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經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展和本國銀行體系的脆弱，為外資進(jìn)入提供了契機(jī)

將資金投到俄羅斯?似乎有些不靠譜。去年夏天，俄格軍事沖突尚未平息，下半年又傳出“股市下跌過猛，俄政府緊急關(guān)閉交易所”。盡管如此，對外國銀行來說，在金融危機(jī)來臨時(shí)將俄羅斯排除在投資范圍之外并不是一個(gè)正確的選擇。俄羅斯值得外資銀行謹(jǐn)慎考察與分析，原因顯而易見。

投資的兩大理由

第一在于俄羅斯經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。俄羅斯是中東歐最大經(jīng)濟(jì)體。盡管石油價(jià)格下降，但豐厚的石油利潤仍足以為其提供充足的動力和活力。俄羅斯的商品工業(yè)發(fā)展迅速，電信、傳媒等第三產(chǎn)業(yè)日益成熟。經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展使俄羅斯居民獲益良多，有關(guān)方面估計(jì)，在未來的五年內(nèi)，將有三分之一的人口實(shí)現(xiàn)年均7000～10000美元的收入。目前這一收入及以上的人群僅占總?cè)丝诘?％。新增的中產(chǎn)階級人群大都會成為新進(jìn)外資銀行的服務(wù)對象。

如果俄羅斯有幾家處于支配性地位的大銀行，或一直以來擁有良好的金融服務(wù)紀(jì)錄，那么經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會成為俄羅斯國內(nèi)銀行快速發(fā)展的絕好契機(jī)?？上Ф砹_斯的銀行體系都不符合這兩個(gè)條件。事實(shí)上，俄羅斯的大多數(shù)銀行都是國家控股的，無疑成為了國內(nèi)銀行服務(wù)創(chuàng)新與增加管理彈性的巨大阻礙。市場份額占24％的俄聯(lián)邦儲蓄銀行(Sberbank)就是國有控股的，其他銀行平均的市場份額還不到1％。即使沒有金融危機(jī)，國有銀行也躲不開合并重組的命運(yùn)。

俄羅斯銀行體系組織性的缺乏無疑為外資銀行的進(jìn)入提供了契機(jī)，尤其當(dāng)前，寡頭經(jīng)濟(jì)逐漸衰退，本地投資者恐慌猶疑，政府專注于油價(jià)變動，更進(jìn)一步促成了外資銀行大展拳腳的大好時(shí)機(jī)。盡管尚沒有萬全之策，但兩大投資領(lǐng)域是不容錯(cuò)過：一是俄羅斯的新晉中產(chǎn)階級，二則是發(fā)展時(shí)期急需企業(yè)銀行服務(wù)的大中型國內(nèi)企業(yè)。

正確評估風(fēng)險(xiǎn)

不可否認(rèn)進(jìn)入俄羅斯市場的風(fēng)險(xiǎn)。首先，俄羅斯也在為不斷蔓延的金融危機(jī)絞盡腦汁、費(fèi)財(cái)費(fèi)力。政治上俄羅斯別國捉摸不透。俄羅斯國內(nèi)人才市場的需求量正不斷上升，無形中增加了招聘、保留人才的難度。此外，俄羅斯的傳統(tǒng)企業(yè)文化偏于激進(jìn)，國內(nèi)人才往往難以適應(yīng)外資企業(yè)的要求。最近有報(bào)道稱，俄聯(lián)邦儲蓄銀行和VTB銀行正在考慮對巴克萊銀行的投資事宜。其中傳達(dá)的信息是，俄羅斯不僅擁有足夠的資金以穩(wěn)定國內(nèi)金融體系，同時(shí)也能有效緩解外資銀行在俄的投資、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。