羅　煒

由于振興規(guī)劃的出臺(tái)并沒(méi)有帶來(lái)超預(yù)期的內(nèi)容，估計(jì)對(duì)股價(jià)的進(jìn)一步刺激作用將有限。

2009年2月4日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過(guò)了裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃。

整體上，裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的出臺(tái)并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)超預(yù)期的內(nèi)容，以上幾點(diǎn)全都在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，且沒(méi)有特別具體的刺激措施，主要是方向性和政策性的調(diào)整方案。事實(shí)上自2008年底以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)在期待振興規(guī)劃，關(guān)于振興規(guī)劃的內(nèi)容此前在諸多媒體也屢次報(bào)道，相關(guān)板塊的股價(jià)也已所有反映，由于振興規(guī)劃的出臺(tái)并沒(méi)有帶來(lái)超預(yù)期的內(nèi)容，估計(jì)對(duì)股價(jià)的進(jìn)一步刺激作用將有限。

我國(guó)軌道交通裝備、重型機(jī)械行業(yè)國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)較高，鼓勵(lì)裝備國(guó)產(chǎn)化對(duì)行業(yè)的影響有限。

規(guī)劃強(qiáng)調(diào)要依托高效清潔發(fā)電、特高壓變電、煤礦與金屬礦采掘、天然氣管道輸送和液化儲(chǔ)運(yùn)、高速鐵路、城市軌道交通等領(lǐng)域的國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)工程，有針對(duì)性地實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)制造；建立使用國(guó)產(chǎn)首臺(tái)(套)裝備風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制；結(jié)合鋼鐵、汽車、紡織等大產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)項(xiàng)目，推進(jìn)裝備自動(dòng)化。以上領(lǐng)域中涉及到軌道交通裝備和重型機(jī)械行業(yè)的主要是高速鐵路、城市軌道交通工程以及煤礦與金屬礦采掘。事實(shí)上，我國(guó)在這兩個(gè)領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)較高。軌道交通裝備方面，鐵道部和發(fā)改委明確要求國(guó)產(chǎn)化率不低于70％，此外隨著南北車的引進(jìn)技術(shù)、消化吸收和再創(chuàng)新，動(dòng)車組、大功率機(jī)車等高端產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)達(dá)到80％左右；重型機(jī)械行業(yè)中太原重工的礦用挖掘機(jī)目前已經(jīng)占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的90％以上。因此，依托國(guó)家工程實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)制造、鼓勵(lì)使用國(guó)產(chǎn)首臺(tái)(套)裝備等鼓勵(lì)裝備國(guó)產(chǎn)化的措施對(duì)軌道交通裝備、重型機(jī)械上市公司的作用有限。

鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步的相關(guān)措施將使軌道交通裝備、重型機(jī)械行業(yè)企業(yè)受益。

規(guī)劃強(qiáng)調(diào)要充分利用增值稅轉(zhuǎn)型政策，在新增中央投資中安排產(chǎn)業(yè)振興和技術(shù)改造專項(xiàng)，鼓勵(lì)開(kāi)展引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新，對(duì)部分確有必要進(jìn)口的關(guān)鍵部件及原材料，免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；要提升大型鑄鍛件、基礎(chǔ)部件、加工輔具、特種原材料等配套產(chǎn)品的技術(shù)水平，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。目前我國(guó)軌道交通裝備企業(yè)的動(dòng)車組、大功率機(jī)車國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)達(dá)到80％，但依然在一些配套產(chǎn)品的技術(shù)水平上存在不足，需要進(jìn)口。重型機(jī)械企業(yè)在一些加工技術(shù)上也需要進(jìn)一步提升。政府鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步的相關(guān)措施可減輕企業(yè)研發(fā)負(fù)擔(dān)，減少部分稅費(fèi)，事實(shí)上中國(guó)南車、太原重工等企業(yè)在此前已經(jīng)在享受相關(guān)的優(yōu)惠政策了。

推進(jìn)骨干企業(yè)重組在軌道交通裝備、重型機(jī)械行業(yè)具有一定難度。

規(guī)劃強(qiáng)調(diào)加快企業(yè)兼并重組，支持裝備制造骨干企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，發(fā)展具有工程總承包、系統(tǒng)集成、國(guó)際貿(mào)易和融資能力的大型企業(yè)集團(tuán)。軌道交通裝備行業(yè)格局屬于寡頭壟斷，南北車基本壟斷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，兩家企業(yè)的重組雖然也在理論研究層面討論后，但鐵道部的阻力較大，恐有難度。而重型機(jī)械企業(yè)中除了中國(guó)一重、中國(guó)二重屬于央企外，其他的企業(yè)屬于地方企業(yè)，一二重的重組也在理論層面探討過(guò)，但目前兩家企業(yè)均沒(méi)上市，其重組對(duì)資本市場(chǎng)而言意義不大，太原重工等地方企業(yè)參與重組則將面臨地方政府的一定阻力。

支持裝備產(chǎn)品出口的政策對(duì)擴(kuò)大出口的作用并不大

規(guī)劃強(qiáng)調(diào)將增加出口信貸額度，支持裝備產(chǎn)品出口。就軌道交通裝備和重型機(jī)械行業(yè)而言，我國(guó)出口的產(chǎn)品性價(jià)比高，已經(jīng)具有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，影響出口的主要因素是海外市場(chǎng)的需求。比如我國(guó)出口的貨車價(jià)格比國(guó)外低20-30％，交貨周期更短，具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但隨著澳大利亞、巴西等國(guó)際市場(chǎng)需求的下降，貨車出口較難有所起色。