張　濤

中國人民銀行最近一次的調(diào)查結(jié)果顯示，截至2008年10月末，全國金融機構(gòu)中小企業(yè)貸款余額11.5萬億元，同比增長12.9%，占各項貸款余額的38.4%，占企業(yè)貸款余額52.8%。而據(jù)2008年8月末的調(diào)查數(shù)據(jù)，中小企業(yè)貸款余額為11.4萬億元，同比增長12.5%，占各項貸款余額的38.9%，占企業(yè)貸款余額的53.4%。

中小企業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款一半，未來中小企業(yè)貸款增長速度有望繼續(xù)上升

比較相隔兩個月的調(diào)查結(jié)果可以看到，中小企業(yè)貸款相對份額略有下降，但增速在加快。兩次調(diào)查均表明，中小企業(yè)貸款占據(jù)了全部企業(yè)貸款的半壁江山，中小企業(yè)貸款在整體上并沒有比大企業(yè)貸款弱。

同時，適度寬松的貨幣政策操作正在引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的貸款支持。2008年9月以來，中國人民銀行連續(xù)下調(diào)基準利率和法定存款準備金率，特別是對中小金融機構(gòu)法定存款準備金率的下調(diào)力度更大，積極引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)貸款的支持。截至2008年10月末，中小企業(yè)貸款增長速度為12.9%，比兩個月前回升了0.4個百分點，比同期全部貸款增速的回升幅度高了0.1個百分點、中小企業(yè)貸款月均新增額由2008年前8月同比少增110億元，轉(zhuǎn)為2008年9月、10月月均同比多增224億元。隨著適度寬松貨幣政策的逐步實施，未來中小企業(yè)貸款增長速度有望繼續(xù)上升。

另外，大中型銀行仍然占據(jù)中小企業(yè)貸款市場的主導(dǎo)地位。調(diào)查結(jié)果顯示，2008年10月末，國有、股份制和政策性銀行對中小企業(yè)貸款占全部中小企業(yè)貸款余額的72.6%，主要金融機構(gòu)占據(jù)中小企業(yè)貸款市場的主要份額。世界銀行2003年的一份報告表明，國際大銀行在中小企業(yè)貸款中扮演了越來越重要的角色。在美國，大、中、小型銀行對中小企業(yè)提供的貸款分布較為均衡。美國國家小企業(yè)協(xié)會在2008年發(fā)布的一份報告指出，108家資產(chǎn)規(guī)模在100億美元以上的大銀行提供了44.7％的中小企業(yè)貸款，55.3%的中小企業(yè)貸款由其他7455家中小銀行提供。

中小企業(yè)貸款獲得批準的比率比較高，貸款滿足率與國際水平基本相當

2008年6月，中國人民銀行對8000多家民營工業(yè)企業(yè)和近3000家金融機構(gòu)進行了調(diào)查。中小企業(yè)貸款覆蓋率和滿足率是主要調(diào)查內(nèi)容之一。

貸款覆蓋率，是指同金融機構(gòu)有貸款關(guān)系的中小企業(yè)數(shù)與全部中小企業(yè)數(shù)之比。截至2008年5月末，全國中小企業(yè)貸款覆蓋率為18.7%，上升1.8個百分點，增長平穩(wěn)。從國際比較看，比發(fā)展中國家平均水平（10.1%）約高8.6個百分點；與發(fā)達國家（54%）相比，在覆蓋率方面仍存在較大的改善空間。不過中小企業(yè)貸款覆蓋率的區(qū)域和行業(yè)差距很大，蘇、浙、魯、粵四省制造業(yè)中小企業(yè)貸款覆蓋率為59%，水平較高。

貸款滿足率，即中小企業(yè)實際獲得貸款筆數(shù)與中小企業(yè)貸款申請筆數(shù)（不含口頭申請）之比。2008年前5個月，中小企業(yè)貸款滿足率為88.3%。如果將這個數(shù)據(jù)與中小企業(yè)貸款的實際情況相對照，可能會有疑惑。這里需要注意的是，貸款滿足率指標的分母口徑，只有正式向銀行提出貸款申請的才計入中小企業(yè)書面貸款申請筆數(shù)，口頭申請乃至有申請想法但沒有落實的都不計入分母。據(jù)世界銀行2008年4月對45個國家91家金融機構(gòu)的調(diào)查，發(fā)達國家中小企業(yè)貸款滿足率為82.8%，發(fā)展中國家中小企業(yè)貸款滿足率為78.1%。我國中小企業(yè)貸款滿足率與國際水平基本相當。從中小企業(yè)貸款滿足率來看，在正式提出貸款申請的中小企業(yè)中，貸款獲得批準的比率還是比較高的。問題是，中小企業(yè)往往受限于條件，不善于利用金融資源來支持自身發(fā)展，不少企業(yè)從未正式向金融機構(gòu)申請貸款。

關(guān)于中小企業(yè)正式向金融機構(gòu)申請貸款但未獲批準的原因，調(diào)查顯示企業(yè)和銀行認識不一致。從企業(yè)看，未獲批準的主要原因依次是：貸款緊縮(25.7%，表示占比，下同），擔(dān)保、抵押不落實（22.8%），企業(yè)規(guī)模較小（20.4%）。從銀行看，依次是：企業(yè)財務(wù)狀況不清晰（80.5%）、企業(yè)經(jīng)營管理水平不高(71.5%）、申請貸款項目風(fēng)險較高（68.1%）。

當前需搭建多種融資渠道，滿足不同類型和不同成長階段中小企業(yè)的融資需求

從金融實務(wù)來看，中小企業(yè)內(nèi)部的融資渠道有個人儲蓄、企業(yè)留存收益、折舊等，外部融資渠道有銀行貸款、非銀行金融機構(gòu)借款、信用卡借款、民間融資、企業(yè)信用和市場融資等。事實上，應(yīng)該有多種融資渠道來滿足不同類型和不同成長階段的中小企業(yè)的融資需求。美國的中小企業(yè)外部融資渠道就比較豐富，股權(quán)融資的比重為49.6%，銀行信貸占比只有18.8%，其余的債務(wù)融資來自財務(wù)公司、貸款公司、政府貸款，以及小企業(yè)主的車貸、房貸、信用卡貸款和民間融資等。

目前，我國全部企業(yè)貸款融資在其外部融資總量中的比重超過80%。對于中小企業(yè)而言，由于債券市場和資本市場的門檻較高，在外部融資上就更依賴于銀行貸款。大企業(yè)需求的資金量大，銀行放貸操作成本小，風(fēng)險低，因此，無論是大銀行，還是小銀行均傾向于向大企業(yè)放貸。在貸款市場上，就出現(xiàn)了大企業(yè)對中小企業(yè)的擠出效應(yīng)。中小企業(yè)融資難，反映出直接融資不發(fā)達大格局下的中小企業(yè)融資困境。因此，解決中小企業(yè)融資問題的關(guān)鍵，還是要解決直接融資問題。

另外，我國針對中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品種類仍然偏少。目前，金融機構(gòu)對中小型企業(yè)信貸投放仍以抵（質(zhì)）押貸款為主，占比約60%，信用貸款占比不足20%。抵（質(zhì)）押貸款中又以不動產(chǎn)抵押貸款為主，動產(chǎn)抵押擔(dān)保貸款比例僅為15％左右。而在發(fā)達國家，動產(chǎn)抵押擔(dān)保貸款比例約在70%，我國動產(chǎn)抵押貸款比例還有很大提升空間。因此，未來要鼓勵金融機構(gòu)加快金融創(chuàng)新步伐，開發(fā)適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，積極開展動產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)。當然在鼓勵金融機構(gòu)發(fā)展新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的同時，相關(guān)配套法律和措施也要跟進，比如發(fā)展動產(chǎn)抵押融資還需要從法律上進一步明確動產(chǎn)抵押品的范圍。

多方協(xié)作，共同探索形成長效的中小企業(yè)融資機制

中小企業(yè)融資難問題長期存在，不僅與中小企業(yè)的自身特點有關(guān)，也與我國直接融資不發(fā)達、金融機構(gòu)體系不完善有關(guān)。我國中小企業(yè)融資長期主要依賴銀行貸款，缺乏直接融資手段。中小企業(yè)規(guī)模小，缺乏合格抵押擔(dān)保品，也在很大程度上影響了銀行對中小企業(yè)的貸款支持力度。因此，從長遠來看，還要做許多基礎(chǔ)性工作，主要有四個方面的建議。

第一，進一步發(fā)展多種融資方式，豐富中小企業(yè)融資渠道，同時大力發(fā)展直接融資，積極鼓勵大企業(yè)到債券市場和資本市場融資，多為中小企業(yè)留出信貸空間。

第二，堅持市場化發(fā)展和公平競爭原則，在必要環(huán)節(jié)上對中小企業(yè)提供一定政策扶持，調(diào)動社會各界特別是金融機構(gòu)向中小企業(yè)提供資金的積極性。

第三，發(fā)揮中小金融機構(gòu)機制靈活的優(yōu)勢，為同樣數(shù)量眾多、千差萬別的中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

第四，進一步完善相關(guān)法律和擔(dān)保制度，解決金融機構(gòu)貸款的后顧之憂，同時規(guī)范民間融資活動，發(fā)揮其對正規(guī)金融有益補充的作用。