[提 要] 當(dāng)前民營企業(yè)在為我國GDP創(chuàng)造價(jià)值、提供大量就業(yè)崗位、縮小貧富差距等領(lǐng)域作出了巨大貢獻(xiàn)，但融資問題是制約民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文提出了民營企業(yè)自身應(yīng)不斷進(jìn)取;推進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群;大力發(fā)展中小企業(yè)板塊，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板塊;完善動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度;給民間借貸以合法的金融身份;制定民營企業(yè)融資的法律;建立健全社會(huì)信用體系，逐步建立社會(huì)擔(dān)保機(jī)構(gòu);發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資組織等對策來解決融資難問題。

[關(guān)鍵詞] 民營企業(yè);融資渠道;對策

[作者簡介]嚴(yán)盈芳(1975—)，女，贛南師范學(xué)院計(jì)財(cái)處，會(huì)計(jì)學(xué)講師。(江西贛州 341000)

據(jù)一項(xiàng)針對我國非公有經(jīng)濟(jì)制造業(yè)中小企業(yè)129299 家樣本企業(yè)的研究表明， 近10 年間民營經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的中小企業(yè)規(guī)模實(shí)力在迅速提升， 在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)越來越重要的地位。該項(xiàng)研究預(yù)測， 到2010 年， 我國非國有中小企業(yè)在工業(yè)領(lǐng)域所創(chuàng)造的GDP 比重有可能上升到40%，就業(yè)水平將超過60%。民營企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、提供就業(yè)機(jī)會(huì)、緩解社會(huì)壓力、縮小貧富差距、提高農(nóng)民收入、穩(wěn)定社會(huì)等領(lǐng)域作出了巨大貢獻(xiàn)。然而，非正式融資是目前我國民營企業(yè)融資的主要方式，企業(yè)通過其他方式進(jìn)行資金融通的行為很有限，民營企業(yè)在金融市場所獲得的支持與其所作的貢獻(xiàn)極不相稱。民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)增長新的發(fā)展點(diǎn)，由于民營企業(yè)的資金實(shí)力不足，融資問題已成為阻礙其發(fā)展的瓶頸。

一、民營企業(yè)融資難的原因

1.民營企業(yè)一般具有明顯的家族特點(diǎn)，家族成員把持企業(yè)的重要崗位，發(fā)展眼光相對短淺，產(chǎn)品的市場競爭力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。由于民營企業(yè)普遍存在因經(jīng)營規(guī)模小、財(cái)務(wù)不透明、自有資產(chǎn)少等原因所導(dǎo)致的信息不對稱、抵押擔(dān)保難、交易成本高等問題，從而使得它們很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得足夠資金。大部分民營企業(yè)在銀行沒有賬戶，或者賬戶上余額比較少，日常主要依靠現(xiàn)金交易，這使銀行無法通過企業(yè)資金的長期流動(dòng)，來判斷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和信用狀況。

2.企業(yè)產(chǎn)品在品牌市場的知名度不高，企業(yè)整體技術(shù)水平不高，市場營銷能力弱，市場占有率低，經(jīng)濟(jì)效益較差，管理制度不夠健全，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不夠規(guī)范，人員素質(zhì)較差，財(cái)務(wù)報(bào)表透明度低，缺乏權(quán)威機(jī)構(gòu)驗(yàn)證。

3.民營企業(yè)數(shù)量大、規(guī)模小，每個(gè)企業(yè)所需貸款資金少，但經(jīng)辦環(huán)節(jié)、發(fā)放程序都不能少，銀行貸款成本高。投資者對中小企業(yè)所付出的信息成本、違約風(fēng)險(xiǎn)成本和監(jiān)督成本要高得多。

4.在當(dāng)前的銀行體系當(dāng)中，國有銀行的壟斷地位并未根本改變，政府的隱含擔(dān)保使國有銀行仍然把國有企業(yè)作為其主要的貸款對象。并且75%的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，私人企業(yè)貸款比國有企業(yè)貸款有更高的違約率。銀行為了確保資金的安全，往往要求有足夠的擔(dān)保物后才發(fā)放貸款。而在擔(dān)保物的選擇上，銀行更傾向于不動(dòng)產(chǎn)抵押，而不動(dòng)產(chǎn)恰恰是民營企業(yè)所缺乏的。

二、解決民營企業(yè)融資難的對策

1.民營企業(yè)自身應(yīng)不斷進(jìn)取

民營企業(yè)應(yīng)該建立完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，形成企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力制衡機(jī)制，從制度上保證企業(yè)信息傳遞的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。規(guī)范財(cái)務(wù)制度并增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的透明度，應(yīng)建立健全完善有效的企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性。注重企業(yè)的信用建設(shè)，擴(kuò)大企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)度。與一兩家商業(yè)銀行建立長期關(guān)系，保持信息交流暢通，這有利于銀行獲取和積累企業(yè)信息以及對企業(yè)實(shí)施必要的監(jiān)控，增加銀行對企業(yè)的認(rèn)知度，從而降低貸款難度。Harhoff，Krting(1998)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，德國的中小企業(yè)大部分與一兩家銀行建立了長期的借貸關(guān)系，許多中小企業(yè)從一家銀行獲得的貸款超過其總貸款額的2/3。并且銀企間貸款關(guān)系的持續(xù)時(shí)間與企業(yè)貸款的可得性成正相關(guān)，銀企關(guān)系融洽的貸款利率相比其他銀行的貸款平均利率也更低。

2.推進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群

產(chǎn)業(yè)集群可以促進(jìn)民間融資發(fā)展，集群內(nèi)的企業(yè)主可以通過私人關(guān)系借貸，雙方由于地緣關(guān)系相互了解，信息不對稱程度降低，借貸的風(fēng)險(xiǎn)較小，還能夠相互間進(jìn)行賒賬或延期支付加工費(fèi)，利用商業(yè)信用融通資金。產(chǎn)業(yè)集群的形成使企業(yè)逃廢債務(wù)的可能性減少，降低了銀行的交易成本和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.大力發(fā)展中小企業(yè)板塊，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板塊

中小企業(yè)中民營企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，目前新《公司法》和《證券法》已將發(fā)行上市條件降低，應(yīng)積極推動(dòng)制度創(chuàng)新，擴(kuò)大中小企業(yè)板塊規(guī)模，支持更多中小企業(yè)尤其是高科技企業(yè)進(jìn)入資本市場。加大中小企業(yè)板塊的創(chuàng)新力度，提高中小企業(yè)板塊上市的整體質(zhì)量和形象。積極研究，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板塊市場。這樣，民營企業(yè)才能降低資產(chǎn)負(fù)債率，才能向商業(yè)銀行提供足夠的抵押擔(dān)保物。

4.完善動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度

目前，民營企業(yè)的資產(chǎn)更多是以應(yīng)收賬款、機(jī)器設(shè)備和存貨等動(dòng)產(chǎn)形式存在的，應(yīng)建立和完善中國的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度，擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保范圍，建立統(tǒng)一、高效、低成本的物權(quán)擔(dān)保制度，使動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資得到廣泛使用。完善各種有利于民營企業(yè)發(fā)展的法規(guī)，保證其與國有企業(yè)擁有公平競爭的環(huán)境。股份制銀行和城市商業(yè)銀行針對中小企業(yè)推出了存單融資、倉單質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等支持中小企業(yè)發(fā)展。

5.給民間借貸以合法的金融身份

在銀行提出的第一責(zé)任人、貸款終身責(zé)任制下，信貸人員為了追求安全最大化，對民營企業(yè)選擇了消極的“惜貸”和“拒貸”。非正式融資是目前民營企業(yè)融資的主要方式，有學(xué)者對溫州中小企業(yè)實(shí)證研究證實(shí)，中小企業(yè)對民間金融的需求較大，民間金融組織與中小企業(yè)存在長期互動(dòng)關(guān)系。大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，建立和完善我國的中小金融機(jī)構(gòu)體系能從根本上改善我國中小企業(yè)融資困境。政府需建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，引導(dǎo)民間金融組織逐步演化為規(guī)范化運(yùn)作的定位于民營企業(yè)融資服務(wù)的民營金融組織，才能有效彌補(bǔ)民營企業(yè)的債務(wù)性融資缺口。

6.制定民營企業(yè)融資的法律，從法律層面支持民營企業(yè)融資

從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，政府提供的融資公共服務(wù)對中小企業(yè)融資的積極作用主要體現(xiàn)在以下幾方面:其一，針對中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)體系及市場維護(hù)制度，確保了各種融資渠道的暢通和融資市場的規(guī)范有序。其二，專門的政府部門及相應(yīng)的分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定各種支持政策為中小企業(yè)提供資金、技術(shù)、管理等方面的指導(dǎo)與扶持，特別是致力于拓展中小企業(yè)融資渠道。第三，政府建立的信息服務(wù)體系降低了單個(gè)企業(yè)信息收集的成本。

7.建立健全社會(huì)信用體系，逐步建立社會(huì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)

一個(gè)完善的投資環(huán)境必須有一個(gè)完善的市場信用體系，建立一個(gè)與國際接軌的有效的社會(huì)信用體系有助于優(yōu)化我國的投資和貿(mào)易環(huán)境，降低社會(huì)交易成本，有效地防范各類交易風(fēng)險(xiǎn)。有資料表明， 中國因企業(yè)信用缺失每年造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)5855 億元， 占我國GDP 的10%-20%。建立中小企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，增強(qiáng)企業(yè)信用意識，逐步緩解銀企信息不對稱問題，才能提高企業(yè)融資的可獲得性，讓誠信企業(yè)獲得高質(zhì)量、高效率的融資服務(wù)。

在當(dāng)前建立社區(qū)擔(dān)保機(jī)構(gòu)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和成本均較低的選擇。山東省廣饒縣創(chuàng)造性地將當(dāng)前農(nóng)村中廣泛實(shí)施的農(nóng)戶聯(lián)保形式嫁接到工業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，通過政府入股，會(huì)員企業(yè)交納風(fēng)險(xiǎn)保證金，資產(chǎn)抵押等形式多層次籌措擔(dān)?；?，創(chuàng)造性地組建了一家按市場化模式運(yùn)作的中小企業(yè)互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)——廣饒縣中小企業(yè)互助擔(dān)保協(xié)會(huì)，走出了一條“政府引導(dǎo)、企業(yè)自愿、互助合作、銀企攜手、共同發(fā)展”的新路子。

8.發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資組織

銀行僅僅是一般的企業(yè)債權(quán)人，企業(yè)一般債權(quán)人只能享受收回本金和按事先約定的利息率收回利息的權(quán)利，既沒有參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利，也沒有參與企業(yè)收益分配的權(quán)利;而企業(yè)的所有者通常既具有參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利，也具有參與企業(yè)收益分配的權(quán)利。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)一般采取有限合伙制，它不僅僅是一般的企業(yè)債權(quán)人，而且它還是企業(yè)股東，能參與企業(yè)的具體經(jīng)營活動(dòng)，這樣就有利于風(fēng)險(xiǎn)投資組織了解企業(yè)的內(nèi)部信息，實(shí)施適時(shí)監(jiān)督，把監(jiān)督活動(dòng)內(nèi)化，降低了監(jiān)督成本;在人力資本配備方面，風(fēng)險(xiǎn)投資組織擁有風(fēng)險(xiǎn)投資專家，能識別投資項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能依據(jù)專業(yè)知識參與企業(yè)的具體運(yùn)作，投資更具專業(yè)性。

[參考文獻(xiàn)]

[1]王愛儉.拓寬民營企業(yè)直接融資渠道[J].中國金融，2008，(7).[2]潘娜.拓寬民營企業(yè)融資渠道的問題研究[J].消費(fèi)導(dǎo)刊，2008，(16).

[責(zé)任編輯:李志敏]