摘要：2008年突如其來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓中小企業(yè)融資局面更加嚴(yán)峻。受全球金融危機(jī)的影響，海外市場(chǎng)需求大幅下降，很多出口導(dǎo)向型中小企業(yè)的業(yè)績(jī)受到影響。另一方面，因?yàn)槟茉础⒃牧铣杀?、勞?dòng)力成本、融資成本上升，企業(yè)的盈利能力和效益水平受到較大影響。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 中小企業(yè) 融資渠道

0 引言

國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，全國(guó)2008年上半年有6.7萬(wàn)家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉，其中作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)代表的紡織行業(yè)，倒閉超過(guò)1萬(wàn)家。導(dǎo)致中小企業(yè)倒閉的直接原因就是企業(yè)的現(xiàn)金流中斷，不能償還到期債務(wù)。長(zhǎng)期以來(lái)，融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對(duì)融資工具了解甚少或利用不善，是其中的一個(gè)重要因素。部分中小企業(yè)融資視野較為狹窄，把融資目光過(guò)多地集中在銀行貸款和上市，較少想到利用其他工具和渠道進(jìn)行融資；或者對(duì)銀行貸款和上市以外的融資方式風(fēng)險(xiǎn)有較大擔(dān)心，對(duì)其只能望而卻步。事實(shí)上，盡管目前我國(guó)融資工具品種尚少，專門面向中小企業(yè)的更少，但在銀行貸款和上市以外，還是有一些成長(zhǎng)中的新型工具可資利用。中小企業(yè)應(yīng)積極拓寬融資渠道，利用融資新工具進(jìn)行融資，為成功度過(guò)這次金融海嘯奠定基礎(chǔ)。

1 融資租賃

融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。它的具體內(nèi)容是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同的規(guī)定履行完全部義務(wù)后，對(duì)租賃物的歸屬?zèng)]有約定的或者約定不明的，可以協(xié)議補(bǔ)充：不能達(dá)成補(bǔ)充協(xié)議的，按照合同有關(guān)條款或者交易習(xí)慣確定，仍然不能確定的，租賃物件所有權(quán)歸出租人所有。融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。此外，融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中，不影響企業(yè)的資信狀況。這對(duì)需要多渠道融資的中小企業(yè)而言是非常有利的。

2 典當(dāng)融資

典當(dāng)融資，指中小企業(yè)在短期資金需求中利用典當(dāng)行救急的特點(diǎn)，以質(zhì)押或抵押的方式，從典當(dāng)行獲得資金的一種快速、便捷的融資方式。典當(dāng)行作為國(guó)家特許從事放款業(yè)務(wù)的特殊融資機(jī)構(gòu)，與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，其市場(chǎng)定位在于：針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人，解決短期需要，發(fā)揮輔助作用。正因?yàn)榈洚?dāng)行能在短時(shí)間內(nèi)為融資者提供更多的資金，目前正獲得越來(lái)越多創(chuàng)業(yè)者的青睞。典當(dāng)融資作為一種新型的融資方式，更是一種特殊的融資方式，彌補(bǔ)了銀行融資的不足。

針對(duì)許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當(dāng)行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動(dòng)資金，從而在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進(jìn)商品流通方面發(fā)揮積極的作用。與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當(dāng)貸款還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等，因此典當(dāng)貸款成本較高，此外典當(dāng)貸款的規(guī)模也相對(duì)較小，但典當(dāng)貸款又具有銀行貸款所無(wú)法相比的優(yōu)勢(shì)。中小企業(yè)融資貸款額度比較小、周期短、頻率高、需求急的特點(diǎn)與典當(dāng)行小額性、短期性、安全性、便捷性等本質(zhì)特點(diǎn)相吻合，作為融資伙伴有著天然的血緣關(guān)系。典當(dāng)?shù)纳鐣?huì)功能就是救急解難，能為中小企業(yè)提供其需要的融資服務(wù)。

3 應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款抵押融資是企業(yè)以應(yīng)收賬款的債權(quán)作為抵押擔(dān)保，向銀行、財(cái)務(wù)信貸公司等金融機(jī)構(gòu)取得借款。一般由應(yīng)收賬款的債權(quán)人(出讓方)開(kāi)出載有以應(yīng)收賬款作為抵押擔(dān)保的條款和票據(jù)，然后在規(guī)定的期限從貸款機(jī)構(gòu)在賬款限額內(nèi)取得現(xiàn)金。如果出讓人到期不能償還借款，則貸款機(jī)構(gòu)有權(quán)行使應(yīng)收賬款的收款權(quán)來(lái)償還票據(jù)本金及其他費(fèi)用。由于企業(yè)的信用狀況和應(yīng)收賬款賬齡等因素使應(yīng)收賬款回收具有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，因此借款限額通常是應(yīng)收賬款額的60％至90％。作為抵押貸款的應(yīng)收賬款，既可以由借款人收取，也可以由貸款人收取，但一般情況下，往往不通知債務(wù)人，而由借款人繼續(xù)收取。

2007年10月1日正式實(shí)施的《物權(quán)法》明確了應(yīng)收賬款、庫(kù)存及權(quán)利等可作為企業(yè)抵押物向銀行申請(qǐng)貸款，在《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》第十七章的第二節(jié)權(quán)利質(zhì)權(quán)中明文規(guī)定，應(yīng)收賬款可以出質(zhì)。這無(wú)疑為企業(yè)。通過(guò)應(yīng)收賬款質(zhì)押獲得融資貼上了一層法律“保護(hù)膜”。有了法律保障和公示平臺(tái)，《物權(quán)法》實(shí)施后的一年內(nèi)，應(yīng)收賬款融資在我國(guó)得到了較快發(fā)展。通過(guò)應(yīng)收賬款融資，企業(yè)能夠在應(yīng)收賬款到期前取得現(xiàn)金資產(chǎn)，為正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提供現(xiàn)金支持，同時(shí)改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。而且，如果采取無(wú)追索權(quán)的保理融資模式，保理商將買斷企業(yè)應(yīng)收賬款，收款風(fēng)險(xiǎn)大大降低，并且資產(chǎn)負(fù)債表中反映的是應(yīng)收賬款的減少和貨幣資金的增加，負(fù)債并沒(méi)有任何變化，更有利于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，既融通了資金又避免了風(fēng)險(xiǎn)，且無(wú)需增加企業(yè)負(fù)債，還可以加速資金周轉(zhuǎn)，降低壞賬損失，減少信用調(diào)查及應(yīng)收賬款收款的開(kāi)支，從而提高企業(yè)的利潤(rùn)，增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力，有助于中小企業(yè)走出困境。

4 小額貸款公司貸款

小額貸款公司是指由自然人、企業(yè)法人或其他社會(huì)組織依法設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，前者的注冊(cè)資本不低于5000萬(wàn)元，后者不低于1億元。在試點(diǎn)階段，小額貸款公司以國(guó)有企業(yè)控股為主，它的資金來(lái)源主要是股東方的出資，可以接受社會(huì)捐贈(zèng)，也可以向不超過(guò)兩家銀行進(jìn)行融資，但融資金額不得超過(guò)注冊(cè)資本的50％。央行、銀監(jiān)局于2008年5月4日發(fā)布了(關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn))，隨后小額貸款公司的試點(diǎn)工作在各省展開(kāi)。小額貸款公司的試點(diǎn)，無(wú)疑為中小企業(yè)除了銀行貸款融資之外提供了另一條貸款融資渠道。

5 信用擔(dān)保貸款

信用擔(dān)保貸款是指以政府出資為主、依法設(shè)立主要從事小企業(yè)貸款信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以及政府為實(shí)現(xiàn)特定政策目標(biāo)獨(dú)立出資或與其他出資人共同出資設(shè)立擔(dān)保資金，并委托擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作的以政府產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，對(duì)具有發(fā)展?jié)摿Φ男∑髽I(yè)，提供信用保證，協(xié)助其獲得銀行貸款，扶持和促進(jìn)小企業(yè)快速健康發(fā)展的一種貸款業(yè)務(wù)。信用擔(dān)保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務(wù)。由于擔(dān)保的介入，分散和化解了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來(lái)。

目前，在全國(guó)31個(gè)省、市、自治區(qū)中，已有100多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)大多實(shí)行會(huì)員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會(huì)員企業(yè)向銀行借款時(shí)，可以由中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。另外，中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開(kāi)展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。在國(guó)家政策和有關(guān)部門的大力扶植下，信用擔(dān)保貸款將會(huì)成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路。

除以上介紹的5種融資渠道外，還有像保理信托、買方信貸、自然人擔(dān)保貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資以及即將實(shí)施的放貸人條例等融資方式，這些都有待中小企業(yè)去認(rèn)識(shí)、使用，積極為自己的企業(yè)拓寬資金渠道，抓住機(jī)遇發(fā)展自己。