煤老板應轉(zhuǎn)向風險投資

瞬 雨

山西煤炭的產(chǎn)業(yè)改革步伐使煤老板們手頭上擁有了巨量的資金。據(jù)媒體報道，一些煤老板獲得的補償金共計會高達3000億元左右。筆者認為，這些資金完全可以用于孵化“下金蛋的雞”，打造中國的“微軟”。

煤炭整合前，煤老板在煤炭產(chǎn)業(yè)之外的投資，大多集中在飯店、建材、房產(chǎn)等領域；而從目前的調(diào)查來看，它們經(jīng)常抱怨“做實業(yè)太難”，“光有資金不行，還需要技術和人才，還需要自己的行業(yè)經(jīng)驗”，未來仍將會投資土地開發(fā)和房地產(chǎn)等傳統(tǒng)暴利行業(yè)。這個傾向不僅不能讓民間資本起到促進投資發(fā)展的作用，反而會將土地和樓市的價格越推越高，可能形成改善民生的巨大障礙。

在歐美，硅谷模式的私募和風險投資一直是民間資本的用武之地。雅虎、思科、網(wǎng)景、亞馬遜都是依靠風險投資的支持成長起來的，硅谷模式因而號稱世界上最成功的資本神話。10年前，硅谷最有名的兩家風險投資公司一起向Google投資2500萬美元；10年后，它已經(jīng)成為美國最大的科技公司之一，市值甚至超越IBM和可口可樂。硅谷模式下，80%以上的風險投資資金來源于私人資本，風險投資企業(yè)從投資人那里募集資金，投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)使高新技術得以商品化，為風險投資企業(yè)和投資人帶來可觀回報。

可以說，以私募股權投資和風險投資為主的創(chuàng)投機構，宗旨就是挖掘處于發(fā)展早期階段而具有巨大潛力的企業(yè)，對它們加以培育，孵化成下金蛋的雞。不過，資金來源是所有創(chuàng)投企業(yè)走向成功的第一步；對于創(chuàng)投企業(yè)來說，最大的需求不是項目資源，而是融資來源。例如，李開復創(chuàng)建的“創(chuàng)新工場”是一家立足于硅谷模式的創(chuàng)投企業(yè)，甫一創(chuàng)建便集合了多個私人資本，得到柳傳志、郭臺銘、俞敏洪等人的支持。由于缺乏資本退出機制，這個行業(yè)在中國的發(fā)展長期阻于瓶頸，但值得關注的是，眼下創(chuàng)業(yè)板的開啟已為民間資本參與到這一領域并實現(xiàn)滾動發(fā)展解決了一系列問題。以深創(chuàng)投等為代表的一大批本土創(chuàng)投企業(yè)，在扶持國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)和參與創(chuàng)業(yè)板開啟的過程中都起到了積極作用并積累了豐富的經(jīng)驗，適合充當創(chuàng)業(yè)板市場的戰(zhàn)略性投資者。因此，缺乏經(jīng)驗并不妨礙煤老板們向硅谷模式的投資人轉(zhuǎn)型。

總之，筆者認為，煤炭產(chǎn)業(yè)調(diào)整擠出的大量民間資本完全可以借鑒硅谷模式運作，整合成孵化“中國微軟公司”的創(chuàng)業(yè)基金，收獲資本市場上的良性循環(huán)，而不是用來炒作地皮、危害民生?！ㄗ髡呤羌夹g經(jīng)濟觀察家。）

石 渝

近期，全球52個主要股市的總市值又上升到45萬億美元，道指也重上10000點。于是，金融業(yè)精英一時又眉飛色舞起來，華爾街洋溢著賭徒勝利后忘乎所以的氣氛。與此同時，西方也出現(xiàn)一波關于金融危機理論的修正主義，試圖建立一套新的危機理論觀，否定公認的一年前金融危機的根源，以洗脫高管身上的罪責。不過，筆者認為，這些為“賭博式經(jīng)濟”招魂的“金融巫師”，理應得到嚴厲的限制，這樣才能堅定人們對經(jīng)濟復蘇的信心。

這股令人擔憂的修正主義，其實是受到了“賭場資本主義”的唆使。英國著名國際政治經(jīng)濟學專家斯特蘭奇在觀察資本主義國家瘋狂的市場行為之后，撰寫了一部《賭場資本主義》。她指出，現(xiàn)代資本主義體系已成為一個巨大的賭場，而美國是這個賭場中的導演和決策人。資本主義在過去三十年已發(fā)展到這樣一個階段：大資本家不再用他們的資本去生產(chǎn)讓人們使用的產(chǎn)品，而是花在股票、衍生品、外匯市場等賭博性投資上。如果不根本變革，今天的金融資本主義經(jīng)濟，即便經(jīng)過危機洗禮，依然可能是賭博式經(jīng)濟，是賭場資本主義。

事實上，賭場資本主義對金錢貪婪的天性，至今也沒有打消這些金融業(yè)賭徒們想攬入天價花紅或巨額資金的沖動。數(shù)個月前，美國不得不用納稅人的錢解救AIG和花旗時，高管們就已經(jīng)以“契約神圣”為由，準備派發(fā)數(shù)億美元的獎金?，F(xiàn)在，隨著那些大型金融企業(yè)紛紛國有化，不會再出現(xiàn)雷曼兄弟一樣一夜垮臺的風險時，英國的蘇格蘭皇家銀行和美國高盛又開始派發(fā)巨額獎金。因此，說華爾街的金融文化沒有道德、沒有良知，一點也不為過。

不錯，全球經(jīng)濟是有復蘇的跡象，但是錯的就是錯的，不可能因為事情過去了，就前嫌盡釋。更何況，全球經(jīng)濟復蘇更多得益于中國、印度、巴西等新興市場的推動，這些金融高管們施展的“巫術”沒起到多少積極作用。如果以“契約神圣”為由，重拾賭博式經(jīng)濟，這種“復辟”勢必為國際政治經(jīng)濟的未來帶來極壞的先例?！皦娜恕钡玫綉土P，才能真正堅定人們對全球經(jīng)濟復蘇的信心。

事實上，這波逆流之所以敢出現(xiàn)，就是因為以美國為代表的國家，一直遲遲不追究金融危機的元兇，一直沒有一個真正代表性的人物被法辦，或是投入監(jiān)牢，甚至像造成百年老店雷曼兄弟垮臺的金融投資高管們，也基本上鮮有人承擔什么法律后果。美國及英國出于對金融中心被人搶走的天生懼怕，一直不愿整肅金融秩序，以各種理由搪塞和應付歐洲以德國和法國為代表的加強金融監(jiān)管的呼聲。正是由于英美的包庇，才給這些人留下了充分的活動空間，讓他們一有機會就拋出奇論，企圖徹底推卸責任。

可見，若不從華爾街、倫敦金融城推動對金融高管的嚴格限制和懲處，拆除 “肥貓”的遁身之所，那么賭場資本主義就不會真正得到解決，賭博式經(jīng)濟還會不斷毒害人間?！ㄗ髡呤侵貞c學者。）