查爾斯.卡爾(Charles Carr)

公司同時(shí)充當(dāng)專屬交易員和經(jīng)紀(jì)人。這一現(xiàn)狀使交易體系形成漏洞,從而使詐騙者得以利用

金屬市場(chǎng)的交易大部分都很規(guī)范,而且大多數(shù)市場(chǎng)參與者都很誠實(shí)、守法。但是,在過往數(shù)年,這一市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)多起個(gè)人及經(jīng)紀(jì)行欺詐雇主和客戶的丑聞。此外,金屬交易仍然是為數(shù)不多的以經(jīng)紀(jì)人-交易員為形式的市場(chǎng)之一——公司同時(shí)充當(dāng)專屬交易員和經(jīng)紀(jì)人。這一現(xiàn)狀使交易體系形成漏洞,從而使詐騙者得以利用。

此類欺詐活動(dòng)通常發(fā)生在期貨市場(chǎng)交易當(dāng)中,而不會(huì)發(fā)生在大型的期權(quán)市場(chǎng)交易當(dāng)中。這些欺詐的主要媒介包括交叉盤、行頭盤、保護(hù)交易及使用雙重賬戶。

交叉盤,就是交易員或經(jīng)紀(jì)人以相同價(jià)格買賣同一商品的合同——實(shí)際上就是賣給自己。從法理上來說,這樣做是允許的,例如,經(jīng)紀(jì)人同時(shí)以一樣的價(jià)格向不同客戶買單、賣單。通常,交叉盤交易員通過交易另一單來形成投機(jī)盤。這樣,甚至可能意味著,對(duì)沖者按其意愿確定價(jià)格,為一家公司下單,進(jìn)行投機(jī)交易,而不是按客戶的最佳利益進(jìn)行交易。

執(zhí)行此類交易的公司高管,需要開設(shè)一個(gè)獨(dú)立于公司交易所用賬戶外的個(gè)人賬戶。在我們的經(jīng)歷中,此類個(gè)人為了規(guī)避內(nèi)部銀行控制系統(tǒng)的檢查,有時(shí)會(huì)通過完全不同的銀行或經(jīng)紀(jì)行開設(shè)賬戶。美國和英國禁止行頭盤,被發(fā)現(xiàn)從事行頭盤交易的交易員或經(jīng)紀(jì)人均會(huì)被禁業(yè)。但是,行頭盤并不總是那么容易被發(fā)現(xiàn),尤其是通過不同經(jīng)紀(jì)人的賬戶執(zhí)行的非常規(guī)交易。

在保護(hù)交易中,交易員使用真實(shí)的對(duì)沖交易單來保護(hù)自己在個(gè)人的投機(jī)交易中免受損失,其操作方法即以略高于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格水平的價(jià)格下真實(shí)對(duì)沖交易單。例如,他可能在市場(chǎng)交易價(jià)為4990美元時(shí),輸入以5000美元賣出10手交易的指令,然后使用自己的賬戶以更低價(jià)格賣出。如果市場(chǎng)價(jià)格下行,他就可以在此次賣單中獲利;如果市場(chǎng)價(jià)格上行,他知道可以通過“交叉盤”按5000美元的價(jià)格買回合同,從而限制損失——即買賣具有套保功能的相同合同。

雙重賬戶的做法,是控制兩個(gè)或更多在同一銀行或經(jīng)紀(jì)人開設(shè)的賬戶。在交易結(jié)束時(shí),所有當(dāng)天的交易單都分配至各賬戶,交易員可以將最有利的交易分配到自己的賬戶,而其他交易則分配給公司賬戶。

最重要的是,成功地對(duì)沖欺詐,要求交易員和經(jīng)紀(jì)人之間串通一氣,兩者都要千方百計(jì)地規(guī)避各自機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制系統(tǒng),以及監(jiān)管人員的細(xì)心審查。這樣并不容易,然而一旦得手,就非常難以被發(fā)現(xiàn)及鑒別。

這意味著,金屬交易公司需要采取常規(guī)及主動(dòng)措施來抵御此類欺詐。讓這些做法逃過檢查,可能形成災(zāi)難性的后果。■

作者為Kroll公司歐洲、中東和非洲欺詐部門常務(wù)董事