陳小榮

摘要：在世界銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下，面對(duì)日益激烈的國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)銀行業(yè)也別無(wú)選擇地必須逐步走綜合經(jīng)營(yíng)之路。經(jīng)過(guò)多年的金融改革和市場(chǎng)培育，我國(guó)銀行業(yè)已初步具備了綜合經(jīng)營(yíng)的條件。在由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，我國(guó)宜采用金融控股公司模式。

關(guān)鍵詞：銀行業(yè)；分業(yè)經(jīng)營(yíng)；綜合經(jīng)營(yíng)；金融控股公司模式

中圖分類號(hào)：F830，2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-3544(2009)01-0049-02

銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式有分業(yè)經(jīng)營(yíng)和綜合經(jīng)營(yíng)兩種。分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)和租賃業(yè)各自經(jīng)營(yíng)與自身職能相對(duì)應(yīng)的具體業(yè)務(wù)。綜合經(jīng)營(yíng)是指銀行業(yè)可以經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)、信托、租賃等各種金融業(yè)務(wù)，即銀行業(yè)和證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)及租賃業(yè)等銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)交叉滲透。在強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，當(dāng)前世界上多數(shù)國(guó)家選擇了銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)體制。在這一趨勢(shì)下，面對(duì)日益激烈的國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)銀行業(yè)也別無(wú)選擇地必須逐步走綜合經(jīng)營(yíng)之路。

一、我國(guó)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的條件分析

(一)金融市場(chǎng)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)進(jìn)步為綜合經(jīng)營(yíng)提供了條件

近年來(lái)，金融市場(chǎng)上金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，衍生工具推陳出新，銀行與證券、保險(xiǎn)等相關(guān)領(lǐng)域的滲透和融合力度不斷加強(qiáng)。我國(guó)商業(yè)銀行在參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，學(xué)習(xí)借鑒并引進(jìn)先進(jìn)的金融品種，利用自身優(yōu)勢(shì)，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，發(fā)掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)了銀行咨詢服務(wù)、信息服務(wù)、保險(xiǎn)代理、信托投資、基金管理等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，其利潤(rùn)在銀行總利潤(rùn)中的比重逐步上升，綜合經(jīng)營(yíng)跡象明顯且影響逐步加大，客觀上為今后綜合經(jīng)營(yíng)奠定了較為扎實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。另外，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展為綜合經(jīng)營(yíng)提供了較為可靠的物質(zhì)條件。現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)直接為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新及各種金融產(chǎn)品銷售渠道的建立提供了可靠的交易平臺(tái)和虛擬通道，無(wú)形席位、網(wǎng)上支付、電子商務(wù)等新型交易模式直接沖擊著金融市場(chǎng)傳統(tǒng)交易模式和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，按業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)劃分經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的傳統(tǒng)做法已失去了意義。

(二)信貸風(fēng)險(xiǎn)的化解為綜合經(jīng)營(yíng)打下了基礎(chǔ)

近年來(lái)，我國(guó)在處理不良貸款方面取得了顯著成就。首先，從國(guó)有商業(yè)銀行自身來(lái)看，管理水平不斷提高，通過(guò)建立健全授權(quán)授信、審貸分離、貸款三查等制度，逐步完善了信貸管理體制，新增貸款質(zhì)量較好。其次，國(guó)家采取各種措施幫助國(guó)有商業(yè)銀行化解不良貸款。其中包括從國(guó)家外匯儲(chǔ)備中拿出巨額資金幫助國(guó)有商業(yè)銀行核銷呆賬和充實(shí)資本金，允許國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券以提高資本充足率。2003年財(cái)政部出臺(tái)了新的呆賬準(zhǔn)備金提取辦法，擴(kuò)大了呆賬準(zhǔn)備金提取的范圍和比例，有利于加快呆賬貸款核銷的進(jìn)程。而更多商業(yè)銀行的上市使之獲得了補(bǔ)充資本金的渠道。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)額和不良資產(chǎn)率都有了明顯的下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)得到有效化解，這為我國(guó)實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了有利條件。

(三)金融監(jiān)管政策開始為綜合經(jīng)營(yíng)預(yù)留空間

金融監(jiān)管政策松動(dòng)的跡象主要表現(xiàn)在：(1)中國(guó)人民銀行在1999年8月頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》，允許符合條件的券商和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，從事同業(yè)拆借和債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)在1999年1月一致同意保險(xiǎn)基金進(jìn)人股票市場(chǎng)。(3)中國(guó)人民銀行與證監(jiān)會(huì)2000年2月聯(lián)合發(fā)布了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作為抵押向商業(yè)銀行借款?！堕_放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》從2000年10月起開始執(zhí)行，商業(yè)銀行可以買賣開放式基金，開放式基金管理公司也可以向商業(yè)銀行申請(qǐng)短期貸款。(4)2001年7月4日，中國(guó)人民銀行發(fā)布實(shí)施了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的概念，可開辦的業(yè)務(wù)范圍(主要是金融衍生業(yè)務(wù)代理證券業(yè)務(wù)以及投資基金托管信息咨詢財(cái)務(wù)顧問(wèn)等投資銀行業(yè)務(wù))以及準(zhǔn)入制度審批程序和收費(fèi)要求等，銀行業(yè)可以向證券業(yè)延伸。(5)2003年12月27日，十屆全國(guó)人大六次會(huì)議通過(guò)的新修訂的《商業(yè)銀行法》，在第三條中增加了一款，即商業(yè)銀行在從事分業(yè)經(jīng)營(yíng)框架下的各類業(yè)務(wù)外，還可以經(jīng)營(yíng)“經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是一個(gè)彈性條款，即在條件成熟時(shí)，銀監(jiān)會(huì)可以批準(zhǔn)商業(yè)銀行從事綜合經(jīng)營(yíng)框架下的其他業(yè)務(wù)。這實(shí)際上為我國(guó)商業(yè)銀行未來(lái)的綜合經(jīng)營(yíng)預(yù)留了空間。(6)2005年2月20日，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)共同發(fā)布了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，按照規(guī)定，商業(yè)銀行可以直接投資設(shè)立基金公司，這標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營(yíng)已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

(四)金融機(jī)構(gòu)有序地探索綜合經(jīng)營(yíng)方式

近年來(lái)，我國(guó)許多金融機(jī)構(gòu)都在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律框架下積極探索綜合經(jīng)營(yíng)的方式。我國(guó)商業(yè)銀行在境外參與證券業(yè)務(wù)是不受限制的。1995年，中國(guó)建設(shè)銀行和摩根士丹利合資成立“中國(guó)國(guó)際金融有限公司”，在境外開展投資銀行業(yè)務(wù)。1997年，中國(guó)銀行在倫敦設(shè)立全資附屬投資銀行“中國(guó)國(guó)際”，成功地協(xié)助多家企業(yè)完成了境外上市工作。1998年，中國(guó)工商銀行在香港與東亞銀行聯(lián)合收購(gòu)了原國(guó)民西敏亞洲證券公司，控股成立了境外投資銀行子公司“工商?hào)|亞公司”，從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù)。中信集團(tuán)自成立中信金融控股(集團(tuán))公司后，現(xiàn)在下屬的子公司已有中信實(shí)業(yè)銀行、中信嘉華銀行、中信證券公司、誠(chéng)信人壽保險(xiǎn)公司、中信信托投資公司、中信期貨公司和長(zhǎng)盛基金公司，業(yè)務(wù)已涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、期貨和基金各個(gè)方面。光大金融控股公司現(xiàn)已控股和參股光大銀行、光大證券、南方證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券，控股光大國(guó)際投資公司，并與外商合資成立了人壽保險(xiǎn)公司、光大永明人壽保險(xiǎn)公司。中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)公司的子公司包括平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、平安證券、平安信托，基本涵蓋了除銀行業(yè)務(wù)的所有金融業(yè)務(wù)。

三、我國(guó)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式選擇

(一)國(guó)際銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式

如果我國(guó)把銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)作為未來(lái)的銀行經(jīng)營(yíng)體制目標(biāo)，那么尋找一個(gè)有效的經(jīng)營(yíng)模式，使之能夠適應(yīng)我國(guó)金融發(fā)展的需要十分重要。從國(guó)際上看，目前具有代表性的綜合經(jīng)營(yíng)模式有三種。

一是德國(guó)模式。該模式的主要特征是：全面放開阻礙不同金融行業(yè)之間業(yè)務(wù)交叉的法律限制，發(fā)展全能銀行。全能銀行能提供最廣泛的金融服務(wù)，包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)的服務(wù)。

二是日本模式。該模式的主要特點(diǎn)是：金融機(jī)構(gòu)通過(guò)直接出資設(shè)立新公司的方式，涉足其他金融領(lǐng)域，如商業(yè)銀行組建保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司等。自1993年起，日本金融監(jiān)管當(dāng)局就允許銀行、證券、信托等通過(guò)設(shè)立子公司從事其他金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

三是美國(guó)模式。在該模式下，由有多元化經(jīng)營(yíng)需求的金

融機(jī)構(gòu)組建金融控股公司執(zhí)行資本運(yùn)作，通過(guò)并購(gòu)或投資控股獨(dú)立的子公司，各子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，各子公司之間設(shè)立防火墻，嚴(yán)防業(yè)務(wù)之間的“利益沖突”和“風(fēng)險(xiǎn)感染”，從而達(dá)到提高效率和防范風(fēng)險(xiǎn)的平衡統(tǒng)一。

(二)我國(guó)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式的選擇及分析

綜合分析上述三種模式，筆者認(rèn)為美國(guó)模式更適合我國(guó)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。這是因?yàn)椋?/p>

1，適合我國(guó)現(xiàn)行的監(jiān)管體制和監(jiān)管水平。當(dāng)前我國(guó)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管制度，在此前提下組建金融控股公司更具有可行性。一個(gè)金融控股公司下的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)所從事的金融業(yè)務(wù)是單一的，如銀行子公司經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)，證券子公司經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)子公司經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。各子公司都是獨(dú)立法人，有各自的營(yíng)運(yùn)邊界和獨(dú)立的財(cái)務(wù)報(bào)表。與完全的綜合經(jīng)營(yíng)相比，各監(jiān)管部門可以更清晰地對(duì)各子公司進(jìn)行監(jiān)管，不會(huì)對(duì)銀行業(yè)的有效監(jiān)管產(chǎn)生大的沖擊。

2，有利于提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。金融控股公司通過(guò)對(duì)各子公司的股權(quán)控制和資本調(diào)度，制定戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)現(xiàn)資金、技術(shù)、人才上的合作，可以在較短時(shí)間內(nèi)提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。金融控股公司通過(guò)資本市場(chǎng)重組，可以有效推進(jìn)銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革和經(jīng)營(yíng)體制轉(zhuǎn)變。因此該模式不僅適應(yīng)目前各子公司的經(jīng)營(yíng)水平，而且有助于推動(dòng)其市場(chǎng)化重組進(jìn)程，使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)擺脫資金實(shí)力的局限，向更大規(guī)模發(fā)展。

3，金融控股公司存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。金融控股公司在橫向并購(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)中可以進(jìn)入更廣闊的市場(chǎng)，接觸更多的客戶群體，并促成一些相關(guān)金融產(chǎn)品交叉銷售。商業(yè)銀行演變成“金融超市”，能創(chuàng)造出更多銷售機(jī)會(huì)，服務(wù)效率和盈利能力都將大為提高，從而達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效果。

4，金融控股公司能夠產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。金融控股公司的具體存在形式是，在一個(gè)母公司法人內(nèi)有多個(gè)法人子公司，子公司統(tǒng)一被控制在母公司之下。母公司是一級(jí)法人。子公司是二級(jí)法人。在某個(gè)二級(jí)法人出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，一級(jí)法人可以靈活調(diào)度手中的資金予以救助。同時(shí)各子公司之間又有“防火墻”隔離，即使某一個(gè)子公司發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也不會(huì)傳遞到其他子公司，從而增加了金融控股公司的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

從金融控股公司的設(shè)立方式上看，國(guó)際上大多數(shù)是以購(gòu)并方式形成，因此一般金融控股公司是先有子公司，后有母公司。具體而言，金融控股公司的設(shè)立主要有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓和股份轉(zhuǎn)讓兩種方式。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓方式是指選擇一家主體金融機(jī)構(gòu)，將其全部業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)，主體金融機(jī)構(gòu)“脫殼”為金融控股公司，其他金融機(jī)構(gòu)則轉(zhuǎn)變?yōu)槠渥庸?。股份轉(zhuǎn)讓方式是指新設(shè)立一家金融控股公司，然后分別與其他金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有股東換股，以實(shí)現(xiàn)對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的控股。這兩種方式適用于不同的銀行。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓方式適用于金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯的金融控股公司，股份轉(zhuǎn)讓方式適用金融機(jī)構(gòu)旗鼓相當(dāng)?shù)慕鹑诳毓晒?。目前我?guó)資金實(shí)力比較雄厚的商業(yè)銀行，都可以把目標(biāo)定位在組建金融控股公司，實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。