了個正著。

即便在6月5日當(dāng)晚，他也是一推再推，直到晚上9點，他才亮出了自己的底牌：“我沒有得到授權(quán)，可以簽約么?”當(dāng)然不能，這意味著簽署的是無效合同。于是，贊比亞政府方面立刻督促恩亞控股董事長進(jìn)行授權(quán)，3個小時之后，授權(quán)文件傳真過來，雙方最終簽約。

這是羅濤執(zhí)掌中國有色4年來最令其驚心動魄的一次收購，“也是我最滿意的。”他說，此次能夠最終簽約，中國有色在贊比亞維持了13年的良好“企業(yè)公民”形象，無疑起了巨大作用。為此，贊比亞政府的幾位部長一直等到半夜，財政部長甚至還親自打電話給恩亞控股董事長敦促其履約。

對于中國有色而言，其意義不容忽視。13年后，他們終于將距離中國有色非洲礦業(yè)公司所屬的謙比希銅礦35公里的盧安夏銅礦納入麾下。這是一筆極具價值的交易。盧安夏銅礦要比謙比希銅礦更大，面積為136平方公里；其探明銅金屬儲量為257萬噸，鈷10萬噸，年產(chǎn)銅礦石165萬噸。而且，謙比希銅礦在贊比亞排第七位，盧安夏則排名第五位；如今，兩者相加，排名則為第三?！斑^去一直關(guān)注它，老想收它，機(jī)會來了，我們就馬上申請?！绷_濤表示。尤其是，時至8月，國際銅價已攀升到了4900美元。盧安夏銅礦的生產(chǎn)成本即使維持在原來的4700美元，也意味著這是一筆穩(wěn)賺不賠的交易。

即便是13年前收購的謙比希銅礦，也足令中國有色驕傲：這是中國在境外建成的第一座也是迄今為止最大的一座有色金屬礦山，并被譽(yù)為中非合作的標(biāo)志性項目；2003年7月28日建成投產(chǎn)，2008年即收回全部投資。

事實上，作為中國有色在資源領(lǐng)域的首筆并購，謙比希銅礦帶來的不單單是經(jīng)濟(jì)價值，在這一過程中，中國有色還成功建立并保持了與贊比亞當(dāng)?shù)丶罢捻槙澈献麝P(guān)系。同時，他們還培養(yǎng)了一批海外并購整合團(tuán)隊；收購盧安夏銅礦的團(tuán)隊就是中國有色非洲礦業(yè)公司的人馬。

在中國有色集團(tuán)總部的18樓，一個巨大的展覽室?guī)缀跄依诉@家央企在過去26年間的所有成就：礦產(chǎn)資源海外投資方面，自1995年初試身手在泰國建成泰中鉛銻合金廠之后的14年來，其資源版圖已涵蓋贊比亞、蒙古國、緬甸、老撾、澳大利亞。吉爾吉斯等國。這使其擁有境外重有色金屬資源量1000萬噸，鋁土礦資源量逾3億噸；正在跟蹤的重有色金屬資源量則近8000萬噸，鋁土礦資源量20億噸。而在國際工程承包等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，過去26年里，其足跡亦踏遍了伊朗、越南、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、蒙古、印度等國家。

56歲的羅濤，幾乎對每一宗并購?fù)顿Y、每一項承包項目都如數(shù)家珍，他甚至花費了整整兩個小時向本刊逐一介紹各個項目。不過，更令他滿意的還在于，中國有色多年來的多起海外并購，無一失手。即便在中國企業(yè)海外并購風(fēng)生水起且波折不斷的2009年，已操刀至少3起并購的中國有色，至今仍未遭遇敗績，當(dāng)然，這也包括其在澳大利亞的并購——以1007.50萬澳元之價格收購特拉明公司(Terramin)11.22％之股份并成為其第一大股東。

不容忽視的是，自今年7月“力拓間諜案”爆出之后，中國企業(yè)在澳洲甚至全球的并購已敏感至頂點。另一家中國公司今年上半年在澳洲談過幾宗礦產(chǎn)項目，最終仍是空手而歸，其高管對本刊表示，談判失利或多或少也受到了這方面的影響。那么，中國有色十余年保持不敗的秘訣何在?

最挑剔的人

在中國有色的潛在資源版圖中，南美洲暫未被列為重點開拓區(qū)域。實際上，在諸多有色行業(yè)的人士看來，位于南美西部的秘魯，仍是一個讓人心動的國度，豐富的銅、鉛、鋅、銀、鐵、石油等資源，令其躋身全球12大礦產(chǎn)國之一。

不過，羅濤卻習(xí)慣于看到另一面。首先，西方在南美經(jīng)營多年，他不想從英國人或者美國人手里高價接盤。其次，經(jīng)常遭遇罷工，一年只有半年能開工；即便在金融危機(jī)時期，面臨虧損的企業(yè)想要降低待遇也幾乎毫無可能。此外，即便從語言上看，中國人似乎更適合到講英語的國家。

“不能為了投資而盲目投資，也不能為了擴(kuò)大而盲目擴(kuò)大。企業(yè)不要為了面子而活，你拿了這個礦山，日后開不了，造成虧損，這是永遠(yuǎn)沒面子的事?！绷_表示。事實上，他最近還專門總結(jié)了中國有色并購必須奉行的三句話：近期有利潤，中期有支撐，遠(yuǎn)期有希望?！皼]有近期，只有中遠(yuǎn)期的，一律不做。人生有幾個20年?都做遠(yuǎn)期的，企業(yè)背負(fù)不起。所以金融危機(jī)來了之后，我們也沒有虧損過?！?/p>

非但沒有虧損，中國有色之前的幾筆海外并購?fù)顿Y，甚至還很快就能盈利。投資3.5億元人民幣的蒙古國圖木爾廷敖包鋅礦，2005年8月28日建成投產(chǎn)，半年后就收回全部投資，2007年有色金屬價格高企，這個項目更是效益可觀。2004年投資2900萬美金建設(shè)的贊比亞謙比希濕法煉銅廠，投產(chǎn)后又借有色金屬價格走高，9個月后投資全部收回。

能夠做到這一點。與中國有色擁有一支強(qiáng)悍而得力的前期調(diào)研團(tuán)隊不無關(guān)系；更為關(guān)鍵的，是中國有色對這支團(tuán)隊專業(yè)性結(jié)論的敬畏及尊重。這個團(tuán)隊，幾乎包含了采礦。選礦、地質(zhì)甚至水電的各路人才，“沒動手之前，就把問題都說出來，從你的技術(shù)角度來看，能不能收?大家都說可以，我才收?！绷_濤表示。

不容忽視的是，這種做法對于中國企業(yè)而言，顯得頗具現(xiàn)實意義。曾有一家中國企業(yè)順利拿下了國外一座礦山，但后來卻發(fā)現(xiàn)，所謂礦山，不過是一堆石頭，巨額投資也打了水漂。

兩年前。曾有一家加拿大的公司主動找上門，希望中國有色能夠收購他們。3天后，這支團(tuán)隊就出發(fā)了，這讓對方非常吃驚，沒想到中國的國有公司行動如此迅速。

在他們到達(dá)以后，正趕上大雪封山，對方為表示誠意，還派了專機(jī)接他們?nèi)サV區(qū)。仔細(xì)考察之后，大家得出的結(jié)論是：對方對于資源的描述，一點都不假；但是，礦區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施非常之差。最終，羅濤決定放棄這一項目。不過，這個決定并非最終決定，羅的意思是，如果條件符合了，隨時都可以啟動談判。事實上，今年中國有色還再度派人前往，結(jié)論仍是，基礎(chǔ)設(shè)施改善不大，還是不做。

而面對潛在機(jī)會能夠快速行動，也是中國有色在一些并購中勝出的關(guān)鍵因素。中國有色成功以6300萬元人民幣收購英國恰拉特黃金控股有限公司(Chaarat Gold Holding Limited)19.9％股份的案例，就是明證之一。2009年4月29日，對方開始與中國有色接觸，“五一”剛過，中國有色已趕到恰拉特位于吉爾吉斯的礦山了。

在簽完協(xié)議之后，對方告訴中色國際礦業(yè)股份有限公司總經(jīng)理唐偉力，實際上，他們一共在跟4個潛在收購者談判：1家英國企業(yè)、1家印度企業(yè)，以及2家中國企業(yè)?！斑@4個相比，其它公司出的價錢，可能不比你們差，但是速度沒有你們快，效率沒有你們高?！?/p>

唐偉力對《環(huán)球企業(yè)家》回顧此事時不免暗自慶幸，“當(dāng)時我們知道有競爭對手，但卻不知道在哪里?！?/p>

全球通行證

“即使經(jīng)濟(jì)再不發(fā)達(dá)的國家，他們現(xiàn)在也已經(jīng)不滿足于只把資源賣給你了。”在羅濤看來，如果不真正意識到這一點，中國企業(yè)在海外并購中，仍將重蹈幾年前幾乎全軍覆沒的覆轍。而對于中國有色而言，“互利合作”是他們走到任何國家都通用的準(zhǔn)則。

這一原則，是他們多年來在海外承包工程中摸索出來的；除了中國企業(yè)逐漸意識到的要解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、納稅、合法經(jīng)營及注意環(huán)保等問題外，幾乎在進(jìn)行海外收購之初，中國有色還為之設(shè)置了更多的配套措施。

1996年，收購謙比希銅礦之時。他們先花17萬美元在當(dāng)?shù)厥召徚艘患裔t(yī)院，首要目的即為員工提供良好的醫(yī)療保障。如今，這家既有法國醫(yī)生又有英國大夫的醫(yī)院，已成為贊比亞最好的醫(yī)院之一；除了銅礦員工，當(dāng)?shù)厝艘矊⑦@家醫(yī)院視為就醫(yī)首選。

一段時間之后，派駐當(dāng)?shù)氐闹袊猩吖苓€發(fā)現(xiàn)，盡管贊比亞并非富裕國家，但不少當(dāng)?shù)厝藚s保持著“歐式生活方式”。一些當(dāng)?shù)貑T工領(lǐng)到薪水之后，“三天后他就跟你借錢，因為花光了，發(fā)了工資，他們也和西方人一樣，喜歡到酒吧喝酒，喜歡超前消費”。羅濤介紹說，為此，他們改變策略。工資改為每周發(fā)放。意想不到的是，這一做法不僅讓當(dāng)?shù)貑T工不再“寅吃卯糧”，還贏得了其家人的信任，“他一個人把一個月工資花完了，家里老人孩子吃什么?一個星期發(fā)一次，家里人也很滿意。這樣的方式是我們摸索出來的。”

實際上，羅濤的前任張健在職期間，就非常注重這些細(xì)節(jié)，而這也讓羅印象深刻。

在2005年7月28日由中國鋁業(yè)公司副總經(jīng)理調(diào)任中國有色總經(jīng)理之前，羅濤甚至沒去過非洲。提及非洲，當(dāng)時他的印象與諸多國人一樣，認(rèn)為非常貧窮、落后。上任2個月后，他趕赴非洲，一到贊比亞謙比希銅礦，他簡直震驚了，“太好了，生態(tài)、資源很好，我們在當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)也是花園式企業(yè)。我們住的院子里，種了11種水果，芒果掉在地上都沒人吃。”

這個被外國技術(shù)專家稱為“美麗的工廠”的銅礦，就是贊比亞中國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)的主體。作為中國在非洲設(shè)立的首個經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，該項目于2006年進(jìn)行招標(biāo)，中國有色在專家評審中居然超過了100分(滿分120分)；加上中國有色在當(dāng)?shù)負(fù)碛?1平方公里土地且已投資了7億美元，也符合中國商務(wù)部規(guī)定的條件——必須有2平方公里土地及已投資2億美元。最終，中國有色成為此項目的最大贏家。

不過，與其它收購會遭遇工會阻礙一樣，在贊比亞，中國有色也會面臨同樣問題。某種程度上，這一難題還會令收購深陷泥潭，上汽在韓國收購雙龍中即因工會問題而焦頭爛額，且最終令整合難以為繼。

羅濤的策略是，歡迎談判。當(dāng)然，他們還會把道理跟當(dāng)?shù)貑T工講清楚，“你們也是礦山的主人，我們停產(chǎn)了，你也得回家?！苯衲辏袊猩谫澅葋喬岢觥安煌．a(chǎn)。不裁員、不減投資”的口號，據(jù)說贊比亞方面對此頗為認(rèn)可。工會也主動表示，金融危機(jī)時期，不會要求漲一分錢。

此外，幾乎所有投資較長的項目，中國有色還都在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)了體育設(shè)施。在蒙古國圖木爾廷敖包鋅礦，一開始，他們建設(shè)了體育場，但當(dāng)?shù)亟?jīng)常刮起風(fēng)沙，他們干脆又建了個體育館，刮風(fēng)下雨照樣能在室內(nèi)鍛煉。

羅濤至今仍深深記得自己出任總經(jīng)理整整一個月時前往蒙古國剪彩的情景，時間是2005年8月28日。鋅礦位于距離二連浩特約400公里的一片茫茫戈壁灘上，冬天零下40度，每年9月就得生暖氣，一直要到次年5月。但在鐵絲網(wǎng)以內(nèi)的礦區(qū)，卻是一派有樹有花草的景象。

由于當(dāng)?shù)爻圆藛栴}難以解決，中國有色后來還專門建了蔬菜大棚；什么樣的大棚能適應(yīng)那種惡劣氣候呢?中國有色想到了青藏高原部隊建設(shè)的大棚，總共花費了80萬元，引進(jìn)了4座大棚?！皢T工吃飯怎么辦呢?就靠這個大棚。在這個范圍里，生活一點兒困難都沒有，自己的蔬菜、自己的食堂、自己養(yǎng)羊，還有體育館、賓館。”如令羅濤還打算再建兩個。

事實上，并購容易整合難，已讓許多中國企業(yè)在海外并購中終嘗苦果，即便磨合多年之后，仍無法掉以輕心。

而對中國有色而言，類似問題尚未發(fā)生過。即便羅濤自己，也非常注意跟當(dāng)?shù)厝说南嗵幹?。每次來到蒙古礦區(qū)，他的第一件事一定是按當(dāng)?shù)孛袼兹ゼ腊莅桨?/p>

在上世紀(jì)70年代，日本企業(yè)發(fā)起的對澳大利亞資源的大舉收購潮，如今仍深深影響著諸多試圖在全球資源領(lǐng)域有所建樹的中國企業(yè)。羅濤即是其一。對比當(dāng)時以大企業(yè)、大集團(tuán)面目，整齊劃一地走出國門的日本企業(yè)，他認(rèn)為中國企業(yè)仍過于分散，集中度不高，且相互之間協(xié)調(diào)性較差，更無法與國際巨頭抗衡。

不過，這并不代表他認(rèn)可日本人的判斷：“日本人曾經(jīng)說過，中國沒有企業(yè)。但是，中國有企業(yè)啊，比如中石油、中石化，都是好企業(yè)?，F(xiàn)在我說，中國有色，也會是好企業(yè)?！?/p>