荊玉珍

[摘要]金融創(chuàng)新是指金融內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物。金融創(chuàng)新能力的強弱直接決定著銀行競爭力的大小,決定著商業(yè)銀行在市場中的興衰成敗。金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的動力,也是我國金融改革深化的必然選擇。本文分析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和特點,深入探索金融創(chuàng)新發(fā)展的路徑,認為應(yīng)在組織體系、管理制度、金融市場、金融產(chǎn)品和監(jiān)管等方面進行創(chuàng)新,對進一步推動我國的金融創(chuàng)新具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

[關(guān)鍵詞]金融創(chuàng)新 制約因素 發(fā)展前景

一、金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀

金融創(chuàng)新是各金融要素的新的結(jié)合,是為了追求利潤機會而形成的市場改革。金融創(chuàng)新泛指金融體系和金融市場上出現(xiàn)的一系列新事物,如新的金融工具、新的融資形式、新的金融市場、新的支付手段以及新的金融組織形式與管理方法等內(nèi)容。金融創(chuàng)新的核心在于“創(chuàng)新”,只要出現(xiàn)在金融領(lǐng)域的新事物、新現(xiàn)象、新活動,都可以認為是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新有廣義和狹義之分。狹義的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新則包括金融工具、金融市場、金融業(yè)務(wù)、金融制度、金融機構(gòu)、金融手段在內(nèi)的整個金融系統(tǒng)的創(chuàng)新。

我國金融創(chuàng)新已經(jīng)全方位展開。通過金融的改革創(chuàng)新,增強了我國金融業(yè)的競爭力和抗風險能力,提高了金融企業(yè)的效率和服務(wù)質(zhì)量,信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn),盈利狀況逐步改善,從而極大地推動了金融業(yè)的發(fā)展,也為整個國民經(jīng)濟的發(fā)展提供了有力的金融支持。我國的金融創(chuàng)新主要是由體制轉(zhuǎn)換和政策改革等外部因素推動的,中央銀行管理制度、管理手段的改革與創(chuàng)新已經(jīng)成為金融機構(gòu)微觀創(chuàng)新的主要外部推動力,而金融創(chuàng)新主體即金融機構(gòu)的內(nèi)在創(chuàng)新沖動明顯不足。

二、我國金融創(chuàng)新的制約因素

1.金融創(chuàng)新主體內(nèi)在動因缺失。我國金融機構(gòu)主體還沒作到真正的自主經(jīng)營、自負盈虧,優(yōu)勝劣汰的競爭機制尚未形成,由此出現(xiàn)了通過簡單的機構(gòu)增設(shè)、業(yè)務(wù)擴張等內(nèi)容膚淺、手段落后的創(chuàng)新。

2.信用基礎(chǔ)薄弱。金融本身是信用高度發(fā)展的產(chǎn)物,市場經(jīng)濟本質(zhì)上是信用經(jīng)濟。只有在發(fā)達的信用基礎(chǔ)上形成的股份制才能為金融創(chuàng)新提供良好的環(huán)境,并實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。

3.風險意識薄弱。一方面金融主體缺少風險概念,使得“避險性”創(chuàng)新難以展開;另一方面極度厭惡風險使得創(chuàng)新缺乏動因,顯然,任何一種創(chuàng)新在規(guī)避風險的同時也引入了新的風險。

三、如何進一步做好金融創(chuàng)新

1.切實處理好金融創(chuàng)新和風險之間的關(guān)系

金融創(chuàng)新使金融風險更為集中和隱蔽,增強了金融風險對金融體系的破壞力。金融創(chuàng)新為單個投資者提供了轉(zhuǎn)移因價格等市場總變量變動所產(chǎn)生的市場風險即所謂的系統(tǒng)性風險的手段,如期貨與期權(quán)彌補了單純進行證券組合投資無法避免系統(tǒng)性風險的缺陷,使得市場上的所有風險似乎都可避免。但不幸的是,金融創(chuàng)新的這一經(jīng)濟功能對于整個經(jīng)濟體系而言并不存在,金融創(chuàng)新工具在為單個經(jīng)濟主體提供市場風險保護的同時卻將風險轉(zhuǎn)移到了另一經(jīng)濟主體身上,也就是說,對整個經(jīng)濟體系而言,風險只發(fā)生了轉(zhuǎn)移,并沒有被消除,風險仍然存在于經(jīng)濟體中。而當市場主體都想轉(zhuǎn)移同一方向的風險時,風險出售者就無法找到風險承擔者,金融創(chuàng)新工具提供的保險功能將不復(fù)存在,風險在此時會集中暴露,給金融體系和經(jīng)濟體系造成嚴重打擊。金融創(chuàng)新工具的使用會加劇金融市場的動蕩,增強動蕩產(chǎn)生的破壞力。

金融創(chuàng)新在促進金融發(fā)展的同時,如果處理不當,也會加大金融風險,發(fā)生金融危機,甚至會對整個經(jīng)濟造成破壞性影響。金融創(chuàng)新在促使商業(yè)銀行改變經(jīng)營策略,金融體系改變其構(gòu)成,以及金融風險的隱蔽性更強。要防范金融創(chuàng)新帶來的風險必須進行制度創(chuàng)新,對金融創(chuàng)新進行立法和完善金融監(jiān)管體系。金融創(chuàng)新是把雙刃劍,它既可以為商業(yè)銀行規(guī)避風險提供可能,同時也增加了相關(guān)風險。因此招行在金融創(chuàng)新的過程中,要加大風險管理的力度,提高風險管理的意識,正確利用好金融創(chuàng)新來規(guī)避金融風險,增加效益。

2.發(fā)展和引進適合我國國情的金融工具

金融體制的創(chuàng)新包括金融市場體制的創(chuàng)新、金融機構(gòu)體制的創(chuàng)新以及金融監(jiān)管體制的創(chuàng)新幾個方面。加強金融體制的創(chuàng)新,對于完善金融市場,健全金融機構(gòu)的內(nèi)部經(jīng)營機制,形成適合我國國情的監(jiān)管體制具有重要的作用。我國早已確立發(fā)展完善社會主義市場經(jīng)濟的目標,金融創(chuàng)新也最終要回到以金融機構(gòu)為創(chuàng)新主體,以市場為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新模式,而培育完善的金融市場、金融機構(gòu)、金融監(jiān)管體制是這一模式的前提。體制創(chuàng)新的同時,開發(fā)和引進適合我國國情的金融工具,能夠活躍金融交易,增加金融機構(gòu)的收益。

3.加強銀行產(chǎn)品創(chuàng)新質(zhì)量的提高

目前金融產(chǎn)品主要表現(xiàn)為外延式的數(shù)量擴張而非內(nèi)涵式的質(zhì)量提升,不僅要注重數(shù)量的擴張,更要我國現(xiàn)有的金融創(chuàng)新重點放在易于掌握、便于操作、科技含量小的外在形式的建設(shè)上,而金融創(chuàng)新的主體素質(zhì)不高、創(chuàng)新的內(nèi)容比較膚淺,手段比較落后。因此在注重創(chuàng)新數(shù)量的同時,加強創(chuàng)新的質(zhì)量,注意引進和開發(fā)先進的金融技術(shù),提高創(chuàng)新的科技含量。根據(jù)國外已有的產(chǎn)品進行的創(chuàng)新多,突出招行特色適應(yīng)中國國情的創(chuàng)新少,業(yè)內(nèi)同質(zhì)化現(xiàn)象比較突出。招行應(yīng)在期權(quán)、期貨等復(fù)雜的衍生金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,以及各類金融產(chǎn)品組合的創(chuàng)新上尋找突破,以拓展招行金融服務(wù)的廣度和深度。平衡產(chǎn)品結(jié)構(gòu),進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新,應(yīng)注意資產(chǎn)類產(chǎn)品的創(chuàng)新,并且在此類產(chǎn)品創(chuàng)新中,要向著保證收益、便于流動、轉(zhuǎn)嫁風險的低成本營銷方向努力,以防金融產(chǎn)品創(chuàng)新結(jié)構(gòu)的失衡破壞了銀行金融產(chǎn)品應(yīng)該具有的整體協(xié)調(diào)性,降低了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的功能和作用。

4.繼續(xù)加強政府引導(dǎo)

我國的金融市場不完善,金融機構(gòu)建立不久,內(nèi)部經(jīng)營機制不成熟、金融工具簡單、競爭并不激烈,追求利潤和規(guī)避管制的內(nèi)部創(chuàng)新需求并不強烈,單靠市場引導(dǎo)自發(fā)地進行大規(guī)模、深層次金融創(chuàng)新是不現(xiàn)實的。這就必須加強政府引導(dǎo),用貨幣政策及宏觀調(diào)控措施,形成金融機構(gòu)進行金融創(chuàng)新的外部壓力。

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