費思思

上半年共有24只基金分紅，其中有15只基金是2008年后才成立的，2009年3月成立的諾安成長在6月即實施了一次分紅。

好買基金研究中心對2007年以來，每半年的公募基金分紅情況進行了統(tǒng)計。從分紅數(shù)據(jù)上來看，2007年上半年公募的分紅總額為860.62億元，下半年達到1407.61億元，是各期中分紅最多的一次，2008年明顯下降，分別為399.84億元和177.04億元，而2009年上半年公募的分紅總額為103.31億元，2007年以來分紅最少的一次。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年上半年不管是分紅金額，還是分紅的基金個數(shù)，都沒有出現(xiàn)所謂的“基金分紅潮”。

股票型基金分紅最多

各期來看，股票型基金在3個公募基金類別中分紅額度最大，但是分紅基金的個數(shù)占類別總數(shù)的比例最?。环旨t總額雖受市場情況及整體業(yè)績的影響，可單個基金分紅與否以及分紅多少與基金的區(qū)間收益率也無明顯相關(guān)性。

從分紅個數(shù)占基金個數(shù)的比重來看，債券型基金歷來都是積極分紅的類別，原因在于債券型基金是一種低風險的產(chǎn)品，本質(zhì)上就要求持續(xù)穩(wěn)定的收益。股票型基金和配置型基金分紅則不如債券型基金，主要原因是他們以權(quán)益類產(chǎn)品為投資標的，追求風險收益。

股票型基金是各期公募分紅中占比最多的，且絕對數(shù)量明顯高于配置型與債券型基金。配置型基金在2007年至2008年上半年占比位居第二，但2008年下半年至2009年上半年不敵債券型基金。原因在于，股票型基金的總規(guī)模要遠超配置型基金和債券型基金，基數(shù)太大，決定了分紅額要遠超債券型與配置型基金。配置型基金與債券型基金個數(shù)相當。配置型基金在2008年中遭受重創(chuàng)，從2008年下半年開始，總體分紅能力要弱于債券型基金。

不過，今年上半年分紅的基金呈現(xiàn)出一些新現(xiàn)象。上半年共有24只基金分紅，其中有15只基金是2008年后才成立的，2009年3月成立的諾安成長，在6月即實施了一次分紅。主要原因是，2008年成立的這批基金在2008年充分利用建倉期的優(yōu)勢，拉長建倉期，保持低倉位，避免了凈值下跌，在2008年年底開始反彈后大幅加倉，在2009年小牛市中積累了大量收益。像新世紀優(yōu)選成長、嘉實研究精選、華商盛世成長等，6月末，它們的基金單位凈值仍在1.4元以上。2008年成立的新基金，規(guī)模都較小，現(xiàn)金分紅相當于投資者部分獲利了結(jié)，避免投資者為實現(xiàn)收益贖回基金，也有利于份額的穩(wěn)定。從一、二季度數(shù)據(jù)來看，贖回份額比例大的基金往往都是2008年成立的次新基金。

今年股票型基金分紅還有一個特點，就是單位分紅額較小，最多的大成策略分紅額為每份0.55元，股票型基金中有14只基金單位分紅額小于0.10元。這和2006年基金通過大比例分紅、凈值歸一、展開二次營銷來尋求規(guī)模擴大有本質(zhì)區(qū)別?，F(xiàn)階段這種分紅更有利于持續(xù)穩(wěn)定的回饋投資者。

分紅與基金業(yè)績關(guān)系不大

分紅是基金對已實現(xiàn)利潤進行分配，分配的方式可以是紅利再投資也可以是現(xiàn)金分紅。投資者若全部采用紅利再投資的方式，在沒有新投資者申購該基金的情況下，基金規(guī)模并不會發(fā)生任何變化，增加的僅僅是基金份額。若投資者全部采用現(xiàn)金贖回的方式，若沒有新投資者申購，基金份額雖然不變，而規(guī)模減少。分紅之前，基金需要賣出股票，持有現(xiàn)金，倉位降低；分紅之后，現(xiàn)金減少，倉位升高。但如果受到投資者申購，則短期倉位又會降低?？梢钥吹剑旨t對倉位進而對基金的業(yè)績影響是不確定的。

從好買跟蹤的基金來看，開放式基金的分紅與規(guī)模、業(yè)績并無必然聯(lián)系，但合理的分紅，無疑有利于投資者實現(xiàn)穩(wěn)定的回報，最終增強投資者的忠誠度。