退是為了進(jìn)，有時候只有退才能更好地進(jìn)。暫時的退卻是為了將來更猛烈的進(jìn)攻

5月10日，青啤董事長金志國宣布紫金礦業(yè)大股東陳發(fā)樹收購青啤7.01%股權(quán)，成為青啤第三大股東，“雙金之戀”正式拉開了序幕。

“雙金之戀”，讓金志國舒心地笑了，因為他終于不用再為青啤是否會改“洋”姓而擔(dān)憂了。幾年前，國際啤酒業(yè)巨頭AB購入27%的青啤H股，成為僅次于青島市國資委的第二大股東（青島市國資委持股30.56%），雙方僅相差3.56%。為了保持青島市國資委絕對控股權(quán)，青啤在投資銀行的精巧設(shè)計下，引入了“表決權(quán)信托”的辦法，安排一家信托公司作為青島國資委和AB公司雙方的受托人持7%的股份。雖然AB持有青島啤酒27%的股權(quán)，但話語權(quán)只有20%，另外7%必須經(jīng)過青島國資委授權(quán)才能行使話語權(quán)。2008年11月，英博合并AB成立新公司——百威英博，并獲得AB擁有的青啤27%股份。百威英博對青啤H股的拋售，有可能讓金志國面臨當(dāng)年同樣的難題：如何讓AB股權(quán)接手者不對青啤集團(tuán)控制權(quán)地位產(chǎn)生挑戰(zhàn)？為此，他做了兩件事，一是對新英博施加壓力，讓其只賣19.99%股權(quán)給朝日啤酒；二是極力促成陳發(fā)樹接手剩余7.01%股份。金志國的擔(dān)憂終于解決了！

“雙金之戀”，讓陳發(fā)樹得意地笑了，因為他做夢都想擁有青啤H股的愿望終于實現(xiàn)了。更值得慶祝的是，金志國給了他完整的收益權(quán)和表決權(quán)！

從表面看，對于“雙金”來說是一個雙贏的局面：各得所需，完美收場。但“雙金”能否笑到最后，值得商榷。

對于出售所持的青啤股權(quán)，百威英博給出的理由是“用以償還收購AB所承擔(dān)的借款”。然而，作為全球第一大啤酒制造商以及全球前五大消費(fèi)品生產(chǎn)商，英博在全球范圍內(nèi)擁有超過200個品牌，其中Skol和Brama都進(jìn)入全球前十大品牌。這樣的國際巨頭企業(yè)，在進(jìn)行如此大手筆的資本并購前，尤其在支出與回報率上，怎么可能沒有通盤周密的考慮，更何況相對于520億美元的收購價，6億美元只是杯水車薪，恐怕其背后真正的目的是“以退為進(jìn)”。

一直以來，青啤始終堅持中國品牌的經(jīng)營戰(zhàn)略，并在2001年明確了走高端定位的運(yùn)營戰(zhàn)略。這一定位，對長期走高端路線的百威啤酒來說，構(gòu)成了不小的威脅。尤其近兩年，隨著以華潤雪花、青島啤酒、燕京為代表的國內(nèi)本土啤酒在高端市場的迅速發(fā)力，雙方的這一矛盾越來越激烈。在以廣東為代表的華南市場，青啤就與百威展開了激烈的爭奪，中低端的地方品牌在浙江、湖南、湖北、廣東等地也有正面競爭。

對于百威英博和青啤來說，“稱霸”既是共同的目標(biāo)，也是雙方不可調(diào)和的矛盾根源。百威英博在經(jīng)過前兩輪對中國市場的攻占、滲透之后，已經(jīng)越來越不甘心僅僅做一個“戰(zhàn)略投資者”——盡管與青啤合作是很多國外啤酒企業(yè)夢寐以求切入中國市場的大好平臺。已經(jīng)成長起來的百威英博，面對阻礙自己“稱霸”的青啤時，能做的就是毫不猶豫地放棄，進(jìn)而與之展開競爭。于是，百威英博與青啤近身廝殺就無可避免——沒必要為7%的小股權(quán)與青啤“維持剪不斷、理還亂的關(guān)系”，在商務(wù)部對英博并購珠啤、燕京、雪花、青島四品牌設(shè)限后，青啤對其而言更成“雞肋”。

有的時候，進(jìn)就是退，而退也是進(jìn)。對于青啤，百威英博正是用了“退”字訣——如今退出是為了未來與青啤進(jìn)行激烈的競爭，暫時的退卻是為了將來更猛烈的進(jìn)攻。而對青啤來說，切勿沾沾自喜，應(yīng)該看清“退”后的真實目的，練好內(nèi)功。目前百納英博還處于“1+1=2”的早期階段，青啤應(yīng)該抓住這一“空當(dāng)時期”，迅速調(diào)整策略，以面對即將到來的猛烈競爭。