樊　帆　李　靜

內(nèi)容提要:在這次金融危機下,中國的經(jīng)濟受到一定程度的影響,中國的GDP增速下降。通過對三大需求與三大產(chǎn)業(yè)之間的關系及三大需求對經(jīng)濟增長的關聯(lián)度的實證分析,本文意在提出在金融危機背景下中國經(jīng)濟發(fā)展的路徑選擇及其相應的措施。

關鍵詞:金融危機;典型相關模型;關聯(lián)度;增長效應

中圖分類號:F812.0文獻標識碼: A文章編號:1003-4161(2009)04-0100-04

1.三大需求與三大產(chǎn)業(yè)之間的關聯(lián)分析

1.1 數(shù)據(jù)選取與說明

通過《中國統(tǒng)計年鑒》獲取1978—2008年中國第一產(chǎn)業(yè)(PI)、第二產(chǎn)業(yè)(SI)、第三產(chǎn)業(yè)(TI)的產(chǎn)值作為經(jīng)濟產(chǎn)出指標,選取消費形成額(C)、資本形成額(I)、出口額(X)作為經(jīng)濟需求指標。構成因變量組和自變量組。

1.2 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗

對于時間序列數(shù)據(jù)之間的關系要進行平穩(wěn)性檢驗,這里采用最常用的ADF檢驗法(augmented Dickey-Fuller test)。具體采用下面兩個模型:

△X璽=δX璽-1+Σmβ璱△X璽-1+邯璽(1)

△X璽=α+δX璽-1+Σmβ璱△X璽-1+邯璽 (2)

通過Eviews,檢驗結果見表1。從表1顯示來看。這些變量在不同的顯著水平下是平穩(wěn)的。

表1 平穩(wěn)性檢驗結果

變量ADF檢驗值檢驗類型(c t k)零界值結論

注:檢驗類型c、t、k表示常數(shù)項、趨勢項和滯后階數(shù)。*表示5%顯著水平下的臨界值,**表示10%顯著水平下的臨界值,其余為1%顯著水平下的臨界值。

1.3 三大需求和三大產(chǎn)業(yè)之間關系實證分析

1.3.1 方法原理。研究經(jīng)濟增長與三大需求之間的相關關系。為此,將投資、消費、出口三大需求指標組成向量D,第一、二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出指標組成向量G,通過spss統(tǒng)計軟件研究向量D和G的相關情況。這里利用典型相關分析方法。

1.3.2 典型相關系數(shù)及其檢驗。通過表2可以看出在0.01的置信水平下,前兩個典型相關系數(shù)較高,并且通過似然比檢驗。表明其對應的典型變量之間相關程度顯著,能夠進行變量組之間的解釋。

表2 典型相關系數(shù)及相關系數(shù)檢驗表

表3冗余分析

1.3.3 冗余分析。冗余分析是對構建的典型相關模型的解釋能力的判定,通過表3可以看出,因變量被其自身典型變量和其對立典型變量的解釋力度的百分比較高,自變量被其自身典型變量解釋的百分比和其對立典型變量解釋的百分比也較高,特別第一對典型變量具有較高的解釋百分比,說明兩者之間具有較高的相關性。

1.3.4 典型相關模型及經(jīng)濟意義分析。根據(jù)典型相關系數(shù)顯著性檢驗的結果,可以提取兩對典型變量進行分析研究,這里根據(jù)標準化變量及相應的系數(shù)可以得到以下兩個典型相關模型:

表4 三大需求與三大產(chǎn)業(yè)增長率變化表

(數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù))

模型一:相關系數(shù)為0.999, P(sig.=0.000)<0.01情況下

D1=1.022I+0.456C+0.683X

G1=0.097PI+0.985SI+0.110TI(2)

模型二:相關系數(shù)為0.928,P(sig.=0.000)<0.01情況下

D2=0.133I-3.979C+3.937X

G2=4.176PI+1.1821SI-6.141TI (3)

由(2)可以看出,根據(jù)標準化的線性組合D1、G1,其系數(shù)的數(shù)值可以反映投資、消費、和出口需求變量對典型變量的影響。同時可以發(fā)現(xiàn)投資I和第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值呈最大相關。其經(jīng)濟含義為:一方面,D1中投資I載荷量(1.022)最大,說明推動經(jīng)濟增長的需求變量主要體現(xiàn)在投資。在G1中,SI的載荷量(0.985)最大,說明反應經(jīng)濟增長的指標主要由第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值情況來體現(xiàn)。另一方面,我國第二產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長主要靠投資推動。

同理,由(3)可以看出,根據(jù)標準化的線性組合D2、G2,從載荷量來看較為相關的是消費需求C與第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值,消費需求直接影響到第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時表明,出口與第一產(chǎn)業(yè)存在一定程度的相關性。

1.3.5 圖示驗證。利用1978—2008年的第一產(chǎn)業(yè)(PI)、第二產(chǎn)業(yè)(SI)、第三產(chǎn)業(yè)(TI)的產(chǎn)值及消費形成額(C)、資本形成額(I)、出口額(X)以求出他們的增長率,如上表:

通過上表畫出圖1,從圖1可以清晰地看出:投資I與第二產(chǎn)業(yè)SI存在著一致變化性;消費C與第三產(chǎn)業(yè)TI存在著一直變化性;出口X與第一產(chǎn)業(yè)PI存在著一定程度但不完全一致。此三個圖示體現(xiàn)的關系與模型一、模型二分析的情況基本吻合。

圖1 三大需求與三大產(chǎn)業(yè)增長率變化圖

2.三大需求對經(jīng)濟增長的效應分析

2.1 圖表分析

表5是通過1990—2008年的GDP、消費支出、資本形成總額、進出口的數(shù)據(jù)計算最終消費、資本及進出口的對經(jīng)濟增長的貢獻率和拉動率。具體數(shù)據(jù)如表5:

通過圖表的數(shù)據(jù)繪制成圖2和圖3。由圖2、圖3可以清楚地看出三大需求對經(jīng)濟增長的影響情況。

從圖2、圖3可以看出:一,消費和投資需求是經(jīng)濟增長最主要也是最穩(wěn)定的動力,自1990-2008年消費和投資對經(jīng)濟增長的拉動和貢獻率來看,消費和投資對經(jīng)濟增長的拉動和貢獻率上下波動不大。而且高于出口對經(jīng)濟增長影響,所以消費和投資是三大需求中最主要和最穩(wěn)定的因素。二,出口對經(jīng)濟增長的貢獻和拉動來看,出口對經(jīng)濟增長的貢獻和拉動不及投資和消費,而且上下波動幅度較大,是一個不穩(wěn)定的因素。綜上分析,以投資和消費為主的內(nèi)需是中國經(jīng)濟增長的最主要的動力和最穩(wěn)定的因素。

2.2 關聯(lián)度分析

2.2.1 模型介紹。關聯(lián)度分析是對經(jīng)濟體系中各個變量之間的聯(lián)系程度的一種檢驗方法。其聯(lián)系程度的大小是通過關聯(lián)度來衡量的,關聯(lián)度越高則其聯(lián)系程度越大,從而其對經(jīng)濟增長效應越大。

表5 各需求對經(jīng)濟增長的拉動率和貢獻率

(數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù))圖2 三大需求對經(jīng)濟的拉動

圖3 消費、投資、凈出口對經(jīng)濟的貢獻

關聯(lián)度的計算如下:

用x0(k)表示參考序列,用x璱(k)表示被比較序列,其中i是被比較序列的個數(shù),k為序列中的數(shù)值個數(shù)。

(1) 由于各系列的量綱不同,故對各序列進行初值化處理。令:

x′璱(κ)=x璱(κ)/x璱(1)={x′璱(1),x′璱(2),kx′璱(k)}

(2) 求序列差。記:

△i(k)=x′0(k)-|x′璱(k),

△i=△i(1),△i(2),k△i(k)

(3) 求極大值M和最小值m。記為:

玀=max玦 max玨△i(k),m=min玦 min玨 △i(k)

(4) 求關聯(lián)系數(shù)。

ξ璱(k)=m+0.5M△i(k)+0.5M

(5) 關聯(lián)度計算。

γ璱(k)=1nΣnk=1ξi(k)

2.2.2 實證計算。選擇GDP的增長率為參考列,為x0;消費支出貢獻率為x1、投資貢獻率為x2、凈出口貢獻率為x3,x1、x2、x3作為需求變量,其數(shù)列是被比較數(shù)列。通過計算x1、x2、x3與x0的關聯(lián)度可以比較需求對GDP增長率的影響大小。

通過獲取1990—2008年我國經(jīng)濟增長與三大需求相關指標數(shù)據(jù),如表3所示。

根據(jù),(1)、(2)、(3)、(4)、(5)計算步驟,令γ璱、為經(jīng)濟增長與消費的關聯(lián)度,γ2′為經(jīng)濟增長與投資的關聯(lián)度,γ3為經(jīng)濟增長與凈出口的關聯(lián)度。關聯(lián)度計算結果分別為:

γ1= 0.944;γ2 = 0.952;γ3= 0.324

通過對關聯(lián)度大小的比較, γ2>γ1>γ3 表明:對中國經(jīng)濟來說,投資對經(jīng)濟增長影響最大,其次為消費,凈出口對經(jīng)濟增長影響相對較小。

3.分析比較

根據(jù)上述分析可以得出以下結論:

3.1 從三大需求與三大產(chǎn)業(yè)的關系、模型(1)、(2)及圖1反映來看

一,第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與投資呈最大正相關,說明推動第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長的動力源泉為投資;二,第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與消費需求存在最大相關,表明消費需求直接影響第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;三,該模型同時也反映了第一產(chǎn)業(yè)與出口需求之間的一定程度的相關性,說明在整個需求對第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的影響來看,出口在一定程度上影響著第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3.2 從三大需求對經(jīng)濟增長的影響情況來看

3.2.1 圖2、圖3反映了三大需求對經(jīng)濟增長的影響情況,從圖示反映來看,消費和投資需求是經(jīng)濟增長最主要也是最穩(wěn)定的動力,出口是經(jīng)濟增長一個不穩(wěn)定的因素且不及投資和消費對經(jīng)濟的影響。

3.2.2 根據(jù)關聯(lián)度計算結果來看。關聯(lián)度計算結果為:

γ1= 0.944; γ2= 0.952;γ3= 0.324

通過對關聯(lián)度大小的比較, γ2>γ1>γ3 表明:對中國經(jīng)濟來說,投資對經(jīng)濟增長影響最大,其次為消費,凈出口對經(jīng)濟增長影響相對較小。這說明消費和投資對我國經(jīng)濟的快速發(fā)展起到重要作用。同時也表明:盡管出口對經(jīng)濟的發(fā)展存在一定程度的影響并且也不能忽視,但是真正推動中國經(jīng)濟發(fā)展力量主要是消費和投資。

但是考慮到投資和消費的關系,馬克思曾指出,沒有生產(chǎn),就沒有消費;但是,沒有消費,也就沒有生產(chǎn),因為如果沒有消費,生產(chǎn)就沒有目的。這是我們正確認識投資與消費關系的理論基石。具體簡要說明二者關系:投資和消費互相依存、互為條件。消費創(chuàng)造出投資的動力和新的投資者,是投資的最終完成和最后檢驗,是投資的目的;投資則創(chuàng)造出消費的內(nèi)容、方式和手段。所以,投資與消費必須互相協(xié)調,不能彼此脫節(jié)。一旦脫節(jié),消費就難以實現(xiàn),投資就會缺少目的性和最終檢驗,成為無效投資。

把以上總結為如下圖示:

圖4 三大需求與三大產(chǎn)業(yè)鏈條

4.應對金融危機的路線選擇

在金融危機下,中國的出口受到重大沖擊,從而中國的經(jīng)濟受到一定程度的影響。在這樣的背景下,就中國的實際而言可以通過擴大內(nèi)需及產(chǎn)業(yè)的結構調整和優(yōu)化升級來緩解金融危機對中國經(jīng)濟的影響。具體措施如下:

4.1 擴大投資、加快第二產(chǎn)業(yè)的結構調整及產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級

通過以上的分析知道,就中國的實際,投資對經(jīng)濟的增長影響最大,因此擴大投資需求對經(jīng)濟發(fā)展尤為重要。同時知道投資和第二產(chǎn)業(yè)密切相關,投資大小影響第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,因此,中國的投資應主要放在第二產(chǎn)業(yè)上。同時,第二產(chǎn)業(yè)狀況也影響著投資的形成,所以調整第二產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟結構及第二產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級對投資的吸納及經(jīng)濟的增長至關重要。

4.2 提高消費

由于消費對經(jīng)濟的增長影響很大,因此提高消費是加快經(jīng)濟的增長的路徑選擇。同時消費與第三產(chǎn)業(yè)密切相關,消費影響著第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,消費的提高有利于第三產(chǎn)業(yè)結構調整及快速發(fā)展。

4.3 協(xié)調消費與投資的關系

本文沒有專門地研究消費和投資的關系,但是總結歷史經(jīng)驗,聯(lián)系當前實際,要想處理好投資與消費的關系,關鍵在于嚴格控制投資規(guī)模和結構,著力擴大居民消費。

我國投資率長期偏高,在2003年以來的新一輪經(jīng)濟上升期中,投資率仍不斷攀升。世界各國投資率平均是20%多一點,而我國2007年投資率達到42.1%,而消費率降到49%。即使考慮到在工業(yè)化過程中投資率一般較高的因素,與國外同樣發(fā)展階段相比,我國投資率也明顯偏高。如1960—1997年,韓國資本形成率平均為28.4%,泰國為30.6%,馬來西亞為28.3%。與投資率過高相對應,我國消費率特別是居民消費率長期偏低,近年來一直在50%左右徘徊,而世界平均水平在78%上下,其中美國為86%左右、日本為73%左右。

投資與消費不協(xié)調,投資率長期偏高,而居民消費被壓抑,必然導致產(chǎn)能過剩。生產(chǎn)出來的大量產(chǎn)品國內(nèi)消費不了,就要到國際市場尋找出路,從而導致我國經(jīng)濟增長對外需的依賴度不斷攀升。一旦國際市場需求萎縮,就會對國內(nèi)經(jīng)濟造成嚴重沖擊。但是,從上面關于投資對經(jīng)濟增長的貢獻的分析可以看出:為了應對國際金融危機,遏制經(jīng)濟下滑,進一步加大投資力度是必要的,也只有這樣才能增強我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力和可持續(xù)性。

因此,在金融危機的背景下,必須努力擴大以消費、投資為主的內(nèi)需及第二產(chǎn)業(yè)的宏觀和微觀層面上調整、協(xié)調投資和消費關系才是應對金融危機的合理選擇。

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[作者簡介]樊 帆(1968—),男,長江大學經(jīng)濟學院黨委副書記,副教授,碩士生導師,主要研究方向:產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟理論與政策。

李靜(1984—),男,長江大學研究生,主要研究方向:金融中的數(shù)值方法。

[收稿日期]2009-05-10(責編:羅哲;校對:正融)