正如大多數(shù)分析師預(yù)測的那樣，英格蘭銀行和歐洲央行在8月分別宣布維持各自的基本利率在0.5％和1％不變。出乎許多分析師預(yù)料的是英格蘭銀行決定繼續(xù)執(zhí)行定量寬松計劃，而沒有將其暫停，并在今年10月底之前追加500億英鎊，使該計劃的總金額增至1750億英鎊。自2009年3月份開始的定量寬松計劃獲得了最高金額1500億英鎊的批準，截至7月底已經(jīng)執(zhí)行了1250億英鎊。近三個月全球金融市場，英國房屋價格和信用市場均出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，英國7月份采購經(jīng)理人指數(shù)PMI也由51.6增至53.2，高出市場普遍預(yù)期，Halifax房屋價格指數(shù)在第二季度出現(xiàn)增長，該機構(gòu)并將英國2009年全年房屋價格預(yù)測由原來的下降15％，調(diào)整至下降7％。許多分析師認為英國政府會暫停定量寬松計劃以避免貨幣供應(yīng)過量，造成通脹壓力。

美聯(lián)儲近期宣布，將購買長期公債的計劃延長至10月底以促進市場平穩(wěn)過度，但保持3000億美元的規(guī)模，并宣布維持利率在接近零的水平不變。FED在去年12月將利率降至0-0.25％的水平，并在之后向經(jīng)濟領(lǐng)域注入了數(shù)以千億美元計的資金以刺激經(jīng)濟從數(shù)十年來最嚴重的衰退中復(fù)蘇。FED稱，購買機構(gòu)MBS和機構(gòu)債的規(guī)模以及時間不變。經(jīng)濟活動趨穩(wěn)，金融市場狀況進一步改善。并表示，能源和商品價格已上漲，但資源充裕可能打壓成本壓力。FED表示，家庭支出顯示出穩(wěn)定跡象，但仍受約束。經(jīng)濟可能維持疲弱一段時間，但政策措施將帶動經(jīng)濟逐步復(fù)蘇。

與此同時，投資級債券指數(shù)收窄速度加快，債券市場利好消息居多。幾家壽險公司公布季報盈利超過分析師預(yù)期，主要由于已實現(xiàn)凈投資損失的減少。美國國際集團實現(xiàn)了自2007年第三季度以來的首次盈利，季報發(fā)表之前一周股票上漲超過70％。金融企業(yè)為擺脫政府對薪酬的限制和政治壓力，陸續(xù)開始商談償還權(quán)證事宜，但支付的溢價不同。美國證監(jiān)會起訴通用電氣在2002-2003年間報告重大虛假和誤導(dǎo)性的財務(wù)報表，通用支付5000萬美元罰款了結(jié)官司，美國銀行也同意支付3300萬美元，承認發(fā)放58億美元獎金而誤導(dǎo)投資者。

歐洲債券市場比較平靜。英國和美國房屋價格出現(xiàn)回暖跡象，但是失業(yè)人數(shù)仍在繼續(xù)增加。iTraxx歐元五年期CDS指數(shù)變化不大，iBoxx歐洲公司債券指數(shù)繼續(xù)收窄了14.92點。本周大部分主要銀行公布了第二季度業(yè)績，好壞參半。在次貸危機中遭受沉重打擊的銀行，如北巖，瑞士銀行，蘇格蘭皇家銀行，德國商業(yè)銀行和HBOS繼續(xù)虧損。而其他幾家比較穩(wěn)定的銀行，如匯豐，巴克萊，法國興業(yè)銀行，法國巴黎銀行等，則從資本市場復(fù)蘇中收益，原來的虧損大戶投行業(yè)務(wù)均成為銀行業(yè)績的主要增長點。

歐洲央行執(zhí)委史塔克被援引表示，歐元區(qū)經(jīng)濟恢復(fù)成長的時間要早于之前的預(yù)期。史塔克在接受德國股市日報訪問時表示，已出現(xiàn)經(jīng)濟活動企穩(wěn)的跡象。這些跡象不僅來自調(diào)查報告，而是越來越多地被實際的經(jīng)濟數(shù)據(jù)所證實。他指出，這意味著經(jīng)濟可能較之前預(yù)期的更早出現(xiàn)正增長。史塔克還表示，歐洲央行目前的利率水平適當。歐元區(qū)通縮風險很小。他還指出，目前決定退出購買抵押債券購買計劃的策略為時尚早。

歐元區(qū)第二季GDP接近持平，意味不景氣已近尾聲。第二季經(jīng)濟比前季萎縮0.1％，已比第一季的萎縮2.5％大有改善。分析師原預(yù)測上季萎縮0.5％。德國及法國第二季經(jīng)濟接連意外增長。德國第二季GDP經(jīng)季節(jié)調(diào)整后較前一季增長0.3％，第一季為下跌3.5％，彭博調(diào)查原估第二季GDP下跌0.3％。法國經(jīng)濟也增長0.3％，彭博調(diào)查經(jīng)濟師原預(yù)估下跌0.2％。

然而，曙光也并非普照所有國家，英國政府最近披露的信息顯示，英國政府對英國的經(jīng)濟形勢遠比市場悲觀。英國的失業(yè)人數(shù)仍在增加，銀行貸款沒有明顯的改善，英國房屋價格在近三個月的反彈更多的是由于房屋供求關(guān)系的變化而導(dǎo)致，并非由于英國宏觀經(jīng)濟開始復(fù)蘇。其央行近期表示，可能考慮下調(diào)向各商業(yè)存款準備金支付的利息，以鼓勵銀行在央行向經(jīng)濟注入額外流動性的基礎(chǔ)上擴大信貸。在被問及是否會像瑞典央行那樣對存款準備金率支付負利率時，金恩表示這將是一種可考慮的選擇。目前英國央行的存款準備金利率是0.5％，為紀錄最低水準。

不過令人感到欣慰的是：英國央行季度通脹報告顯示，經(jīng)濟今年底明年初就會恢復(fù)成長。其最近公布的季度通脹報告顯示，若在明年第一季度升息，英國通脹率2年內(nèi)都將遠低于2％的政策目標，暗示市場的加息預(yù)期過早。央行稱，若利率如市場預(yù)期般在2010年第一季升至0.7％并在之后進一步上調(diào)，則2年內(nèi)CPI將增長1.4％左右。但若假設(shè)利率持穩(wěn)于0.5％的紀錄低點，且英國央行完成1750億英鎊的量化寬松目標，盡管通脹趨勢仍在上升，但通脹率在2年內(nèi)高于或低于2％目標的風險就會基本相互抵消。報告顯示，經(jīng)濟今年底明年初就會恢復(fù)成長，且2年內(nèi)可能接近3％。央行表示，雖然刺激計劃應(yīng)該可以帶動經(jīng)濟活動緩慢復(fù)蘇，但復(fù)蘇的時間點和力度仍充滿高度不確定性。

受近來市場回暖跡象的影響，各主要貨幣紛紛奏出上揚的主旋律。上揚，體現(xiàn)了廣大的投資者對目前市場狀況浮現(xiàn)出的樂觀情緒，但之所以說是主旋律，并非單純上漲，而是震蕩上行，則是因為當前情況下，人們依然抱有相當?shù)闹斏鲬B(tài)度。畢竟，經(jīng)過金融風暴洗禮的市場以及投資者內(nèi)心都是脆弱的。從目前浮現(xiàn)的樂觀跡象看，經(jīng)濟復(fù)蘇曙光或已呈現(xiàn)，但并不明顯，各國用盡渾身解數(shù)所期達到的經(jīng)濟復(fù)蘇尚待時間考驗。