[摘 要] 隨著服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定的簽訂以及加入WTO對(duì)具體承諾的實(shí)施，上海成為對(duì)外商直接投資(FDI)最具有吸引力的地方。本文在對(duì)上海服務(wù)業(yè)利用外資進(jìn)行現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，對(duì)上海市服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)增加值的協(xié)整關(guān)系和因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。得出了上海服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是引起FDI增加的原因之一。

[關(guān)鍵詞] 服務(wù)業(yè) FDI 協(xié)整 格蘭杰因果關(guān)系

世界經(jīng)濟(jì)一體化與經(jīng)濟(jì)全球化是近年來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最為亮麗的景觀，我們認(rèn)為，其實(shí)質(zhì)是一場(chǎng)世界范圍內(nèi)的資源整合運(yùn)動(dòng)。國際投資正是這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的重要推動(dòng)力，因?yàn)閲H投資借由國際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的跨國界運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)了資本、勞動(dòng)、技術(shù)、管理等一攬子生產(chǎn)要素的跨國流動(dòng)與配置，從而增強(qiáng)了國際間的金融聯(lián)系、生產(chǎn)聯(lián)系與貿(mào)易聯(lián)系。國際直接投資早期主要集中在制造業(yè)，20世紀(jì)80年代全球國際直接投資的重點(diǎn)開始逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，特別是近年來服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，使服務(wù)業(yè)外商直接投資發(fā)展迅速，已經(jīng)成為國際投資的新引擎。當(dāng)前服務(wù)業(yè)投資已經(jīng)成為國際直接投資的主流之一。

隨著服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定的簽訂以及加入WTO對(duì)具體承諾的實(shí)施，上海成為對(duì)外商直接投資(FDI)最具有吸引力的地方，2008年，上海服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資達(dá)到68.35億美元，占外商直接投資比重為67.8%，超過第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)利用外資的總和。與此同時(shí)，上海作為中國和長(zhǎng)三角地區(qū)的中心城市，其服務(wù)業(yè)也取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。2008年，上海服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占上海市GDP比重達(dá)到達(dá)到了53.7%，比1978年上升了35%。理清上海服務(wù)業(yè)利用外商直接投資的現(xiàn)狀和問題，深入研究服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)提升上海服務(wù)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)無疑具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

一、上海服務(wù)業(yè)利用FDI的現(xiàn)狀分析

1.服務(wù)業(yè)利用FDI的總量變動(dòng)分析

從總量變動(dòng)看，2001年～2008年，上海服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資總額呈逐年上升之勢(shì)，2001年為17.24億美元，2008年為68.35億美元，年均增長(zhǎng)率為18.79%(見表1)。

2.服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量的比重變化與貢獻(xiàn)分析

2001年～2008年，上海服務(wù)業(yè)實(shí)際利用FDI占FDI總額的比重，由2001年的39.25%上升到2008年的67.78%(見表2)，服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資占利用外資的比例總體上為55.67%。進(jìn)入2003年以來，這一比例大幅提升，尤其是2007和2008年，比重達(dá)到了60%以上，這與全球性的FDI流向服務(wù)業(yè)的趨勢(shì)相符。

為了分析服務(wù)業(yè)FDI對(duì)FDI總量的貢獻(xiàn)，應(yīng)該計(jì)算FDI總量增長(zhǎng)速度，服務(wù)業(yè)FDI貢獻(xiàn)度和服務(wù)業(yè)FDI貢獻(xiàn)率。

FDI總量增長(zhǎng)率=當(dāng)年FDI總量的增量/上年FDI總量(1)

服務(wù)業(yè)FDI貢獻(xiàn)度=服務(wù)業(yè)FDI增量/上年FDI總量=(服務(wù)業(yè)FDI增量/上年服務(wù)業(yè)FDI總量)x(上年服務(wù)業(yè)FDI總量/上年FDI總量) (2)

由(2)式可見，服務(wù)業(yè)FDI對(duì)FDI總量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度受兩方面的影響:一是服務(wù)業(yè)FDI的增長(zhǎng)速度，二是服務(wù)業(yè)FDI在FDI總量中所占的比重。

由(1)式和(2)式可推導(dǎo)出服務(wù)業(yè)FDI對(duì)FDI總量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。計(jì)算公式可表示為:

服務(wù)業(yè)FDI的貢獻(xiàn)率=當(dāng)年服務(wù)業(yè)FDI增量/FDI總量的增量(3)

根據(jù)(2)式和(3)式可以計(jì)算上海服務(wù)業(yè)FDI對(duì)FDI總量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度和貢獻(xiàn)率(見表3)。

從數(shù)據(jù)可以看出，2002年FDI總量增長(zhǎng)率14.53%當(dāng)中有3.73%來自于服務(wù)業(yè)，相應(yīng)的增長(zhǎng)率為25.71%，而到了2004年貢獻(xiàn)率則跌至了-60.64%，2006貢獻(xiàn)率年又上升到了357.20%，2008貢獻(xiàn)率又降到了70.24%，可見上海服務(wù)業(yè)FDI對(duì)FDI總量的貢獻(xiàn)比較的不穩(wěn)定。

3.上海三次產(chǎn)業(yè)利用外資的增長(zhǎng)分析。這里主要上海2001年以來三次產(chǎn)業(yè)各自利用FDI總額、占FDI總量的比例、年度平均額、年均增長(zhǎng)率等方面進(jìn)行比較研究(見表4)。

從結(jié)構(gòu)比重來看，服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，高達(dá)55.66%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的總和。八年來，服務(wù)業(yè)利用外資年均額為37.41億美元，超過了第一、第二產(chǎn)業(yè)總和。從增長(zhǎng)速度看，2001年～2008年上海服務(wù)業(yè)利用外資年平均增長(zhǎng)率為18.79%，高于第二產(chǎn)業(yè)FDI平均增長(zhǎng)速度，也高于FDI總量平均增長(zhǎng)速度。

4.服務(wù)業(yè)利用FDI的業(yè)績(jī)分析

服務(wù)業(yè)利用外資的業(yè)績(jī)指數(shù)，是指在一定時(shí)期內(nèi)，服務(wù)業(yè)FDI的流入量占FDI流入總量的比重除以服務(wù)業(yè)GDP占GDP總量的比重。計(jì)算公式可表示為:

服務(wù)業(yè)FDI業(yè)績(jī)指數(shù)=服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重/服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占總產(chǎn)值比重 (4)

根據(jù)(4)式可以計(jì)算2001年～2008年上海服務(wù)業(yè)利用FDI的業(yè)績(jī)指數(shù)(見表5)。

從數(shù)據(jù)分析可以看出，2001年～2008年上海市服務(wù)業(yè)FDI業(yè)績(jī)指數(shù)基本保持在1左右，服務(wù)業(yè)FDI流入量與其GDP規(guī)?；鞠喈?dāng)。2008年上海FDI總量業(yè)績(jī)指數(shù)為2.4(上海FDI總量業(yè)績(jī)指數(shù)=上海FDI總量占全國FDI總量比重/上海市GDP總量占全國GDP總量比重)，服務(wù)業(yè)FDI業(yè)績(jī)指數(shù)為1.26，低于同期的FDI總量業(yè)績(jī)指數(shù)1.14個(gè)百分點(diǎn)，表明與利用FDI總量的業(yè)績(jī)相比，服務(wù)業(yè)引資規(guī)模還存在很大的增長(zhǎng)空間。

5.上海服務(wù)業(yè)利用FDI的特征

通過上述實(shí)證分析對(duì)2001年以來上海市服務(wù)業(yè)利用外資的特征總結(jié)如下:從總量變動(dòng)情況看，上海市服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資總額呈上升—下降—再上升的“N”型變化特征，2005年以來服務(wù)業(yè)實(shí)際利用外資上升速度加快。

2001年～2008年服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量的比重，超過55.67%。服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致;服務(wù)業(yè)FDI對(duì)FDI總量的貢獻(xiàn)率極不穩(wěn)定，2008年服務(wù)業(yè)FDI對(duì)總量FDI的貢獻(xiàn)率達(dá)到70.24%，遠(yuǎn)超過第一、第二產(chǎn)業(yè)FDI對(duì)總量FDI的貢獻(xiàn)，上海市服務(wù)業(yè)FDI對(duì)第一、第二產(chǎn)業(yè)FDI存在擠出效應(yīng)。同時(shí)，從服務(wù)業(yè)利用FDI的業(yè)績(jī)和FDI總量的業(yè)績(jī)比較來看，上海服務(wù)業(yè)引資規(guī)模還存在較大的增長(zhǎng)空間。

二、上海服務(wù)業(yè)利用FDI的實(shí)證檢驗(yàn)

為了從定量的角度研究上海服務(wù)業(yè)利用外商直接投資的問題，本文考察了1989年～2008年的數(shù)據(jù)，采用格蘭杰因果檢驗(yàn)法，以服務(wù)業(yè)FDI為解釋變量，服務(wù)業(yè)增加值為被解釋變量。其中衡量服務(wù)業(yè)FDI的指標(biāo)采用歷年服務(wù)業(yè)實(shí)際利用FDI占上海利用FDI的總額的比重來表示(以下簡(jiǎn)稱F)，衡量服務(wù)業(yè)增加值的指標(biāo)采用服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重來表示(以下簡(jiǎn)稱S).在檢驗(yàn)過程中，分別對(duì)F、S取對(duì)數(shù)(LNF，LNS)，以消除可能存在的異方差問題。

1.ADF單位根檢驗(yàn)。時(shí)間序列數(shù)據(jù)往往是不平穩(wěn)的，若直接對(duì)它們進(jìn)行回歸分析可能導(dǎo)致“偽回歸”現(xiàn)象的出現(xiàn)，因此應(yīng)先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

本文運(yùn)用ADF單位根檢驗(yàn)方法，檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。檢驗(yàn)結(jié)果表明，LNS，LNF均為一階單整的時(shí)間序列變量。三者的原值在10%的顯著性水平下均無法通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)，一階差分后在不同的顯著性水平下拒絕了存在單位根的假設(shè)，說明三個(gè)變量都為一階單整的時(shí)間序列。

注:*表示變量在10%的顯著水平通過檢驗(yàn)，**表示變量在1%顯著水平通過檢驗(yàn)。

2.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整關(guān)系是非平穩(wěn)的單整變量之間存在的一種長(zhǎng)期均衡關(guān)系，其經(jīng)濟(jì)意義在于:兩個(gè)變量，雖然具有各自的長(zhǎng)期波動(dòng)規(guī)律，但如果他們是協(xié)整的，則他們之間存在一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例關(guān)系。在ADF單位根檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法對(duì)LNF與LNS進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。通過估算可以得出，兩個(gè)回歸函數(shù)的可決系數(shù)分別達(dá)到了0.464894和0.931553，這說明擬合程度較好。當(dāng)確定5%的顯著水平時(shí)，rk(A)=0時(shí)，跡統(tǒng)計(jì)值為20.46137大于臨界值15.41，所以拒絕零假設(shè)rk(A)=0;接下來進(jìn)一步檢驗(yàn)，因?yàn)?.013747小于臨界值3.76，所以接受零假設(shè)rk(A)≤1，從而說明LNF和LNS之間存在協(xié)整關(guān)系。

3.Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

利用Granger因果關(guān)系法檢驗(yàn)LNF與LNS之間，LNF與LNI之間是否存在因果關(guān)系。結(jié)果如表7所示。

結(jié)果表明，在10%的顯著水平下，LNS與LNF存在單向的因果關(guān)系，LNS→LNF的單向因果關(guān)系表明表明上海服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是引起外商直接投資增加的原因。

三、結(jié)語

通過對(duì)上海服務(wù)業(yè)FDI的現(xiàn)狀分析我們得出結(jié)論，上海的服務(wù)業(yè)外商直接投資是近年來外商投資的重中之重，其服務(wù)業(yè)FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致，但是仍然有很大的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，我們通過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)上海服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是引起外商直接投資增加的重要原因之一。

因此，我們應(yīng)該制定科學(xué)合理的引資政策，并設(shè)計(jì)有效的制度體系;優(yōu)化服務(wù)業(yè)外商投資結(jié)構(gòu)，提高服務(wù)業(yè)利用外資的數(shù)量和質(zhì)量;積極承接服務(wù)業(yè)國際轉(zhuǎn)移，逐步向服務(wù)價(jià)值鏈的高端提升，進(jìn)一步提升上海服務(wù)經(jīng)濟(jì)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)上海經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

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