柳 欣 王 晨

[摘要]本文通過構(gòu)建一個(gè)解釋功能性收入分配失調(diào)與有效需求結(jié)構(gòu)失衡問題的新框架，分析了中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，投資的高速增長(zhǎng)累積的大量資本存量，使得工資收入在總收入中的比重下降，及企業(yè)投資需求下降，最終將引起有效需求的不足。提出政府在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，應(yīng)特別注意有效需求問題，同時(shí)調(diào)整收入分配，保持資本存量與收入流量之間適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，這對(duì)實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速的增長(zhǎng)有著重要的意義。

[關(guān)鍵詞]收入分配有效需求資本存量收入流量

[中圖分類號(hào)]F047；F014.5

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1004-6623(2009)03-0042-05

[基金項(xiàng)目]本文受到2006年度國(guó)家社科基金重大課題“完善國(guó)家宏觀調(diào)控體系與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”(06&ZD028)的支持。

[作者簡(jiǎn)介]柳欣(1956-)，天津人，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、教授、博士生導(dǎo)師。研究方向?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)思想史和凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)等。王晨(1980-)，天津人，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所博士研究生。研究方向?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)。

20世紀(jì)90年代以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一輪波動(dòng)。1990年至1994年是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高速上升的時(shí)期，1994年中國(guó)的名義GDP增長(zhǎng)率達(dá)到36.4％，之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率開始下降，1999年降到最低，為6.2％。2000年開始，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緩慢回升。在這一波動(dòng)過程的背后，勞動(dòng)者報(bào)酬在總收入中的比重從]998～2007年持續(xù)下降。有效需求不足的問題日益突出，居民消費(fèi)支出增長(zhǎng)緩慢，企業(yè)商品庫(kù)存大量積壓，許多商品紛紛降價(jià)，在1998～2003年經(jīng)濟(jì)逐漸回暖時(shí)期，我國(guó)商品零售價(jià)格指數(shù)卻持續(xù)下降，年均下降1.6％，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)總體也呈下降趨勢(shì)，從而使我國(guó)的有效需求問題顯得尤為突出。

以往相關(guān)文獻(xiàn)的研究，大多是從收入分配與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用機(jī)制的視角來分析的。如Becker(1975)和Atkinson(1975)認(rèn)為在資本市場(chǎng)不完美的條件下，收入分配不平等會(huì)影響人力資本投資、職業(yè)結(jié)構(gòu)、貸款者的道德風(fēng)險(xiǎn)等因素，這些因素會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生消極影響。而政治經(jīng)濟(jì)模型認(rèn)為收入分配不平等影響了投票者的偏好，從而影響收入再分配的政策，最終會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響等。社會(huì)政治不安定模型(Grossman & Kim(1996)和Benhabib & Rustichini(1996))則認(rèn)為收入分配不平等會(huì)導(dǎo)致窮人更多地犯罪、暴動(dòng)等社會(huì)不安定行為，造成資源浪費(fèi)、產(chǎn)權(quán)威脅，從而破壞了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良好環(huán)境。需求模型從凱恩斯需求管理出發(fā)，認(rèn)為收入分配不平等影響社會(huì)需求，而需求是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心因素，所以收入分配不平等對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不利的。

本文從資本存量與收入流量均衡的角度，構(gòu)建了一個(gè)解釋功能性收入分配失調(diào)與有效需求結(jié)構(gòu)失衡問題的新框架，并以此來解釋1990年至2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中的收入分配和有效需求。

一、理論框架

一直以來，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的收入－支出模型(被表述為：C+S=C+I)成為人們分析宏觀經(jīng)濟(jì)問題的理論依據(jù)。然而，這一模型并不像人們想象的那樣完美。在這個(gè)模型中，收入一方只是一種收入的分解，而并不能表示市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)，即完全沒有考慮企業(yè)的成本收益計(jì)算。

我們修改主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的收入－支出模型，把收入一方改為企業(yè)的成本－收益計(jì)算，即：

W+D+T+R=GDP(1)

其中，W為工資成本，D為固定資產(chǎn)的折舊成本，T為稅收，R為營(yíng)業(yè)盈余，即R等于GDP減去成本和稅收的剩余。

當(dāng)把表明市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或資本主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系的成本收益計(jì)算或利潤(rùn)率加入到收入一支出模型中，重要的是考察企業(yè)是否能夠盈利或虧損，就企業(yè)以貨幣量值為基礎(chǔ)的成本收益的計(jì)算而言，由生產(chǎn)函數(shù)表示的實(shí)物的投入－產(chǎn)出的技術(shù)關(guān)系或“實(shí)際變量”與這種成本收益計(jì)算是無關(guān)的，這一點(diǎn)是本模型的一個(gè)重要特性。

總支出由消費(fèi)(C)、投資(I)和政府支出(G)構(gòu)成，按照國(guó)民收入核算等式，總收入與總支出是相等的，則：

W+D+T+R=C+I+G(2)

這一模型中的收入一方可以表示企業(yè)的成本收益計(jì)算，企業(yè)生產(chǎn)的總成本由固定成本和可變成本兩個(gè)部分所組成，固定成本包括折舊費(fèi)和管理費(fèi)用，可變成本由原材料成本和工資成本構(gòu)成。由于一個(gè)企業(yè)使用的原材料只是另一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的，其原材料的成本也可以分解為工資和原材料成本，因此，為了簡(jiǎn)化，這里假設(shè)可變成本僅僅由工資構(gòu)成，固定成本則由攤提費(fèi)用所決定。攤提費(fèi)用取決于廠商購(gòu)買固定的廠房和機(jī)器設(shè)備時(shí)的投資和利息率。這樣，總成本由折舊(D)、工資(W)和利息構(gòu)成。由于這一模型的收入一方能夠表明企業(yè)的成本，當(dāng)總支出超過成本時(shí)，廠商將獲得利潤(rùn)，而企業(yè)能否贏利正是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心問題。這樣，如果給定企業(yè)的成本和稅率，則總支出的變動(dòng)將決定企業(yè)是否盈利或虧損。例如，在上述模型中，我們假設(shè)T=G，再采用古典學(xué)派的假設(shè)，即工資(W)全部用于消費(fèi)，利潤(rùn)(R)用于儲(chǔ)蓄，即W=C，則有D+R=I從而總投資的變動(dòng)將決定企業(yè)是否盈利。如果企業(yè)根據(jù)盈利來決定投資，則投資的增加將使利潤(rùn)增加，從而引起更多的投資和利潤(rùn)而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

現(xiàn)在，修改上面的公式，為了簡(jiǎn)化，我們先不考慮政府的稅收和支出。由于折舊取決于折舊率和資本存量?jī)r(jià)值0，即D=d×K，其中d為折舊率，K為按價(jià)值計(jì)算的資本存量。再把營(yíng)業(yè)盈余(R)劃分為利息(r)和利潤(rùn)(n)兩部分，即R=r+π，其中r=i×K，i為利息率，這一利息率是由企業(yè)在借入資本或在股票市場(chǎng)籌資時(shí)的契約所決定的，可以把它等同于市場(chǎng)利息率，從而i×K是企業(yè)必須支付的利息成本，π為企業(yè)支付利息后的利潤(rùn)，即π=R-i×K。這樣，我們把R劃分為利息和利潤(rùn)兩部分，利息就成為企業(yè)的成本，從而當(dāng)利潤(rùn)π＜0時(shí)，就表明企業(yè)是虧損的。則有下面的公式：

W+(d+i)×K+π=C+I(3)

現(xiàn)在加入企業(yè)以盈利為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的假設(shè)，這樣，企業(yè)增加或減少產(chǎn)出和是否擴(kuò)大投資的決策取決于利潤(rùn)量，即當(dāng)π＞0時(shí)，企業(yè)將擴(kuò)大產(chǎn)出和投資，而當(dāng)π＜0時(shí)企業(yè)將減少產(chǎn)出和投資，我們將得到上述模型的均衡狀態(tài)，即π=0。讓我們?cè)谶@一簡(jiǎn)單模型的基礎(chǔ)上來討論穩(wěn)定狀態(tài)的條件和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

假設(shè)折舊率和利息率不變，則這一模型的均衡條件或穩(wěn)定狀態(tài)增長(zhǎng)的條件為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(Y/Y(Y=GDP))不變，資本－產(chǎn)出比率K/Y不變，工資對(duì)折舊的比率W/D和消費(fèi)對(duì)投資的比率C/I以及投資對(duì)資本存量?jī)r(jià)值的比率I/K都是不變的，從而收入在工資與利息(利潤(rùn))之間分配的比率W/R也是不變的，從而R/K=i。上述穩(wěn)定狀態(tài)增長(zhǎng)的條件來自于資本存量與收入流量的關(guān)系，一旦利息率被給定，則穩(wěn)定狀態(tài)的增長(zhǎng)率將取決于利息率。上述穩(wěn)定狀態(tài)均衡的條件正是卡爾多的程式化事實(shí)所表明的，即由統(tǒng)計(jì)資料所顯示的資本主義經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的事實(shí)。

這里重要的是投資流量和資本存量之間的聯(lián)系，即本期的投資流量將轉(zhuǎn)化為下一期的資本存量(即K_t=K_t-1+I_t，D_t=D_t-1++d×I_t)，從而構(gòu)成了這一模型穩(wěn)定性的內(nèi)在機(jī)制。在上述模型W+(d+i)×K+π=c+I中，假設(shè)折舊率和利息率不變，在短期的一個(gè)重要性質(zhì)是，由于資本存量?jī)r(jià)值是給定的，從而企業(yè)的固定成本是給定的，如果假設(shè)工資率是給定的，則利潤(rùn)完全取決于總支出。假設(shè)其他條件不變，當(dāng)由某種外在因素導(dǎo)致了投資的增長(zhǎng)率超過穩(wěn)定狀態(tài)的增長(zhǎng)率，則企業(yè)會(huì)出現(xiàn)盈利，即π＞0，如果假設(shè)企業(yè)的投資取決于利潤(rùn)，則利潤(rùn)的增加會(huì)引起投資的增加和產(chǎn)出的擴(kuò)大，而投資的增加又會(huì)使利潤(rùn)增加，從而引發(fā)更多的投資。但在上述模型中，本期投資的增加將使下一期的資本存量?jī)r(jià)值增加，從而使折舊成本和利息成本增加，因此，要使增加的投資能夠獲得利潤(rùn)，則投資必須以累積的比率增加，同時(shí)，上述保持穩(wěn)定狀態(tài)條件的各種比率也將以累積的比率變動(dòng)，但這種累積的比率是不可能持續(xù)的，而一旦投資的增長(zhǎng)率不再能以累積的比率增加，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的虧損(即π＜0)，從而使投資下降，投資的下降又會(huì)使利潤(rùn)下降或虧損增加而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。因此，只要利息率不變，則經(jīng)濟(jì)將圍繞著由利息率所決定的增長(zhǎng)率周期性波動(dòng)。

主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要的教條是把名義變量與實(shí)際變量截然區(qū)分開來，實(shí)際變量被認(rèn)為是由生產(chǎn)函數(shù)的技術(shù)關(guān)系所決定的，名義變量和價(jià)格水平則取決于貨幣供應(yīng)量。這一教條的基礎(chǔ)即是貨幣數(shù)量論。在貨幣數(shù)量論公式MV=PQ中，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)只影響名義收入流量，而與資本存量完全無關(guān)。在前面討論的模型中，顯然，當(dāng)考慮到企業(yè)的成本－收益計(jì)算，決定企業(yè)是否盈利的是名義收入流量的變動(dòng)，因?yàn)槠髽I(yè)的成本(不僅固定成本，而且包括可變成本的工資率)都是預(yù)先給定的，即存在著企業(yè)在投資支出時(shí)的貨幣支出或預(yù)先的貨幣契約。因此，企業(yè)將只考慮名義變量，而實(shí)際變量是與企業(yè)的成本－收益計(jì)算無關(guān)的，從而價(jià)格水平的變動(dòng)將決定企業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)。上述模型的一個(gè)重要特征是存量與流量的同時(shí)均衡，即企業(yè)的成本－收益計(jì)算包含以前投資所決定的固定成本和貨幣利息率，因而除非考慮價(jià)格水平的變動(dòng)對(duì)資本存量?jī)r(jià)值的影響，名義變量與實(shí)際變量的區(qū)分是毫無意義的。

二、收入分配與消費(fèi)傾向的關(guān)系

對(duì)于消費(fèi)函數(shù)的討論，即消費(fèi)隨著收入的增加而下降，這一假設(shè)涉及到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或資本主義經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)。需要說明的是，這種邊際消費(fèi)傾向遞減并不意味著在長(zhǎng)期消費(fèi)隨著總體上收入水平的增加而下降，因?yàn)檫@將打破穩(wěn)定狀態(tài)增長(zhǎng)。邊際消費(fèi)傾向遞減意味著具有不同收入的階層其消費(fèi)在收入中的比重是不同的，或者說富人比窮人具有更高的儲(chǔ)蓄傾向。

按照邊際消費(fèi)傾向遞減的假設(shè)，消費(fèi)函數(shù)將取決于收入分配的差距。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，收入分配的差距或消費(fèi)傾向的不同來自于工資收入與財(cái)產(chǎn)收入和經(jīng)營(yíng)收入的不同。如果把收入劃分為三類：工資、利息和利潤(rùn)，我們采用這樣的假設(shè)可以說是有經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)的，即利息和利潤(rùn)收入的消費(fèi)傾向要遠(yuǎn)低于工資的消費(fèi)傾向。在前面模型的收入一方W+D+r+π中，不考慮折舊D/W表示工資收入，r表示利息收入，π表示利潤(rùn)。我們可以把消費(fèi)函數(shù)表述為：C=f(W/(r+π))即消費(fèi)傾向的變動(dòng)與收入分配的變動(dòng)直接相關(guān)，問題就在于收入分配是如何決定的。

首先來看利潤(rùn)(π)的決定。如我們?cè)谇懊姹砻鞯?，由于存在著以前的契約，企業(yè)的成本在短期可視為給定的，比如每年的折舊和利息在年初就被給定了，如果假設(shè)工資也是給定的，利潤(rùn)將取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的提高將使利潤(rùn)上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降則會(huì)使利潤(rùn)下降。一般條件下，在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，利潤(rùn)在收入中的比重是提高的，而在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降的衰退階段則是下降的。

再來看利息的決定。利息在總收入中的比重取決于利息率和商業(yè)銀行的貸款數(shù)量，假設(shè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是不變的，可以把利息直接聯(lián)系到資本存量。由于r=i×K，假設(shè)利息率(i)不變，則隨著資本存量?jī)r(jià)值(K)對(duì)收入流量(GDP)比重的增加，即資本一產(chǎn)出比率的提高，利息收入在總收入中的比重將增加。在經(jīng)濟(jì)高漲階段，投資的增加將使資本存量和利息增加，但在經(jīng)濟(jì)衰退階段，由于存在著以前的契約，利息在總收入中的比重并不一定下降。

關(guān)于工資的決定，我們先拋開新古典的邊際生產(chǎn)力和勞動(dòng)市場(chǎng)的供求均衡及其爭(zhēng)論，從簡(jiǎn)單的方式來考慮這一問題。企業(yè)在作投資計(jì)劃時(shí)，必須給定工資，否則就無法進(jìn)行成本收益計(jì)算，另一方面，由于工資合同的存在，工資也具有剛性，從短期來看，比如在年初，工資可以視為給定的，但工資作為“可變成本”是可變的，工資的變化基本上取決于企業(yè)的利潤(rùn)和就業(yè)狀態(tài)或失業(yè)狀態(tài)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲和企業(yè)的利潤(rùn)高時(shí)，工資率將上升，就業(yè)也會(huì)增加。但工資的上升比例不會(huì)超過利潤(rùn)的上升比例，即工資在總收入中的比例會(huì)下降。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退和企業(yè)利潤(rùn)下降時(shí)，企業(yè)將降低工資和解雇工人，但利潤(rùn)可能下降的更多，從而工資在收入中的比重并不一定下降。

這樣，當(dāng)投資(貨幣供應(yīng)量)的增加使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高時(shí)，一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的提高將使利潤(rùn)增加，另一方面，增加的投資將轉(zhuǎn)化為下一期的資本存量，這使得資本存量對(duì)收入流量的比重提高，如果假設(shè)利息率不變，則將導(dǎo)致利息在總收入中的比重提高。如上所述，當(dāng)經(jīng)濟(jì)向上波動(dòng)和投資以累積的比率增加時(shí)，必然導(dǎo)致收入分配中利息和利潤(rùn)在收入中的比重提高或工資在收入中的比重下降，即W/(r+π)降低，從而使消費(fèi)傾向下降或儲(chǔ)蓄率提高。

從圖1～圖4中可以看出，在1990～1993年中國(guó)的名義GDP增長(zhǎng)率持續(xù)上漲時(shí)期，相應(yīng)勞動(dòng)者報(bào)酬在總收入(即名義GDP)中的比重總體呈下降趨勢(shì)(見圖2)，同時(shí)期營(yíng)業(yè)盈余的增長(zhǎng)率高于GDP的增長(zhǎng)率(其比值大于1，見圖3)，勞動(dòng)者報(bào)酬的增長(zhǎng)率低于營(yíng)業(yè)盈余的增長(zhǎng)率(其比值小于1，見圖4)，表明營(yíng)業(yè)盈余在總收入中的比重上升，勞動(dòng)者報(bào)酬的增長(zhǎng)速度沒有超過營(yíng)業(yè)盈余的上漲速度。在1994年，營(yíng)業(yè)盈余增長(zhǎng)率的突然下降，使得1995年名義GDP的增長(zhǎng)率大幅下降。在1994～1999年名義GDP增長(zhǎng)率持續(xù)回落的時(shí)候，其表現(xiàn)則恰恰相反。而后1999～2007年，隨著名義GDP增長(zhǎng)率穩(wěn)步上升，勞動(dòng)者報(bào)酬在總收入中的比重開始逐年下降，營(yíng)業(yè)盈余在總收入中的比重不斷上升，營(yíng)業(yè)盈余的增長(zhǎng)速度普遍快于勞動(dòng)者報(bào)酬的上漲速度，從而使收入分配持續(xù)惡化，居民的消費(fèi)支出在GDP中的比重持續(xù)下降(見圖5)，最終將導(dǎo)致有效需求不足。

三、有效需求問題

現(xiàn)在利用前面的收入一支出模型來討論市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或資本主義經(jīng)濟(jì)中特有的有效需求問題。這種有效需求不足在現(xiàn)實(shí)中的表現(xiàn)是生產(chǎn)過剩，不是絕對(duì)的生產(chǎn)過