陳　暉

2009年3月21日，央行行長(zhǎng)周小川特別撰文《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》，提出重新推進(jìn)超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的構(gòu)想，并再三強(qiáng)調(diào)在短期內(nèi)“應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮特別提款權(quán)的作用”。隨后，國(guó)務(wù)院決定在上海市和廣東省4個(gè)城市（廣州、深圳、珠海、東莞）開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這一政策動(dòng)向標(biāo)志著人民幣結(jié)算由此前僅限于邊貿(mào)領(lǐng)域開始向一般國(guó)際貿(mào)易拓展。對(duì)于推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和外貿(mào)的增長(zhǎng)，具有重要作用。從歷史的角度看，任何改革不會(huì)一蹴而就，但較為肯定的是中國(guó)在國(guó)際貨幣和金融事務(wù)中的地位將得到明顯地提高，人民幣國(guó)際化進(jìn)程將加快，而人民幣匯率從長(zhǎng)期看具備看漲的基本動(dòng)因。

業(yè)內(nèi)對(duì)于人民幣國(guó)際化問(wèn)題較為一致的觀點(diǎn)是人民幣作為貿(mào)易結(jié)算功能制度化，是人民幣區(qū)域化和職能深化的正式第一步。為了清楚地梳理國(guó)際貨幣的演繹邏輯及其經(jīng)驗(yàn)，需要從歷史的視角出發(fā)，回顧主要貨幣的交替邏輯。

貨幣權(quán)力的交替邏輯是什么

IMF將自由使用貨幣稱為國(guó)際貨幣，它要求一國(guó)貨幣能在國(guó)際往來(lái)支付中被廣泛使用，也要在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易。沿用這個(gè)定義，回顧過(guò)去100多年的歷史，能被稱為國(guó)際主導(dǎo)貨幣的僅英鎊、美元和歐元。就時(shí)間上來(lái)看，美元和英鎊此興彼伏，但布雷頓森林體系之后，世界貨幣體系實(shí)際上進(jìn)入了戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。美元依然是世界貨幣體系中的主導(dǎo)力量，日元和德國(guó)馬克都曾試圖挑戰(zhàn)其霸主地位，結(jié)果是無(wú)功而返。其間是否存在某種固定發(fā)展的演繹模式，如果存在，那么決定貨幣國(guó)際化的主要因素是什么？如果不存在，那么解決新興貿(mào)易國(guó)兩難困境的措施和手段又有哪些？

英鎊的國(guó)際化之路與金本位中英鎊的作用密不可分

正如賽耶斯所說(shuō)：“1918～1925年之間，人們總說(shuō)倫敦在1914年前的金融力量歸功于金本位，但真相毋寧說(shuō)是金本位歸功于倫敦在國(guó)際金融中的地位。”從拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束到1914年之間，國(guó)際貨幣體系逐漸演變?yōu)榻鸨疚恢?。?880年左右，這種制度變得十分完備。在英國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)下，英鎊作為這一時(shí)期的主導(dǎo)國(guó)際貨幣，使得這一國(guó)際支付機(jī)制得以快速的發(fā)展。弗萊明認(rèn)為銀本位到金本位的歷史轉(zhuǎn)變不是由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的，而將其歸因于英國(guó)和美國(guó)政府制定并實(shí)施的格雷莎姆法案（Greham），該法案過(guò)度高估了黃金相對(duì)白銀的價(jià)值，“劣幣驅(qū)逐良幣” 的經(jīng)濟(jì)學(xué)法則促成金本位制確立，其他國(guó)家只是有意跟隨了這一流行趨勢(shì)。

在英鎊成為國(guó)際貨幣的過(guò)程之中，倫敦是全球金融市場(chǎng)的中心。多國(guó)間貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的結(jié)算以倫敦為樞紐，倫敦的各家跨國(guó)銀行可以在世界上唯一的國(guó)際金融中心結(jié)算各種項(xiàng)目。英鎊作為世界貨幣，在結(jié)算中非常方便和實(shí)用，持有英鎊的人對(duì)英鎊也非常信任。在當(dāng)時(shí)，不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、不同的發(fā)展階段，以及大英帝國(guó)內(nèi)部或者外部處于支配地位或者從屬地位的各經(jīng)濟(jì)、政治要素，都有助于解釋國(guó)際貨幣體系中出現(xiàn)的支配與從屬關(guān)系，即中心——外圍模式。在這個(gè)凝聚型的圖景中，可以把世界貨幣與支付體系看作成一個(gè)以倫敦為中心的太陽(yáng)系，那么倫敦和英鎊就在這一系統(tǒng)中占統(tǒng)治地位。這種中心——外圍體制突出了各種特征：如尋求穩(wěn)定，避免持久的國(guó)際收支不平衡，英國(guó)和初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)者之間的聯(lián)系，金礦的新發(fā)現(xiàn)保證了黃金的不斷供給避免出現(xiàn)流動(dòng)性困難等等。

這一體制存在調(diào)整成本和負(fù)擔(dān)不平等分配的非對(duì)稱性反應(yīng)。英格蘭銀行比德國(guó)國(guó)家銀行更有效地控制了英鎊馬克之間的匯率，德國(guó)國(guó)家銀行則比外圍的歐洲國(guó)家具有更強(qiáng)的控制馬克匯率的權(quán)力。通過(guò)這個(gè)等級(jí)，倫敦銀根緊縮的影響會(huì)迅速傳遞給外圍，也就是說(shuō)英格蘭銀行更具備貨幣政策獨(dú)立性。

貨幣權(quán)力的第一次交替

關(guān)于英鎊和美元之間貨幣權(quán)力的交替，研究者有大相徑庭的判斷和推論。實(shí)際上，早在1870年，眾多的觀察家們就預(yù)測(cè)美元將成為下一個(gè)國(guó)際主導(dǎo)貨幣。但直到1914年，支付和清算系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)地位仍確保英鎊在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位。蒙代爾甚至認(rèn)為，“英鎊時(shí)代”可以延續(xù)到20世紀(jì)70年代，而麥金農(nóng)指出在40年代初，美元就在外匯交易和國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。由于美元所具備的外部網(wǎng)絡(luò)性優(yōu)勢(shì)確保了其接近一個(gè)世紀(jì)的主導(dǎo)地位，無(wú)論是測(cè)算網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模還是貨幣的影響，美元的核心地位都確定無(wú)疑，例如：使用美元的人口數(shù)量、資本市場(chǎng)的深度、美國(guó)GDP 的大小等等。在布雷頓森林體系之下，美元與黃金掛鉤，也順理成章地成為“美國(guó)世界地位的基石”。1949年美國(guó)的黃金儲(chǔ)備達(dá)到250億美元，占世界黃金儲(chǔ)備的75%，這一事實(shí)確保美元成為全世界的基準(zhǔn)貨幣。

試圖貨幣國(guó)際化的日本

作為二戰(zhàn)之后的新興發(fā)展國(guó)家，日本經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)，日本大藏省十分重視日元國(guó)際化，并極力提高日元在國(guó)際貨幣制度中的作用以及在經(jīng)常交易、資本交易和外匯儲(chǔ)備中的地位。但是，一國(guó)貨幣國(guó)際化進(jìn)程，不僅僅取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、金融市場(chǎng)的自由化，還需要綜合考慮國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家的政策取向、國(guó)際貨幣體系固有的“特里芬難題”矛盾下各國(guó)的協(xié)調(diào)機(jī)制等條件。

為了改變這一局面，日本積極推行日元在相關(guān)領(lǐng)域的使用（見圖1），并采取金融市場(chǎng)的開放和改革，增加非居民對(duì)日元短期資產(chǎn)的接受或使用，擴(kuò)大日元的國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)。關(guān)志雄認(rèn)為日本的金融改革必須服務(wù)于日元的亞洲化戰(zhàn)略，使日元能夠在亞洲地區(qū)發(fā)揮關(guān)鍵貨幣的作用，否則，“金融大爆炸”的所謂改革充其量只能把東京金融市場(chǎng)變成日本的“溫布爾登”（在該網(wǎng)球賽事中，絕大多數(shù)的冠軍獲得者都來(lái)自于國(guó)外）。

雖然日本做了相當(dāng)大的努力，但基于貿(mào)易視角（見下頁(yè)圖2），可以清晰地發(fā)現(xiàn)一個(gè)事實(shí)：日本雖已成為世界經(jīng)濟(jì)第二大國(guó)，但在貿(mào)易領(lǐng)域日元國(guó)際化水平一直處于一個(gè)相對(duì)比較低的狀態(tài)，不僅遠(yuǎn)低于美國(guó)和德國(guó)，甚至與法、意兩國(guó)也無(wú)法相提并論。

綜合相關(guān)的研究，大致可以得出這樣一個(gè)判斷：日元國(guó)際化的困境肇始于日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的怪異格局。從地域上講，日本不是一個(gè)區(qū)域大國(guó)，它擁有的自然資源極為有限，重要的原材料如石油、金屬、木材都需要進(jìn)口，在政治上也依附于美國(guó)。

日本存在麥金農(nóng)所說(shuō)的“日元升值綜合癥”，那么為何德國(guó)沒(méi)有“馬克升值綜合癥”呢？“高儲(chǔ)蓄兩難”是“升值綜合癥”內(nèi)在決定因素。如果一國(guó)貨幣無(wú)法國(guó)際化，那么幣值升值壓力將成為長(zhǎng)期現(xiàn)象?！叭赵稻C合癥”造成日本國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期通貨緊縮，也使得日本難以成為能以日元放貸和借款的“國(guó)際性銀行”。日本推進(jìn)日元國(guó)際化的實(shí)質(zhì)是想借此擺脫對(duì)美元過(guò)于依賴，加強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性，克服日元升值綜合癥。

人民幣國(guó)際化是否是必然選擇

僅僅制造業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)力，而政治、軍事、外交、媒體、信息、金融等方面實(shí)力較弱的國(guó)家，其貨幣不可能國(guó)際化。像美國(guó)那樣掌握世界經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，或者像歐洲那樣實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一，才能實(shí)現(xiàn)貨幣的國(guó)際化。更進(jìn)一步需要回答的問(wèn)題是貨幣國(guó)際化是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段必須選擇的戰(zhàn)略嗎？中國(guó)作為一個(gè)新興的貿(mào)易國(guó)家，是否也需要推行人民幣國(guó)際化？在此次國(guó)際金融危機(jī)的背景下，中國(guó)比以往任何時(shí)期都要更加關(guān)注國(guó)內(nèi)金融秩序的穩(wěn)定，更需要從中國(guó)國(guó)家利益出發(fā)，冷靜分析外部壓力，通過(guò)深化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革消化壓力，絕不能犧牲國(guó)內(nèi)金融秩序的穩(wěn)定應(yīng)對(duì)外部壓力，重蹈日本的覆轍。

在目前國(guó)際貨幣體系不會(huì)輕易改變的情況下，除了關(guān)鍵貨幣國(guó)，其余各國(guó)都或多或少存在貨幣錯(cuò)配現(xiàn)象。取消資本管制后，各國(guó)貨幣的不對(duì)稱性并不會(huì)消失。私人外匯市場(chǎng)仍會(huì)選擇一種核心貨幣，作為外匯市場(chǎng)的載體，以及貨物和服務(wù)貿(mào)易、國(guó)際資本流動(dòng)的主要結(jié)算貨幣，這種核心貨幣也將成為衡量其外圍“弱勢(shì)”貨幣外匯風(fēng)險(xiǎn)的決定性貨幣。在浮動(dòng)匯率制下，匯率波動(dòng)加劇了貨幣的不對(duì)稱性。在核心貨幣的外圍，債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)所受到的影響是不同的。國(guó)際債務(wù)國(guó)更多地是考慮“原罪”問(wèn)題，而與之形成鮮明對(duì)比的是國(guó)際債權(quán)國(guó)不能用本幣放貸，產(chǎn)生麥金農(nóng)所說(shuō)的“高儲(chǔ)蓄兩難”問(wèn)題。

中國(guó)與日本一樣，增加的國(guó)外權(quán)益不以本幣計(jì)值，而是流動(dòng)性的美元。從長(zhǎng)期看，“貨幣錯(cuò)配”風(fēng)險(xiǎn)將是中國(guó)面臨的主要問(wèn)題。由于美元主導(dǎo)帶來(lái)的貨幣地位不對(duì)稱，美元霸權(quán)和本幣升值威脅是中國(guó)和日本要面對(duì)的一個(gè)更基本的貨幣問(wèn)題。本幣升值將成為未來(lái)中國(guó)難以揮去的心病。為了防止私人持有的國(guó)內(nèi)美元資產(chǎn)大量?jī)稉Q成本幣，導(dǎo)致本幣升值和通貨緊縮，本幣利率必然出現(xiàn)負(fù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。中央銀行不得不進(jìn)行大規(guī)模干預(yù)，購(gòu)買美元資產(chǎn)，從而被迫將利率下降到國(guó)際水平以下。中國(guó)已屬貨幣錯(cuò)配比較嚴(yán)重的國(guó)家。截至2004年底，中國(guó)居民持有的外幣資產(chǎn)（約9000億美元）占M2的比重已達(dá)27%，如果再考慮到中國(guó)外債余額在2004年底已高達(dá)2285.96億美元，貨幣錯(cuò)配矛盾會(huì)更加突出。貨幣錯(cuò)配矛盾存在，可能使發(fā)展中國(guó)家的任何改革都進(jìn)退兩難。

建立一個(gè)新范式

關(guān)于解決所謂的“高儲(chǔ)蓄兩難”問(wèn)題，可以從經(jīng)濟(jì)學(xué)家們關(guān)于貨幣本位制論戰(zhàn)中得到如下啟示。對(duì)于一國(guó)是否脫離了貨幣本位制這個(gè)問(wèn)題而言，弗里德曼的看法是，需要從大國(guó)和小國(guó)的劃分上來(lái)采取不同的策略。小國(guó)可以沿用貨幣局制度或者完全美元化的道路，某種程度上可看為局部本位制；對(duì)于大國(guó)而言，則必須走貨幣國(guó)際化的道路，這也是歐美主要發(fā)達(dá)國(guó)家的策略。在這一策略下，一國(guó)貨幣沒(méi)有一個(gè)固定錨，而是以調(diào)控貨幣量或者利率來(lái)達(dá)到貨幣政策目標(biāo)。雖然蒙代爾以及另外一些貨幣學(xué)家與弗里德曼的意見相悖，但至少說(shuō)明，大國(guó)與小國(guó)選擇什么樣的匯率制度上存在完全不同的戰(zhàn)略。實(shí)際上，就解決“高儲(chǔ)蓄兩難”問(wèn)題也存在大國(guó)和小國(guó)經(jīng)驗(yàn)。

小國(guó)經(jīng)驗(yàn)——新加坡的應(yīng)對(duì)之道

新加坡的經(jīng)常項(xiàng)目順差一直保持高水平，1990年經(jīng)常賬戶順差占GDP的比重為15%，而到2003年這一比例達(dá)到27%。不過(guò)新加坡金融管理局持有的官方儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度卻很慢。圖3中，可以明顯看出經(jīng)常賬戶大致保持平穩(wěn)向上增長(zhǎng)，而官方儲(chǔ)備在1997年和2001年甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。麥金農(nóng)認(rèn)為新加坡金融管理局可以輕易實(shí)現(xiàn)新元兌美元匯率目標(biāo)的奧妙在于政府將大部分國(guó)內(nèi)私人儲(chǔ)蓄的流動(dòng)納入官方渠道，并控制外國(guó)資產(chǎn)投資。新加坡主要通過(guò)淡馬錫（Temasek）和政府投資公司（GIC）來(lái)負(fù)責(zé)海外投資，如果這兩家公司大規(guī)模的海外投資不足以消化新加坡巨額經(jīng)常項(xiàng)目順差，新元就會(huì)面臨升值壓力，從而使得金融管理局購(gòu)買美元，導(dǎo)致官方儲(chǔ)備上升。

不過(guò)大國(guó)和小國(guó)的經(jīng)驗(yàn)不可等同視之，新加坡可以利用設(shè)立外匯投資公司的方式解決“高儲(chǔ)蓄兩難”的問(wèn)題，但日本卻無(wú)法采取同樣的手段，中國(guó)也在學(xué)習(xí)新加坡經(jīng)驗(yàn)，不過(guò)中國(guó)貨幣的未來(lái)仍需要選擇貨幣國(guó)際化的道路，但無(wú)論哪種方式，以一國(guó)作為國(guó)際貨幣的關(guān)鍵貨幣都無(wú)法避免“特里芬難題”困境。

大國(guó)經(jīng)驗(yàn)

與日本相反，前聯(lián)邦德國(guó)政府對(duì)歐洲市場(chǎng)上馬克債券的發(fā)行持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，只是同意非居民在德國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)行馬克外債；同時(shí)，德國(guó)政府對(duì)傳統(tǒng)的“國(guó)際金融中心”的建立一直保持冷淡態(tài)度，但卻對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的國(guó)際化采取了非常積極的措施，并旗幟鮮明地在“三元悖論”中選擇了確保獨(dú)立的貨幣政策和資本的自由流動(dòng)。更為重要的是，德國(guó)借助1979年3月創(chuàng)設(shè)的EMS貨幣聯(lián)動(dòng)機(jī)制，歐洲其他國(guó)家在一定程度上分擔(dān)了馬克升值的壓力，使馬克較少受到投機(jī)資本的沖擊。結(jié)果，一方面促使馬克成為區(qū)域性的關(guān)鍵貨幣，另一方面也減少了馬克在區(qū)域內(nèi)的升值壓力，保持了區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資的穩(wěn)定。

日德兩國(guó)貨幣國(guó)際化道路的差異表明，在當(dāng)今“美元體制”或“美元霸權(quán)”的條件下，在貿(mào)易國(guó)家的興起和發(fā)展過(guò)程中，匯率自然要隨著匯率升值壓力的增大而進(jìn)行調(diào)整。在此過(guò)程中，貿(mào)易國(guó)家應(yīng)當(dāng)維護(hù)本國(guó)貨幣政策自主性，絕不能讓自身的貨幣政策成為“金融國(guó)家”政策目標(biāo)或者是匯率政策的附庸。因此，在積極開放資本管制、開展國(guó)內(nèi)金融改革的同時(shí)，通過(guò)區(qū)域貨幣合作減少投機(jī)資本的沖擊及其影響，即通過(guò)區(qū)域性的貨幣國(guó)際化戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣國(guó)際化的功能性目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)是合理的選擇。日本和德國(guó)貨幣國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)中最重要的區(qū)別是德國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的國(guó)際化采取了非常積極的措施。

在金融全球化進(jìn)程之中，不同規(guī)模的國(guó)家在推進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化以及本國(guó)貨幣納入全球貨幣體系過(guò)程中，都存在這樣的范式：小國(guó)傾向于積累并積極管理大規(guī)模外匯儲(chǔ)備，借以維持本幣的自由浮動(dòng)；大國(guó)則努力走與之貿(mào)易規(guī)模相對(duì)稱的本幣國(guó)際化路徑。前者如新加坡，后者如德國(guó)和日本。

人民幣國(guó)際化的未來(lái)

中國(guó)目前的處境是外匯資產(chǎn)過(guò)度積累的問(wèn)題，克服外資資產(chǎn)過(guò)度積累的最終目標(biāo)是本幣擁有自由放貸的權(quán)力。在金融危機(jī)的背景下，人民幣國(guó)際化已經(jīng)被提上議事日程。就目前狀況而言，需要注意以下三點(diǎn)：

推進(jìn)貨幣國(guó)際化與完善國(guó)內(nèi)金融體系。本幣國(guó)際化進(jìn)程，實(shí)際上是一個(gè)與完善國(guó)內(nèi)金融體系相輔相成的過(guò)程。外匯儲(chǔ)備大規(guī)模的增加可能是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象，面對(duì)歐元集團(tuán)和美元集團(tuán)的壓力，中國(guó)必須持有大量的外匯。根本的解決辦法是建立新的貨幣金融制度，形成亞洲貨幣區(qū)與兩大貨幣區(qū)相抗衡。推進(jìn)人民幣國(guó)際化，應(yīng)特別吸取日本在這方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。排列中國(guó)金融資本市場(chǎng)對(duì)外開放的排序表，必須首先完善中國(guó)的金融體系，將深化國(guó)有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整放在第一位。否則，人民幣國(guó)際化只能是空談。

協(xié)調(diào)與穩(wěn)定國(guó)際金融秩序關(guān)系，完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和宏觀調(diào)控機(jī)制。在匯率制度改革以后，一系列配套的政策相繼出臺(tái)，例如擴(kuò)大即期外匯市場(chǎng)交易主體、增加外匯市場(chǎng)詢價(jià)交易方式和辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)、開辦銀行間遠(yuǎn)期外匯交易、增加人民幣和外幣掉期交易等。在推動(dòng)開展貨幣掉期業(yè)務(wù)的過(guò)程中，應(yīng)該推動(dòng)利率掉期業(yè)務(wù)的發(fā)展，這也相應(yīng)地要求中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步加快。在中國(guó)目前的體制條件下，調(diào)控功能的分工在短期內(nèi)難以通過(guò)機(jī)構(gòu)的分工來(lái)實(shí)現(xiàn)。大致可行的改革方略是在人民銀行的統(tǒng)一管理下，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡機(jī)制的隔離。改革方式之一，就是隔離外匯儲(chǔ)備與貨幣供應(yīng)。充分協(xié)調(diào)內(nèi)部與外部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，徹底根除匯率政策和利率政策相互制約的機(jī)制障礙。

加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融合作與貨幣國(guó)際化的關(guān)系。無(wú)論英鎊、美元，還是歐元，其國(guó)際貨幣職能得以發(fā)揮的基礎(chǔ)條件，便是以貿(mào)易和直接投資形成的交易系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)。在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)，某種貨幣使用頻率增加，交易量擴(kuò)大，從而通過(guò)自身的自我強(qiáng)化機(jī)制形成交易慣性，貨幣國(guó)際化才有可能。在推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，中國(guó)應(yīng)該從加強(qiáng)人民幣交易結(jié)算系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)入手，著重發(fā)展中國(guó)在亞洲區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和直接投資的比較優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大人民幣計(jì)值定價(jià)在進(jìn)出口貿(mào)易中的比例。較為可喜的是，目前政策當(dāng)局已經(jīng)加快了上述步伐。

有識(shí)之士十分看好未來(lái)的中國(guó)，紛紛預(yù)計(jì)在20年到30年內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)美國(guó)市場(chǎng)和西歐市場(chǎng)，而且沒(méi)有什么能阻礙這個(gè)進(jìn)程。因此，長(zhǎng)期看人民幣最有可能成為抗衡美元、歐元的基軸貨幣。目前，中國(guó)與東盟準(zhǔn)備在未來(lái)十年內(nèi)成立自由貿(mào)易區(qū)，使這種前景突然變得光明?？夏崴埂ち_格夫認(rèn)為，如果全球未來(lái)只剩下三四種主要貨幣，那么人民幣將會(huì)是其中一種。人民幣有資格成為與美元、歐元比肩的世界級(jí)貨幣。他說(shuō)：“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易在全球地位中持續(xù)上升，人民幣將成為世界貨幣體系中的重要一員?！?/p>

(作者單位：特華博士后流動(dòng)站)