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        萬(wàn)浩基:回暖的質(zhì)量更重要

        2009-06-23 04:28:22
        中國(guó)新時(shí)代 2009年12期

        人物簡(jiǎn)介

        萬(wàn)浩基,生于香港,畢業(yè)于美國(guó)密西根大學(xué),獲得計(jì)算機(jī)科學(xué)與工程MSE學(xué)位。先后供職于安達(dá)信、掌上靈通、中經(jīng)合等公司。于2008年加入經(jīng)緯中國(guó)。

        到目前為止,如果是和“最差的時(shí)刻”相比,毫無(wú)疑問,無(wú)論是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì),最危險(xiǎn)的時(shí)刻都已經(jīng)過去。現(xiàn)在大家可見的是,無(wú)論是股票市場(chǎng)還是房地產(chǎn)市場(chǎng),都比一年前有所升溫,但這是否就意味著經(jīng)濟(jì)的回暖,還不好說。

        不過有一點(diǎn)可以肯定,中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度比其他國(guó)家快。其實(shí),即使是金融危機(jī)爆發(fā)后,我們發(fā)現(xiàn),中國(guó)人還像過去一樣逛街、購(gòu)物、進(jìn)餐館用餐……所以我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀不是很擔(dān)心。

        現(xiàn)在,大部分的美國(guó)企業(yè)也已逐漸穩(wěn)定,裁員的情況也比之前少了。不過現(xiàn)在依然不能斷定美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇,真正的回暖恐怕還要再等一段時(shí)間。

        經(jīng)過這輪金融危機(jī)的洗禮,全球經(jīng)濟(jì)格局面臨著全新的洗牌。過去美國(guó)公司的高層總會(huì)不自覺地表現(xiàn)出一種居高臨下的姿態(tài)。在他們眼中,中國(guó)企業(yè)只是小企業(yè)。但今天,我明顯感到,美國(guó)公司愈發(fā)重視中國(guó)市場(chǎng)了。同時(shí),那些美國(guó)高管的心態(tài)也在發(fā)生變化。尤其金融危機(jī)之后,中國(guó)企業(yè)收購(gòu)美國(guó)公司也不是不可能的了。雖然今天中美之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力差距依然還在,但差距卻正在縮小。 進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”,我最關(guān)注的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的質(zhì)量問題。今年的頭三個(gè)季度,GDP是在穩(wěn)步增長(zhǎng),但經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)是否穩(wěn)定,會(huì)不會(huì)存在一個(gè)美麗的泡沫?這還需要時(shí)間來證明。股市從去年的1800點(diǎn)恢復(fù)到現(xiàn)在3000點(diǎn)左右,而創(chuàng)業(yè)板開閘后,很多上市的新公司獲得了驚人的高估值,這些數(shù)字看上去都很漂亮,也確實(shí)有一些人能從中獲利。但所有這些的原因是否都能歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)的反彈呢?

        我個(gè)人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的擔(dān)心是,如果我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是缺乏基礎(chǔ)、不能持續(xù)的,經(jīng)過一個(gè)階段的恢復(fù),經(jīng)濟(jì)就又要面臨回落的局面一一那種情形是我不想看到的。

        當(dāng)然,我不是不喜歡看到股票價(jià)格的上漲,只是不希望看到股市中出現(xiàn)非理性的大起大落。我希望在經(jīng)過金融危機(jī)后,中國(guó)股市能真正成長(zhǎng)起來,形成理性的穩(wěn)步回升。

        對(duì)于“后危機(jī)時(shí)代”中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景,我肯定是持樂觀的態(tài)度。因?yàn)閺慕?jīng)緯中國(guó)投資的一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,就能明顯看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的跡象。

        去年,我們投資了一家做人力資源的中國(guó)企業(yè)。在2008年11月到2009年2月之間,該公司的業(yè)績(jī)一度大跌。但從今年6月起,該公司的業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。到10月和11月,業(yè)績(jī)已明顯好于去年同期。中國(guó)企業(yè)大量恢復(fù)招聘工作,就說明他們正為下一步的發(fā)展做準(zhǔn)備。

        金融危機(jī)也使得風(fēng)險(xiǎn)投資基金感到了資金的壓力。危機(jī)之后,我們對(duì)投資的企業(yè)提出了新要求:在未來的18個(gè)月內(nèi),必須保證擁有充足的現(xiàn)金流。我們要求企業(yè)不能再像過去那樣一直燒錢。以前我們?cè)谕顿Y一家企業(yè)之前,不會(huì)把其資金狀況列入最重要的考核指標(biāo),而是更注重該公司本身的團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)的發(fā)展模式。但金融危機(jī)之后,我們會(huì)提醒企業(yè)要注意自己的資金狀況。此外,我們要求企業(yè)必須具備清晰的盈利模式。而對(duì)于那些屬于燒錢型的公司,我們是肯定不會(huì)投資的。

        金融危機(jī)使我們意識(shí)到專注的重要性,我們寧可專注于我們擅長(zhǎng)的行業(yè),多投資幾個(gè)好的小公司,幾年之后,他們能成長(zhǎng)為新行業(yè)中的“百度”、“攜程”,屆時(shí)我們也將獲得更大的收益。同時(shí),金融危機(jī)并沒有改變我們投資創(chuàng)業(yè)早期以及擴(kuò)張初期這兩種類型的企業(yè)。

        其實(shí),金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)而言,也是一次重新洗牌的機(jī)會(huì)。之前經(jīng)濟(jì)狀況好時(shí),企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)也比較多。前幾年,我們看到各種各樣的VC和PE都冒了出來。

        但隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,企業(yè)以及投資公司存在的各種問題也開始逐漸暴露出來。不少知名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在中國(guó)的一些投資項(xiàng)目,已經(jīng)出現(xiàn)了失敗。在過去的一年中,由于全球資金鏈的收緊,很多投資公司自己也面臨著融資難的問題。同時(shí),部分不負(fù)責(zé)任的投資人也被淘汰出局。

        當(dāng)然,無(wú)論如何,中國(guó)永遠(yuǎn)是投資公司爭(zhēng)奪最激烈的一個(gè)市場(chǎng)。在過去的幾年中我們看到,不僅大量外國(guó)投資公司在涌入中國(guó),中國(guó)也有越來越多的本土投資公司成立。對(duì)于身處投資行業(yè)的我們來說,如何找到優(yōu)秀的企業(yè),永遠(yuǎn)都是最大的挑戰(zhàn)。而要應(yīng)對(duì)這樣的挑戰(zhàn),“本土化”就是不可或缺的一步。

        事實(shí)上,經(jīng)緯中國(guó)正變得越來越“本土化”。例如,我們正考慮是否要為人民幣基金做考慮。另外,為了更好地與企業(yè)溝通,幾周前,我們?cè)谏虾TO(shè)立了新的辦公室。下一步,我們還會(huì)考慮是否在南方再設(shè)立一個(gè)辦公室,這樣至少在速度上我們不會(huì)落后。

        采訪整理/本刊記者 馮嘉雪

        核心觀點(diǎn)

        中國(guó)永遠(yuǎn)是投資公司爭(zhēng)奪最激烈的一個(gè)市場(chǎng)。在過去的幾年中我們看到,不僅大量外國(guó)投資公司在涌入中國(guó),中國(guó)也有越來越多的本土投資公司成立。

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