賈守喬

摘要：銀行監(jiān)管改革是當(dāng)前金融危機中的熱點問題，盡管金融監(jiān)管改革的最終塵埃落定尚需時日，但原則導(dǎo)向與市場紀(jì)律配合的改革指向卻漸趨明朗?！队行сy行監(jiān)管的核心原則》和《新資本協(xié)議》是國際銀行監(jiān)管的綱領(lǐng)性文件，對實施原則導(dǎo)向監(jiān)管和發(fā)揮市場紀(jì)律作用進行了明確要求。本文在厘清原則導(dǎo)向監(jiān)管和市場紀(jì)律的內(nèi)涵與作用的基礎(chǔ)上，對我國實施有效銀行監(jiān)管進行了探討。

關(guān)鍵詞：原則導(dǎo)向；市場紀(jì)律；有效監(jiān)管

Abstrace: Banking supervision reform is a hot topic in the current financial crisis. In these discussions, more and more evidences indicate that this turn reform should emphasize the principles-based regulation and market discipline. Core principles of effective banking supervision and Basel II, as guidelines of global banking supervision, advocate the principles-based regulation and market discipline. This paper first discusses the connotation of the principles-based regulation and market discipline, and then give some advises for how to implement effective banking supervision in China.

Key Words: principles-based regulation，market discipline，effective banking supervision

中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1674-2265（2009）03-0052-03

一、引言

銀行監(jiān)管的目標(biāo)是促進銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運行，維護公眾對銀行業(yè)的信心。金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性是對銀行危機產(chǎn)生機制的主流解釋，而政府的干預(yù)可以有效防范危機的產(chǎn)生，這可以解釋政府實施銀行監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。而監(jiān)管行為所產(chǎn)生的成本及其成本收益分析，是監(jiān)管行為可持續(xù)性的關(guān)鍵考量。有效銀行監(jiān)管就是權(quán)衡監(jiān)管收益與成本，以最小的監(jiān)管成本實現(xiàn)銀行監(jiān)管收益的最大化，促進宏觀經(jīng)濟發(fā)展。

美國次貸危機的發(fā)生與演變，充分顯現(xiàn)出金融危機快速傳導(dǎo)的特性和巨大破壞力，其原因之一就是監(jiān)管體系未能及時預(yù)警并采取有效措施阻斷危機惡化。次貸危機引發(fā)人們對銀行監(jiān)管有效性的反思，對現(xiàn)有監(jiān)管框架、監(jiān)管方式和監(jiān)管理念重新審視。盡管金融監(jiān)管改革的最終塵埃落定尚需時日，但原則導(dǎo)向與市場紀(jì)律配合的改革指向卻漸趨明朗。

次貸危機發(fā)生之后，美國財政部發(fā)布了《美國金融監(jiān)管體制改革藍(lán)圖》，長期目標(biāo)就是逐步改革“規(guī)則監(jiān)管”方法，建立一個全新的“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管框架，其本質(zhì)上是采用了原則導(dǎo)向監(jiān)管的理念和做法，即根據(jù)市場的發(fā)展變化來調(diào)整監(jiān)管資源，增加與市場的有效溝通，更好平衡監(jiān)管的加強與市場紀(jì)律的培養(yǎng)。美聯(lián)儲主席伯南克也指出“監(jiān)管最好的選擇就是用持續(xù)的、原則導(dǎo)向和風(fēng)險為本的監(jiān)管方法來應(yīng)對金融創(chuàng)新。無論何時，只要可能，市場紀(jì)律的培育是防御的第一戰(zhàn)線；為確保投資者和管理人員對其金融決策負(fù)責(zé)，監(jiān)管者所采取的任何措施都是對于市場紀(jì)律的加強；依靠市場紀(jì)律不應(yīng)該同自由放任政策相混淆，市場紀(jì)律通常需要政府監(jiān)督的支持?！?/p>

原則導(dǎo)向與市場紀(jì)律配合的監(jiān)管思路，勢必對我國金融監(jiān)管有效性建設(shè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如何根據(jù)我國銀行業(yè)改革

發(fā)展實際，因地制宜、穩(wěn)妥地進一步加強監(jiān)管有效性建設(shè)，是當(dāng)前值得研究的重要課題。

二、原則導(dǎo)向與《有效銀行監(jiān)管的核心原則》

原則導(dǎo)向監(jiān)管是指更多地依賴于原則并且實踐結(jié)果導(dǎo)向的監(jiān)管活動，同時以規(guī)則作為輔助以實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。盡量多的以原則為指導(dǎo)和盡量少的使用規(guī)則是原則導(dǎo)向的關(guān)鍵內(nèi)涵。

顯然，與原則導(dǎo)向監(jiān)管相對應(yīng)的是規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管。規(guī)則導(dǎo)向的實質(zhì)是“邊界明確”，要求監(jiān)管者明確說明什么是準(zhǔn)許的，什么是不準(zhǔn)的。“邊界明確”的優(yōu)點在于監(jiān)管者便于執(zhí)行，被監(jiān)管者也能清楚了解自己的責(zé)任。但是，規(guī)則制定要以市場活動為根據(jù)，其先天的滯后性總是為市場留下套利機會。而且由于規(guī)則太多，各個規(guī)則之間就可能出現(xiàn)矛盾。實際情況正是由于這些規(guī)則自身愈來愈復(fù)雜，最終不能夠被人們充分理解，市場開始發(fā)展出用以避稅或者逃避規(guī)則約束的產(chǎn)品和服務(wù)。美國次貸危機就被認(rèn)為是規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管缺乏彈性和前瞻性的后果。

原則導(dǎo)向監(jiān)管理念的倡導(dǎo)者是英國金融服務(wù)局，并在全球范圍內(nèi)被廣為接受。巴塞爾委員會制定的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》為各國監(jiān)管當(dāng)局設(shè)立了良好監(jiān)管實踐的基本要求，體現(xiàn)了原則導(dǎo)向監(jiān)管理念，我國也將核心原則作為評估監(jiān)管體系的質(zhì)量和明確未來工作要求的標(biāo)桿。

《有效銀行監(jiān)管的核心原則》規(guī)定了有效監(jiān)管體系應(yīng)遵循的25條原則。這些原則總體上可劃分為七個方面的內(nèi)容：目標(biāo)、獨立性、權(quán)力、透明度和合作，許可的業(yè)務(wù)范圍，審慎監(jiān)管規(guī)章制度，持續(xù)監(jiān)管的各種方法，會計處理與信息披露，監(jiān)管當(dāng)局的糾正及整改權(quán)力和并表及跨境監(jiān)管?！队行сy行監(jiān)管的核心原則》明確提出，有效的市場約束是實施有效銀行監(jiān)管的先決條件。

原則導(dǎo)向監(jiān)管的優(yōu)點主要表現(xiàn)在幾個方面：（1）原則側(cè)重于目的而不是那些細(xì)節(jié)性的規(guī)定，增加了監(jiān)管的彈性和靈活度，使監(jiān)管要求更具“持久性”，監(jiān)管者能夠根據(jù)市場變化調(diào)整監(jiān)管重點，被監(jiān)管者則不能輕易規(guī)避。（2）原則給予被監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管者一定的靈活度，能夠提高市場效率，促進業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品、戰(zhàn)略和內(nèi)部流程的創(chuàng)新。（3）原則著眼于最重要的規(guī)則，有利于降低監(jiān)管成本。（4）原則導(dǎo)向監(jiān)管有利于金融機構(gòu)內(nèi)部培養(yǎng)風(fēng)險管理與合規(guī)文化，使得風(fēng)險管理與合規(guī)文化能貫穿在每個業(yè)務(wù)條線之中，而不僅僅只是合規(guī)部門或風(fēng)險管理部門去了解和遵循監(jiān)管者的要求。

三、市場紀(jì)律與《新資本協(xié)議》

市場紀(jì)律是指充分發(fā)揮市場在信息收集、傳導(dǎo)方面的作用，使市場參與者共同來監(jiān)督銀行經(jīng)營活動，通過及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險來降低危機發(fā)生概率。因此，市場紀(jì)律是一種市場影響機制，這種機制不僅把監(jiān)督和約束銀行的任務(wù)授權(quán)給監(jiān)管機構(gòu)，同時也授權(quán)給市場參與者，通過市場參與者的連續(xù)約束行為激勵銀行以安全、穩(wěn)健的方式來經(jīng)營。巴塞爾委員會于2004年頒布了《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》（即《新資本協(xié)議》），將市場紀(jì)律引入銀行監(jiān)管實踐。銀監(jiān)會于2007年頒布了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》，將于2010年底起在我國實施《新資本協(xié)議》。

顯然，市場紀(jì)律的理論基礎(chǔ)是有效市場假說，即市場參與者能夠獲取所有市場信息，并據(jù)此做出理性反應(yīng)。但是，《新資本協(xié)議》并沒有偏執(zhí)地相信市場能夠完美運行，而是通過最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查、市場紀(jì)律三大支柱相互配合與完善，共同推動有效銀行監(jiān)管。

對于市場紀(jì)律，《新資本協(xié)議》強調(diào)信息披露的重要性。監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)為銀行信息披露方式與披露內(nèi)容設(shè)定原則，確保所披露信息的準(zhǔn)確性、及時性，以利于市場參與者了解銀行經(jīng)營范圍、資本情況、風(fēng)險暴露、風(fēng)險評估程序等信息。