韓俊華

中圖分類號(hào):F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

內(nèi)容摘要:我國(guó)自2007年1月1日起實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中涉及很多公允價(jià)值計(jì)量。有人擔(dān)心公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用,會(huì)引起經(jīng)營(yíng)管理者盈余管理行為,侵害投資者利益。本文通過分析盈余管理存在的理論基礎(chǔ)認(rèn)為,公允價(jià)值和盈余管理沒有因果關(guān)系;公允價(jià)值計(jì)量符合決策有用觀、全面收益的要求,是各種計(jì)量屬性的目標(biāo),更能反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),減少信息不對(duì)稱,既相關(guān)又如實(shí)反映。最后,文章提出了防范經(jīng)營(yíng)管理者利用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理的對(duì)策。

關(guān)鍵詞:公允價(jià)值 盈余管理 公平交易

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,世界各國(guó)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中大量運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量屬性。我國(guó)自2007年1月1日起實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中涉及很多公允價(jià)值計(jì)量。有人擔(dān)心公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用,會(huì)引起經(jīng)營(yíng)管理者盈余管理行為,侵害投資者利益,擾亂社會(huì)秩序;另一些人認(rèn)為,我國(guó)已具備公允價(jià)值的運(yùn)用條件,推行公允價(jià)值計(jì)量,更能反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),有利于投資者做出正確的投資決策。本文支持后一種觀點(diǎn),從公允價(jià)值形成的原因、優(yōu)點(diǎn)及公允價(jià)值與盈余管理的關(guān)系展開論述,并提出限制盈余管理的對(duì)策。

公允價(jià)值計(jì)量產(chǎn)生的根源

(一)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性

經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)及通貨膨脹,增加了經(jīng)濟(jì)的不確定性,以歷史成本為計(jì)量基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)信息日益失去相關(guān)性,公允價(jià)值會(huì)計(jì)應(yīng)運(yùn)而生。從20世紀(jì)50年代開始,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開始引入公允價(jià)值計(jì)量觀念,目前已被許多國(guó)家廣泛運(yùn)用。公允價(jià)值計(jì)量主要指向金融資產(chǎn)和金融負(fù)債,因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)和金融負(fù)債的價(jià)格是波動(dòng)的,需要根據(jù)公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債進(jìn)行初始確認(rèn)和后續(xù)的再確認(rèn)。部分非金融資產(chǎn)和非金融負(fù)債也使用了公允價(jià)值,如通過資產(chǎn)減值試圖部分地運(yùn)用(公允)價(jià)值計(jì)量彌補(bǔ)(歷史)成本的不足,其實(shí)質(zhì)是對(duì)減值資產(chǎn)按公允價(jià)值重新計(jì)量(劉玉廷等,2005)。這樣,建立在公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)上的收益更符合經(jīng)濟(jì)學(xué)收益概念,因而能提供更真實(shí)、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。

(二)經(jīng)濟(jì)的虛擬化

近年來(lái),衍生金融工具不斷推陳出新,以金融為核心的信用經(jīng)濟(jì)占據(jù)主導(dǎo)地位,社會(huì)經(jīng)濟(jì)也因此呈“虛擬化”趨勢(shì),即各種金融資產(chǎn)和負(fù)債越來(lái)越脫離物質(zhì)生產(chǎn)過程的約束,獲得相對(duì)獨(dú)立的地位。另外,以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的信息經(jīng)濟(jì)異軍突起。例如,微軟公司的Windows操作系統(tǒng)產(chǎn)品所創(chuàng)造的產(chǎn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)三大汽車公司的產(chǎn)值,收入與成本相差上百倍。因而成本與價(jià)格的高度脫離形成了虛擬資產(chǎn)與傳統(tǒng)商品相區(qū)別的一個(gè)重要特征?；谔摂M資產(chǎn)歷史成本計(jì)量會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去相關(guān)性,虛擬資產(chǎn)唯一相關(guān)的計(jì)量基礎(chǔ)是公允價(jià)值。

(三)會(huì)計(jì)目標(biāo)的轉(zhuǎn)變

經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展,使會(huì)計(jì)目標(biāo)發(fā)生轉(zhuǎn)變,由受托責(zé)任觀轉(zhuǎn)向決策有用觀。受托責(zé)任觀要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者(受托人)要保證所有者的資產(chǎn)保值增值,歷史成本正好滿足這一要求。決策有用觀認(rèn)為,會(huì)計(jì)主體提供的會(huì)計(jì)信息要能滿足使用者的決策需要;決策是對(duì)未來(lái)的判斷,既包括已完成交易循環(huán)的歷史信息,也包括尚未完成交易循環(huán)的,甚至是將要發(fā)生的重大交易事項(xiàng)和情況的信息。歷史成本是對(duì)歷史信息的計(jì)量,而公允價(jià)值是對(duì)歷史、現(xiàn)在、將來(lái)信息(如現(xiàn)值)的計(jì)量,顯然公允價(jià)值更能滿足決策有用的要求,有利于投資者做出正確的投資、信貸等決策,以實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)目標(biāo)。

公允價(jià)值的屬性及計(jì)量?jī)?yōu)勢(shì)

(一)公允價(jià)值是傳統(tǒng)計(jì)量屬性的目標(biāo)

傳統(tǒng)的計(jì)量屬性具有可以被量化,能夠描述具體金額來(lái)源的能力,屬于技術(shù)層面,歷史成本在交易之初是重要、公允的,但由于通貨膨脹、生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步等影響,資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)很大,歷史成本等就不能反映企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。而公允價(jià)值強(qiáng)調(diào)的是一種交易狀態(tài),要求交易價(jià)格必須是市場(chǎng)參與者對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的客觀評(píng)價(jià),公開、公平活躍的市場(chǎng)上的交易價(jià)格代表了公允價(jià)值的最佳量度,在完全有效的市場(chǎng)上,公允價(jià)值就是資產(chǎn)或負(fù)債的內(nèi)在價(jià)值。資本市場(chǎng)的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的出現(xiàn),使公允價(jià)值的取得變得容易。2000年,美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)將公允價(jià)值稱為會(huì)計(jì)計(jì)量的目標(biāo),其他計(jì)量屬性的最終目的是獲得計(jì)價(jià)的公允。

(二)公允價(jià)值的契約導(dǎo)向

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)條件下,歷史成本與公允價(jià)值的比較(見表1)。歷史成本計(jì)量低估企業(yè)價(jià)值,低估盈余,不反映資產(chǎn)持有收益,提供虛假的信息。而公允價(jià)值恰恰相反。公允價(jià)值較歷史成本資產(chǎn)負(fù)債率低,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,有利于企業(yè)與債權(quán)人債權(quán)契約的簽訂;真實(shí)的高企業(yè)價(jià)值,體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力,有利于股權(quán)契約的簽訂;高的盈余,減少了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇,有利于薪酬契約的簽訂;真實(shí)的應(yīng)納稅所得額有利于稅收契約的履行。

(三)公允價(jià)值反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)期,穩(wěn)健的計(jì)量屬性(如歷史成本)低估了資產(chǎn)價(jià)值、盈利、企業(yè)價(jià)值,儲(chǔ)存了企業(yè)盈余,使投資者喪失了投資機(jī)會(huì);當(dāng)增長(zhǎng)放緩,低估的盈余又釋放出來(lái)(如處置資產(chǎn)),此時(shí)加大了盈余,但這種盈余是前期的利潤(rùn),是人為的盈余管理,高估了企業(yè)價(jià)值,但因信息不對(duì)稱,投資者并不知道企業(yè)價(jià)值被高估,又吸引了投資者做出錯(cuò)誤的投資決策,所以,歷史成本計(jì)量作為盈余管理的工具,損害了投資者的利益。

(四)公允價(jià)值有利于企業(yè)資本的保全

企業(yè)在生產(chǎn)過程中會(huì)耗費(fèi)資源,同時(shí)為了進(jìn)行再生產(chǎn),又必須購(gòu)回這些資源,若企業(yè)耗費(fèi)的生產(chǎn)能力采用歷史成本計(jì)量,則計(jì)量得出的金額在物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,將購(gòu)不回原來(lái)相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力,企業(yè)的生產(chǎn)只能在萎縮的狀態(tài)下進(jìn)行。反過來(lái),若企業(yè)耗費(fèi)的生產(chǎn)能力采用公允價(jià)值計(jì)量,此時(shí)不管是何時(shí)耗費(fèi)的生產(chǎn)能力,一律按現(xiàn)行市價(jià)或未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量,則計(jì)量得出的金額即使是在物價(jià)上漲的環(huán)境下,也可在現(xiàn)時(shí)情況下購(gòu)回原來(lái)相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力,企業(yè)的實(shí)物資本得到維護(hù),企業(yè)的生產(chǎn)將在正常的狀態(tài)下進(jìn)行。

綜上所述,公允價(jià)值恰恰反映了交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),體現(xiàn)了真實(shí)的企業(yè)價(jià)值,更符合全面收益觀、資產(chǎn)負(fù)債觀,具有相關(guān)性、如實(shí)反映等質(zhì)量信息特征。

公允價(jià)值與盈余管理的關(guān)系

關(guān)于盈余管理,目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者還沒有形成共識(shí),本文認(rèn)為,盈余管理是一個(gè)廣義的概念,即企業(yè)管理者從自身利益出發(fā),利用會(huì)計(jì)政策選擇和職業(yè)判斷操縱利潤(rùn),讓信息使用人作出有利于企業(yè)管理者的決策。包括合理地利用會(huì)計(jì)政策及職業(yè)判斷(狹義盈余管理),也包括以非法、欺詐的手段制造虛假的盈余數(shù)據(jù)。

盈余管理的理論基礎(chǔ)有:產(chǎn)權(quán)理論說(shuō)、契約理論說(shuō)、委托代理理論說(shuō)、博弈理論說(shuō)。Paul M Healy & James M Wahlen(1999)述及盈余管理的動(dòng)機(jī)有:資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)、契約動(dòng)機(jī)、監(jiān)管動(dòng)機(jī)等。秦榮生(2001)認(rèn)為盈余管理的原因是:委托責(zé)任關(guān)系、債務(wù)合同約束、合理避稅考慮、避免巨額政治成本、規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

可見,公允價(jià)值不是盈余管理產(chǎn)生的理論根源,二者之間沒有因果關(guān)系,相反公允價(jià)值能限制企業(yè)管理者的盈余管理行為。本文認(rèn)為,公允價(jià)值要想成為利潤(rùn)操縱的工具需要同時(shí)具有三個(gè)要素:上市公司管理層蓄意造假,會(huì)計(jì)、審計(jì)人員失去職業(yè)道德與證券市場(chǎng)監(jiān)管失靈。事實(shí)上,具備了這三個(gè)要素,任何制度也不能發(fā)揮防護(hù)作用,因此,公允價(jià)值計(jì)量就如同汽車的發(fā)明給人帶來(lái)很大的便利,而不能因?yàn)樽锓缚赡芾闷嚪缸锒蝗ブ圃炱嚒?/p>

限制盈余管理的對(duì)策

(一)增加信息披露

增加低級(jí)次公允價(jià)值信息披露。公允價(jià)值信息披露要遵循嚴(yán)格分級(jí)原則,第三級(jí)次金融資產(chǎn)信息披露設(shè)計(jì)成“金字塔”結(jié)構(gòu),其中,一級(jí)金融資產(chǎn)(如股票期權(quán))根據(jù)成熟的股價(jià)模型,二級(jí)金融資產(chǎn)(類似SPV)按照公司的估價(jià)原理估價(jià),此估價(jià)存在大量假設(shè)和預(yù)測(cè)(屬主觀概率),需強(qiáng)制性單獨(dú)披露項(xiàng)目的估價(jià)關(guān)鍵影響因素,范圍估計(jì)、置信區(qū)間及引起公允價(jià)值變化的敏感因素,并從質(zhì)量上詳細(xì)披露衍生金融工具潛在的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和程度。

要求強(qiáng)制性披露。在自律尚未達(dá)到有效均衡的制度下,嚴(yán)厲的監(jiān)管是有效的。強(qiáng)制性明確信息公開的主體、范圍、程序和責(zé)任,可以直接將空泛的公平、公開披露原則轉(zhuǎn)化為實(shí)際的法律程序義務(wù)和責(zé)任。從中航油巨虧案例可以看出強(qiáng)制性披露的重要意義。

(二)重視獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)的作用

在公允價(jià)值計(jì)量中,二、三級(jí)次計(jì)量不同程度地介入了主體的估計(jì)和判斷。這些估計(jì)和判斷受制于主體的利益取向,破壞計(jì)量的公允性。獨(dú)立資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不受主體利益取向的影響,在可觀察價(jià)格不存在的情況下,專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估價(jià)值成為可靠公允價(jià)值計(jì)量的重要依據(jù)。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(IAS)16對(duì)通過獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)計(jì)量“不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備”的公允價(jià)值頗為青睞(IASB,2004);新西蘭會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,如果企業(yè)用新的評(píng)估結(jié)果調(diào)整先前記錄,影響了會(huì)計(jì)報(bào)表,則該結(jié)果必須源于獨(dú)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)(Herrmannetal,2006)。在我國(guó)市場(chǎng)化程度不高的情況下,財(cái)務(wù)報(bào)告中的公允價(jià)值計(jì)量更需要資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助。陳小悅(2006)認(rèn)為,我國(guó)企業(yè)應(yīng)盡量委托合乎資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)估算會(huì)計(jì)計(jì)量所涉及的公允價(jià)值。劉玉廷(2006)指出,會(huì)計(jì)與評(píng)估行業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的相關(guān)性,評(píng)估界與會(huì)計(jì)界形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制是大勢(shì)所趨。

(三)建立目標(biāo)導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系

目標(biāo)導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則既貫徹了會(huì)計(jì)目標(biāo),反映了交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),又有了足夠的操縱指南,以使準(zhǔn)則能在一致的基礎(chǔ)上得到應(yīng)用,減少盈余管理的空間。我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的運(yùn)用正是為了反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)——公平交易的價(jià)格,并且使用了相應(yīng)的約束條件。如,基本準(zhǔn)則第43條指出公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)當(dāng)保證所確定的會(huì)計(jì)要素金額能夠取得并可靠計(jì)量。在具體準(zhǔn)則第10條(CAS10)明確規(guī)定只有在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的情況下,才可對(duì)其采用公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量(并對(duì)可靠取得的含義、條件進(jìn)行規(guī)定)。此外,公允價(jià)值使用的限定性條件還在金融工具、股份支付、套期保值、非貨幣性資產(chǎn)交換等準(zhǔn)則中均有規(guī)定。CAS8和CAS22提供了比較詳細(xì)的公允價(jià)值計(jì)量指南。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向企業(yè)傳達(dá)的信息是嚴(yán)肅而鮮明的,不是在任何情況下均可采用公允價(jià)值進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)量;公允價(jià)值不是隨便估價(jià)的金額;禁止含有較多假設(shè)的估值技術(shù)的應(yīng)用。

目標(biāo)導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求轉(zhuǎn)變收益觀念,強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債觀,淡化利潤(rùn)表觀念。追求企業(yè)真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債條件下的凈資產(chǎn)的增加,體現(xiàn)綜合收益和資本保全,削弱盈余管理的根基,降低盈余管理發(fā)生的頻率。目標(biāo)導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還要求增加對(duì)將來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能出現(xiàn)新業(yè)務(wù)的預(yù)見性,不能出現(xiàn)例外情況,這樣才能對(duì)新業(yè)務(wù)下的盈余管理的可能環(huán)節(jié)、方式和方法有預(yù)見和預(yù)案,同時(shí)降低會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定成本。

另外,限制盈余管理,還需要完善公司治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督;完善企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,消除企業(yè)管理者調(diào)節(jié)盈余的動(dòng)力;提高資本市場(chǎng),特別是證券市場(chǎng)的有效性,增強(qiáng)外部監(jiān)督作用。

參考文獻(xiàn):

1.魏明海,龔凱頌.會(huì)計(jì)理論.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2007

2.趙春光.資產(chǎn)減值與盈余管理.會(huì)計(jì)研究,2006(3)

3.路曉燕.公允價(jià)值會(huì)計(jì)的國(guó)際應(yīng)用.會(huì)計(jì)研究,2006(4)

4.夏成才,邵天營(yíng).公允價(jià)值會(huì)計(jì)實(shí)踐的理論透視.會(huì)計(jì)研究,2007(2)