本刊編輯部　張建鋒

“在這輪反彈中，我賺了近50000塊錢，把一年的工資給賺回來了，哈哈!春節(jié)后，第一個交易日，我以3.85元的價格買入20000股海星科技(600185.SH)，于2月18日全部出手，從中我賺了57個點?！庇浾吲笥褎⒚琅谥v述自己的炒股經歷時，顯得很是得意。牛年初的上漲行情，給劉美女包了個不小的紅包。其實，收到股市紅包的股民還有很多。

牛年伊始，去年跌幅。慘重的中國股市忽然像大補見效，發(fā)力上攻，輕松越過2000點、2100點等重要整數(shù)心理關口，跨過半年線后，再度放量越過2245點這一重要的牛熊分界線，以強行拉高之勢直接創(chuàng)下2402點的階段新高。從牛年的第一個交易日至2月20日，A股市場最大漲幅已經超過20％，其中有398只個股漲幅在30％以上，57只個股漲幅超過50％，77只股票價格高于6000點時水平。

不經意間，牛年的中國股市已悄悄露了個“牛頭”，期間漲幅全球第一。

然而，大盤在2月17日和18日連續(xù)下跌，巨幅震蕩，拉出了兩根大陰線，讓恐懼的情緒又開始在投資者心里蔓延。

雖然，2月19日和20目收出的兩根陽線，稍稍穩(wěn)住了投資者的情緒，卻仍解不開投資者心中的疑惑。

牛年的這波“牛頭行情”，是反轉還是反彈?

面對后市，投資者又該如何尋找機會?

高漲

77只股票價格高于6000點時水平

在人們開始從春節(jié)長假向緊張工作狀態(tài)調整時，在人們還在討論大盤底在何方時，在外圍股市出現(xiàn)大跌時，A股市場卻已經吹響了上漲的號角。

牛年的第一個交易日，即2月2日，上證指數(shù)微漲1.06％，輕松站穩(wěn)2000點，收報2011.68點。牛年的開門紅讓心冷已久的股民心中泛起了漣漪。當天，股民趙女士在博客中寫道：牛年股市迎來了開門紅，自己關注的三普藥業(yè)(600869.SH)今天漲停了，如果大盤后期繼續(xù)走高，我就考慮買一些。

2月3日，上證指數(shù)微漲2.44％，收于2060.81點，接近半年線。

2月4日，上證指數(shù)開盤就輕松跨過半年線，收于2107.75點，全天穩(wěn)穩(wěn)地在半年線之上運行?！敖裉欤蟊P站穩(wěn)了半年線，增加了我入市的信心，上午買進了一些三普藥業(yè)，當天該股漲停，我從中賺了5個點，嘻嘻!”趙女士在當日的博客中寫下了上述文字。

在隨后的幾個交易日里，大盤繼續(xù)上漲，上證指數(shù)毫無阻力地突破了2200點，并于2月10日成功突破了市場心理點位、牛熊分界線2245點。隨著大盤的繼續(xù)上漲，上證指數(shù)于2月17日上摸至2402.81點，深證指數(shù)漲至8800.63點。

從牛年第一個交易日至2月20日，上證指數(shù)最大漲幅為21％，深證指數(shù)最大漲幅為26％。

期間，有57只個股漲幅在50％。其中，中炬高新(600872.SH)以99.73％的漲幅列第一位，中國武夷(000797.SZ)和宏達股份(600331.SH)分別以87.67％和84.44％的漲幅列第二、三位。此外，還有26只股票價格創(chuàng)出歷史新高，77只股票價格超越6000點時水平。

隨著市場火熱行情的延續(xù)，投資者的入市意愿又開始高漲。中登公司公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在牛年的頭兩周股票開戶數(shù)連續(xù)出現(xiàn)翻番，第二周兩市新開戶數(shù)暴增至42.6萬戶，創(chuàng)出去年4月初以來的新高。同時，牛年第二周，參與交易的A股賬戶數(shù)也猛增至1915.42萬戶，環(huán)比增幅為25.8％。交易賬戶占到期末A股賬戶的比例達到15.68％，為2008年初以來的最高。

后市個股精選之一

國泰君安

配置基本面相對確定的行業(yè)

國泰君安證券目前發(fā)表投資策略組合報告，建議配置基本面相對確定的行業(yè)，主要是金融、建筑、電力、食品飲料、醫(yī)藥生物、商貿零售行業(yè)。本刊從其推薦的中期投資股票組合中，選出部分股票，以供投資者參考。

探尋

上漲原因何在

回首鼠年，股市留給人們的盡是傷心，大盤跌幅超70％，83.09％的投資者在股票市場中虧損，其中超過50％的投資者虧損過半。巨虧的打擊，讓很多投資者陷入了絕望，許多股民不愿再提股票，不少股民和機構甚至選擇了離開，A股市場陷入了可怕的沉默。

進入牛年，幾大行業(yè)振興計劃的出臺，重新刺激了市場麻木已久的神經，沉寂多時的資金又找到了可以炒作的熱點。從汽車產業(yè)、鋼鐵產業(yè)，到紡織工業(yè)和裝備制造業(yè)，再到船舶工業(yè)及電子信息業(yè)，在各行業(yè)相關振興計劃出臺前，各板塊的股票都普遍大漲，且換手率較高，而在相關計劃正式出臺后，前期大漲的股票就開始了回調。從操作手法上，我們可以明顯感覺到市場資金快速炒作行業(yè)規(guī)劃題材的痕跡。

同時，市場流動性的大幅增加，為這輪行情提供了可能。央行1月份出爐的貨幣信貸數(shù)據(jù)，讓業(yè)內大吃一驚，當月金融機構人民幣貸款增加1.62萬億元，創(chuàng)下單月最高增幅。但是，天量信貸中包括票據(jù)融資在內的短期信貸占比超過3/5，并且在貸款高歌猛進的同時，企業(yè)存款卻僅增加了不到760億元。有分析人士指出，其中不少資金流入了股市。

國金證券首席經濟學家金巖石就此發(fā)表文章稱，當實體經濟投資謹慎時，閑置資金和超額授信目前的惟一途徑就是流入股市。

申銀萬國宏觀分析師李慧勇算了一筆賬：“估計1月份企業(yè)活期存款定期化和進入股市的資金規(guī)模，可能達到6600億元?！?/p>

此外，有市場人士表示，有色鋼鐵等強周期性行業(yè)的庫存消化情況較好，也是這輪股市上漲的重要原因。因為4萬億元的投資計劃，提升了相關行業(yè)產品的需求，有效消化了相關行業(yè)的庫存產品，因此相關行業(yè)在這輪漲幅榜中位居前列，比如有色和鋼鐵行業(yè)。

疑問

反彈還是反轉?

大盤超過20％的漲幅，撥動了中國股市興奮的心弦。然而，2月17日和18日大盤連續(xù)遭遇逼空，收出了兩根陰線，又讓投資者心生不安。雖然隨后兩天大盤收出的兩根陽線，稍稍穩(wěn)住了投資者的情緒，但投資者心中的疑惑卻不減反增。

2月19日，前期買入三普藥業(yè)的趙女士在博客中寫道：大盤這兩天的回調讓我心里很是不安，老公讓我趕快把手中的股票給賣了，可我還在猶豫，因為我周圍的很多股友都在討論這輪行情是不是意味著大盤已經開始反轉了。他們建議我，如果是反彈，就應該獲利出貨，如果是反轉，還可以追加投資。

其實，和趙女士有著同樣疑問的投資者還有很多。這點，從專家和股民紛紛發(fā)表自己觀點的高熱情度，就可見一斑。

市場行情屬于反轉還是反彈，主要取決于宏觀經濟預期、市場本身面臨的壓力和技術形態(tài)等因素。

后市個股精選之二

中投證券

關注連續(xù)高分紅公司

在股票投資策略中，上市公司分紅的多少通常

是投資者選擇的重要依據(jù)。而前幾年連續(xù)分紅比率較高的公司，將是2008年存在高分紅潛力的上市公司。為此，本刊列出2005年度至2007年度當年稅前現(xiàn)金分紅比率高于30％，且去年第三季度末現(xiàn)金流及現(xiàn)金等物較前一季度有所增加的上市公司。

宏觀經濟的好壞，直接決定著股市的走向。就目前情況來看，宏觀經濟基本面并未有好轉。東方證券研究員胡世捷認為，從國家政策方向來看，目前國內經濟還是靠國家出錢拉動內需以刺激經濟增長，而不是企業(yè)和社會資金自然增加投資拉動經濟。具體表現(xiàn)為，企業(yè)沒有擴大再生產的跡象，目前大部分行業(yè)還處于消化庫存的狀態(tài)，因此宏觀經濟拐點并未出現(xiàn)。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心，在2月17日最新發(fā)布的一份報告中稱，盡管1月份有若干指標顯示經濟出現(xiàn)反彈，但其原因是經濟系統(tǒng)本身的短期調整，是超調之后的糾偏，而趨勢性反轉的信號仍不明朗。

就市場本身而言，這輪行情是對前期估值的修訂。從后期看，大小非逢高減持造成的壓力依然較大，IPO在上半年有望重新啟動，這些都是壓制股指繼續(xù)上揚的阻力。同時，支撐這輪行情上漲的主要因素之一的流動性增加可持續(xù)不強，A股市場缺少反轉的資金推動力。

此外，從周K線形態(tài)來看，目前A股市場仍然屬于V字型，而只有當市場出現(xiàn)L或U型態(tài)，才會出現(xiàn)反轉的可能。

種種分析表明，無論從哪個角度看，目前A股市場都不具備反轉條件，充其量應該就是個“有頭無尾”的牛年牛頭行情。

提防

避免再次被套

2008年的股市，套牢了一大批中國股民。被套者心中的無奈、苦悶很多人都能理解，但其中撕心裂肺的感覺，恐怕只有被套者自己才能體會。所以，無論在什么時候，投資者都應該保持謹慎的心態(tài)，切勿因為獲利而忘記風險，或看別人賺錢而急不可耐地進入，結果再次被套。

在這輪行情中，一些后知后覺的投資者，因為踏空而后悔莫及。“看著春節(jié)后指數(shù)從2000點，跨過2200點，再沖過2300點，我卻不在場?！痹谡劶芭Ｄ甑纳蠞q行情時，股民王大媽顯得很是遺憾和后悔。

記者一位已經幾個月不看大盤的同學，在幾天前的聚會上表示，這段時間股票大漲，讓他這顆沉寂的心又開始蠢蠢欲動了。而已經從股市中小賺一筆的同桌劉美女則表示，現(xiàn)在對股票的短線操作已經有了一些感覺，后市還要再追加點資金投入股市，言語中帶著些許興奮和自豪。

在此，需要提醒投資者的是，不論是被套、踏空還是獲利，你都應該保持冷靜理智的頭腦，做投資決策時，一定要仔細研究上市公司的業(yè)績，而不要盲目隨從。

在這輪行情中，部分個股漲幅已經較大，但大部分都屬于資金推動型，是典型的短炒，隨時有可能翻手倒空。某基金總監(jiān)表示，很多個股如棲霞建設(600533.SH)、云南銅業(yè)(000878.SZ)短線出現(xiàn)超過10％的換手率，絕非基金所為，而是市場游資的炒作。

對于一些業(yè)績并未好轉但漲幅較大的公司，投資者一定要擦亮雙眼。對待這種股票的策略是，被套者應逢高割肉解套，已經獲利者應及時出貨，還未進入者切勿盲目追高殺進。

國泰君安證券分析師張林昌提醒投資者，對屬于強周期、前期漲幅過大但產品價格還不穩(wěn)定的行業(yè)，投資者應比較謹慎，如有色金屬行業(yè)和鋼鐵行業(yè)。

后市個股精選之三

民生證券

看好現(xiàn)金流優(yōu)勢企業(yè)

在經濟低迷期，相對充裕的現(xiàn)金流對公司持續(xù)發(fā)展甚至生存至關重要，而一旦經濟形勢好轉，現(xiàn)金流相對充裕的行業(yè)或公司必定最先走出困境并迅速崛起。為此，本刊精選出各個指標均在平均水平之上、具有相對現(xiàn)金流優(yōu)勢的上市公司。

淘金

后市關注三大板塊

在后市投資中，投資者可重點從以下三個板塊尋找投資機會。

首先是新能源板塊。中國經濟增長的整體戰(zhàn)略，實際上是將扶持一些低能耗生產。早在2008年年初，國家就已布局節(jié)能減排，雖然一些措施受到全球金融危機影響可能稍緩，但新能源增長趨勢不會改變。而美國總統(tǒng)奧巴馬把振興經濟“押寶”在新能源身上，也可見新能源在未來經濟發(fā)展中的重要地位。中國作為全球新能源產業(yè)鏈上的重要一環(huán)，將借機推動這一產業(yè)快速發(fā)展。

某私募基金經理表示，新能源板塊后期可持續(xù)關注，因為其將會被市場資金反復炒作。在新能源板塊中，太陽能主要市場在國外，而我國目前已是全球光伏電池最大生產國。隨著全球金融危機的到來，我國的光伏產業(yè)將面臨調整。水電作為我國長期重點投資項目，也將穩(wěn)步推進。值得重點關注的是核電和風電。2月4日全國能源會議決定，2009年核電、風電等投資將大大加快。相關上市公司有上海電氣(601727SH)、海陸重工(002255.SZ)、中核科技(000777.SZ)等。

醫(yī)藥行業(yè)也值得投資者后市關注。各方期盼多年的醫(yī)改方案已經獲批，而且多方預測兩會之后即將開始逐步進入具體實施階段，而政府也將對醫(yī)藥行業(yè)投入8500億元資金進行扶持，這對醫(yī)藥板塊來說無疑是極大利好。醫(yī)改方案的具體要求是，要初步建立國家基本藥物制度，將基本藥物全部納入醫(yī)保藥品報銷目錄。因此，產品有望被選人目錄的公司，受益將最為明顯。入選的藥品畢竟以廉價醫(yī)藥為主，那么作為我國民族醫(yī)藥的傳統(tǒng)中藥生產企業(yè)更加有希望入圍基本藥物生產定點企業(yè)，比如吉林制藥(000545.SZ)、江中藥業(yè)(600750.SH)、同仁堂(600085.SH)等知名中藥生產企業(yè)。

二級市場上，由于醫(yī)藥行業(yè)本身對周期不太敏感，所以經濟的波動對其業(yè)績的影響并不明顯，業(yè)績增長較為明確。而政策利好將為醫(yī)藥行業(yè)增添新的活力，良好的成長性將得以延續(xù)。

此外，一直被市場關注的創(chuàng)業(yè)板概念股，投資者后市也可留意。比較樂觀的看法是，創(chuàng)業(yè)板或將在上半年推出，有望成為市場近期反復追逐的對象，后市值得重點關注?？芍攸c關注創(chuàng)業(yè)板的龍頭股，如復旦復華(600624.SH)、力合股份(000532.SZ)、大眾公用(600635.SH)等。

投資者同時需要注意的是，對于漲幅已經過高的創(chuàng)業(yè)板龍頭股，切勿過高追漲，應等其回調到合適價位，再適量進入。