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        財務比率分析的局限性及其改進

        2009-04-29 00:00:00呂能芳
        決策與信息·下旬刊 2009年12期

        摘 要:本文從財務比率分析的局限性出發(fā),提出一些改進建議,以便利用這種分析方法為企業(yè)決策服務。

        關鍵字 財務比率 財務比率分析 局限性 完善

        中圖分類號:F23414文獻標識碼:A

        一、財務比率分析法的局限性

        (一)財務數據的局限性。

        1、缺乏時效性。依據這種“過時”的財務數據計算出來的財務比率所反映的企業(yè)現狀和將來的財務狀況失真, 不能作為判斷未來經濟狀況的可靠依據。

        2、沒有考慮通貨膨脹和物價變動。在物價變動的情況下, 按照歷史成本反映的財務報表就會與當時的實際水平不符, 依照財務報表進行財務比率分析, 用其分析結果去進行投資與信貸決策, 容易使報表使用者出現錯誤的決策, 同時也降低了對財務比率進行縱向比較的現實意義。

        3、財務報表數據未考慮期初到期末之間的變化數據,通常用期末或期初期末平均值來代替。

        4、會計政策的不同選擇。管理當局在選擇會計政策時,可能會采用穩(wěn)健或者樂觀的態(tài)度,而不同的態(tài)度影響財務比率的可比性。

        5、貨幣性計量。因為企業(yè)的財務狀況及發(fā)展前景等諸方面的問題,有些是難以用貨幣表示的,甚至有些非貨幣信息比貨幣信息更重要。比如,由于企業(yè)戰(zhàn)略不同,采用不同的生產、銷售、研發(fā)策略,從而影響費用、成本,短期內可能出現財務數據相近,可是長期下去則會產生較大差距。

        (二)財務比率分析法本身的局限性。

        1、資產負債表與利潤表所反映的時間概念不同,比較起來口徑不一致。

        2、缺乏參考標準?,F有的標準財務比率體系數據雖然取自同一行業(yè),但是沒有考慮各企業(yè)會計政策、規(guī)模、生命周期等因素,應該選取以上因素一致的企業(yè)數據,而實際上這些資料企業(yè)很難得到。

        3、即使可以得到上述參考標準,這種比較分析只能大致地描述企業(yè)的財務狀況,如比同行業(yè)平均水平略高或略低,而不能準確地評價企業(yè)的財務狀況究竟處于何種程度。

        二、解決財務比率分析法局限性的策略

        (一)掌握非財務性質的背景資料。

        在進行財務比率分析之前就對企業(yè)有一個概貌性的了解,以便減少財務比率分析中的誤判行為。具體地,分析人員應先明確分析目標,評價企業(yè)經營者的誠信度及其綜合素質,了解企業(yè)人力資源的狀況及其企業(yè)的文化理念,評估企業(yè)的經營環(huán)境和資源狀況,弄清企業(yè)的發(fā)展階段,收集和閱讀企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,熟悉企業(yè)的管理制度和遵循情況等。

        (二)根據實際需要確定財務分析報表內容。

        財務信息是為了滿足通用目的而設計和披露的,在財務分析中,比率越多越難以進行分析判斷。不同報表使用者對企業(yè)財務信息的要求不同,財務比率分析的側重點應有所不同,或許用少數的比率代替更多的比率更有效。

        (三)建立綜合評價法。

        綜合評價法的基本思路是不追求某個財務比率的最優(yōu),而是整體最優(yōu)。具體步驟如下:

        1、選定評價企業(yè)財務狀況的財務比率時,要具有全面性;要具有代表性,要選擇能夠說明問題的重要財務比率;要具有一致性。

        2、確定各項財務比率的標準值。標準值是指各項財務比率在本企業(yè)現時條件下最理想的數值。遵循以下原則:

        (1)有國際通行標準的指標,盡量以通行標準為基礎確定其標準值。

        (2)缺乏通行標準,但是行業(yè)相差不大的,則采用行業(yè)標準為基礎確定其標準值。

        3、規(guī)定各項財務比率評分值的上限、下限。這主要是為了避免個別財務比率的異常給總分造成不合理的影響。

        4、計算出各項財務比率的實際得分。

        5、算出關系比率=實際分數/標準比率。

        6、確定權數。

        7、該項權數*關系比率=該項的實際得分/

        8、總計。

        (四)建立更加細致合理的標準財務比率。

        標準財務比率的建立,通常有兩種方法。一種是統計方法,即以大量歷史數據的統計結果作為標準。這種方法是假設大多數是正常的,社會平均水平是反映標準狀態(tài)的。脫離了平均水平,就脫離了正常狀態(tài)。另一種是采用工業(yè)工程法,即以實際觀察和科學計算為基礎,推算出一個理想狀態(tài)作為評價標準。這種方法假設各變量之間有其內在的比例關系,并且這種關系是可以被認識的。目前,標準財務比率的建立主要是采用統計方法,工業(yè)工程法使用較少,這可能與人們對財務變量之間的關系認識尚不充分有關。我國目前還未有同行業(yè)平均比率的資料,應該充分利用我國宏觀管理方面的優(yōu)勢,迅速建立適合我國國情的標準財務比率。

        (五)重視財務比率的經濟內涵。

        把握財務比率經濟內涵,可以提升對財務比率的分析判斷能力。如應收賬款周轉率的高低,反映出應收賬款的質量和流動性的高低,而不僅僅是反映企業(yè)營運能力。應收賬款周轉率高,發(fā)生壞賬的可能性就小,質量就高,如果貨幣市場發(fā)達,當企業(yè)缺少現金時就容易貼現,其流動性也高;如果應收賬款周轉率低,反映的是質量和流動性差,這可能是企業(yè)收賬不努力,信用政策存在問題,購貨方陷入財務困難,或者是宏觀經濟環(huán)境變差等。

        (六)比率分析法與審閱分析法等有機結合。

        用比率分析法對財務報表做總括性分析時,經常會得出企業(yè)財務狀況不錯的結論。然而,只要人們對報表的具體項目和數據稍加審閱和分析,就會發(fā)現不少問題。同樣地,常常在財務比率反映出企業(yè)擁有較高盈利水平情況下,金額大、期限長的應收賬款使銷售收入和利潤的質量十分低下,企業(yè)的盈利能力經不起時間的檢驗。所以,應當將財務報表的比率分析法與審閱分析法等有機結合起來運用。

        (七)確立面向市場、面向未來解讀財務報表及其財務比率的理念。

        避免財務比率內生形成的賬面性、歷史性和過去性等特點所帶來的缺陷。在市場經濟條件下,企業(yè)的決策要經得起市場的檢驗,企業(yè)財務狀況的好壞最終要由市場說了算、由投資者說了算。因此分析人員必須建立面向市場、面向未來解讀財務比率的理念。

        (作者:安徽大學工商管理學院2007級碩士研究生,研究方向:管理會計)

        參考文獻:

        [1]謝獲寶. 財務報表比率分析法的局限性及其解決策略. 科技進步與對策.2002.4.

        [2]吳芳,陳剛.如何建立我國的標準財務比率.黑龍江財會.1996.10.

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