劉　渠

這個(gè)世界賦予人的喜怒哀樂的滋味，在期貨市場里也許只需要一天就能體味得到，甚至知道什么是接近死亡。

作為現(xiàn)貨市場的衍生市場，期貨市場從誕生那一天起就是為人們回避現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而服務(wù)的，然而它的風(fēng)險(xiǎn)卻有過之而無不及。對此上海大陸期貨經(jīng)紀(jì)有限公司福州營業(yè)部總經(jīng)理潘風(fēng)深有感觸，她說：“幾乎每個(gè)做期貨的人都這樣形容這個(gè)市場：濃縮人生精華。這個(gè)世界賦予人的喜怒哀樂的滋味，在期貨市場里也許只需要一天就能體味得到，甚至知道什么是接近死亡?！?/p>

華爾街比較流行的一句諺語是：“市場是由兩種情緒推動(dòng)——貪婪與恐懼?！必澙分笇εc自己的力量不相稱的某一目標(biāo)過分的欲求，恐懼是一種企圖擺脫、逃避某種情景而又無能為力的情緒。潘風(fēng)說，許多期貨經(jīng)紀(jì)人都曾經(jīng)見過自己的客戶在漲勢或是跌勢中失手。當(dāng)規(guī)勸他們趁還能出手就拋吧，可客戶就不信，總對明天心存僥幸，最后總有扛不住的一天再拋，賠個(gè)精光。

期貨行業(yè)沉浮

國內(nèi)期貨市場在90年代起步并快速膨脹，經(jīng)過短短幾年的發(fā)展，期貨行業(yè)儼然成為我國的一大新興產(chǎn)業(yè)。至1993年下半年，全國各類交易所達(dá)50多家，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)近千家。直接和間接服務(wù)于期貨市場的從業(yè)人員高達(dá)50萬人。90年代初，福州一下子涌現(xiàn)出十幾家期貨公司，后來僅存潤福期貨一家，最后連潤福期貨也消亡了。后來前來駐扎的省外期貨公司在福州的營業(yè)部，許多高層管理者都是原先潤福期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的一幫人馬。因此潤福也被喻為福州期貨業(yè)的“搖籃”，潘風(fēng)就出自潤福。她如此描繪當(dāng)時(shí)火熱的場景：“當(dāng)時(shí)主要是外盤期貨，白天是日本盤，晚上是美國盤。整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)欣欣向榮的景象，一方面福州僅有只有一家期貨經(jīng)紀(jì)公司；另一方面大部分投資者進(jìn)入這個(gè)嶄新的市場，認(rèn)識(shí)度比較低，因此當(dāng)時(shí)邀請了很多境外業(yè)內(nèi)資深人士進(jìn)來講課?！?/p>

1994年起，國內(nèi)期貨交易所數(shù)量已大幅縮減至上海、大連、鄭州3家，市場沉淀滯留的交易保證金僅為30幾億元人民幣，交易活躍的品種數(shù)量縮減至大豆、豆粕、小麥、銅、鋁、天然膠等6個(gè)。隨著期貨經(jīng)紀(jì)公司注冊資本調(diào)高至3000萬元人民幣后，被批準(zhǔn)注冊的期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量也減至180家，其中福建省僅存廈門國貿(mào)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司和福建潤福期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，國內(nèi)期貨交易品種成交量、成交金額逐年顯著遞減，整個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)處于整體虧損狀態(tài)，部分資產(chǎn)質(zhì)量不佳的期貨經(jīng)紀(jì)公司面臨歇業(yè)、停業(yè)的結(jié)果，國內(nèi)期貨市場處于底部盤整態(tài)勢之中。

潘風(fēng)說：“在2001年之前，以國債期貨為代表的金融期貨和以膠合板為代表的商品期貨吸引了國內(nèi)大量資金介入，但由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)期貨市場運(yùn)作缺乏法律約束，投資者投機(jī)過度部分期貨經(jīng)紀(jì)公司不規(guī)范動(dòng)作，部分交易所近控制風(fēng)險(xiǎn)制度不完善等原因。國內(nèi)期貨市場成為一個(gè)不規(guī)范的過度投機(jī)的高風(fēng)險(xiǎn)市場。隨著監(jiān)管層中國證監(jiān)會(huì)治理整頓力度的逐漸加大，國內(nèi)期貨市場正逐漸陷于資金不斷流失，市場規(guī)模不斷縮減的較為低迷狀態(tài)，期貨市場在平靜落寞中度過了十年。”

2001年，朱镕基總理明確提出“要穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”，2004年2月。國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，提出“推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的商品期貨品種”，當(dāng)年。棉花、燃料油、玉米、黃大豆2號(hào)等品種先后上市交易。2006年初期貨品種又增加了豆油，白糖兩大品種，使期貨品種達(dá)到14個(gè)。而在2007年，期貨行業(yè)法律行規(guī)進(jìn)一步得到完善，3月16日，《期貨交易管理?xiàng)l例》推出，新條例將在4月15日開始實(shí)行，標(biāo)志著中國期貨行業(yè)的規(guī)范程度邁向了一個(gè)更高的臺(tái)階。而自2006年以來，期貨市場的成交量開始有了突飛猛進(jìn)的增長，2007年底，整個(gè)期貨市場的成交量達(dá)到40萬億，同比增長超過100％，而2008年，成交額則突破了71萬億。

博弈的市場

2008年“十一”之后，國內(nèi)期貨市場經(jīng)歷了史無前例的集體暴跌：19個(gè)商品期貨上市品種一天內(nèi)幾乎全線跌停，滬銅主力合約在一個(gè)月內(nèi)竟?jié)B遭14個(gè)跌停板。潘風(fēng)認(rèn)為那撥行情，做對了就一榮俱榮，做錯(cuò)了則全軍覆沒?！捌谪浶袠I(yè)畢竟是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場，對于客戶而言，我們不會(huì)刻意隱瞞它的風(fēng)險(xiǎn)，因此前期的投資者教育工作必須做好，利潤來自于高杠桿，高收入總伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，炒期貨就跟我們從業(yè)的經(jīng)歷一樣，都要有閱歷。你對這個(gè)市場完全理解了，不僅僅是對行情把握理解這個(gè)層面，有些人可能適應(yīng)這個(gè)市場，有的則不適應(yīng)，這樣損失可能會(huì)比較少一些。”潘風(fēng)指出。

雖說在中國期貨市場經(jīng)紀(jì)人與客戶簽下責(zé)任的協(xié)議，無論客戶賠或是賺經(jīng)紀(jì)人都不承擔(dān)責(zé)任。但對于經(jīng)紀(jì)人來說：贏的是口碑，賠的是機(jī)會(huì)。如果總是失去機(jī)會(huì)，就意味著失去客戶，就意味著失去在這個(gè)市場生存的第一要素。潘風(fēng)指出：“不是人人都適合做生意，同樣的道理，也不是人人都適合做期貨。本身期貨行業(yè)有魅力，回過頭來，就要看看你是否能夠捕捉到這份魅力。人家都說期貨人生，在客戶的做盤過程中，我們能夠接觸到他們的心理狀況、言行，甚至是為人等等。這都能便于對他的服務(wù)。”

在期貨市場無論他們做得好還是壞，有一點(diǎn)是肯定的，每個(gè)經(jīng)紀(jì)人都想給客戶掙錢，誰都不敢輕言失敗。但這個(gè)市場的通則是九虧一盈，于是他們老是自問：生存還是毀滅，這是個(gè)問題!因此可以說經(jīng)紀(jì)人們頂著很大的壓力。在現(xiàn)貨市場交易，幾年甚至幾十年才能做上幾宗幾百萬、幾千萬的大生意，而在期貨市場里，有時(shí)一天就能做幾筆，幾天內(nèi)已經(jīng)走了幾個(gè)來回。在這里可以看見各色人等，有小富即安的、有一夜暴富傾刻又淪為窮光蛋的。在期貨市場滾過的人都會(huì)不由自主地給它下個(gè)定義“殘酷”，許多人屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)。

當(dāng)然，投資者也能隨時(shí)迎接接踵而來的財(cái)富、榮譽(yù)、成就感?！叭瓴婚_市，開市吃三年。”一個(gè)人在期貨市場里往往做對一個(gè)趨勢就發(fā)財(cái)了。香港著名的期貨經(jīng)紀(jì)人劉夢雄就做了一個(gè)漲勢，而另一個(gè)名叫許沂光也只做了一個(gè)跌勢，一勢成名。1978年全球高通脹，美國卡特政府出現(xiàn)高額赤字，在這一時(shí)期里貴金屬的價(jià)格攀高，國際黃金價(jià)格從每盎司300美元漲到800美元，這兩名香港人一人做了漲一人做了跌，都成了百萬富翁。財(cái)富、榮譽(yù)、成就感接踵而來，這時(shí)候你會(huì)覺得期貨真是人生的一場盛宴。

潘風(fēng)認(rèn)為，福建的投資者對博弈的市場更加的熱衷，而且整體的投資能力較強(qiáng)。但是期貨市場友人掙1塊錢就有人虧1塊錢，客戶可以根據(jù)自己的需求將獲利放大。她舉了一個(gè)在長樂銅商的例子。在銅價(jià)從3萬狂彪到8萬的過程中。他投資了150萬資金到期貨帳戶，當(dāng)帳戶升到500萬時(shí)候，潘風(fēng)就規(guī)勸他先將本金退出去，銅商卻一直堅(jiān)信自己的判斷，直到帳戶成為1500萬，此外他在場外市場亦掙了1000多萬。潘風(fēng)由此得到一個(gè)教訓(xùn)，不能將自己的思路強(qiáng)加于客戶，因此現(xiàn)在她都是讓客戶能夠自由的發(fā)揮。