葉　輝

這半個月(07.21-08.05)，上證綜指從3266.92點起步，盡管經(jīng)歷了大幅震蕩，依然延續(xù)前期漲勢收于3428.50點，漲幅為4.95％。在多重因素共振下，7月29日股指放量大跌，有色、煤炭等百余只股票跌停。隨后，管理層迅速承諾貨幣政策會繼續(xù)保持寬松，股市次日在銀行、鋼鐵、電力等板塊的帶動下快速反彈。受大盤寬幅震蕩影響，這半個月基金市場凈值波動加劇，大部分基金雖然跑輸了大盤，凈值依然實現(xiàn)幅度不小的上漲，不過也有少數(shù)基金凈值出現(xiàn)下跌。另外，債券基金的分化繼續(xù)加大，部分債基取得不錯收益的同時，也有一些債基出現(xiàn)虧損。

前三名基金點評

繼前半個月進入基金收益排行榜前三之后，紅利ETF和富國天鼎這半個月再次入圍三甲，分列第一和第三名。荷銀品質(zhì)以8.21％的收益，排名基金收益榜第二。

紅利ETF：收益10.65％排名第一

這半個月，友邦華泰紅利ETF收益率達到10.65％，不但排名第一，業(yè)績還遠遠領(lǐng)先第二名。紅利ETF是以上證紅利是一只交易型指數(shù)基金。它以反映上海證券市場現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的股票整體收益狀況的上證紅利指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)，通過完全復(fù)制的被動式投資管理。

荷銀品質(zhì)：新基金很生猛

泰達荷銀品質(zhì)成立于2009年4月10日，是一只新基金。不過，它的表現(xiàn)很生猛，成立才3個多月，收益率已經(jīng)達到31.02％。荷銀品質(zhì)是一只配置混合型基金，主要投資于與居民提高生活品質(zhì)密切相關(guān)的主題和行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股票資產(chǎn)配置彈性很大，比例最低為30％、最高80％。這半個月能取得這么好的業(yè)績，其股票配置應(yīng)該已經(jīng)處于高位。從該基金的二季報看，制造業(yè)、金融保險業(yè)、采掘業(yè)是其資產(chǎn)配置的前3大行業(yè)。

富國天鼎：展示指數(shù)基金魅力

富國天鼎上期剛剛被我們點評過。它成立于2008年11月20日，是一只股票指數(shù)增強型基金，目標(biāo)是實現(xiàn)對中證紅利指數(shù)的有效跟蹤并力爭實現(xiàn)超越。中證紅利指數(shù)最近表現(xiàn)比較好，漲幅較大，因而基金業(yè)績的提升也很快。富國天鼎這半個月收益率為7.49％，在所有基金中排名第三。

后三名基金點評

這半個月股指大幅震蕩，盡管指數(shù)上漲，但部分基金出現(xiàn)虧損。東吳策略虧損1.67％，不過成立時間沒有滿3個月，不在本刊點評范圍。在成立時間超過3個月的股票方向基金中，表現(xiàn)最差的后3名分別是東吳雙動力虧損3.38％，金鷹紅利虧損2.31％，益民紅利虧損1.53％。

東吳雙動力：地產(chǎn)股拖累業(yè)績

東吳雙動力是一只靈活風(fēng)格的股票型基金，曾經(jīng)多次被本刊點評。該基金去年表現(xiàn)出色，但今年以來投資策略與市場偏移較大，市場風(fēng)格變化的節(jié)奏也明顯落后于市場，導(dǎo)致基金業(yè)績一直難有起色。這半個月隨著市場震蕩幅度加大，地產(chǎn)股近期的大幅調(diào)整很大程度上拖累了基金業(yè)績。

金鷹精選：二季策略偏離市場

作為2008年的黑馬基金，金鷹中小盤精選憑借靈活的中小盤投資，從市場底部一直持續(xù)到今年一季度的業(yè)績表現(xiàn)都非常突出。但是進入二季度后，隨著市場風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)向大盤，基金策略未能及時跟上，使基金業(yè)績開始落后。從行業(yè)配置來看，二季度基金仍以機械、紡織、醫(yī)藥等行業(yè)為重，金融、有色、采掘等板塊很少涉及，與市場主題相差甚遠。這半個月市場震蕩下調(diào)，中小板塊跌幅領(lǐng)先，對金鷹精選業(yè)績影響較大。

益民紅利：虧于地產(chǎn)股比例大

益民紅利成立于2006年11月21日，是一只偏股混合型基金。該基金側(cè)重投資于具有持續(xù)高成長能力和持續(xù)高分紅能力的兩類公司。股票資產(chǎn)配置比例為40％-85％，債券等其他資產(chǎn)的配置比例為15％-60％。二季報顯示，該基金房地產(chǎn)業(yè)的投資比例達到26.94％，因此這半個月業(yè)績受到地產(chǎn)股的影響比較大。