于清教

企業(yè)不計(jì)代價(jià)地快速養(yǎng)大了當(dāng)豬賣，投機(jī)取巧，急功近利，結(jié)果往往承擔(dān)豬瘟泛濫或賣不掉的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)民用航空局宣布：基地位于武漢的民營(yíng)航空公司——東星航空自3月15日起暫時(shí)停止運(yùn)營(yíng)。很多人認(rèn)為，東星航空停運(yùn)源于其欠債太多無(wú)力償還、公司內(nèi)部管理薄弱等原因，實(shí)則不然。

在資本的博弈中，民營(yíng)企業(yè)歷來(lái)占據(jù)下風(fēng)。國(guó)內(nèi)航空業(yè)盡管早在幾年前就已開(kāi)展起政府主導(dǎo)型的行業(yè)大規(guī)模重組動(dòng)作，并對(duì)數(shù)家民營(yíng)航空公司開(kāi)了“綠燈”，但在一個(gè)國(guó)有資本主導(dǎo)話語(yǔ)權(quán)的現(xiàn)實(shí)語(yǔ)境下，行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的除了國(guó)有資本收益率下降，行業(yè)持續(xù)虧損，民營(yíng)企業(yè)屢受排擠外，突如其來(lái)的金融危機(jī)更加重了整個(gè)航空業(yè)的震蕩。中國(guó)民航業(yè)要想擺脫經(jīng)營(yíng)困局，降低各航空公司國(guó)有持股水平、實(shí)現(xiàn)出資人結(jié)構(gòu)多元化、提升產(chǎn)品管理和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力已顯得迫在眉睫，否則類似東星航空等民營(yíng)資本只能面臨破產(chǎn)出局的命運(yùn)。

東星的前世今生

東星航空是由東星集團(tuán)下屬湖北東星國(guó)際旅行社有限公司、湖北東盛房地產(chǎn)有限公司、湖北美景旅游投資有限公司2005年2月共同投資組建，注冊(cè)資本為8000萬(wàn)元人民幣，是繼奧凱、鷹聯(lián)、春秋航空之后，中國(guó)第四家投入正式運(yùn)營(yíng)的民營(yíng)航空公司。

近年來(lái)，獲得準(zhǔn)入資格的東星航空先后從美國(guó)一家公司租賃10架全新的空中客車飛機(jī)，陸續(xù)建立了武漢、廣州、鄭州等三大航空運(yùn)營(yíng)基地。

然而這一切并不順利，從首航到停飛，三年不到，東星航空一直處于慘淡經(jīng)營(yíng)之中。來(lái)自武漢市政府的數(shù)據(jù)表明，目前東星航空已到賬和可收回的資金僅302萬(wàn)元，而當(dāng)前急需的開(kāi)支多達(dá)1160多萬(wàn)元，其中3月20日以后的航班退票費(fèi)約510萬(wàn)元，拖欠員工工資476萬(wàn)余元，資金缺口858萬(wàn)余元。中航委托安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)東星財(cái)務(wù)狀況調(diào)查報(bào)告顯示，東星已負(fù)債5億，其中主要包括飛機(jī)租賃費(fèi)、航油費(fèi)、機(jī)場(chǎng)起降費(fèi)等。

其實(shí)，早在2006年9月初，鷹聯(lián)、奧凱、春秋、東星、吉祥等五家民營(yíng)航空公司的董事長(zhǎng)在成都舉行了一個(gè)“經(jīng)驗(yàn)交流座談會(huì)”，聲稱要在資源、航材、航線、代碼、專業(yè)技術(shù)人員以及經(jīng)營(yíng)管理培訓(xùn)等方面實(shí)現(xiàn)共享，并最終成立一個(gè)松散型的聯(lián)盟組織，言外之意就是共同應(yīng)對(duì)國(guó)有航空公司。當(dāng)時(shí)，東星航空的蘭世立也在場(chǎng)。筆者當(dāng)時(shí)分析，此舉在有效緩解民營(yíng)航空成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、融資難、安全度與信譽(yù)度受質(zhì)疑的窘境方面實(shí)現(xiàn)了進(jìn)步。雖然這種松散型的結(jié)盟沒(méi)有契約性的根基，沒(méi)有本質(zhì)上的經(jīng)營(yíng)集權(quán)與監(jiān)控，或能解一時(shí)之痛，卻不能療一世之傷，但無(wú)論如何，這讓外界看到民營(yíng)航空公司邁出的這一步，對(duì)未來(lái)國(guó)有航空公司之間的進(jìn)一步并購(gòu)和改革提供了新的商業(yè)模式和思維。

實(shí)際上，股權(quán)分置改革雖然對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)民航企業(yè)規(guī)范化、市場(chǎng)化、效率化經(jīng)營(yíng)起到了非常大的推動(dòng)作用，但幾年過(guò)去了，其復(fù)雜程度、利益關(guān)聯(lián)依然非常棘手，經(jīng)常導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)權(quán)、決策權(quán)、所有權(quán)等繼續(xù)扯皮，市場(chǎng)面臨崩潰、外資繼續(xù)蠶食的日子就越來(lái)越近。

目前，我國(guó)共有42家航空公司，民營(yíng)航空公司有10家，雖然各民營(yíng)航空公司的經(jīng)營(yíng)狀況不盡相同，最終命運(yùn)可能也會(huì)不同，但目前嚴(yán)峻的外部環(huán)境、沒(méi)有優(yōu)勢(shì)航線和財(cái)力支撐的民營(yíng)航空公司處境尤其困難。

復(fù)航時(shí)間遙遙無(wú)期，東星航空的員工3月25日被告知即日起要放假。當(dāng)天，武漢市政府部門在東星召開(kāi)了全員大會(huì)，稱東星航空實(shí)際控制人蘭世立“聯(lián)系不到”，公司重組幾乎沒(méi)有可能進(jìn)行下去，只能進(jìn)入破產(chǎn)程序。

漫長(zhǎng)的民企破冰之旅

東星航空被“快速叫停”與東星危局下拒絕出售的“嚴(yán)正聲明”有關(guān)。而拒絕出售的原因之一是蘭世立不能接受中航集團(tuán)的受讓價(jià)格。對(duì)于中航的收購(gòu)價(jià)格，有說(shuō)法稱最后評(píng)估價(jià)是1.6億元。而另一個(gè)說(shuō)法是，中航集團(tuán)欲以象征性的1元價(jià)格“強(qiáng)買”東星股權(quán)。另外，2008年上半年，高盛曾有意以1億美元的價(jià)格收購(gòu)東星約25%的股份。如果按此推算，東星航空當(dāng)時(shí)的估值價(jià)約為4億美元。而蘭世立的心理價(jià)位在10億元以上，如此的價(jià)格落差粉碎了蘭世立的心理預(yù)期，也遏制住了他理性的神經(jīng)。

2008年底，據(jù)稱蘭世立感到經(jīng)營(yíng)困難，請(qǐng)政府出面牽線搭橋，輾轉(zhuǎn)找到中航集團(tuán)尋求出售。而為力促此事，湖北省政府為中航集團(tuán)進(jìn)入湖北市場(chǎng)開(kāi)出了優(yōu)厚條件。2009年3月10日，雙方就共同打造武漢航空樞紐簽署了框架協(xié)議。

盡管政府部門和中航集團(tuán)都稱這個(gè)協(xié)議與正在進(jìn)行的收購(gòu)談判沒(méi)有關(guān)系，但這相當(dāng)于是兩者之間有了某種默契：你來(lái)收購(gòu)東星集團(tuán)，而我許以扶持的優(yōu)惠政策，支持你在武漢發(fā)展。

2009年兩會(huì)期間，國(guó)航董事長(zhǎng)兼中航集團(tuán)總經(jīng)理孔棟曾透露，收購(gòu)東星航空100％股權(quán)的交易事項(xiàng)將很快完成。一向很謹(jǐn)慎的孔棟之所以敢這樣對(duì)媒體宣稱，實(shí)際已意味著決策基本定型。

蘭世立曾不無(wú)得意地對(duì)媒體說(shuō)，從買飛機(jī)，到購(gòu)買旅游風(fēng)景區(qū)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，東星集團(tuán)和湖北省在全世界也都有了名氣，這全憑的是我蘭世立的一張嘴。然而今天就是蘭世立這張嘴拋出的諸多不合適宜的發(fā)言和過(guò)激的“嚴(yán)正聲明”，最終導(dǎo)致政企關(guān)系緊張，失去支持，繼而東星航空被快速停飛。

民航業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，一段時(shí)期內(nèi)的政策放寬，進(jìn)入門檻放低并不代表低成本、低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)。在經(jīng)濟(jì)與資本盛宴之下，可能民營(yíng)資本在欲望上會(huì)有所滿足，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷下，出身、地位、經(jīng)濟(jì)實(shí)力上處于明顯弱勢(shì)的民營(yíng)航空公司自然不能避免落魄境地或被拋棄的命運(yùn)。

幾乎在東星事發(fā)同一時(shí)間，國(guó)內(nèi)第一家獲準(zhǔn)籌建的民營(yíng)航空公司——鷹聯(lián)航空公司，已被川航注資1.88億元后，以76%的股份“收編”。而2008年底停飛的奧凱航空，目前也在尋找戰(zhàn)略投資者實(shí)施公司救命行動(dòng)。

畸形的“賭博”文化

“敢拼才會(huì)贏”，然而市場(chǎng)的殘酷并不一帆風(fēng)順，更多的則是無(wú)奈?！百€博”文化下的激進(jìn)卻讓中國(guó)企業(yè)深受其害?！叭f(wàn)事具備，只欠東風(fēng)”，看似勝利就在眼前，卻不考慮“東風(fēng)”恰恰是個(gè)體命運(yùn)所不能左右的致命條件，愿賭服輸成為不少民營(yíng)企業(yè)家的真實(shí)寫(xiě)照。企業(yè)家做任何事情都要足夠的思想準(zhǔn)備，盡可能把困難想得多一些，這些告誡對(duì)于蘭世立顯然已經(jīng)沒(méi)有意義。

企業(yè)做大了，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，更重要的是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管控能力。我們必須清醒的是，一定不要被暴利或者欲望控制了自己。只有摒棄“賭博”文化，不做耀眼奪目瞬間劃過(guò)天際的流星，扎扎實(shí)實(shí)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)才能長(zhǎng)久持續(xù)健康。

作為初始注冊(cè)資本僅8000萬(wàn)元的小型航空公司，在開(kāi)創(chuàng)之初，東星航空就拋出20架飛機(jī)的龐大采購(gòu)計(jì)劃，在蘭世立的多元化宏偉藍(lán)圖中，曾寄希望于旅游、房地產(chǎn)等強(qiáng)大的現(xiàn)金流來(lái)保證東星航空維持運(yùn)營(yíng)，同時(shí)伺機(jī)尋找新的突破口。但金融危機(jī)過(guò)早粉碎了他私募融資和上市的美麗夢(mèng)想，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的持續(xù)低迷也斬?cái)嗔藮|星航空最大的輸血管道，其高企的債務(wù)日漸浮出水面，終至今天危局。

不想賣但不得不賣，是蘭世立的悲哀，想買個(gè)好價(jià)但只能賤賣，是蘭世立唯一出路。但不甘就范的賭博心理讓他逐漸失去了理智——狂放不羈，趾高氣揚(yáng)，自以為是，搞得政企關(guān)系緊張，最終自己把東星推向了市場(chǎng)的對(duì)立面，滑入破產(chǎn)邊緣。

東星生死之鑒

筆者認(rèn)為，民營(yíng)航空公司的出路在于集中精力做好配角，差異化經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

目前，多數(shù)民營(yíng)航空公司除了做航空業(yè)之外，也在經(jīng)營(yíng)旅游業(yè)、房地產(chǎn)、酒店等業(yè)務(wù)。這種多元化的經(jīng)營(yíng)模式必然造成資源分散和資金占用，很容易惡化公司的財(cái)務(wù)狀況，從而導(dǎo)致公司資金鏈斷裂。但如果經(jīng)營(yíng)健康，建立良好的資源共享機(jī)制反而是主營(yíng)業(yè)務(wù)的有益補(bǔ)充。民營(yíng)航空公司理應(yīng)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓二三線城市市場(chǎng)和發(fā)展中低端航線，與國(guó)有航空公司實(shí)現(xiàn)“錯(cuò)位”經(jīng)營(yíng)、差異化發(fā)展，而不應(yīng)是正面交鋒。

更為迫切的是，民營(yíng)航空公司除了要制訂符合公司發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，不僅應(yīng)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光和規(guī)劃，細(xì)分市場(chǎng)、找準(zhǔn)定位，營(yíng)造和諧的企業(yè)成長(zhǎng)生態(tài)環(huán)境，同時(shí)更應(yīng)控制機(jī)隊(duì)規(guī)模，避免盲目擴(kuò)張。

對(duì)于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，如果一定要進(jìn)入，應(yīng)該從航線、規(guī)模、機(jī)型上甘做配角，勇當(dāng)綠葉，并且全神貫注做好經(jīng)營(yíng)。如果一開(kāi)始就想不計(jì)代價(jià)地快速養(yǎng)大了當(dāng)豬賣，投機(jī)取巧，急功近利，那只有承擔(dān)豬瘟泛濫或賣不掉的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯狄麗君

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