本論文得到上海大學(xué)研究生創(chuàng)新基金資助

[摘 要] 改革開放30多年以來，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步完善，產(chǎn)融結(jié)合的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司這一經(jīng)濟(jì)模式得到了醞釀和產(chǎn)生，現(xiàn)階段正處于下一步如何發(fā)展和完善的重要階段。在當(dāng)前其戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向走在了十字路口之時(shí)，引入戰(zhàn)略性的績效管理評(píng)價(jià)體系是解決財(cái)務(wù)公司戰(zhàn)略管理問題的根本之舉，本文就此問題做了一些分析研究。

[關(guān)鍵詞] 產(chǎn)融結(jié)合 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司 本競爭戰(zhàn)略 績效管理評(píng)價(jià)體系

20世紀(jì)90年代初，國家提出了建設(shè)大型企業(yè)集團(tuán)的策略方針，培植和發(fā)展“大企業(yè)、大集團(tuán)”，鼓勵(lì)設(shè)立企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司這一典型的產(chǎn)融結(jié)合的機(jī)構(gòu)模式。企業(yè)集團(tuán)成員單位的利益受經(jīng)濟(jì)規(guī)律的制約，因此企業(yè)集團(tuán)成員的資金不能被無償占用，這些因素決定了必須按照市場經(jīng)濟(jì)條件下資金運(yùn)用的原則來合理調(diào)配、使用資金，最終企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資機(jī)構(gòu)逐漸從企業(yè)集團(tuán)總部中分離出來，成為獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的金融法人實(shí)體。之后，越來越多具有一定規(guī)模的企業(yè)集團(tuán)紛紛通過設(shè)立財(cái)務(wù)公司或收購其他金融機(jī)構(gòu)成立金融公司等方式，增加對金融領(lǐng)域的投資，從而構(gòu)建與自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)相適應(yīng)的金融產(chǎn)業(yè)，這種發(fā)展軌跡似乎成了一種經(jīng)濟(jì)潮流。近年來，上汽集團(tuán)、錦江集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)等一大批產(chǎn)業(yè)軍團(tuán)紛紛涌入金融領(lǐng)域，設(shè)立企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。

一、財(cái)務(wù)公司現(xiàn)存的戰(zhàn)略方向問題

隨著企業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張，財(cái)務(wù)公司的功能也不斷地增加，但實(shí)際效果卻沒有想像的那么理想。曾經(jīng)一度把GE當(dāng)作樣本模仿的張瑞敏在2002年曾經(jīng)指出:“不管怎么樣，我們還是要把產(chǎn)業(yè)與金融的互動(dòng)關(guān)系建立起來，最終目標(biāo)是產(chǎn)業(yè)占一半，金融占一半。進(jìn)入金融業(yè)，雖有很大風(fēng)險(xiǎn)，我們還是希望走出一條新路?！比曛?，海爾就退出了長江證券，與此同時(shí)，諸多產(chǎn)融結(jié)合的典范如東方、新希望等也紛紛宣布止步于金融業(yè)。這并不意味著產(chǎn)融結(jié)合之路出現(xiàn)了問題，而是需要探索產(chǎn)融結(jié)合到底要如何發(fā)展才能達(dá)到最佳效果，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展來到了十字路口。部分財(cái)務(wù)公司發(fā)展定位偏離了初衷，缺乏對高效運(yùn)作財(cái)務(wù)公司的機(jī)制的探索，那些法人治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營良好、實(shí)力雄厚的財(cái)務(wù)公司逐漸演變?yōu)樯虡I(yè)銀行，如由首鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)公司演變而來的華夏銀行等，實(shí)為財(cái)務(wù)公司性質(zhì)的異化;部分財(cái)務(wù)公司沒有站在戰(zhàn)略發(fā)展的角度上有效運(yùn)作企業(yè)集團(tuán)的資本，僅僅是簡單的集中運(yùn)用資金，依舊停留在“資金調(diào)配中心、資金結(jié)算中心”的地位，導(dǎo)致集團(tuán)財(cái)務(wù)公司未能很好地發(fā)揮其應(yīng)有的產(chǎn)融結(jié)合的作用，在夾縫中生存著，淪為企業(yè)集團(tuán)的第二財(cái)務(wù)管理部門;還有部分財(cái)務(wù)公司則因經(jīng)營不善而退出市場。2008年出現(xiàn)的世界性金融危機(jī)后，企業(yè)集團(tuán)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也受到嚴(yán)重威脅，財(cái)務(wù)公司作為產(chǎn)融結(jié)合的中間產(chǎn)物面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和巨大的機(jī)遇。如何抵御風(fēng)險(xiǎn)，如何充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的功能，防止金融危機(jī)沖擊產(chǎn)業(yè)資本是值得人們深入研究和探討的問題。

二、引入基本競爭戰(zhàn)略的戰(zhàn)略探索

2008年9月16日，美國五大投行之一的雷曼兄弟轟然倒塌震動(dòng)了整個(gè)世界，在金融高度自由化的時(shí)代，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了巨大的利潤，同時(shí)伴隨著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，2009年4月2日召開的倫敦G20會(huì)議強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管。作為產(chǎn)融結(jié)合的金融自由度相對較低的財(cái)務(wù)公司，到底應(yīng)該繼續(xù)向“金融多元化”和擴(kuò)大金融自由度發(fā)展，還是回歸于服務(wù)產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展宗旨;其未來發(fā)展定位及發(fā)展戰(zhàn)略如何改進(jìn);如何在企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，運(yùn)用基于資源的公司觀合理配置和融合產(chǎn)業(yè)資本和金融資本;如何在交易成本最小化的基礎(chǔ)上充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的金融功能等等一系列問題都擺到了財(cái)務(wù)公司面前。美國哈佛大學(xué)商學(xué)院著名戰(zhàn)略管理學(xué)家邁克爾?波特在《競爭戰(zhàn)略》中提出了基本競爭戰(zhàn)略，他認(rèn)為企業(yè)可以采取三種競爭戰(zhàn)略:成本領(lǐng)先、差異化和專門化。我們可以將財(cái)務(wù)公司的基本競爭戰(zhàn)略細(xì)分為三個(gè)方面，從戰(zhàn)略層面定位出財(cái)務(wù)公司的發(fā)展，如下圖:

三、戰(zhàn)略性績效管理評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

我國財(cái)務(wù)公司普遍缺乏一套能對管理層預(yù)決策提供戰(zhàn)略性指導(dǎo)的完整的績效管理評(píng)價(jià)體系和方法，使管理者無法根據(jù)經(jīng)營情況來確定戰(zhàn)略定位，制定未來的發(fā)展策略，從而使財(cái)務(wù)公司失去戰(zhàn)略方向，導(dǎo)致發(fā)展緩慢。有俗話說“評(píng)價(jià)什么，就得到什么”，有什么樣的績效管理評(píng)價(jià)體系和方法，就有什么樣的企業(yè)管理行為，績效管理評(píng)價(jià)體系和方法影響和改變著企業(yè)管理行為。為財(cái)務(wù)公司設(shè)計(jì)一套完善的戰(zhàn)略性績效管理評(píng)價(jià)體系和方法，是解決財(cái)務(wù)公司戰(zhàn)略定位和發(fā)展的關(guān)鍵問題。大部分財(cái)務(wù)公司效仿商業(yè)銀行的績效評(píng)價(jià)體系或者根本就不存在績效管理評(píng)價(jià)，只是簡單的服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)。由于財(cái)務(wù)公司是限于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的特殊機(jī)構(gòu)，其績效評(píng)價(jià)體系既不同工商企業(yè)又同于商業(yè)銀行，應(yīng)該是與企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略定位相結(jié)合，具備自己獨(dú)立的一套績效管理評(píng)價(jià)體系。本文構(gòu)建的績效管理體系尤其突出對集團(tuán)公司的戰(zhàn)略性服務(wù)，根據(jù)基本競爭戰(zhàn)略理論，針對集團(tuán)的三個(gè)基本的戰(zhàn)略構(gòu)建服務(wù)性的指標(biāo)體系，定量與定性結(jié)合服務(wù)于集團(tuán)公司的發(fā)展。引入基本競爭戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)公司績效管理體系理論框架如下圖。

四、關(guān)鍵績效指標(biāo)(KPI)的選擇與戰(zhàn)略滲透

關(guān)鍵績效指標(biāo)是用來衡量某一崗位工作績效表現(xiàn)的具體量化指標(biāo)，是對工作完成效果的最直接衡量方式。關(guān)鍵績效指標(biāo)來源于對企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的分解，能夠非常有效的反映影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。設(shè)立關(guān)鍵績效指標(biāo)可以使經(jīng)營管理者集中精力關(guān)注對績效最大驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)營行動(dòng)，及時(shí)診斷生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中出現(xiàn)的問題，并能夠采取提高績效水平的改進(jìn)措施。關(guān)鍵績效指標(biāo)一個(gè)最大的作用是與企業(yè)的戰(zhàn)略滲透在一起，能夠在分解戰(zhàn)略目標(biāo)貫徹實(shí)施戰(zhàn)略的同時(shí)反饋出戰(zhàn)略實(shí)施的效果，以便及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略。在財(cái)務(wù)公司中，關(guān)鍵績效指標(biāo)與戰(zhàn)略的滲透主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面

1.學(xué)習(xí)與成長目標(biāo)是所有戰(zhàn)略的儲(chǔ)蓄庫

在戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)模式。用來衡量學(xué)習(xí)型組織的關(guān)鍵性指標(biāo)主要包括:員工滿意度、員工培訓(xùn)率、核心人才率施過程中，學(xué)習(xí)與成長是最容易被忽視的一個(gè)維度，而恰恰這個(gè)維度與企業(yè)的未來生存發(fā)展關(guān)系最密切。財(cái)務(wù)公司的發(fā)展在跟隨企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的同時(shí)還要與社會(huì)金融發(fā)展的腳步一致。無論在財(cái)務(wù)公司金融新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品開發(fā)方面，還是財(cái)務(wù)公司信息系統(tǒng)開發(fā)流程改進(jìn)方面，都需要輩出的金融人才集中創(chuàng)新思想不斷更新財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營、高學(xué)歷員工比率、員工建議采納率等。以上三個(gè)指標(biāo)均為衡量財(cái)務(wù)公司學(xué)習(xí)成長程度的關(guān)鍵績效指標(biāo)，其中核心人才是指財(cái)務(wù)公司中高層經(jīng)營管理優(yōu)秀人才，高學(xué)歷員工是指本科以上學(xué)歷的員工。指標(biāo)體現(xiàn)的是財(cái)務(wù)公司的人才戰(zhàn)略，對員工知識(shí)的投資和企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的重視程度，關(guān)系到財(cái)務(wù)公司的戰(zhàn)略的制定、實(shí)施、反饋、調(diào)整等各個(gè)方面。

2.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)、內(nèi)部流程中的滲透

根據(jù)科斯的交易成本理論分析財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部流程，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略可謂財(cái)務(wù)公司最重要的戰(zhàn)略。這項(xiàng)戰(zhàn)略在內(nèi)部流程中實(shí)施貫徹，在財(cái)務(wù)目標(biāo)指標(biāo)體系中得到體現(xiàn)和反饋。在財(cái)務(wù)公司開展內(nèi)部結(jié)算、承兌商業(yè)匯票、買方信貸和消費(fèi)信貸、融資租賃、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、參與銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)時(shí)，每項(xiàng)業(yè)務(wù)的流程都時(shí)刻考慮到如何才能節(jié)省財(cái)務(wù)公司的資金成本，交易費(fèi)用和時(shí)間成本，消除在地區(qū)差、時(shí)間差和生產(chǎn)環(huán)節(jié)差引起的資金運(yùn)轉(zhuǎn)障礙。從財(cái)務(wù)管理角度講，主要是通過各項(xiàng)關(guān)鍵績效指標(biāo)(KPI)得到反饋信息，以便做出準(zhǔn)確的績效評(píng)價(jià)，制定更有利于未來發(fā)展的預(yù)決策。其中，安全性指標(biāo):包括資本充足率、不良資產(chǎn)率和本息回收率;流動(dòng)性指標(biāo):包括流動(dòng)性比率、存貸款比率等;盈利性指標(biāo):包括資產(chǎn)收益率、收入利潤率和資本收益率等。

3.專門化戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略在集團(tuán)成員單位和內(nèi)部流程中的滲透

財(cái)務(wù)公司的專門化戰(zhàn)略指的是財(cái)務(wù)公司只為企業(yè)集團(tuán)和內(nèi)部成員單位提供服務(wù)，專門針對企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本進(jìn)行合理配置和運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)公司之所以定義為非銀行金融機(jī)構(gòu)，就在于業(yè)務(wù)類型差異于商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，信托公司等其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮與企業(yè)集團(tuán)相適應(yīng)的金融功能，如融資租賃功能。這其中很大的原因在于其服務(wù)的客戶對象是企業(yè)成員單位。大型企業(yè)集團(tuán)的子公司多者幾百個(gè)，少則幾十個(gè)，不同的成員單位由于主營業(yè)務(wù)不同，資金用途不同，同時(shí)，由于財(cái)務(wù)公司對各子公司的考察相對容易，掌握的資料詳細(xì)，信息溝通和共享度高，提供的金融服務(wù)也多種多樣，較商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)降低很多。例如，買方信貸業(yè)務(wù)，需要買房信貸業(yè)務(wù)支持的產(chǎn)品一般是價(jià)格較高而且耐用的大件生活消費(fèi)品，或者價(jià)格較高不易消耗的生產(chǎn)資料，如汽車，汽車金融服務(wù)公司的本質(zhì)即為汽車行業(yè)集團(tuán)提供買方信貸業(yè)務(wù)的專業(yè)財(cái)務(wù)公司，既減少了企業(yè)的應(yīng)收賬款，又降低了企業(yè)的呆賬風(fēng)險(xiǎn)。因此，集團(tuán)成員單位的滿意度和投訴率成為衡量財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)有效程度的強(qiáng)有力指標(biāo)。

在開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)的過程中，為各個(gè)成員單位提供多樣化的金融服務(wù)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)并不等于消除了金融風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對象僅限于集團(tuán)內(nèi)部，固然其信用關(guān)系集中度非常高，通常只集中在某一個(gè)行業(yè)，這樣大大加大了財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口，貸款定價(jià)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也隨著信用集中度提高，從而利差越來越大，邊際貸款風(fēng)險(xiǎn)也將越來越大，財(cái)務(wù)公司并無法保證完全不發(fā)生經(jīng)濟(jì)事故。所以，統(tǒng)計(jì)一個(gè)評(píng)價(jià)周期內(nèi)故障、差錯(cuò)、案件、風(fēng)險(xiǎn)、損失等事故的發(fā)生比例不可缺少，事故發(fā)生率是衡量財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制的完善程度和執(zhí)行力度，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部流程和系統(tǒng)設(shè)置的漏洞和缺陷的關(guān)鍵績效指標(biāo)。

參考文獻(xiàn):

[1]謝杭生主編:產(chǎn)融結(jié)合研究.中國金融出版社，1999年10月

[2]中國財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)編:中國財(cái)務(wù)公司的發(fā)展與前景[M].北京:中國金融出版社，2005，4

[3]中國財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)編:財(cái)務(wù)公司的國際案例[M].北京:中國金融出版社，2004，12

[4]中國財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)編:財(cái)務(wù)公司基礎(chǔ)知識(shí)與實(shí)務(wù)[M].北京:中國金融出版社，2005，8

[5]中國財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)編:發(fā)展中的金融自律組織[M].北京:中國金融出版社，2004，8

[6]鄧學(xué)明:略論我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)展的幾個(gè)問題[J].中國財(cái)協(xié)通訊，2000，2

[7]彼得·F·德魯克等著 李 焰 江婭譯:公司績效測評(píng).中國人民大學(xué)出版社，1999.9

[8]張兆國 陳天驥 余 倫:平衡計(jì)分卡:一種革命性的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績測評(píng)方法.中國軟科學(xué).2002(5)

[9]王巖明 周 全:論企業(yè)業(yè)績測評(píng)的平衡計(jì)分卡法.數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2003(2)