一種微妙的平衡

根據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，G20成員國(guó)集體的財(cái)政赤字已從2007年的1.1％增長(zhǎng)至2009年的8.1％。G20國(guó)家的經(jīng)濟(jì)得益于減稅，但是支出要花較長(zhǎng)時(shí)間才能反映成效。至今年7月中旬，加拿大已經(jīng)投入了其經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中81％的資金，法國(guó)投入60％，美國(guó)投入41％。

為了更有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投入經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的資金必須年年遞增，否則經(jīng)濟(jì)將會(huì)受財(cái)政拖累。增速減隉。以美國(guó)為例，如果立法者規(guī)定2001年減稅到期，美國(guó)將在2011年面臨占GDP2.5％的財(cái)政拖累。

來(lái)自IMF的消息稱(chēng)。這場(chǎng)金融危機(jī)將重創(chuàng)公共財(cái)政。危機(jī)發(fā)生前，發(fā)達(dá)國(guó)家G20A員國(guó)平均政府負(fù)債總額占GDP的79％，而經(jīng)濟(jì)倒退、財(cái)政救援將使這一數(shù)字在2014年達(dá)到120％。

為了安撫這些憂慮，政府必須平衡兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。他們可能很快收緊財(cái)政政策，撤回一些仍然需要的刺激政策。但是如果他們始終隨意投資，他們將會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的公債壓力，這些負(fù)擔(dān)可能會(huì)擠出私人投資資金。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭加快

【美】《紐約時(shí)報(bào)》

就在8個(gè)月前，成千上萬(wàn)的 工人還在因全球經(jīng)濟(jì)下滑而關(guān)閉的工廠外面游事?，F(xiàn)在，其中很多工廠已經(jīng)重新開(kāi)業(yè)，又開(kāi)始雇人了。中國(guó)下崗工人重返工作崗位的情景與美國(guó)形成鮮明對(duì)比。很多中國(guó)人都覺(jué)得，整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)回到了正軌上來(lái)。

這種信心源自中國(guó)在三個(gè)方面作出的努力：經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，寬松的銀行貸款政策，政府對(duì)出口的廣泛支持。中國(guó)在經(jīng)濟(jì)規(guī)劃方面的力度超過(guò)美國(guó)，能夠以快得多的速度支付經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中的款項(xiàng)，使之變成新的鐵路和公路。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更重要的是正在產(chǎn)生巨大效益兩項(xiàng)工作：更加寬松的貸款政策和出口支持。

亞洲的演化

[美]《時(shí)代》

在20世紀(jì)90年代末那場(chǎng)金融危機(jī)之后的10年里，發(fā)展中的亞洲取得了引人注目的成就。但正如在投資領(lǐng)域常說(shuō)的那樣，過(guò)去的成就無(wú)法保證未來(lái)的業(yè)績(jī)。當(dāng)前的全球衰退暗示亞洲應(yīng)尋找新的增長(zhǎng)模式。從這次變革中崛起的“下一個(gè)亞洲”需要從關(guān)注增長(zhǎng)數(shù)量轉(zhuǎn)為關(guān)注增長(zhǎng)質(zhì)量。盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量是一個(gè)模糊不清的概念，但其特征無(wú)疑涵蓋更好的平衡、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)、可持續(xù)性和融合。這正是亞洲經(jīng)濟(jì)一次重要轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)，這次轉(zhuǎn)型將使亞洲經(jīng)濟(jì)比現(xiàn)在更促進(jìn)消費(fèi)、更輕型、更綠色?！跋乱粋€(gè)亞洲”需要更多地以這些尺度來(lái)衡量成就。

華爾街的新鍍金時(shí)代

[美]《新聞周刊》

如今，金融海嘯爆發(fā)剛剛一年，我們似乎又回到19世紀(jì)末的鍍金時(shí)代，也就是銀行家最后一次近乎統(tǒng)治美國(guó)的時(shí)代。幾家華爾街大公司在摩根公司帶領(lǐng)下又開(kāi)始賺大錢(qián)。與此同時(shí)，無(wú)數(shù)普通美國(guó)人因?yàn)閹准胰A爾街大公司造成的危機(jī)而面臨失業(yè)或喪失房產(chǎn)贖取權(quán)。讓危機(jī)中的失敗者極度氣憤的是，現(xiàn)在對(duì)小債務(wù)人有一套法律，對(duì)大債務(wù)人則是另一套法律。

政客們聲稱(chēng)要更嚴(yán)格地調(diào)控大銀行，迅速凍結(jié)那些“太大而不能破產(chǎn)”的機(jī)構(gòu)。政府尤其需要闡明。聯(lián)邦保護(hù)措施只適用于銀行儲(chǔ)蓄，而銀行的債券持有者不會(huì)再像在這次危機(jī)中那樣得到保護(hù)。