段　青

摘要：自1994年以來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支除個(gè)別年份外，都保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“雙順差”的格局。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)1994-2007年的雙順差現(xiàn)象的分析，從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目?jī)煞矫骊U述了我國(guó)國(guó)際收支雙順差產(chǎn)生的由來(lái)。在充分肯定雙順差的積極作用的同時(shí)，關(guān)注國(guó)際收支長(zhǎng)期持續(xù)的雙順差所導(dǎo)致的各種問(wèn)題，并針對(duì)雙順差產(chǎn)生的原因提出相應(yīng)的解決途徑。

關(guān)鍵詞：雙順差； 經(jīng)常項(xiàng)目；資本項(xiàng)目；國(guó)際收支

國(guó)際收支是一國(guó)居民與外國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。一般認(rèn)為， 在國(guó)際收支平衡表中，根據(jù)“有借必有貸，借貸必相等”的原則 經(jīng)常帳戶與資本帳戶應(yīng)該處于“一順一逆”的狀態(tài)。然而，近年來(lái),在中國(guó)出現(xiàn)了一個(gè)頗為引人注目的現(xiàn)象：自1994 年至2007年中國(guó)國(guó)際收支保持著持續(xù)的經(jīng)常帳戶和資本帳戶的“雙順差”,如何看待這種現(xiàn)象? 它的成因、影響如何? 以及從哪些方面來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題？本文擬對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行一些分析。

一、我國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象分析及特征總結(jié)

從表1我們可以看到1994 年一2007年我國(guó)國(guó)際收支的基本狀況。

由表一分析可知我國(guó)的國(guó)際收支情況有如下特點(diǎn):

1.除1998年外，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目均為順差，且順差總體呈上升趨勢(shì)。1994- 2007年經(jīng)常項(xiàng)目順差累計(jì)達(dá)10776.1億美元，資本項(xiàng)目順差累計(jì)達(dá)5100.02億美元。在此期間，經(jīng)常項(xiàng)目順差一直保持了比較平穩(wěn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，而資本項(xiàng)目變化幅度較大。

2.貨物貿(mào)易順差構(gòu)成經(jīng)常項(xiàng)目順差的主要來(lái)源。經(jīng)常項(xiàng)目順差擴(kuò)大主要得益于貨物貿(mào)易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目下其他項(xiàng)目的逆差。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示， 從1994—2007年，貨物貿(mào)易順差占經(jīng)常項(xiàng)目順差的年均比已到達(dá)92%。

3.貿(mào)易大國(guó)遭遇服務(wù)貿(mào)易逆差。在我國(guó)躋身世界貿(mào)易大國(guó)之列的時(shí)，中國(guó)的服務(wù)貿(mào)易卻一直保持逆差的狀態(tài)。中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口占貿(mào)易出口總額9%的現(xiàn)有水平，遠(yuǎn)低于19%的世界平均水平。中國(guó)貿(mào)易增長(zhǎng)方式極不平衡的發(fā)展態(tài)勢(shì)，表明中國(guó)貿(mào)易轉(zhuǎn)型已成為現(xiàn)實(shí)需要。

4.外商直接投資（FDI）是資本項(xiàng)目順差的主要來(lái)源，且仍在不斷增長(zhǎng)。從1994 年開始，我國(guó)連續(xù)十多年成為吸收外資最多的發(fā)展中國(guó)家，這期間累計(jì)吸收外商直接投資達(dá)7626.91億美元。尤其是1997, 1998年亞洲金融危機(jī)以后，外商直接投資仍然保持了較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，年平均流入額一直保持在600億美元，對(duì)保持資本項(xiàng)目順差發(fā)揮了巨大作用。

5. 我國(guó)對(duì)外直接投資不足。從表1中可以看到，我國(guó)對(duì)外直接投資無(wú)論從規(guī)模還是增長(zhǎng)速度來(lái)看，都處在較低水平。1994年至2006年，我國(guó)年均對(duì)外直接投資僅33.09億美元，近一兩年來(lái)雖然有所增長(zhǎng)，但與年均數(shù)額為451.51 億美元的來(lái)華直接投資相比就顯出其“微不足道”。

6.外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅猛。20世紀(jì)90年代初以來(lái)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模開始出現(xiàn)較快增長(zhǎng),尤其是2000年以來(lái)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)表現(xiàn)出加速趨勢(shì)，外匯儲(chǔ)備增量逐年遞增，1996年、1997年、2003年、2004年我國(guó)外匯儲(chǔ)備分別較上一年增長(zhǎng)17.61%、22.81%、45.62%、81.8%。到2006年年底我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)10000億美元，成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)，其中全年新增外匯儲(chǔ)備2473億美元，也創(chuàng)下年度外匯儲(chǔ)備增幅的歷史新高。

二、中國(guó)國(guó)際收支雙順差產(chǎn)生的原因分析

以下從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目?jī)煞矫孢M(jìn)行分析，提出本文對(duì)雙順差產(chǎn)生原因的見解。

（一）經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)順差的原因分析

1.從投資與儲(chǔ)蓄的角度分析

從內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系來(lái)看,外貿(mào)差額實(shí)際上等于一國(guó)的凈儲(chǔ)蓄額:儲(chǔ)蓄-投資=出口-進(jìn)口。在開放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)既可以自我積累資本存量，也可以通過(guò)獲得外國(guó)財(cái)富來(lái)進(jìn)行儲(chǔ)蓄。長(zhǎng)期以來(lái)，由于我國(guó)居民習(xí)慣，人口年齡結(jié)構(gòu)及政府政策等因素的影響，使得我國(guó)儲(chǔ)蓄額占國(guó)民收入的比率高居不下。經(jīng)常帳戶順差突出的反映了近年來(lái)我國(guó)相對(duì)儲(chǔ)蓄過(guò)剩的問(wèn)題。儲(chǔ)蓄率高本身并不是壞事，但儲(chǔ)蓄相對(duì)過(guò)剩的根本原因在于我國(guó)投融資體制低效，微觀經(jīng)濟(jì)主體贏利能力差。國(guó)內(nèi)低效、不暢通的投融資體制直接導(dǎo)致了：儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資成本高、效率低，資源配置效率低下。與此同時(shí)，我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)體贏利能力差使一部分投資難以變?yōu)橛匈|(zhì)量的產(chǎn)出，形成無(wú)效投資，導(dǎo)致平均投資回報(bào)率低。這些都使得部分儲(chǔ)蓄被阻塞，無(wú)法轉(zhuǎn)變?yōu)橛行У耐顿Y，還有部分儲(chǔ)蓄則不愿轉(zhuǎn)變?yōu)樾刨J和投資。其結(jié)果是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄出現(xiàn)相對(duì)過(guò)剩，這種過(guò)剩反映在國(guó)際收支上就是中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目連續(xù)多年順差。

2.從中國(guó)貿(mào)易政策角度分析

改革開放以來(lái), 為解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾, 我國(guó)采取了一系列鼓勵(lì)出口的優(yōu)惠政策, 發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)。尤其是國(guó)家為了對(duì)外貿(mào)出口給予政策支持，采取匯率改革、增值稅、出口退稅、稅收優(yōu)惠、出口信貸等政策手段鼓勵(lì)出口。其中，效果最為顯著的就是外匯政策改革。1994年實(shí)施匯率并軌和增值稅后，進(jìn)口成本相應(yīng)提高，而出口好處增多，尤其是13%和17%退稅率的實(shí)行，使出口受惠頗多;同時(shí)，取消外匯留成上繳制度使企業(yè)的創(chuàng)匯能由企業(yè)自己支配，也大大激勵(lì)了企業(yè)出口的積極性。2001年年底, 我國(guó)加入世貿(mào)組織; 2005年年初, 紡織品配額被取消。這些有利于外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施的實(shí)施和體制環(huán)境的形成,都使得我國(guó)出口商品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得以進(jìn)一步發(fā)揮, 出口高速增長(zhǎng)。

3.從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)分析

從外部來(lái)看國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)中國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)非常有利。20世紀(jì)90年代以來(lái)，工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家開始新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并加快向發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。而中國(guó)由于擁有豐富而又低廉的人力資源、日益完善的基礎(chǔ)設(shè)施和法律環(huán)境。所以中國(guó)成了重要的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目的地;其次，隨著中國(guó)于2001 年正式加入WTO，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境整體上大為改觀，刺激了出口的迅猛增長(zhǎng)。

（二）資本項(xiàng)目持續(xù)順差的原因分析

1.優(yōu)惠政策和優(yōu)良的投資環(huán)境吸引外商直接投資大量流入

改革開放以來(lái)，我國(guó)在引資政策上作了一系列調(diào)整，如稅收優(yōu)惠、土地使用優(yōu)惠、進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)特權(quán)、異地吸納人才特權(quán)、外匯管理優(yōu)惠待遇等。從投資環(huán)境上來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，再加上亞洲金融危機(jī)發(fā)生后，為抵消其對(duì)中國(guó)吸引外資的消極影響，中國(guó)政府出臺(tái)了許多進(jìn)一步吸引外資的改革措施，并承諾人民幣不貶值，減少了投資風(fēng)險(xiǎn)，也使中國(guó)成為吸收外國(guó)直接投資最多的國(guó)家之一。必須承認(rèn)，這些優(yōu)惠政策和優(yōu)良的投資環(huán)境在中國(guó)改革開放的初期階段對(duì)于引進(jìn)外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)做出了重要貢獻(xiàn)。但是，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大以及國(guó)內(nèi)資金的不斷增長(zhǎng)，政府一味提供過(guò)多的優(yōu)惠政策和繼續(xù)籠統(tǒng)的改善投資環(huán)境,使得引資偏離了利用外資的初衷,大量的外資根本沒(méi)有技術(shù)含量反而惡化了資源配置,占領(lǐng)我國(guó)國(guó)內(nèi)潛在市場(chǎng),這種引資對(duì)中國(guó)有害無(wú)益。

2.資本管制使得對(duì)外投資渠道狹窄

中國(guó)資本項(xiàng)目的順差還根源于資本項(xiàng)目的非均衡管制。長(zhǎng)期以來(lái)，為了利用有限的資金發(fā)展經(jīng)濟(jì)，中國(guó)對(duì)資本流出實(shí)行較嚴(yán)格的管制，因而資本流出渠道狹窄。除國(guó)家外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)外，中國(guó)資本流出渠道主要是商業(yè)銀行對(duì)外拆借和購(gòu)買國(guó)外債券，其他渠道的資本流出很少，保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)和一般企業(yè)的證券投資尚未放開，居民境外證券投資的需求難得到滿足。1996年人民幣實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換、2002年合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度(QFII)的實(shí)施是中國(guó)資本項(xiàng)目開放的標(biāo)志性的舉措，但實(shí)際上我國(guó)離資本項(xiàng)目可兌換的要求還有相當(dāng)差距。近年來(lái)，為支持企業(yè)“走出去”對(duì)外直接投資，相關(guān)的外匯管理也逐步放松，但與“引進(jìn)來(lái)”相比，中國(guó)企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略還非常滯后。

3.從國(guó)際投機(jī)資本來(lái)看國(guó)際收支順差

連續(xù)多年外匯儲(chǔ)備如此大規(guī)模的增長(zhǎng)，導(dǎo)致的結(jié)果就是對(duì)人民幣的升值預(yù)期以及人民幣升值的壓力。同時(shí)自2002年2月起，作為國(guó)際貨幣的美元開始貶值，人民幣單一釘住美元，對(duì)其他貨幣貶值，造成幣值低估，人民幣升值壓力上升。西方各國(guó)紛紛提出人民幣升值的要求，使得市場(chǎng)上人民幣匯率升值的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。在這樣的升值預(yù)期下，海外投機(jī)資本為了從人民幣升值過(guò)程中獲取利益，大規(guī)模的投機(jī)性資本通過(guò)各種途徑流入我國(guó)，擴(kuò)大了國(guó)際收支雙順差.在國(guó)際收支雙順差不斷擴(kuò)大的同時(shí)，人民幣升值的預(yù)期又進(jìn)一步加強(qiáng)，越來(lái)越多的投機(jī)性資本就隨之涌入我國(guó)，從這個(gè)角度來(lái)講，國(guó)際收支順差與投機(jī)性資本是相互推進(jìn)的，形成了一個(gè)自我加強(qiáng)的循環(huán)過(guò)程。

綜上所述，中國(guó)國(guó)際收支雙順差的形成與結(jié)構(gòu)性、政策性因素以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素密切相關(guān)，具有以下幾個(gè)特點(diǎn):一是國(guó)際收支狀況是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果，反映了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)化程度較低、居民消費(fèi)需求不足，民間投資難以全面啟動(dòng)等問(wèn)題，這些問(wèn)題又根源于投融資體制不發(fā)達(dá)、金融改革滯后等深層次矛盾。二是國(guó)際收支持續(xù)順差，反映了一些過(guò)去的觀念和政策未能及時(shí)加以改變。三是在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度不斷提高的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受外部影響越來(lái)越大。

三、改善國(guó)際收支雙順差的政策性建議

（一）改革對(duì)外貿(mào)易政策，加大進(jìn)口力度

針對(duì)未來(lái)貨物貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)壓力加大、服務(wù)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)缺乏的情況，政策調(diào)整應(yīng)著眼于提高我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要適度促進(jìn)進(jìn)口發(fā)展，具體包括:

第一、在繼續(xù)充分發(fā)揮傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，應(yīng)積極引導(dǎo)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高出口產(chǎn)品的加工程度，掌握出口產(chǎn)品的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，創(chuàng)立名優(yōu)品牌，逐步減少初級(jí)產(chǎn)品出口，提高出口產(chǎn)品附加值。

第二、以縮小逆差為目標(biāo)積極發(fā)展服務(wù)貿(mào)易。充分發(fā)揮勞動(dòng)密集型服務(wù)貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)分階段、有重點(diǎn)的發(fā)展知識(shí)技術(shù)密集型服務(wù)貿(mào)易;加大對(duì)服務(wù)貿(mào)易出口的政策扶植力度，完善服務(wù)貿(mào)易出口的金融保障體系;加強(qiáng)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的法制建設(shè);推動(dòng)專業(yè)人員的國(guó)際流動(dòng)，完善人才的培養(yǎng)和引進(jìn)機(jī)制，增加對(duì)培訓(xùn)和研發(fā)的投入。

第三、改善進(jìn)口環(huán)境。適時(shí)調(diào)整“獎(jiǎng)出限入”貿(mào)易政策，及早實(shí)現(xiàn)“中性”貿(mào)易政策；建立完善的信息平臺(tái)，為企業(yè)進(jìn)口提供向?qū)?，進(jìn)一步簡(jiǎn)化進(jìn)口手續(xù);此外，完善相關(guān)金融、保險(xiǎn)及法律等中介服務(wù)，都將能為企業(yè)進(jìn)口提供便利，促進(jìn)進(jìn)口。

第四、適度降低部分產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。在繼續(xù)支持出口的同時(shí)鼓勵(lì)擴(kuò)大進(jìn)口，利用外匯儲(chǔ)備充足的有利時(shí)機(jī)，加大對(duì)資源型產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口，將外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換為物資技術(shù)儲(chǔ)備。

（二）調(diào)整吸收和利用外資的政策

針對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段資本流入中存在的吸收外資規(guī)模大但使用效率低、外資投向還有待調(diào)整的情況，調(diào)整利用外資政策應(yīng)注重以下幾個(gè)方面:

第一、 提高利用外資的質(zhì)量。處理好利用外資的投入和效率關(guān)系，把引資的效益而不是總體數(shù)量作為政府業(yè)績(jī)考核的主要指標(biāo)。提高外商直接投資的質(zhì)量是指外商直接投資的流入應(yīng)該帶來(lái)比本國(guó)更為先進(jìn)的技術(shù)和管理方式，并且這樣的外商直接投資不會(huì)平行替代內(nèi)資。因此，我建議取消國(guó)內(nèi)已飽和的產(chǎn)品或服務(wù)的外商投資項(xiàng)目中任何有別于內(nèi)資企業(yè)的優(yōu)惠政策，但對(duì)于“稀缺”技術(shù)含量的外資項(xiàng)目或國(guó)內(nèi)仍短缺的產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目可繼續(xù)采用鼓勵(lì)優(yōu)惠政策。同時(shí)要把保護(hù)環(huán)境和資源的有效利用作為利用外資的先決條件，提高自然資源的綜合利用率，做到節(jié)約和開放并重，注重經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

第二、引導(dǎo)外資的產(chǎn)業(yè)投向。在堅(jiān)持制造業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)吸引外資的同時(shí)，擴(kuò)大第三產(chǎn)業(yè)對(duì)外資的開放，完善相應(yīng)法律制度，改善投資環(huán)境;鼓勵(lì)發(fā)揮外資在提高經(jīng)濟(jì)質(zhì)量方面的作用，引導(dǎo)外商向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投資。

（三）鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)“走出去”并擴(kuò)大資本流出

在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄持續(xù)增長(zhǎng)的形勢(shì)下，由于資金進(jìn)出渠道不對(duì)稱，外

資大量流入，而內(nèi)資流出渠道狹窄，使得國(guó)內(nèi)資金相對(duì)過(guò)剩的問(wèn)題愈發(fā)突出。加大對(duì)外直接投資，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是是消化經(jīng)常項(xiàng)目順差帶來(lái)的多余資源的策略之一，同時(shí)也是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的直接體現(xiàn)。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略可以從以下幾方面著手:

第一、中國(guó)要鼓勵(lì)成熟行業(yè)對(duì)外輸出資本，實(shí)施產(chǎn)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移工程。中國(guó)有些勞動(dòng)密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)的產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期至衰退期，實(shí)施跨國(guó)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略，一方面可輸出過(guò)剩的生產(chǎn)能力，另一方面也可減少外商直接投資的擠出效應(yīng)。

第二、大力發(fā)展學(xué)習(xí)型的對(duì)外投資，在發(fā)達(dá)國(guó)家建立以研發(fā)為主要目的的海外企業(yè)，以吸取先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn);與外國(guó)企業(yè)合作開發(fā)如石油、礦物、森林等國(guó)際資源，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源缺口;發(fā)展海外服務(wù)業(yè)投資，充分發(fā)揮咨詢、金融、旅游等服務(wù)業(yè)投資少、風(fēng)險(xiǎn)小、收益高的特點(diǎn)。

2008年8月6日起開始施行新修訂的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》。對(duì)于資本項(xiàng)目，新條例簡(jiǎn)化了對(duì)境外直接投資的行政審批程序，增設(shè)境外主體在境內(nèi)籌資、境內(nèi)主體對(duì)境外證券投資和衍生品交易、境內(nèi)主體對(duì)外提供商業(yè)貸款等的管理原則。這些修訂簡(jiǎn)化了外匯管理的內(nèi)容和程序，通過(guò)鼓勵(lì)藏匯于民，藏匯于企，可進(jìn)一步支持企業(yè)更好的“走出去”，也能幫助國(guó)際收支改變長(zhǎng)期大規(guī)模雙順差，實(shí)現(xiàn)基本平衡。

（四）匯率政策調(diào)節(jié)、增加匯率彈性，實(shí)現(xiàn)匯率政策的“歸位”

為了預(yù)防國(guó)際性投機(jī)資本大規(guī)模進(jìn)攻而導(dǎo)致國(guó)際順差的繼續(xù)擴(kuò)大，我們應(yīng)當(dāng)逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，適當(dāng)增加匯率彈性，使得國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)收益的不確定性增加，有利于遏制資本大規(guī)模單邊流動(dòng)，減少國(guó)際收支順差。同時(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在人民幣經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)可兌換、貿(mào)易管制日趨放松和資本項(xiàng)目逐步開放的環(huán)境下，富有彈性的匯率安排也將有利于維持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。值得注意的是，由于從中國(guó)出口結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，近年來(lái)中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口發(fā)展與人民幣綜合匯率關(guān)系不大，出口增長(zhǎng)波動(dòng)主要受世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，進(jìn)口增長(zhǎng)波動(dòng)則主要受國(guó)內(nèi)需求的影響，所以我們也不必過(guò)度擔(dān)心彈性匯率可能引起的貨幣升值會(huì)損害我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和我國(guó)所做出的貿(mào)易出口多元化的努力。

參考文獻(xiàn)：

［1］國(guó)際貨幣基金組織(IMF).國(guó)際收支手冊(cè).北京:中國(guó)金融出版社，1994

［2］中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例（2008修訂）

［3］(英)詹姆斯?米德.國(guó)際收支，中文版〔M〗.北京:北京經(jīng)濟(jì)學(xué)院出版社，1990

［4］姜波克.國(guó)際金融學(xué)［J］.高等教育出版社，2003年4月第8版

［5］王月溪.解讀中國(guó)國(guó)際收支平衡表：結(jié)構(gòu)特征、形成動(dòng)因、調(diào)整方向及政策建議［J］.管理世界,2003(4)

［6］巴勁松.中國(guó)國(guó)際收支與外匯儲(chǔ)備波動(dòng)趨勢(shì)世界經(jīng)濟(jì)，2000 (4)

［7］管濤.中國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)應(yīng)從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)入手［J］.國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論.2006(3-4)

［8］莊芮.我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)雙順差的成因與利弊、國(guó)際經(jīng)貿(mào)探索［J］.2000，(4)

［9］余永定，覃東海.中國(guó)的雙順差：性質(zhì)、根源和解決辦法［J］.世界經(jīng)濟(jì)2006(3)

（作者單位：湖南大學(xué)金融學(xué)院）