在券商四季度投資報告中，電子信息、水泥、食品飲料、銀行業(yè)頻頻出現(xiàn)在超配一欄。

電子信息政策重點扶持對象

電子信息行業(yè)具有很強的內生增長性，根據(jù)建設創(chuàng)新型國家的科技支撐戰(zhàn)略，電子信息產業(yè)將被重點扶持，成為拉動我國經濟增長、實現(xiàn)結構轉型的重要力量。

相對于整個市場，電子信息行業(yè)中一些業(yè)績比較優(yōu)良的上市公司，成長性也比較確定，2009年預測估值水平在30倍以下，估值優(yōu)勢明顯。

創(chuàng)業(yè)板將促進整個電子信息產業(yè)更快地成長，不排除一些公司成為世界級公司的可能。

正是憑借上述優(yōu)勢，多家券商在四季度投資策略報告中，都把其放在了超配一欄，包括申萬、中信、華泰、銀河和長江證券5家機構。

水泥行業(yè)旺季漲價

從季節(jié)性來看，9月份，全國各地水泥都進入銷售旺季，水泥漲價符合市場此前的預期，但短期持續(xù)上調價格比預期的要好。

東方證券表示，近期需求回升是水泥漲價的主要驅動力。由于今年7-8月份雨水較往常多，導致部分工程正常施工受到影響，雨季過后，工程加快進度，帶動短期水泥需求持續(xù)好轉。部分重點工程開始進入水泥需求高峰期，像今年3月初動工的滬杭高鐵，前期進行路面施工，水泥需求較少，近期開始架設高架，灌注水泥使得水泥用量大增。

銀河證券表示，雖然煤炭、電力成本價格下降的可能性不大，但也不會大幅上漲，成本將基本保持穩(wěn)定。整個水泥行業(yè)的盈利能力逐漸提高，預計噸水泥盈利將處于上升之中。

此外，水泥行業(yè)還具有一定的估值優(yōu)勢。

在此背景下，水泥行業(yè)能進人多家券商的推薦行列，也就不在話下了。

酒水旺季食品飲料行情可期

從2000-2008年四季度白酒行業(yè)的歷史走勢看，跑輸大盤的概率只有3次，且幅度在6％以內。相比日常酒水消費，一年一度的春節(jié)餐飲消費更加剛性，如宏觀經濟進一步起穩(wěn)，量價齊升亦可期。

同時，四季度為利潤基數(shù)的低點：以7家白酒上市公司為樣本，受經濟危機的沖擊和利潤平滑的需要，2008年四季度7家公司凈利潤總額不到12億元，負增長39％；即使考慮消費稅加強征收的風險，今年四季度亦有望低基數(shù)增長。建議關注估值較低的一線品種。

葡萄酒產量迅速反彈：嚴打酒后駕車，白酒、黃酒和啤酒8月產量增速均出現(xiàn)回落，僅有葡萄酒產量增速迅速提升。盡管8月高增長部分受到去年低基數(shù)的影響，但也顯示葡萄酒消費正逐步復蘇。

面對即將到來的消費旺季，食品飲料被包括東方證券在內的幾大券商所期待。

銀行業(yè)估值偏低

作為藍籌股，銀行業(yè)在券商的四季報中再次被多家券商所推薦。

東方證券表示，銀行板塊當前估值已經包含了足夠的悲觀預期，下一階段銀行股存在明顯的糾錯行情。

從盈利來看，銀行板塊2010年盈利增速有望達到30％以上；凈息差進人中期上升通道；非息收入也將伴隨著存款活期化而出現(xiàn)快速增長；即使明年信貸投放只有5萬億元，貸款日均余額仍能增長近15％；同時，貸款質量和信用成本將保持穩(wěn)定。

從估值來看，不管是相對估值還是絕對估值均處于歷史低位，H股銀行板塊相對A股溢價率也處于歷史高位，已經具備明顯安全邊際和配置價值。

申銀萬國認為，市場可能夸大了銀行融資的壓力。按照今年10％、明年11％的資本充足率要求測算，今明兩年上市銀行合計融資需求為852億元，考慮股權融資對未來收益率的攤薄，銀行估值仍然偏低。