葉　輝

這半個(gè)月(07.06-07.20)，上證綜指從3088.37點(diǎn)起步震蕩上行，收于3266.92點(diǎn)，漲幅為5.78％。從盤面來看，前期漲幅較大的金融、地產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整，二線藍(lán)籌股開始發(fā)力，其中機(jī)械設(shè)備、信息、有色等板塊輪番做多，帶動(dòng)大盤繼續(xù)向上。大部分基金都取得了不錯(cuò)的收益，漲幅超過指教，其中有12只基金的漲幅超過10％，銀華領(lǐng)先的收益甚至達(dá)到15.80％。債券市場(chǎng)繼續(xù)下行，債券型基金的業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重，部分能投資股票的債基取得了不錯(cuò)的收益，純債基則出現(xiàn)下跌。

前三名基金點(diǎn)評(píng)

這半個(gè)月前3名的基金中有兩只是指數(shù)基金，富國(guó)天鼎收益13.47％排名第二，紅利ETF收益12.92％排名第三。排名第一的是銀華領(lǐng)先，收益率達(dá)到15.80％。

銀華領(lǐng)先：重倉機(jī)械股

銀華領(lǐng)先成立于2008年熊市時(shí)，底部建倉以及靈活的風(fēng)格轉(zhuǎn)換是基金今年以來業(yè)績(jī)提升的主要原因。該基金重配制造業(yè)，二季報(bào)顯示，其機(jī)械、設(shè)備、儀表類資產(chǎn)占47.83％。機(jī)械重倉對(duì)基金業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大，該板塊這半個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異，帶動(dòng)基金業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超大盤漲幅。

富國(guó)天鼎：受益中證紅利指數(shù)大漲

富國(guó)天鼎成立于2008年11月20目，是一只股票指數(shù)增強(qiáng)型基金，其在遵循“程序化指數(shù)投資、有限度個(gè)股調(diào)整、精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理”原則的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)中證紅利指數(shù)的有效跟蹤并力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超越，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期

增長(zhǎng)所帶來的收益。這半個(gè)月中證紅利指數(shù)漲幅較大，帶動(dòng)了基金業(yè)績(jī)的提升。

紅利ETF：紅利主題型

紅利ETF是一只交易型指數(shù)基金。它以反映上海證券市場(chǎng)現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的股票整體收益狀況的上證紅利指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)，通過完全復(fù)制的被動(dòng)式投資管理，實(shí)現(xiàn)跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。這半個(gè)月上證紅利漲幅達(dá)到12.89％，紅利ETF12.92％的漲幅與指數(shù)漲幅非常接近，實(shí)現(xiàn)了比較好的跟蹤。

后三名基金點(diǎn)評(píng)

市場(chǎng)依然在上漲，部分過度保守型的基金表現(xiàn)落后。在成立時(shí)間超過3個(gè)月的股票方向基金中，這半個(gè)月排名后3位基金分別是：招商平衡收益率1.45％，匯豐2016收益率1.60％，海富通回報(bào)收益率1.74％。招商平衡：重配行業(yè)陷入調(diào)整

招商平衡成立于2003年4月28日，是一只配置混合型基金。該基金在投資上比較保守，一季度末的股票倉位為48.87％，二季度市場(chǎng)上行，該基金的股票倉位反倒降到了46.86％。該基金重配金融保險(xiǎn)業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)，兩

個(gè)行業(yè)占凈值比例達(dá)到27.86％，超過總股票倉位的一半。這半個(gè)月該基金重配的兩個(gè)行業(yè)陷入調(diào)整，該基金的業(yè)績(jī)不好也就在情理之中了。

匯豐2016：股票減倉影響業(yè)績(jī)

匯豐2016基金是一只配置混合型基金，主題是生命周期。該基金在風(fēng)格上一向保守，這一風(fēng)格在大熊市下有效地降低了基金的風(fēng)險(xiǎn)，但在牛市卻限制了基金的業(yè)績(jī)提升。匯豐2016今年以來的收益率僅為19.16％，在同類基金中排倒數(shù)第三名。從二季報(bào)可以看出，該基金的股票倉位從一季度末的42.41％降低到了34.40％。股票倉位的降低，直接影響了基金的業(yè)績(jī)。

海富通回報(bào)：保守配置影響業(yè)績(jī)

海富通回報(bào)成立于2006年5月25日，是一只大盤風(fēng)格基金，今年以來的收益率為44.63％，但僅僅在同類46只基金中排名第30位。該基金成立以來一直表現(xiàn)一般，在2007年到2009年快速的牛熊、熊牛轉(zhuǎn)換中，一直沒能很好地跟上形勢(shì)。去年三季度前股票倉位保持在80％以上，今年前兩個(gè)季度股票倉位卻只有46％左右，沒能踏準(zhǔn)節(jié)奏，使基金業(yè)績(jī)受到影響。