喬　闖　耿　磊

隨著改革開放的深入和市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)運行中也發(fā)揮著越來越重要的作用，成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可替代的重要力量。中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99％，提供的就業(yè)崗位占到75％以上。但中小企業(yè)面臨的市場環(huán)境仍然不容樂觀，中小企業(yè)發(fā)展依然受到籌資難、融資難的制約。對此本文做簡要分析。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在貨幣緊縮的環(huán)境中，為保持最佳盈利水平，銀行必然轉(zhuǎn)變信貸偏好。由于上市公司、企業(yè)集團(tuán)、大型企業(yè)、重點項目的信貸資金風(fēng)險較低，而且往往派生大量的中間業(yè)務(wù)，因而他們往往會成為各商業(yè)銀行優(yōu)先放款的目標(biāo)。相反，中小企業(yè)由于項目較小、企業(yè)發(fā)展前景充滿不確定性等原因，在競爭中必然處于劣勢，銀行信貸“保大放小”的做法成為必然，中小企業(yè)資金鏈面臨嚴(yán)峻考驗。另外，中小企業(yè)融資難與當(dāng)前銀行體制也有密切關(guān)系。1995年國務(wù)院決定在大中城市組建地方股份制性質(zhì)的城市商業(yè)銀行，城商行的市場定位在于服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)和城市居民。但實際運作過程中，城商行并非堅持在本地區(qū)“做精、做強(qiáng)”，而是與一些大中型商業(yè)銀行一樣選擇“做大做強(qiáng)”。比如江蘇省內(nèi)無錫、蘇州、南通等10家城商行合并為江蘇銀行，徽商銀行在安徽全省設(shè)立多家分支機(jī)構(gòu)；南京銀行、寧波銀行及上海銀行則突破行政區(qū)劃，在全國開展業(yè)務(wù)，個別地區(qū)級城商行還在省會城市設(shè)置分行，一些城商行名不副實，導(dǎo)致地區(qū)性金融缺位，中小企業(yè)融資面臨體制性制約。

江蘇、浙江兩省是我國中小企業(yè)較多的省份，盡管民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，但個體及私人企業(yè)短期貸款與本省短期貸款總量相比，還是處于很低的水平，一直以來都沒有突破8％的比例，這從側(cè)面反映了中小企業(yè)貸款偏低、偏難的問題。自2007年以來，我國銀行信貸總量增幅不斷下降，金融機(jī)溝信貸總量在2007年下半年逐步趨緩，2008年出現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，浙江省工、農(nóng)、中、建行2008年1－4月新增貸款為1093.69億元，同比減少了1／4，其中浙江省工行1－4月新增小企業(yè)貸款13億元，同比減少85億元，僅為同期的1／7不到。貨幣信貸總量的下降將導(dǎo)致企業(yè)資金缺口難以彌補，中小企業(yè)本來分享的信貸份額就較低，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步壓縮貸款將對中小企業(yè)融資產(chǎn)生較大的邊際影響，中小企業(yè)融資成本更加沉重。目前，銀行對中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30－40％，個別的接近高達(dá)80％，同時不少銀行還要求企業(yè)存單質(zhì)押，使國有銀行綜合融資率達(dá)到了11.65％，股份制銀行綜合融資率達(dá)到了15.4％，如果是擔(dān)保貸款，加上擔(dān)保機(jī)構(gòu)平均2到3個百分點的擔(dān)保費率，中小企業(yè)承擔(dān)的融資成本更高。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

資金緊缺是困擾中小企業(yè)的老大難問題。導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的原因，可以從企業(yè)外部環(huán)境和企業(yè)自身存在的問題兩個方面進(jìn)行分析：

(一)中小企業(yè)融資的外部環(huán)境

1、政府扶持的力度不足。目前，盡管政府對中小企業(yè)扶持的力度已經(jīng)大大加強(qiáng)，中央財政地方財政都設(shè)立了中小企業(yè)發(fā)的專門基金，但從總體上看，中小企業(yè)從政府部門獲得財政支持的難度仍然較大。這是因為：政府專項基金數(shù)量有限，而中小企業(yè)數(shù)量太多，因而是杯水車薪，無濟(jì)于事；政府要求的條件較多，門檻較高，一般中小企業(yè)難以跨越，即使出臺了一些政策也缺乏針對性和具體指導(dǎo)。因而，政府的資助很難為中小企業(yè)排憂解難。另外，針對中小企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問題，國家雖然出臺了一些相關(guān)的政策，但還未形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，大多數(shù)社會資源和銀行貸款依然都流向了大企業(yè)。

2、缺少為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。我國目前雖然已建立起市場主體多元化的金融格局，但國有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、市場趨同，沒有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，制定準(zhǔn)確合理的市場定位戰(zhàn)略，導(dǎo)致金融體系中缺乏與國有大銀行合理搭配的區(qū)域性、地方性金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)難以得到有利的金融支持。例如：民生銀行原來的初衷是為民營企業(yè)和中小企業(yè)服務(wù)的，可是現(xiàn)在它已經(jīng)和其他股份制商業(yè)銀行沒有什么區(qū)別了，其他新組建的城市商業(yè)銀行原來也是面向中小企業(yè)的，可由于資金、服務(wù)水平、項目有限，迫使它也逐步走向嚴(yán)格，限制了中小企業(yè)的融資。

3、正規(guī)融資渠道單一。應(yīng)該說當(dāng)前可供中小企業(yè)選擇的融資渠道還是比較多的，包括銀行貸款、票據(jù)融資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、租賃融資、利用外資、商業(yè)信用融資、股份合作及風(fēng)險投資等，然而多數(shù)中小企業(yè)除了金融機(jī)構(gòu)貸款以外，很少運用其他正規(guī)的融資方式。如：嘉興區(qū)域企業(yè)融資主要靠銀行貸款，即使如天通電子、民豐特紙、錢江生化等上市公司，如海寧卡森、桐昆集團(tuán)等區(qū)域內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)，在其全部負(fù)債中，銀行貸款也占到50％左右。

4、缺乏有效的信用擔(dān)保體系。我國的信用擔(dān)保體系發(fā)展只有短短的十幾年的時間，全國的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系尚未建立，大多數(shù)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小。由于中小企業(yè)承擔(dān)著解決城鎮(zhèn)就業(yè)、增加居民收入、維持社會穩(wěn)定等社會職能，因此政府通過建立政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保和資金支持，就應(yīng)成為政府解決信貸市場失效而提供的公共產(chǎn)品，從而有助于大批具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)走出融資困境，走上持續(xù)發(fā)展的軌道，進(jìn)而帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。然而到目前為止，雖然國內(nèi)多個城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)展基金。但是，目前我國擔(dān)保公司的擔(dān)保能力與實際需求之間還存在巨大的差距。

5、吸引外資較難。在對外開放條件下，吸引外資確是解決資金困難的有效途徑。但這一途徑對中小企業(yè)來說，并不那么通暢。中小企業(yè)技術(shù)水平較低，加上金融市場不夠完善，以及行政干預(yù)、體制缺陷的存在，一般很難受到外資的青睞。即使是中小型高新技術(shù)企業(yè)，由于國內(nèi)的金融市場的開放極為有限，國外的風(fēng)險資本一時還無法進(jìn)來，因而他們的融資也十分困難。

(二)中小企業(yè)自身存在的問題

就一般因素而言，主要是與其他企業(yè)相比，銀行等外部投資者對中小企業(yè)的融資時必須考慮其4個特點：經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響，或者說企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風(fēng)險大；實物資產(chǎn)少且一般流動性差，負(fù)債能力極為有限；類型多，資金需求一次性量小、頻率高，導(dǎo)致融資復(fù)雜性加大，融資的成本和代價高；信息透明度極低，進(jìn)而與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱問題非常嚴(yán)重。顯然，這幾個特點直接決定了中小企業(yè)融資是一種極為特殊的金融活動，進(jìn)而中小企業(yè)融資難也就構(gòu)成了一個世界性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

三、改善中小企業(yè)融資狀況的對策

(一)中小企業(yè)自身的努力

1、建立健全財務(wù)制度，對外展示可信的財務(wù)形象，積極營造與銀行或其資金提供方之間的財務(wù)互信基礎(chǔ)。

2、正確披露企業(yè)真實財務(wù)實力，真實反映企業(yè)實際資產(chǎn)、銷售、負(fù)債情況。

3、積極利用銀行提供的結(jié)算渠道體系，規(guī)范企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方式，充分利用銀行承兌匯票等票據(jù)融資便利，充分利用合作企業(yè)提供的商業(yè)信用融資便利。

(二)銀行方面的努力

1、繼續(xù)深化合作金融體制改革。要通過增資擴(kuò)股、兼并等方式繼續(xù)整合合作金融機(jī)構(gòu)，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)結(jié)算清算等系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，提升金融服務(wù)功能，增強(qiáng)合作金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的金融支持作用。

2、建立主要為中小企業(yè)融資服務(wù)的地方性中小商業(yè)銀行體系。當(dāng)前銀行體系改革可以采取建立國有大銀行主要為大企業(yè)服務(wù)，地方性中小商業(yè)銀行主要為中小企業(yè)服務(wù)的分工協(xié)作的銀行體系，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，提高銀行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在發(fā)展地方性中小商業(yè)銀行時，可采取股份集資的方式，允許民間資本進(jìn)入銀行，這有利于把民間借貸納入正常的融資體系，使底下金融浮出水面，降低中小企業(yè)融資成本。

3、加快金融服務(wù)商品改革與創(chuàng)新。如可以在充分評估的基礎(chǔ)上，對經(jīng)營良好的企業(yè)試行信用貸款；在確保真實貿(mào)易的背景下，試行由大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，或試行中小企業(yè)對大型優(yōu)勢企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；可以考慮試辦股權(quán)質(zhì)押或人壽保險單質(zhì)押貸款，或中小企業(yè)擁有的全國馳名商標(biāo)等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，擴(kuò)大中小企業(yè)的抵質(zhì)押貸款范圍。

(三)社會方面的努力

1、督促中小企業(yè)加強(qiáng)信用管理。工商稅務(wù)部門要通過監(jiān)督檢查及輿論宣傳，督促引導(dǎo)中小企業(yè)健全會計制度，加強(qiáng)財務(wù)管理，信守合同，建立信用管理制度和加強(qiáng)信用管理。

2、繼續(xù)完善社會信用中介體系。通過完善法律法規(guī)逐步使民間借貸行為合法化，引導(dǎo)與規(guī)范民間借貸行為，保護(hù)民間借貸雙方的正當(dāng)權(quán)益，逐步擴(kuò)大民間借貸在企業(yè)融資中的作用。

3、及時拓展中小企業(yè)融資方式與渠道。我國可大力培育非銀行金融機(jī)構(gòu)，逐步完善金融市場，為中小企業(yè)提供形式多樣的金融產(chǎn)品，主要措施有：培育商業(yè)金融公司，大力發(fā)展擔(dān)保信貸。進(jìn)一步完善各類貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開展應(yīng)收賬款貼現(xiàn)融資、存貨融資等融資業(yè)務(wù)，以適應(yīng)中小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。鼓勵保險公司開發(fā)更多面向中小企業(yè)的保險貸款，如保險單貸款和抵押貸款。鼓勵證券公司開發(fā)以中小企業(yè)持有的證券或債券為抵押的貸款業(yè)務(wù)。盡快實現(xiàn)融資租賃業(yè)對內(nèi)開放，允許廠商融資租賃公司低門檻準(zhǔn)入，開展貿(mào)易信貸(即供貨方以無息、分期償還條件向小企業(yè)融資，實質(zhì)是分期付款)、設(shè)備供應(yīng)商提供的貿(mào)易信貸等融資業(yè)務(wù)。成立儲蓄貸款協(xié)會等非銀行金融機(jī)構(gòu)，專門為不動產(chǎn)等風(fēng)險較低的單項業(yè)務(wù)提供專業(yè)貸款。

4、政府應(yīng)采取有效措施，加大支持力度。如美國專門成立了中小企業(yè)管理局，在20世紀(jì)50年代即建立了中小企業(yè)資金援助制度，由中小企業(yè)管理局直接向中小企業(yè)貸款，貸款基金來自財政預(yù)算，形式主要有保證貸款、直接貸款、協(xié)調(diào)貸款，貸款利率都低于市場利率。此外，美國中小企業(yè)管理局還特許和資助了由私人所有和經(jīng)營的中小企業(yè)投資公司，該類公司專門向具有較高風(fēng)險而難于從一般渠道得到投資支持的中小企業(yè)提供貸款和投資。這些措施都為我國政府支持中小企業(yè)融資提供了借鑒，為此，建議政府可采取以下幾項措施：一是盡快成立或明確類似于美國中小企業(yè)管理局的政府管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、支持促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。二是盡快建立以援助中小企業(yè)為戰(zhàn)略目標(biāo)，強(qiáng)化其“造血功能”為宗旨，由政府財政支持為背景的政策性金融機(jī)構(gòu)。政府提供財政資金，對支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的小額貸款給予支持，如對中小企業(yè)的“技術(shù)改造貸款”發(fā)放實行貼息政策；對創(chuàng)業(yè)者給予小額貸款和貼息支持。三是積極扶持并試辦各種便利于中小企業(yè)融資的地方性民間投資公司、風(fēng)險資本投資公司，專門向具有較高風(fēng)險而難于從一般渠道得到投資支持的中小企業(yè)(尤其是高風(fēng)險、高收益的科技型企業(yè))提供貸款和投資，及時促進(jìn)科研成果商業(yè)化。