劉新鋒

摘要:針對高速公路的建設和運營過程中存在的投資、建設和管理運營風險進行了分析,探討了在具體工作過程中的問題查找方法,并提出了解決方案。

關鍵詞:高速公路;風險;對策

中圖分類號:F540.34文獻標識碼:A文章編號:1673-0992(2009)12-090-01

隨著我國高速公路事業(yè)的迅速發(fā)展,高速公路在建設過程中遇到的問題日益明顯,國家對高速公路投資的放開,形成了國家、地方、民間和外資共同出資以及特許權經(jīng)營等多種形式的投資模式。

一、 高速公路投資風險的來源

高速公路建設是一個復雜的、長期的系統(tǒng)工程 ,有著眾多的遭受損失的可能。高速公路投資風險就是高速公路在建設、管理、經(jīng)營的活動中遭受損失可能風險,主要包括以下幾種:

融資風險

我國高速公路由建國初期的政府單一投資為主題,轉變到現(xiàn)在多種投資方式,歸納起來目前我國的公路投融資方式有如下幾種:1,交管部門擔任項目業(yè)主,通過貸款融資、運營還貸;2,由各級政府籌資修建;3,外國政府和銀行投資興建;4,國內外各類經(jīng)濟組織采取商業(yè)模式修建,如股份制、BOT方式等;5,賣掉現(xiàn)有收費公路的全部或部分經(jīng)營權,再建設新路,滾動發(fā)展;6,成立股份有限公司,依靠股票市場融資。

但是高速公路建設工期長、資金需求大、涉及面廣、制度(法規(guī)、政策)和社會環(huán)境要求高。因此,對政府產(chǎn)業(yè)政策和銀行貸款等的依賴造成了高速公路建設融資的主要風險。

建設風險

主要包括延誤交期、成本超標兩方面的風險。高速公路建設開發(fā)周期長、投入大,由于承包商投入不足、監(jiān)理監(jiān)督不嚴格、業(yè)主資金不能及時撥付、不可抗拒阻力等因素,可能造成延誤交期,使項目產(chǎn)生收益時間延后,無法實現(xiàn)預期的現(xiàn)金流。

同時,建設期間原材料價格上漲及勞動成本增加等,將導致高速公路施工總成本的增加。

管理、運營風險

主要包括運營過程中養(yǎng)護成本上升、車流量起伏、設計通行能力與交通量不匹配的三類風險。

1.養(yǎng)護成本上升的風險。一般情況下,高速公路在建成通車相當長時間內不需要大規(guī)模養(yǎng)護。但是,營運中日常大規(guī)模工程養(yǎng)護及其他不可抗拒之自然災害均會不同程度地影響公路的路面狀態(tài),并導致營運收入減少、路面受損。另外,超載車輛對高速公路也有較大的破壞作用。

2.車流量變化的風險。高速公路的收益主要來源于通行費的繳納。因此,車流量大小是高速公路運營企業(yè)獲得利潤的基礎。公路建成后,由于和鐵路、民航以及河運等現(xiàn)有運輸方式的競爭,其他客觀因素發(fā)生變化也使交通量低于預期,將帶來巨大的投資風險。

3.設計通行能力與交通量不匹配的風險。高速公路在規(guī)劃、設計和建設階段都會有一個預期設計流量,特別是在建設階段要關注建成后的通行能力,決定投資成本和建設的投入程度。但是,一條高速公路的車流量往往呈倒“U”型結構,由于車流量逐漸達到設計通行能力時,高速公路服務水平和流通能力都會下降,會造成車輛流通時間成本和經(jīng)濟成本的增長,從而降低道路對交通流的吸引力,再次引起交通流量的下降,造成運營收入降低。

二、高速公路投資風險識別方法

投資風險一般主要由自然環(huán)境、社會經(jīng)濟環(huán)境、營運環(huán)境、政治及法制因素和意識及溝通因素引起。識別風險的具體方法較多,有些是有關部門經(jīng)驗的總結,有些是理論研究、借鑒預測和決策科學的成果。

(1)分析法

是全過程中的各個環(huán)節(jié)、各項工作和涉及的因素進行系統(tǒng)的排列,逐項分析,梳理可能遭遇的風險,排列由于風險事件的發(fā)生引起不同損失,可以有以下幾種分析方法:①環(huán)境分析法。高速公路投資風險是在一定環(huán)境下產(chǎn)生的,環(huán)境分析法是分析投資企業(yè)的內外環(huán)境對投資活動的影響,詳細分析各種影響的差異可能出現(xiàn)的后果,特別還要對環(huán)境因素變化對投資帶來的風險和損失進行分析。 ②財務報表分析法。針對高速公路建設方的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表等財務資料分析,發(fā)現(xiàn)可能的風險。財務報表的功能是綜合反映一個經(jīng)濟實體的財力狀況、財務成果和財務變動,以及企業(yè)的資金運動情況,進而可以了解預測融資的風險和大小。 ③調查表法。通過問卷調查,評定企業(yè)信用等級,識別投資的信用風險和程度,保險機構常用的風險識別辦法被移植到這里來進行風險識別。

(2)專家意見法

是一種非定量的,非常倚重專家經(jīng)驗然后轉化為專家直接觀察力的一種風險識別方法,這種方法主要特點是逐步收攏調查意見,追求意見一致的極限過程。具體方法是:一組形式特別、問題非常明確的議案郵寄給或集中發(fā)放給專家,專家們根據(jù)調查取證和參照原有的解決方案,提出意見和建議,然后將他們的意見匯集整理,再將整理后的意見反饋給專家,再提意見再整理。多次反復,直至得出基本一致的結果。這種方法是蘭德咨詢公司德爾菲課題中發(fā)明的,故又被稱為德爾菲法。

三、 高速公路風險對策

(1)融資風險的對策

高速公路建設周期長、運營周期長,利率、匯率變化以及通貨膨脹都能引起很大的風險。主要的應對措施為利用套期保值來規(guī)避匯率風險,債務結構以長期為主,充分利用股票市場,發(fā)行企業(yè)債券等方式,減少對貸款的依賴從而減少因利率和匯率變化的風險。

(2)建設風險的對策

1.降低成本上升風險的對策。在公路建設的原材料方面,采用招投標方式,建立多渠道定點采購,直接與原材料提供商簽訂長期合同,減少中間環(huán)節(jié),同時采用長期發(fā)包的方式簽訂勞務合同,減低原材料和勞務成本上升的風險。

2.減少工期延誤風險的對策?？晒┻x擇的方法有以下幾種:①獎勵措施:加強對承包商、工程監(jiān)理單位等機構的監(jiān)控和交流,在確保工程質量的情況下,加快工程建設,對提前竣工進行獎勵。②將延期交付的損失,轉移到施工企業(yè),對不能如期竣工的承包商處以罰金。

(3)運營、管理風險的對策

1.道路養(yǎng)護成本風險的對策。高速公路管理公司建立自主專業(yè)化養(yǎng)護和社會化養(yǎng)護結合的道路養(yǎng)護體系,建立日常養(yǎng)護管理、專項工程實施管理、工程項目招投標的規(guī)范化、科學化、標準化的養(yǎng)護制度體系,從而降低道路養(yǎng)護成本,保障道路的使用壽命。

2.通行費水平限制的對策。高速公路關系公司根據(jù)項目的經(jīng)營成本、投資回收期及物價水平的異動,及時向政府提出申請調整收費標準,合理的定價既能吸引車輛通行也能保障服務水準和公司的合理收益。

3.通車能力限制的風險對策。首先要全面加強營運管理,注重對高速公路的維修及養(yǎng)護,定期檢查道路和清潔保養(yǎng),保障良好路況和車輛通行暢通無阻。其次,建立路況實時監(jiān)控系統(tǒng),及時處理道路問題,安排好定期大修工作。

參考文獻:

[1]國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院課題組,高等級公路收費與融資問題研究[J].經(jīng)濟研究參考 ,2004,(5):23.

[2]王劍鋒,寇國龍譯,企業(yè)風險管理[M]。北京:中國人民大學出版社,2004:12,70。

[3]斯韋托扎爾·平喬維奇,蔣琳琦譯,產(chǎn)權經(jīng)濟學[M]。北京 經(jīng)濟科學出版社: 2002,28。