資本金貸款辦法已上報(bào)國(guó)務(wù)院等五則

2月16日-3月1日

宏觀評(píng)點(diǎn)

資本金貸款辦法已上報(bào)國(guó)務(wù)院

國(guó)家發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)、央行、財(cái)政部聯(lián)合起草的《政府特定投資項(xiàng)目中長(zhǎng)期貸款管理辦法》,已上報(bào)國(guó)務(wù)院。據(jù)悉,該《辦法》規(guī)定,銀行可以提供資本金貸款,但只限于政府確定的“4萬(wàn)億”框架內(nèi)的投資項(xiàng)目。

【評(píng)點(diǎn)】這不是減少投資人出錢(qián)比例嗎?既然項(xiàng)目的大頭都由銀行出了,何不大干快上?即便規(guī)定了不讓債轉(zhuǎn)股,但最后真的還不了債,你銀行是要股還是要老房子?不過(guò),天機(jī)已經(jīng)泄露:“4萬(wàn)億”的五分之四以上,可能都要銀行出了。

劉家義:“他們也是屢查屢犯”

2月19日,國(guó)家審計(jì)署審計(jì)長(zhǎng)劉家義在回答有關(guān)“屢查屢犯”問(wèn)題時(shí),以美國(guó)“安然事件”和金融危機(jī)為例表示:“他們也是屢查屢犯?！?/p>

【評(píng)點(diǎn)】古人云,“見(jiàn)賢思齊”,“見(jiàn)不善若探湯”,“他們”的事,并不能方便地解釋“我們”的問(wèn)題。美國(guó)有隸屬國(guó)會(huì)的審計(jì)署,他們是否如我們一般面對(duì)這樣嚴(yán)重的“屢查屢犯”?大家心知肚明。“安然事件”后,他們有嚴(yán)厲的《薩班斯-奧克斯利法案》,我們呢?

居民收入增速低于GDP增速

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月26日發(fā)布統(tǒng)計(jì)公報(bào):2008年農(nóng)村居民人均純收入4761元,扣除價(jià)格上漲因素,比上年實(shí)際增長(zhǎng)8.0%,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元,實(shí)際增長(zhǎng)8.4%,均低于GDP9%的增速。

【評(píng)點(diǎn)】農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民收入增速低于GDP增速,意味著勞動(dòng)在收入分配中所占比例繼續(xù)縮小。農(nóng)民收入增長(zhǎng)趕不上城里人,勞動(dòng)者收入增長(zhǎng)趕不上利潤(rùn)和稅收,這顯然不符和諧社會(huì)的原則。再說(shuō),不是要擴(kuò)大消費(fèi)嗎,收入增長(zhǎng)慢了,消費(fèi)肯定不如投資跑得快。這事兒得趕緊改改了!

(以上由本刊研究部評(píng)點(diǎn))

數(shù)據(jù)氣象

美國(guó)成屋銷售量

地區(qū)—美國(guó)

時(shí)間—2009年1月

趨勢(shì)—暴風(fēng)雪持續(xù)

2月25日,美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)成屋銷售量1月同比下降8.6%,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后按年率計(jì)算達(dá)449萬(wàn)套,為1997年7月以來(lái)的最低點(diǎn)。這同市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的成屋銷售量,可能從12月的474萬(wàn)套上升至479萬(wàn)套截然相反。

1月成屋積壓待售數(shù)量環(huán)比下降2.7%,降到360萬(wàn)套。按當(dāng)月銷售速度,仍需要9.6個(gè)月才能銷售完這些住房,時(shí)間多于去年12月的9.4個(gè)月。

《財(cái)經(jīng)》經(jīng)濟(jì)學(xué)家答疑

美國(guó)會(huì)不會(huì)將主要銀行國(guó)有化

問(wèn):美國(guó)政府將對(duì)主要銀行展開(kāi)“壓力測(cè)試”,評(píng)估審查其財(cái)務(wù)狀況,確定哪些銀行需要額外注資。那么,美國(guó)政府會(huì)不會(huì)將主要銀行國(guó)有化呢?

——北京讀者袁清思

答:短期來(lái)看,國(guó)有化的可能性還不大。美國(guó)政府認(rèn)為,目前銀行的資本充足率和對(duì)銀行的監(jiān)管是適當(dāng)?shù)摹?/p>

美國(guó)政府之所以拒絕銀行國(guó)有化,主要是擔(dān)心這樣的討論將進(jìn)一步打擊投資者的信心,導(dǎo)致更深的市場(chǎng)恐慌。但是,有關(guān)討論并沒(méi)有因此結(jié)束,銀行持有的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)可能隨時(shí)惡化,侵蝕銀行的基本面,銀行國(guó)有化仍然是美國(guó)政府不得不為之的最后一招。

盡管美國(guó)政府已經(jīng)通過(guò)了第二波刺激經(jīng)濟(jì)的方案,美國(guó)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩依舊,經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加深。美國(guó)主要銀行(如美國(guó)銀行和花旗銀行)的股價(jià)在過(guò)去一年里跌去了十分之九,這些銀行的市值已經(jīng)低于去年以來(lái)美國(guó)財(cái)政部注入的資金。這意味著,美國(guó)政府繼續(xù)救助問(wèn)題銀行的成本在上升,而將銀行國(guó)有化的成本在下降。

贊成國(guó)有化者認(rèn)為,銀行國(guó)有化可以增強(qiáng)投資者對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的信心。由于政府作為投資者沒(méi)有短期盈利的壓力,防止了金融機(jī)構(gòu)股價(jià)動(dòng)蕩傳染其他資產(chǎn)市場(chǎng)。政府將清理銀行的資產(chǎn)負(fù)債表,緩解目前普遍存在的惜貸現(xiàn)象,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入極為稀缺的流動(dòng)性。

由銀行國(guó)有化產(chǎn)生的問(wèn)題絲毫不比其希望解決的問(wèn)題少。盡管政府承諾國(guó)有化是權(quán)宜之計(jì),但誰(shuí)也不知道國(guó)有化需要持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。政府控制金融機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的低效,會(huì)不會(huì)大幅超過(guò)其可能帶來(lái)的好處。政府控制銀行很可能擠出私人投資者,進(jìn)一步降低金融市場(chǎng)效率。■

《財(cái)經(jīng)》首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高