王正華

國際貨物買賣中，利用差額開證進行貿(mào)易融資開展進口業(yè)務(wù)，對于解決進口商資金短缺、擴大貿(mào)易規(guī)模等問題，無疑是一種很有利的做法。但在信用證業(yè)務(wù)操作中，若進口商不能如期或是拒絕向銀行支付所差信用證款項，則銀行將面臨對外墊付的風(fēng)險。尤其是在遠期信用證業(yè)務(wù)中，進口人的違約往往發(fā)生在銀行已經(jīng)向其釋放了信用證項下的貨物單據(jù)之后，銀行對于進口人的商業(yè)信用風(fēng)險管理、控制乏力。此情可見：銀行、以及代理進口業(yè)務(wù)中的代理商所預(yù)期賺取的業(yè)務(wù)利益與其所承擔(dān)的巨大風(fēng)險極不對等。近年來，大宗貨物進口業(yè)務(wù)實踐中采用物權(quán)監(jiān)管的做法，較好的解決了上述問題，促進了進口業(yè)務(wù)中遠期信用證業(yè)務(wù)的穩(wěn)定開展，實現(xiàn)了進口商和結(jié)算銀行的雙贏。

本文擬就進口業(yè)務(wù)操作過程中的風(fēng)險管理，以及遠期信用證項下進口貨物的物權(quán)監(jiān)管操作（又稱“存量控制”）作以分析和介紹。

一、進口遠期信用證業(yè)務(wù)的操作方式及銀行風(fēng)險

進口貿(mào)易的遠期信用證業(yè)務(wù)，從進口合同的條款表面看，似乎是買方獲得了賣方的資金融通，但由于合同采用了遠期信用證的支付條件，就充分的保障了賣方最終取得貨款的基本利益。而倘若買方信用風(fēng)險發(fā)生時，卻是由開證銀行首先承擔(dān)風(fēng)險損失。

通常，開證申請人（買方）以30%合同金額的貨款作為保證金向銀行申請對外開出100% 合同金額的不可撤銷的信用證（所謂“差額開證”），這里就有70%合同金額的貨款事實上是由銀行代開證申請人向受益人（賣方）做出了有條件支付的承諾，即一旦受益人所交貨物單據(jù)被開證申請人接受，信用證到期時，銀行則有責(zé)任對受益人無條件支付所承諾金額。按照開證申請人與銀行的開證合同約定，上述70%合同金額的貨款應(yīng)由開證申請人在遠期信用證付款到期之前交付銀行。此時若開證申請人不能按期支付或是拒絕支付，則信用證第一付款人的地位就將使銀行必須先行墊款對外支付，而此時貨物卻已被開證申請人完全掌握、處置。銀行從而陷入與開證申請人的經(jīng)濟糾紛中。若進口貨物是機器設(shè)備，根據(jù)與申請人的物權(quán)質(zhì)押合同，銀行可采取對貨物進行封存、拍賣等做法來爭取和補償自己的利益損失;然若貨物是原材料等一般商品時，則由于開證申請人將貨物直接銷售或加工銷售后將款項挪作他用，則銀行對外墊付后面對與申請人糾紛的解決則十分困難。

遠期信用證業(yè)務(wù)中，銀行的開證手續(xù)費約為開證金額的0.15%，而一旦風(fēng)險發(fā)生，銀行的損失則在70%。顯然，其所得利益與所承擔(dān)的風(fēng)險是不成比例的。因此加強對風(fēng)險的管理、控制對銀行尤為重要。

二、銀行信用證業(yè)務(wù)風(fēng)險防范的一般措施及存在的問題

1.要求申請人交付開證保證金

銀行根據(jù)開證申請人的信用及進口商品的可變現(xiàn)性，確定保證金的比例。對于每一項開證申請，銀行都要進行審查核準，其標準主要是開證申請人的信用水平。銀行可根據(jù)信用評估的結(jié)果，向開證申請人提供20%到80%的短期貿(mào)易融資，開證保證金的收取從20%-30%不等。以此來控制銀行風(fēng)險的大小。但多數(shù)情況下，大額進口貿(mào)易中，進口商提交比例為信用證金額30%保證金者居多。

如果保證金比例過低，銀行的風(fēng)險高；保證金過低，則開證申請人獲取的融資支持下降，貿(mào)易成本大,制約了其進口業(yè)務(wù)的發(fā)展。進口信用證業(yè)務(wù)的開展因此而受制約。

2.物權(quán)質(zhì)押

銀行與開證申請人簽訂物權(quán)質(zhì)押合同，雙方在質(zhì)押合同中約定:在開證申請人交清應(yīng)付貨款之前，合同貨物的所有權(quán)歸開證銀行所有。這樣，在開證申請人違約拒絕付款時，銀行有權(quán)對進口貨物進行處置，以彌補自己的風(fēng)險損失。

當(dāng)進口貨物為通用機器設(shè)備時，物權(quán)質(zhì)押有較大的意義，一旦風(fēng)險損失發(fā)生，催收無效時，銀行有權(quán)將貨物收回，拍賣轉(zhuǎn)讓，用以補償自己的損失，因為銀行墊付信用證金額通常為設(shè)備款的70%以下，故拍賣所得能夠彌補銀行的大部分損失。但對于專用設(shè)備，因為大多是根據(jù)用戶要求進行設(shè)計和制造的，拍賣轉(zhuǎn)讓成功的可能性較小，銀行的損失就無法得到根本補償。

3.第三方擔(dān)保

銀行要求開證申請人提供第三方（擔(dān)保人）對信用證項下的貿(mào)易融資提供擔(dān)保書，即要求擔(dān)保人以書面文件的形式承諾：若開證申請人違約拒絕支付擔(dān)保書所指定進口貨款時，擔(dān)保人將承擔(dān)此項付款責(zé)任。通常，銀行還會對擔(dān)保人的資信進行審查評估和提出要求，做到擔(dān)保真實、有效。代理進口業(yè)務(wù)中，自然是由委托人（最終用戶）為代理商（開證申請人）提供擔(dān)保。

而此條件下，被擔(dān)保人拒付風(fēng)險發(fā)生時，擔(dān)保人能否自覺地履行擔(dān)保付款責(zé)任往往又成為問題。

三、進口遠期信用證業(yè)務(wù)中的物權(quán)監(jiān)管操作模式

進口物權(quán)監(jiān)管的做法在國內(nèi)始于上世紀末本世紀初，至今，銀行與物流倉儲機構(gòu)已探索出多種倉單及貨物質(zhì)押監(jiān)管模式，廣泛用于大宗貨物及一般消費品進口業(yè)務(wù)中。

進口物權(quán)監(jiān)管操作的實質(zhì)是在物權(quán)質(zhì)押的基礎(chǔ)上，通過物流倉儲監(jiān)管方的協(xié)助，實施銀行有效控制信用證項下進口貨物的發(fā)放，通過對進口貨物存量的全程控制，將遠期信用證的操作風(fēng)險降到最低。

物權(quán)監(jiān)管的具體操作方法是：銀行在審批開證申請人提交的遠期信用證開證申請文件時，確立銀行對進口貨物的監(jiān)管權(quán)，監(jiān)管權(quán)具體包括四方面的要求：

（1）進口單據(jù)到達開證行并由申請人承兌付款后，海關(guān)查驗及提貨過程必須在第三方監(jiān)管事先指定的監(jiān)管倉庫進行，以保證貨物得到有效監(jiān)管。

（2）開證申請人提取部分貨物進行銷售、加工，分幾批提貨及每批提取的數(shù)量比例由申請人和銀行結(jié)合開證保證金比例及商品銷售特點具體商定。

（3）開證申請人必須將已銷待提貨物的款項交付銀行，銀行才向監(jiān)管方出具釋放對應(yīng)金額的貨物通知書及新的庫存貨物最低價值通知書。

（4）各方關(guān)注存貨的市場及價格走勢，監(jiān)管方必須保持與銀行的密切聯(lián)系，嚴格按貨物質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議和銀行通知，辦理存貨出庫事宜。

物權(quán)監(jiān)管做法下，銀行在開證申請人完全歸還信用證項下融資款之前，始終控制一定數(shù)量貨物的實際處置權(quán)，這就使得開證申請人違約發(fā)生時，銀行有可能通過對剩余貨物的處置收益來有效補償自己的風(fēng)險損失。

四、物權(quán)監(jiān)管的優(yōu)點及操作過程中應(yīng)注意的問題

對于進口商而言，物權(quán)監(jiān)管利于進口商貿(mào)易融資的開展，遠期信用證開證申請人的融資目的是擴大業(yè)務(wù)量，以賺取更大的市場利益，故遠期信用證的付款期限通常也就是開證申請人銷售貨物的周期。因此進口商理應(yīng)能夠接受銀行對于物權(quán)監(jiān)管的要求，順利地取得貿(mào)易融資，推動其進口業(yè)務(wù)的發(fā)展。對銀行而言，物權(quán)監(jiān)管的做法使得其能對第一還款來源——貨物的銷售回款進行全程控制，保證了銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

進口商及銀行在采用物權(quán)監(jiān)管時應(yīng)注意以下幾方面的問題：

其一，進口物權(quán)監(jiān)管的做法主要是用于礦產(chǎn)品、有色金屬、鋼材等建材、汽車、紙及紙漿、化工產(chǎn)品及糧食等大宗交易商品

其二，銀行物權(quán)監(jiān)管，是通過倉儲公司配合下的放貨權(quán)力來實現(xiàn)的，而提貨人是進口商，因此銀行須與進口商、倉儲部門協(xié)議約定：每批貨物的提取須經(jīng)銀行審批（即放貨通知上須有約定好的銀行主管人員的簽章）。

其三，各方應(yīng)考察選用商業(yè)信用好，公平、公正的物流、倉儲公司，以保證貨物監(jiān)管的有效性。

其四，只要將已銷待提貨物的款項交付銀行，銀行才向監(jiān)管方出具釋放對應(yīng)金額的貨物通知書及新的庫存貨物最低價值通知書。

代理進口方式下，買方是由進口代理商和委托人組成，委托人為利用專業(yè)進出口公司的信用融資便利以及專業(yè)貿(mào)易操作的高質(zhì)量服務(wù)，將進口業(yè)務(wù)委托給進口代理商。在委托進口業(yè)務(wù)中，代理商是開證申請人，這時委托人的違約則將導(dǎo)致代理商對銀行的付款承諾無法履行成為又一風(fēng)險，對此，代理商與銀行共同對進口貨物進行物權(quán)監(jiān)管，可有效防止代理商的上述風(fēng)險發(fā)生。例如，約定銀行須將貨物首先釋放給作為開證申請人的代理商，再由代理商交付委托人；或者約定由銀行和代理商共同簽署放貨通知。如此種種，都可有效的防止由于委托人違約而造成代理商錢貨兩空的風(fēng)險。

物權(quán)監(jiān)管的操作模式完善了進口遠期信用證操作中的風(fēng)險管理漏洞，基本避免了開證申請人（進口商或進口委托人）的違約風(fēng)險，大大降低了由于實際買方違約而造成對銀行和進口代理商的風(fēng)險，推動了進口貿(mào)易遠期信用證業(yè)務(wù)的健康發(fā)展?！?/p>