朱周良

盡管資產(chǎn)泡沫的爭(zhēng)論此即彼伏,但至少在眼下,“中國(guó)概念”在海外還相當(dāng)吃得開(kāi):在美股,中國(guó)概念股持續(xù)跑贏大盤(pán),一些專(zhuān)業(yè)人士已開(kāi)始期待,在接下來(lái)的年末行情中,那些具有中國(guó)消費(fèi)概念的個(gè)股能給美國(guó)的投資人送上“圣誕紅包”;在中國(guó)的近鄰日本,眼熱中國(guó)同行大賺傭金的當(dāng)?shù)厝?紛紛加入了競(jìng)爭(zhēng)中國(guó)股票交易資格的行列。

海外投資人的熱捧來(lái)源于對(duì)基本面的看好。上周,世行剛剛宣布,上調(diào)對(duì)中國(guó)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期;本周一,國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪公司宣布,將中國(guó)的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定上調(diào)為正面,因?yàn)橹袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在過(guò)去一年的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩期仍能保持堅(jiān)韌、強(qiáng)勁和相對(duì)穩(wěn)定。

宏觀經(jīng)濟(jì)面前景看好

在9日向全球發(fā)布的一份新聞稿中,穆迪投資者服務(wù)公司宣布,因?yàn)橹袊?guó)在過(guò)去一年的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩期仍能保持宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)堅(jiān)韌、強(qiáng)勁和相對(duì)穩(wěn)定,因此決定將中國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”上調(diào)為“正面”。穆迪同時(shí)認(rèn)為,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響,中國(guó)強(qiáng)勁的信用基本面將可能恢復(fù)改善的勢(shì)頭。

穆迪上一次對(duì)中國(guó)采取評(píng)級(jí)行動(dòng)是在2007年7月26日,當(dāng)時(shí)穆迪將中國(guó)的評(píng)級(jí)從A2調(diào)升為A1。穆迪高級(jí)副總裁布萊恩昨天表示:中國(guó)極其強(qiáng)勁的國(guó)際投資狀況,已成功使該國(guó)幸免于全球金融危機(jī),同時(shí)使該國(guó)可能在未來(lái)面臨國(guó)際收支平衡危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)降至很低的水平。

他表示,鑒于中國(guó)的官方外匯儲(chǔ)備已超過(guò)2萬(wàn)億美元,國(guó)外凈資產(chǎn)亦占到了GDP的36%,當(dāng)前只有挪威、瑞士、日本和新加坡等少數(shù)幾個(gè)享有高評(píng)級(jí)的工業(yè)國(guó),才擁有比中國(guó)更強(qiáng)勁的國(guó)際投資狀況。

目前,穆迪對(duì)中國(guó)政府的外幣和本幣債券評(píng)級(jí)為A1,對(duì)中國(guó)外幣和本幣銀行存款、債券的評(píng)級(jí)均為A1國(guó)家上限,即可授予的最高評(píng)級(jí)。另外,穆迪同時(shí)宣布將中國(guó)香港的債信評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”提高至“正面”

在穆迪之前,標(biāo)準(zhǔn)普爾在8月份宣布,確認(rèn)對(duì)中國(guó)“A+”的長(zhǎng)期主權(quán)債信評(píng)級(jí)以及“A-1+”的短期主權(quán)債信評(píng)級(jí),同時(shí)維持對(duì)中國(guó)的評(píng)級(jí)展望在“穩(wěn)定”。標(biāo)普指出,如果金融業(yè)等關(guān)鍵行業(yè)的狀況持續(xù)改善,中國(guó)的主權(quán)債信評(píng)級(jí)可能進(jìn)一步上調(diào)。

日本券商希望“分杯羹”

業(yè)內(nèi)人士指出,債信評(píng)級(jí)越高,一國(guó)的舉債融資就越容易,成本也會(huì)更低。與此同時(shí),各大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均看好中國(guó)的評(píng)級(jí)前景,也有助于增強(qiáng)全球投資人對(duì)中國(guó)的信心,有利于吸引國(guó)際資金。

看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的還有世界銀行,后者上周剛剛宣布,將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期分別上調(diào)至8.4%和8.7%。

與靚麗經(jīng)濟(jì)前景相呼應(yīng)的是中國(guó)股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)。在歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然低迷的背景下,基本面良好的中國(guó)股市持續(xù)受到國(guó)際投資人追捧,后者紛紛通過(guò)QFII或是B股和H股等渠道涉足中國(guó)市場(chǎng)。

在日本,一股新的投資中國(guó)熱正在興起。彭博社的報(bào)道稱(chēng),日本現(xiàn)在已有15家券商在進(jìn)行中國(guó)股票交易,比去年多了3家。日本股市在這輪上漲中的表現(xiàn)不及中國(guó)和其他市場(chǎng),券商的日子自然也不好過(guò),眼見(jiàn)中國(guó)的同行大賺傭金,更多日本證券公司開(kāi)始打起了中國(guó)的主意。

早在1995年就獲得中國(guó)B股交易資格的Naito證券的運(yùn)營(yíng)主管Hirose坦言:“中國(guó)市場(chǎng)正在超越收益率持續(xù)下跌的日本市場(chǎng),通過(guò)交易日股來(lái)增加傭金收入很困難。”

同樣來(lái)自日本的Toyo證券在1987年率先在中國(guó)香港設(shè)立子公司,目前該券商交易幾乎所有的香港藍(lán)籌股。在從今年4月到9月份期間,該公司的日股交易收入下降了18%,至9146億日元,而同期在中國(guó)香港和中國(guó)內(nèi)地的股票交易收入則增加了80%,至1003億日元。

Toyo證券執(zhí)行董事Oohata雄心勃勃地表示,他們希望把中國(guó)股票的交易收入占比提高至50%,也就是與其在日本國(guó)內(nèi)的交易收入占比一樣。

美“中國(guó)概念股”受寵

在美國(guó)股市,中國(guó)概念股亦有不俗表現(xiàn),每每跑贏大盤(pán)。在剛剛過(guò)去的一周中,納斯達(dá)克中國(guó)指數(shù)全周累計(jì)上漲6%,同期道指和標(biāo)普500指數(shù)漲了3.2%,納指則漲3.3%。

華爾街日?qǐng)?bào)近日撰文稱(chēng),盡管中國(guó)即將到來(lái)的消費(fèi)熱潮不大可能轉(zhuǎn)化為美國(guó)股市的一輪年末行情。但從中獲益的一些在美上市的中國(guó)公司,卻有望給投資人帶來(lái)圣誕“紅包”。

文章特別列出了三只獲看好的中國(guó)概念股:中國(guó)生物能源控股、中國(guó)汽車(chē)系統(tǒng)股份公司以及中國(guó)綠色農(nóng)業(yè),分別屬于整合型能源概念、汽車(chē)系統(tǒng)概念以及綠色農(nóng)業(yè)概念。

美股分析師認(rèn)為,和其他中國(guó)石油公司一樣,位于西安的中國(guó)生物能源控股也被低估。過(guò)去一年西安的汽車(chē)銷(xiāo)量已經(jīng)增長(zhǎng)超過(guò)50%,所以該公司可能會(huì)面臨供不應(yīng)求的局面。另外,生物能源控股還將是中國(guó)“西部大開(kāi)發(fā)”計(jì)劃的一個(gè)重要受益者。

對(duì)于中國(guó)汽車(chē)系統(tǒng)股份公司,分析師認(rèn)為,該公司目前擁有兩項(xiàng)汽車(chē)零件商標(biāo),和14項(xiàng)跟轉(zhuǎn)向組件和系統(tǒng)有關(guān)的中國(guó)專(zhuān)利,公司向奇瑞和吉利這兩大中國(guó)車(chē)商供貨,另外還跟通用和大眾有交易。

而隨著中國(guó)人越來(lái)越注重于天然食品和有機(jī)食品,中國(guó)綠色農(nóng)業(yè)顯然有巨大的發(fā)展空間,該公司還是中國(guó)市場(chǎng)唯一獲得“有機(jī)認(rèn)證”的企業(yè)。