人民幣國際化并非坦途等六則

人民幣國際化并非坦途

(《財(cái)經(jīng)》2009年第14期“人民幣國際化由虛入實(shí)”)

人民幣由一國貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)閰^(qū)域貨幣,由計(jì)價(jià)貨幣邁向結(jié)算貨幣,意味著人民幣在國際化征程中走出了實(shí)質(zhì)性的一步。

從微觀層面上看,出口企業(yè)用人民幣進(jìn)行對外報(bào)價(jià)結(jié)算,不僅可以降低匯率波動(dòng)給出口企業(yè)帶來的匯兌風(fēng)險(xiǎn),也可減少企業(yè)的結(jié)售匯成本。

從宏觀層面上看,近年來中國外匯儲備急劇膨脹,如何對沖同等規(guī)模的人民幣投放,已成為“燙手的山芋”。

人民幣的跨境結(jié)算意味著人民幣資金可以合法留在國外,這將為未來人民幣流動(dòng)提供一個(gè)宣泄窗口,有助于緩解國內(nèi)通脹壓力。

但是,這并不意味著人民幣國際化就是坦途一片。

應(yīng)該看到,人民幣既然可以合法地留在國外,當(dāng)然也可以合法地流入國內(nèi)。尤其是國內(nèi)一枝獨(dú)秀的經(jīng)濟(jì)狀況,對海外“熱錢”有著持續(xù)的吸引力,這部分以人民幣為表現(xiàn)形式的“熱錢”進(jìn)出中國將更加暢通無阻,無形中加大了監(jiān)管難度,對國內(nèi)貨幣政策也將形成較大沖擊。

從更長遠(yuǎn)來看,人民幣的跨境結(jié)算只是國際化的第一步。如果未來人民幣還要從結(jié)算貨幣邁向投資貨幣和儲備貨幣,這對中國的資本項(xiàng)目開放、金融監(jiān)管環(huán)境的完善的要求和沖擊都將是空前的。

廣州 程默

擔(dān)保,還是擔(dān)憂?

(《財(cái)經(jīng)》2009年第14期“擔(dān)保業(yè)難題”)

中小企業(yè)融資難問題,已成為當(dāng)前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路上的最大現(xiàn)實(shí)阻礙。政府最終選擇了把擔(dān)保業(yè)作為解決中小企業(yè)貸款的首要突破口。這樣做的用意很明顯,“一箭雙雕”的構(gòu)想也非常不錯(cuò),但最終效果還有待時(shí)間的證明。

擔(dān)保業(yè)由于長期監(jiān)管的缺乏,以及各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)管理經(jīng)營上的混亂,使得此次政府對擔(dān)保業(yè)寄予重望所帶來的政策預(yù)期,蒙上了一層迷霧。

擔(dān)保公司不是慈善基金,高風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的背后往往是不可抗拒的巨額利益誘惑。很多民營擔(dān)保公司做的都是高息貸款甚至非法融資、騙貸,真正用心經(jīng)營中小企業(yè)貸款擔(dān)保的則少之又少。

擔(dān)保體系中各職能部門相互推諉造成的監(jiān)管缺位,加上擔(dān)保公司在利益追求上永不滿足的饑渴感所導(dǎo)致的風(fēng)控失衡,將使銀行資金面臨更高的信貸風(fēng)險(xiǎn)。而這又會進(jìn)一步促使銀行壓縮對中小企業(yè)的放貸規(guī)模,提高對于中小企業(yè)的資信審核門檻,中小企業(yè)的貸款之路將更為艱難而漫長。

盡管政策性融資擔(dān)保這一曲線突圍的方式,并不一定是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下解決中小企業(yè)貸款難的最佳路徑,但是,政府對待這一問題慎之又慎的態(tài)度,以及各種財(cái)政扶持政策里體現(xiàn)出的決心,無疑又能給人以些許希望。

桂林 吳奇峰

專家不要抓住豬肉不放

(《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》2009年6月29日“辯論:明年中國通脹率是否會超過4%?”)

已經(jīng)看到好幾位專家在講豬肉,這是中國特色的幽默。至少,對于中國的大多數(shù)城市家庭而言,最大的支出已經(jīng)不是豬肉了,現(xiàn)在還有人抓住豬肉不放松,有人說中國人的儲蓄率高,那是儲蓄嗎?不是,那是未來的住房、醫(yī)療、教育費(fèi)用在當(dāng)前的折現(xiàn)支付。

《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》網(wǎng)友

醫(yī)治產(chǎn)能過剩漫長而痛苦

(《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》2009年6月29日“辯論:明年中國通脹率是否會超過4%?”)

醫(yī)治產(chǎn)能過剩絕非一日之功,結(jié)構(gòu)性的調(diào)整會是漫長而痛苦的過程。

我最近每天都在閱讀大量的上市公司投資報(bào)告,尤其是鋼鐵企業(yè)的報(bào)告。我發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象,行業(yè)主管部門多年強(qiáng)調(diào)要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級,主攻高端市場,但今年以來的業(yè)績改善卻只是因?yàn)榈投说钠胀ńㄖ娩摬匿N售情況改觀。

以小見大,盡管我們的政府也在主推經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,但目前中國經(jīng)濟(jì)的根基,依然是低附加值、低效率、高能耗的粗放式密集型產(chǎn)業(yè),有效需求和有效產(chǎn)能之間的矛盾還有待時(shí)日化解。

《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》網(wǎng)友

應(yīng)明確法院的角色定位

(《財(cái)經(jīng)》雜志2009年第13期“法院究竟為何物”)

在法治的語境下,法院的職責(zé)應(yīng)當(dāng)是在憲法和法律的框架內(nèi),嚴(yán)格依法、公平、公正對案件作出權(quán)威性的裁判。但在當(dāng)前社會轉(zhuǎn)型的宏觀背景下,法院被賦予和寄托了各種職責(zé)與期盼,在社會分工中的角色扮演難免會出現(xiàn)迷失。

因此,在探討法治建設(shè)和司法改革的過程中,有必要先對法院的角色定位作出明確判斷。

首先,法院應(yīng)當(dāng)是依法獨(dú)立辦案的權(quán)威性機(jī)構(gòu)。依法辦案是法院存在的前提,獨(dú)立辦案是法院公平、公正的基本保證,而做到依法獨(dú)立辦案又是樹立司法權(quán)威性的必由之路。

其次,司法應(yīng)做“守護(hù)公平正義的最后一道防線”。在面對當(dāng)前紛繁復(fù)雜的社會糾紛時(shí),應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮各類社會機(jī)構(gòu)和組織的矛盾化解功能,仍無法解決時(shí),才應(yīng)交給司法裁斷。那種將法院推上解決糾紛“第一道防線”的模式,既容易造成司法資源的浪費(fèi),又不利于司法權(quán)威的樹立。

再次,應(yīng)當(dāng)正確界定法院的職權(quán)與職責(zé)。各種社會問題,屬于法院職責(zé)范圍之內(nèi),應(yīng)由法院依法解決;屬于政府的職責(zé)之內(nèi),則應(yīng)由政府出面解決。同時(shí),為防止行政權(quán)力的濫用,有必要在一定程度上賦予司法權(quán)對行政權(quán)力的良性制約。但在當(dāng)前體制下,卻是政府對法院的控制有余,法院對行政權(quán)力的監(jiān)督不足。

因此,應(yīng)當(dāng)明確政府、法院和其他權(quán)力機(jī)關(guān)、社會機(jī)構(gòu)的角色定位,使之能夠明確分工、各司其職。

北京 鄒明宇

壟斷國企有成本意識嗎?

(《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》2009年7月6日“收著高油價(jià),為何直喊虧?”)

一家企業(yè)的某一個(gè)工序虧損,就可以隨便漲價(jià)來保證不虧,這是什么邏輯?明眼人一看就知道是強(qiáng)盜邏輯。照這個(gè)邏輯,鋼鐵企業(yè)這幾年受礦石連年瘋漲影響,他們的煉鋼成本大幅提高,這個(gè)工序也大大虧損了,成品鋼材也應(yīng)該大幅漲價(jià)才對?？蛇@兩年,鋼材價(jià)格是步步下調(diào),每個(gè)企業(yè)都可以歸咎原料漲價(jià),所以成品應(yīng)該漲價(jià)?

說白了,中石油管理層有沒有考慮控制生產(chǎn)成本?即便是無法降低固定成本,也可以減少變動(dòng)成本。煉油技術(shù)有沒有革新?管理費(fèi)用,包括企業(yè)員工工資,有沒有控制?銷售成本有沒有減少?答案顯然是否定的,最終都叫老百姓來埋單。發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)了,就沒看到過中石化、中石油這些寡頭企業(yè)有一點(diǎn)點(diǎn)危機(jī)感。

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