王超凡

發(fā)行量和收益率雙降，銀行理財(cái)產(chǎn)品高流動(dòng)性成大趨勢(shì)，投資者如何買(mǎi)?

春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，很多投資者去銀行咨詢(xún)理財(cái)產(chǎn)品。

在杭州市工行某營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，銀行工作人員介紹，一款14天的理財(cái)產(chǎn)品，投資債券和票據(jù)市場(chǎng)，預(yù)期年收益率為2.3％，投資100萬(wàn)元收益僅為882元。盡管收益率不高，但14天882元的收益，還是吸引著不少客戶(hù)前來(lái)咨詢(xún)。

目前，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品期限更靈活，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量也在增加。短期理財(cái)產(chǎn)品主要投資于國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債等債券，及貨幣市場(chǎng)基金、銀行承兌匯票、企業(yè)信托融資項(xiàng)目等。該類(lèi)產(chǎn)品的特點(diǎn)就是以保本設(shè)計(jì)為主，即使是浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品也是以低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主，而且該類(lèi)產(chǎn)品交易方便，預(yù)期收益率計(jì)算簡(jiǎn)便，沒(méi)有結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品復(fù)雜的收益率支付函數(shù)。盡管預(yù)期年收益率偏低，但相比活期存款而言，依然要高。

銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化設(shè)計(jì)的主要原因是為了滿(mǎn)足投資者對(duì)現(xiàn)金的需求。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。這一趨勢(shì)在2009年的銀行理財(cái)市場(chǎng)上將延續(xù)，短期固定收益理財(cái)將成為投資者的閑置資金的保險(xiǎn)箱。

據(jù)記者了解，從去年底開(kāi)始，銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)已經(jīng)顯現(xiàn)出這一趨勢(shì)。在2008年12月，6個(gè)月以?xún)?nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品占比提高到75％，1年期產(chǎn)品則不足5％。在眾多短期理財(cái)產(chǎn)品中，時(shí)間最短的只有一周，另外還有大量16天、19天的超短期產(chǎn)品。據(jù)悉，銀行還有許多靈活度更高的理財(cái)產(chǎn)品，如招行的“日日金理財(cái)計(jì)劃”。在理財(cái)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，投資者可根據(jù)資金狀況，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)每個(gè)工作日的交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)申購(gòu)或贖回。

值得一提的是，短期理財(cái)產(chǎn)品可以循環(huán)投資，也就是說(shuō)，如果投資者暫時(shí)不打算動(dòng)用這筆錢(qián)，銀行會(huì)將產(chǎn)品期限向后延伸，投資者會(huì)因此獲得復(fù)利。只是，這需要有較大的本金，因此，這類(lèi)產(chǎn)品僅適合短期內(nèi)資金量較大的投資者。

同時(shí)，這類(lèi)短期理財(cái)產(chǎn)品大多無(wú)法提前支取。如提前贖回，不僅收益、本金沒(méi)有保證，甚至還會(huì)被扣違約金。但是部分銀行卻在某些產(chǎn)品上有提前終止權(quán)。一旦銀行行使這一權(quán)利，可能意味著投資者面臨虧損。雖然本金不會(huì)損失，但可能因此面臨零收益。

理財(cái)專(zhuān)家建議，以短期為主的銀行理財(cái)產(chǎn)品，收益會(huì)隨著降息而下調(diào)，最后整體收益很有可能不如定期存款，也不如定存安全。但對(duì)于確定在一段時(shí)間內(nèi)不用資金的投資者，可以關(guān)注銀行推出的1個(gè)月或2個(gè)月的短期理財(cái)產(chǎn)品。這些短期產(chǎn)品一般都是固定收益類(lèi)產(chǎn)品，投資的都是央行票據(jù)、信托計(jì)劃等低風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，可以確保資金的安全，而且折合年化收益一般都在3.8％以上。

目前正處于投資機(jī)會(huì)從債市向股市過(guò)渡的階段，如果經(jīng)濟(jì)真正回暖，債券市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越差，股市的機(jī)會(huì)就要大一些，消費(fèi)者可以靈活配置偏股產(chǎn)品。眼下，銀行推出的一些與股市相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，比如在本金保障上有優(yōu)先和次級(jí)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，投資者可依據(jù)自己的承受能力進(jìn)行選擇。

對(duì)于偏愛(ài)炒股的投資者，由于隨時(shí)可能需要現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)合適的股票，一些短期產(chǎn)品恰好適合他們打個(gè)“時(shí)間差”。比如工行的理財(cái)產(chǎn)品“靈通快線”，在周一到周五的9點(diǎn)到下午3點(diǎn)半正常交易，消費(fèi)者可在股市開(kāi)盤(pán)前贖回資金，購(gòu)買(mǎi)股票；在股票交易結(jié)束后再購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。這樣不但提高了資金的流動(dòng)性，還大大增加了資金的收益。

對(duì)于隨時(shí)有可能用錢(qián)的投資者，可以考慮配置一部分1天通知存款。這種存款每存1天，就有1天的收益。不僅每天結(jié)息，而且年利率高于活期利率。這樣不但滿(mǎn)足了隨時(shí)使用資金的需求，而且在一定程度上增加了資金的收益。