鄭 琦

[摘要]我國的土地整理是一項高投入的具有公共物品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。本文結(jié)合我國具體實(shí)際,對我國土地整理融資方式的選擇和應(yīng)用作了分析,并提出政策建議。希望本文的研究能為我國土地整理融資方式的發(fā)展帶來一定啟示作用。

[關(guān)鍵詞]土地整理財政融資市場融資

中圖分類號:F25文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1671-7597(2009)1120216-01

一、我國土地整理的財政融資

對于主要依靠財政來融資的公共物品類型的土地整理,其資金缺口必然在不斷地擴(kuò)大,面臨著前所未有的困難。為此,我們認(rèn)為應(yīng)該通過以下方式來籌集土地整理資金。

(一)繼續(xù)完善土地稅費(fèi)體系并加大征收力度,來籌集土地整理資金。為了更合理地開發(fā)和利用土地,國家制定了一系列有關(guān)土地整理的法規(guī)和政策,所有這些,為國家財政籌集土地整理資金提供了法律保障?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是:一是要繼續(xù)完善土地稅費(fèi)體系,凡是與土地有關(guān)的稅費(fèi)都要列項征繳,不得遺漏;二是要加大征收的力度,規(guī)范地方政府隨意減免新增建設(shè)用地有償使用費(fèi)的行為;三是堅持土地整理專項資金?？顚Ｓ?不得挪用和擠占。

(二)利用資本市場為國家財政融資,來籌集土地整理資金。當(dāng)前我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已進(jìn)入了這樣一個階段:大部分加工產(chǎn)品相對過剩,而公共物品類型的土地整理卻仍較為短缺。因此,加工工業(yè)的邊際產(chǎn)品相對較低,而土地整理的邊際產(chǎn)品相對較高,國有資產(chǎn)未能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置?，F(xiàn)在,若實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略改組,既可以盤活部分國有資產(chǎn),又可以解決部分公共物品類型土地整理的資金短缺問題。

二、我國土地整理的政策性融資

土地整理政策性金融是一種介于財政與金融之間的特殊金融機(jī)構(gòu),通過借用部分財政資金和其他政策手段支持,獲得大量長期可靠的低成本的資金,并以這些較少的資金帶動和引導(dǎo)大量的社會資金,完成單靠財政本身難以完成的社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

(一)土地整理政策性金融的資金來源。建議應(yīng)對我國土地整理政策性金融的融資結(jié)構(gòu)加以調(diào)整。在保持財政支持的應(yīng)有力度的同時,逐步為土地整理政策性金融開辟新的融資渠道,擴(kuò)大市場化籌資的比重。其主要內(nèi)容有:

1.將郵政儲蓄、保險基金、住房公積金、養(yǎng)老基金等資金轉(zhuǎn)變?yōu)橥恋丶碚咝再Y金來源,加大它們對土地整理金融債券的認(rèn)購量。

2.積極利用國內(nèi)外金融市場籌集資金。一方面可大量借款,另一方面可大量發(fā)行土地整理金融債券。

3.積極利用出口信貸,為土地松理融資。出口信貸由于具有貸款期限短、利率相對優(yōu)惠、具有政府擔(dān)保、貸款覆蓋面寬等優(yōu)點(diǎn),應(yīng)逐步成為土地整理項目吸引外資的重要形式之一。

(二)土地整理政策性金融的資金運(yùn)用與管理。對于我國這樣一個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)繁重的國家來說,政策性金融將在相當(dāng)長的時間內(nèi)發(fā)揮重要作用。就土地整理融資而言,當(dāng)前應(yīng)加快培育我國土地整理政策性金融體系,努力完善土地整理政策性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制。具體為:

1.盡快出臺有關(guān)法律法規(guī),進(jìn)一步明確土地整理政策性金融的法律地位。立法的滯后,不利于土地整理政策性金融經(jīng)營機(jī)制的完善,也不利于為土地整理政策性金融的運(yùn)行創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

2.理順土地整理政策性金融的業(yè)務(wù)監(jiān)管體制。當(dāng)前,我國政策性銀行在業(yè)務(wù)管理上被劃歸到中央銀行,因此中央銀行實(shí)際上承擔(dān)了最后借款人的角色。土地整理政策性金融移交財政部或國土資源部來管理,既是必要的,也是可行的。

3.建立和完善比商業(yè)銀行更為可靠的、有政策手段支持的土地整理政策性金融貸款回收安全保障體系,以及具有威懾力的貸款逾期制裁制度。同時,土地整理政策性金融可以充分利用自己的政策性特點(diǎn),通過構(gòu)筑以政策支持為背景的貸款回收保障體系,來規(guī)避和減少風(fēng)險。

三、我國土地整理的市場融資

在我國的融資體制改革中,直接融資與間接融資應(yīng)并行發(fā)展,在市場中自然定位,形成融資體制中的兩種主體融資方式,進(jìn)而逐步建立和完善土地整理的市場融資機(jī)制。

(一)間接融資:居民儲蓄用于土地整理的長期投資

隨著我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展變化,居民儲蓄存款用于土地整理長期投資是完全可行的,將居民儲蓄存款用于土地整理長期投資,應(yīng)注意以下幾點(diǎn):

1.深化國有專業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革,確立銀行法人地位?，F(xiàn)在,先以部分發(fā)達(dá)省市的分行為單位進(jìn)行股份制改革試點(diǎn),改造為國家控股的股份制銀行,塑造多元化的產(chǎn)權(quán)主體,在取得一些經(jīng)驗之后,再向全國推廣。

2.促進(jìn)非國有銀行的發(fā)展,擴(kuò)大它們的市場占有率。非國有銀行由于產(chǎn)權(quán)明晰,激勵約束機(jī)制健全,基本上按市場機(jī)制進(jìn)行金融交易,因而以它們?yōu)橹薪榈膬π钔顿Y轉(zhuǎn)化效率比國有銀行高得多,這從非國有銀行較低的不良資產(chǎn)率這個側(cè)面可以得到一定的反映。

3.促進(jìn)土地整理企業(yè)制度改革?？梢哉f,如果不能真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,促進(jìn)微觀企業(yè)改革,那么儲蓄投資轉(zhuǎn)化機(jī)制就將失去其堅實(shí)的微觀基礎(chǔ),因而將難以收到實(shí)質(zhì)性的效果。此外,我國還可以積極利用國外貸款融資進(jìn)行土地整理。

總之,將居民儲蓄存款用于土地整理長期投資,在實(shí)踐中還必須建立新型高效的儲蓄投資轉(zhuǎn)化機(jī)制。

(二)直接融資:債券、股票、產(chǎn)業(yè)投資基金

1.債券市場融資。目前地方政府的資金來源比較有限,即使有點(diǎn)寬余資金,也主要著眼于所需資金較少的短期收益項目。因此開辟地方政府舉債這一融資渠道,對于土地整理項目的建設(shè)有十分重要的意義。

土地整理融資也可以發(fā)行企業(yè)債券。所謂土地整理企業(yè)債券主要是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行的,約定在一定期限內(nèi)還本付息的,且籌集資金用于土地整理的有價證券。

2.股票市場融資。利用股票市場,土地整理企業(yè)可以籌集到更穩(wěn)定、更長期的建設(shè)資金,可以減輕土地整理項目建設(shè)期的債務(wù)本息負(fù)擔(dān),因此,對現(xiàn)有的土地整理國有企業(yè)或集體企業(yè),要積極進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革,在組建股份制公司同時,選擇一些預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益較好、有發(fā)展前途的土地整理項目,按國際慣例組建規(guī)范化的股份制企業(yè),高起點(diǎn)、高要求,直接邁上規(guī)范化的股份制企業(yè)軌道,進(jìn)行市場經(jīng)營。

3.產(chǎn)業(yè)投資基金。今后,我們必須在利用已有債券、股票等融資方式的同時,積極嘗試一些新的融資工具,這其中,利用融資租賃、產(chǎn)業(yè)投資基金、土地基金、BOT融資、PPP融資、資產(chǎn)證券化等來為土地整理融資便是一些行之有效的新型融資方式。

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