張　渝　李仲春

摘要：因形成地區(qū)金融風(fēng)險差異的原因之一是地方政府對金融活動干預(yù)不當(dāng)。地方政府是金融生態(tài)的主體，是推動地方金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，對金融活動進(jìn)行有效干預(yù)，并正確引導(dǎo)，促進(jìn)中小企業(yè)及風(fēng)險投資是促進(jìn)地區(qū)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑。

關(guān)鍵詞：金融生態(tài)；政府干預(yù)；中小企業(yè)；風(fēng)險投資

中圖分類號：F832.0 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B

（注:收稿日期：2008-02-29

作者簡介：張渝（1969-），女，四川攀枝花人，講師，碩士. 研究方向：金融風(fēng)險管理。

基金項目：四川省教育廳資助項目，項目編號：SB06046.)

一、引言

金融風(fēng)險是轉(zhuǎn)軌時期中國經(jīng)濟(jì)的一個突出問題，也是理論界與金融實業(yè)界重點關(guān)注的問題之一。鑒于國內(nèi)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)與金融狀況存在的巨大差異，近年來，國內(nèi)研究人員提出了研究地區(qū)金融風(fēng)險的新范式，即金融生態(tài)系統(tǒng)的研究方法。

金融生態(tài)系統(tǒng)指的是：由金融主體及其賴以存在和發(fā)展的金融生態(tài)環(huán)境共同形成的動態(tài)平衡系統(tǒng)。金融主體包括金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的生產(chǎn)者，金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的消費者，以及保證金融交易得以順利進(jìn)行的第三方，如會計及律師事務(wù)所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融生態(tài)環(huán)境指金融主體在其中生成、運行和發(fā)展的經(jīng)濟(jì)、社會、法治、文化習(xí)俗等體制、制度和傳統(tǒng)環(huán)境（中國社會科學(xué)院金融所，2005）。在我國，由于自然稟賦和文化、歷史的差別，地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融生態(tài)環(huán)境有著巨大的差異。造成這種差異的主要因素之一，是地方政府對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和金融的干預(yù)。

二、政府干預(yù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)是凱恩斯的就業(yè)理論。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)是當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)得以建立的重要標(biāo)志，它產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代，其學(xué)術(shù)淵源是重商主義的國家干預(yù)主義、馬爾薩斯的有效需求不足理論、孟德維爾的高消費促進(jìn)繁榮的預(yù)言和霍布森的過度儲蓄導(dǎo)致失業(yè)和經(jīng)濟(jì)蕭條的學(xué)說。因此，凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策觀點的核心是反對自由放任，主張國家干預(yù)。簡單來講，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的必要性，源于“市場失靈”，而“市場失靈”的主要原因：一是市場能實現(xiàn)效率問題，而不能實現(xiàn)公平問題；二是市場不能滿足社會公眾日益增長的“公共品”的需要；三是市場機(jī)制不能有效地解決經(jīng)濟(jì)活動的負(fù)外部性問題。通常認(rèn)為，當(dāng)“市場失靈”時，就需要政府干預(yù)。政府干預(yù)有直接的途徑和間接的途徑。直接的途徑有：將“私人部門”國有化，由政府直接經(jīng)營管理；制定實施特殊方案，維護(hù)弱勢群體利益（如居民住房）；收購“私人部門”提供的物品，以特定的方式轉(zhuǎn)讓給社會公眾等；間接的途徑有：采取特殊的稅收政策，建立激勵約束機(jī)制；進(jìn)行財政補(bǔ)貼，為“私人部門”提供動力等。

三、地方政府干預(yù)金融活動出現(xiàn)的主要問題

政府（政治組織）與市場（經(jīng)濟(jì)組織）是人類社會的兩種最基本的組織形式，也是推動、控制和影響社會發(fā)展的兩股強(qiáng)大力量。中國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，政府調(diào)控起到了關(guān)鍵的作用。這正是金融生態(tài)所體現(xiàn)的內(nèi)涵。從金融這個角度來考察，地方政府對當(dāng)?shù)亟鹑诨顒拥哪軇幼饔?，可以通過直接或間接參與金融活動、實施公共政策和行使行政手段影響甚至控制地方金融活動。但是，由于存在信息失真，決策失誤，政策偏頗等因素，政府干預(yù)有時會“失靈”。

在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融改革的過程中，金融部門表現(xiàn)出嚴(yán)重的風(fēng)險，包括違紀(jì)、腐敗、大量不良資產(chǎn)累積、銀行資本金嚴(yán)重缺失等問題。中國人民銀行2003年完成的一項對2001~2002年我國不良資產(chǎn)形成的歷史原因的調(diào)查分析表明，在不良資產(chǎn)形成的原因中，由于計劃與行政干預(yù)而造成的約占30%，政策上要求國有銀行支持國有企業(yè)而國有企業(yè)違約的約占30%，國家安排的關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等結(jié)構(gòu)性調(diào)整約占10%，地方干預(yù)，包括司法、執(zhí)法方面對債權(quán)人保護(hù)不利的約占10%，而由于國有商業(yè)銀行內(nèi)部管理原因形成的不良貸款占全部不良貸款的20%。在國內(nèi)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體中，上述問題表現(xiàn)出很強(qiáng)的地域特征。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，如果按照信貸資產(chǎn)質(zhì)量來衡量，最差地區(qū)和最好地區(qū)的不良資產(chǎn)率相差10倍以上。這深刻地說明，不良資產(chǎn)等金融風(fēng)險的原因之一，是地方政府干預(yù)不當(dāng)，即出現(xiàn)政府干預(yù)失靈。

目前，對地方政府晉升考核的主要指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，通過財政包干制、分稅制和投融資體制的逐步改革，地方政府具有相對獨立的經(jīng)濟(jì)利益和一定的經(jīng)濟(jì)活動自主權(quán)。地方政府出于本地區(qū)經(jīng)濟(jì)利益的考慮，把追逐金融資源的占有規(guī)模、推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展視為其首選的政策取向。但是，如果相關(guān)措施實施不當(dāng)，就會帶來兩個問題：一是通過稅收減免和土地政策等一系列優(yōu)惠措施吸引民間和外國資本，引發(fā)企業(yè)投資沖動,導(dǎo)致投資過熱；二是干預(yù)銀行系統(tǒng)信貸活動，地方政府的投資要求，通過擠壓各類商業(yè)銀行貸款來實現(xiàn)，造成了當(dāng)?shù)劂y行系統(tǒng)的隱形風(fēng)險。

研究表明，地方投資過熱，最終會對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生極大沖擊，并且蘊(yùn)藏巨大金融風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，2005年，西部某市學(xué)校、醫(yī)院、公路等政府部門欠銀行貸款12億元，占當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)貸款總數(shù)的10％，目前超過20％逾期不能收回，其中公路等部分行業(yè)不良貸款率累計超過35％。從銀行發(fā)放學(xué)校、醫(yī)院、公路、城建等政府機(jī)構(gòu)有關(guān)貸款的實際運行情況看，主要存在的問題是貸款發(fā)放“暗干預(yù)”大，大部分貸款為政府協(xié)調(diào)貸款，對貸款項目缺乏科學(xué)評估。

四、地方政府促進(jìn)金融生態(tài)建設(shè)的有效途徑

地方政府是金融生態(tài)的重要主體，是構(gòu)筑地方和諧金融生態(tài)的培育者、建設(shè)者，應(yīng)處理好市場配置資源與政府行為的關(guān)系?，F(xiàn)階段，中國正處于工業(yè)化加速時期?？陀^上，在工業(yè)化加速的過程中，固定資產(chǎn)投資增長率相對較高，政府可以通過引導(dǎo)投資方向，促進(jìn)本地區(qū)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展。筆者認(rèn)為，中小企業(yè)、民營企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)是地方政府關(guān)注的重點。

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)都有巨大貢獻(xiàn)，是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。當(dāng)前，中小民營企業(yè)數(shù)已占到全部企業(yè)的99%。中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別占全國的60%和40%左右；在流通領(lǐng)域中，中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的90%以上。在20世紀(jì)90年代以來的經(jīng)濟(jì)快速增長中，工業(yè)新增產(chǎn)值中76.7%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。目前，食品、造紙和印刷行業(yè)產(chǎn)值的70%以上，服裝、皮革、文體用品、塑料制品和金屬制品行業(yè)產(chǎn)值的80%以上，木材和家具行業(yè)產(chǎn)值的90%以上，都是中小企業(yè)創(chuàng)造的。中小企業(yè)已經(jīng)成為地區(qū)經(jīng)濟(jì)的支柱，加快中小企業(yè)的發(fā)展，可以為地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長奠定堅實的基礎(chǔ)。然而，中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸之一在于資金和規(guī)模問題。因此，建立中小企業(yè)融資機(jī)制是地方政府當(dāng)務(wù)之急。

高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是一個國家經(jīng)濟(jì)實力的象征，是一個國家經(jīng)濟(jì)增長的源泉，地方政府應(yīng)重視對高科技產(chǎn)業(yè)的支持。由于現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)密集性高，投資大、風(fēng)險高、回報高的特點，傳統(tǒng)的金融體系很難直接支持高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資已經(jīng)證明是西方發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)的成功經(jīng)驗。

筆者認(rèn)為，建立健全中小企業(yè)及風(fēng)險投資機(jī)制可以從以下幾個方面著手：

第一，政府不直接參與中小民營企業(yè)及風(fēng)險投資企業(yè)投融資的具體運作，只是對合格并有一定的資本金的企業(yè)提供間接支持，避免經(jīng)營中的道德風(fēng)險，并使政府有更多的精力進(jìn)行宏觀調(diào)控。

第二，重視技術(shù)支持。由于中小企業(yè)規(guī)模小、面臨市場競爭壓力大，許多創(chuàng)立企業(yè)的人員是專業(yè)科技人員，對企業(yè)管理、財務(wù)和發(fā)展沒有經(jīng)驗，而企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一就是管理和財務(wù)。因此地方政府應(yīng)強(qiáng)調(diào)通過各種咨詢公司對中小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)支持，并投入一定的資金。

第三，通過資本市場調(diào)動私人資本投入。通過金融資本市場調(diào)動銀行、保險公司、社會發(fā)展部門、私人資本的投資于中小企業(yè)及風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)。這種方式不但使有限的政府資金能夠通過政府的信用和高效率的操作，充分調(diào)動社會各種資本投入，起到了風(fēng)險投資的放大效用, 而且將風(fēng)險投資的風(fēng)險充分分散，也擺脫了具體的操作過程，使政府支持中小企業(yè)及風(fēng)險投資事業(yè)的效率大大提高。

第四，充分發(fā)展典當(dāng)行的融資功能。從其他融資方式相比，典當(dāng)通過實物質(zhì)押或抵押，具有資金周轉(zhuǎn)快捷，無明顯信用風(fēng)險的特點，但如何解決其較高的融資成本問題值得進(jìn)一步探討。

第五，建立中小民營企業(yè)及風(fēng)險投資企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。政府應(yīng)該加快法律制度建設(shè),使中小企業(yè)信用擔(dān)保體系各個環(huán)節(jié)的運作有法可依。另外，引進(jìn)和培訓(xùn)專門人才，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)的人員具備較高的風(fēng)險管理經(jīng)驗以及對風(fēng)險和經(jīng)營環(huán)境的認(rèn)知和判斷能力和職業(yè)道德。

第六，探討民間金融問題，拓寬中小民營企業(yè)及風(fēng)險投資企業(yè)融資渠道。

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（責(zé)任編輯：石樹文）