張震 最恰當(dāng)?shù)氖?/h1>
2009-05-08 10:02:10
投資與合作 2009年3期
“過去一年全球股市經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，投資退出不再活躍，宏觀經(jīng)濟(jì)政策從緊，會(huì)有更多的企業(yè)轉(zhuǎn)向VC/PE，企業(yè)估值會(huì)跟著下降，會(huì)產(chǎn)生很多好的投資機(jī)遇?！睂OF基金摩根凱瑞董事總經(jīng)理及亞洲負(fù)責(zé)人張震來說，2008年危機(jī)下的“回調(diào)”未嘗不是一件好事。
摩根凱瑞資本管理亞洲有限公司是起源于美國著名校園基金的FOF基金，目前該公司在全球管理著十多支基金，共計(jì)120億美元資金，投資主要偏重于能源/自然資源、亞洲消費(fèi)類、健康等主題，在私募股權(quán)、房地產(chǎn)、對沖基金等領(lǐng)域均有涉足。
據(jù)張震介紹，目前在全球市場中，由于整個(gè)估值的下調(diào)，很多不錯(cuò)的企業(yè)和行業(yè)都有不錯(cuò)的投資價(jià)值，具體來說有三種投資機(jī)會(huì)，第一是購買企業(yè)的債券，第二是購買LP的老股，第三是投資到穩(wěn)健的新興市場基金。以上三種投資機(jī)會(huì)在未來會(huì)獲得很好的回報(bào)。
全球股市以及私募股權(quán)市場經(jīng)歷了近一年的洗禮，當(dāng)下是否已經(jīng)到了可以出手買入的時(shí)機(jī)呢？對此張震表示：“據(jù)我了解的情況來看，目前LP的共識(shí)是，現(xiàn)在的市場價(jià)格還沒有到達(dá)買入的時(shí)機(jī)，因?yàn)橛泻芏啻笮褪召徯突鸬墓乐颠€是有很大的水分，所以很多LP基金都在等待估值趨于一個(gè)合理的水平，等待市場以及賣方心態(tài)的繼續(xù)調(diào)整。對于如何判斷買入的時(shí)機(jī)，我認(rèn)為，如果賣家開始大筆出售他們的資產(chǎn)時(shí)，買入機(jī)會(huì)就會(huì)來臨，現(xiàn)在來看如果當(dāng)時(shí)選擇了一個(gè)好的資產(chǎn)價(jià)格，那么可以肯定未來的收益將會(huì)是巨大的。”
“現(xiàn)在一定要投資現(xiàn)金流很好的企業(yè)，例如醫(yī)療、教育、快速消費(fèi)品行業(yè)，他們都是最抗衰退的一些行業(yè)?！睆堈鸨硎驹谖C(jī)之下，他非?？春眠@些領(lǐng)域的投資。
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