郭連成 刁秀華

摘 要:肇始于2008年9月的全球金融海嘯,是自20世紀30年代大蕭條以來全球最嚴重的金融危機并導(dǎo)致嚴重的經(jīng)濟衰退。面對日益加劇的國際金融危機,國內(nèi)外學(xué)者不斷展開全方位的較為深入的研究,但總體上看,對作為“特殊群體”的經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家應(yīng)對國際金融危機的研究仍不夠深入。鑒于此,本文以俄羅斯和中東歐國家為研究視角,全面分析國際金融危機對轉(zhuǎn)軌國家所造成的影響及這些國家所采取的應(yīng)對金融危機的措施;同時,剖析轉(zhuǎn)軌國家深受本次國際金融危機之害而成為重災(zāi)區(qū)的深刻原因。

關(guān)鍵詞:俄羅斯;中東歐國家;轉(zhuǎn)軌國家;國際金融危機

中圖分類號:F127文獻標(biāo)識碼:A

文章編號:1000-176X(2009)12-0109-07

一、引 言

自20年前蘇聯(lián)東歐國家劇變以來,俄羅斯與中東歐國家邁上了經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌之路,紛紛從傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變,并逐步走上了加速發(fā)展的道路。轉(zhuǎn)軌以來,不僅這些國家發(fā)生了巨大的變化,而且該地區(qū)的政治、經(jīng)濟、社會和國際環(huán)境也發(fā)生了深刻的變化。一方面,通過經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌建立了市場經(jīng)濟體制,為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了良好的制度條件,使這些國家相繼擺脫了計劃經(jīng)濟條件下經(jīng)濟停滯不前的狀況,特別是俄羅斯及獨聯(lián)體其他一些國家在10年前就結(jié)束了經(jīng)濟持續(xù)低迷和衰退狀態(tài),步入了經(jīng)濟迅速恢復(fù)和快速增長階段。中東歐國家在經(jīng)歷了轉(zhuǎn)軌性衰退后也實現(xiàn)了經(jīng)濟的持續(xù)增長。有資料顯示,與1989年相比,到2006年波蘭經(jīng)濟增長了58%,斯洛文尼亞增長了39%,匈牙利增長了34%,斯洛伐克增長了34%,捷克增長了29%。自2001年以來,尤其加入歐盟后,中東歐國家的趕超進程加快。2004—2006年,中東歐5國平均的經(jīng)濟增長率比歐盟15國高出近3個百分點[1]。另一方面,歐盟東擴為中東歐國家?guī)砹藲v史性發(fā)展機遇,加入北約和歐盟提升了這些國家的國際地位,擴大了國際影響力,海外投資大量涌入、大批勞工在歐洲找到薪水更高的工作。一些中東歐國家加入歐盟后,經(jīng)濟增長率高于歐元區(qū)的經(jīng)濟增長率,從而縮短了其與歐盟發(fā)達國家之間的差距,經(jīng)濟出現(xiàn)了空前的繁榮。

然而,天有不測風(fēng)云,由美國次貸危機引發(fā)的金融危機迅速發(fā)展成為一次真正的全球金融危機,而且這場金融危機已從發(fā)達國家傳染至新興市場經(jīng)濟體甚至整個世界。隨著全球金融海嘯的爆發(fā),俄羅斯最終未能幸免于這場自20世紀30年代大蕭條以來全球最嚴重的金融危機的影響,危機使這個一再強調(diào)自己是金融危機中的“避風(fēng)港”、“安全島”的國家陷入了10年來的首次經(jīng)濟衰退之中。不僅整個金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟受到嚴重影響,數(shù)千家企業(yè)宣布裁員,而且石油價格從每桶140美元跌至50美元以下,盧布也持續(xù)貶值。鑒于此,西方媒體宣告“持續(xù)了8年的俄羅斯石油繁榮褪色”,嘲笑曾期待成為未來“國際金融中心”的莫斯科成了“金融危機之都”。雖然俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人堅信俄能夠依靠充足的儲備度過難關(guān)并克服危機,但俄羅斯的確面臨著現(xiàn)實困難和嚴峻的挑戰(zhàn)。與此同時,國際金融危機也使中東歐國家在劫難逃,這些國家正面臨著10年來最嚴重的經(jīng)濟衰退,且有可能成為金融海嘯第二波的“重災(zāi)區(qū)”。歐洲復(fù)興和開發(fā)銀行總裁托馬斯?米洛指出,金融危機已威脅到東歐地區(qū)過去20年來的改革成果,使改革進程出現(xiàn)了“逆轉(zhuǎn)的危險”。

二、國際金融危機對轉(zhuǎn)軌國家的影響

當(dāng)前,國際金融危機肆虐全球。在歷經(jīng)多年的高速經(jīng)濟增長后,俄羅斯和中東歐國家正經(jīng)受著這場金融風(fēng)暴的沖擊和嚴峻考驗,成為重災(zāi)區(qū)。自2008年9月以來,許多轉(zhuǎn)軌國家陷入了貨幣急劇貶值、銀行破產(chǎn)、股市崩盤、工廠倒閉、失業(yè)率大幅增長、各項社會經(jīng)濟指標(biāo)急劇下降的危機狀態(tài),甚至有的轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟面臨著崩潰的威脅。

(一)資本外逃與貨幣危機

美國次貸危機爆發(fā)以來,由于全球經(jīng)濟陷入衰退,國際金融危機進一步加劇,發(fā)達國家紛紛從俄羅斯和中東歐國家撤資,資本外逃加劇了外匯短缺和中東歐各國貨幣集體貶值風(fēng)暴。據(jù)俄羅斯《新聞報》2008年11月12日報道稱,俄羅斯資本外逃從來沒有這樣迅速:9月份純資本外逃246億美元,10月份更是達到空前的500億美元。另據(jù)俄央行2009年1月13日公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),2008年俄羅斯私有資本凈流出額高達1 299億美元。其中,銀行部門流向境外的資金為575億美元,其他經(jīng)濟部門流向境外的資金約為725億美元[2]。 貨幣貶值是國際金融危機對轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟造成的一個直接影響。自2008年8月以來,俄羅斯盧布兌美元的比價已經(jīng)貶值了35%。有資料顯示,俄羅斯2008年盧布兌換美元的最低紀錄是12月20日創(chuàng)造的,當(dāng)時1美元兌換31.86盧布。而2009年1月15日盧布兌美元匯率又下跌到1美元兌換32.21盧布,創(chuàng)2001年以來的新低[3]。目前,經(jīng)濟學(xué)家們一致認為,盧布繼續(xù)貶值已無法阻擋。越來越多的俄羅斯人擔(dān)心將再次上演1998年的“盧布危機”。為了避免一次性暴跌所帶來的恐慌,俄羅斯采取了逐步貶值的策略,拋售了大量的美元,為此動用了近1/3的外匯儲備,共約2 000億美元[4]。然而,由于受全球金融危機和國際油價大幅下挫雙重因素的影響,俄羅斯政府的努力并沒能挽回盧布走低的態(tài)勢,專家預(yù)計盧布還將進一步下跌。隨著全球金融和經(jīng)濟危機的深化,其他一些轉(zhuǎn)軌國家的本幣也都持續(xù)跳水。2008年9月至2009年2月,匈牙利福林兌歐元和美元匯率下降幅度均超過20%,波蘭茲羅提兌歐元也下跌了1/3,烏克蘭的格里夫納跌了42.2%[5]。

(二)股市危機

股市大跌是國際金融危機對轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟所造成的另一個直接影響。近些年,大量的外國投資者被吸引到了俄羅斯的短期國債和聯(lián)邦債券市場。即使是在美國次貸危機剛剛爆發(fā)、全球股市開始大跌時,俄羅斯還一度成為世界經(jīng)濟的“安全島”,仍有外資大舉進入,股市大幅上漲。2008年6月3日俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)升至歷史最高的2 451點。

然而,好景不長。2008年9月16日,受美國雷曼兄弟公司破產(chǎn)的影響,俄羅斯股指下跌11%,股市暫停交易,各大銀行和其他一些大公司的股票一天之內(nèi)喪失了近1/3的市值,成為俄羅斯金融市場上最晦暗的日子。17日,由于股票指數(shù)繼續(xù)下跌,俄聯(lián)邦金融市場局于12點10分宣布所有交易所(包括莫斯科銀行間外匯交易所、俄羅斯交易系統(tǒng)和莫斯科證券交易所)停盤。9月30日,俄羅斯股市開盤即暴跌,監(jiān)管部門要求兩家證券交易所宣布緊急停牌兩小時,以遏止股市進一步下跌,只有回購和柜臺交易被允許繼續(xù)進行。但莫斯科銀行間外匯交易所股指全天跌幅仍達6.9%。10月6日,俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)下跌了19.1%,這是該系統(tǒng)自1995年9月1日開始運營以來的最高單日跌幅。10月8日,俄羅斯股市開市后,所有藍籌股追隨全球金融市場及石油市場行情,全線暴跌,交易不足半小時,俄聯(lián)邦金融監(jiān)測局宣布閉市。當(dāng)時,股指已跌回2005年初夏的水平。10月13—17日俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)下跌了21%,10月17日該指數(shù)下跌了6.48%,跌破700點心理大關(guān),跌至667.62點,跌幅超過70%,成為金融危機爆發(fā)以來世界跌幅最大的股市,股票市值從1.3萬億美元縮至4 595億美元。其中,最大上市公司“俄羅斯石油天然氣工業(yè)公司”市值從2008年初的3 296億美元縮至1 063億美元。2008年,俄羅斯股市跌幅高達70%。

此外,受金融危機影響,其他轉(zhuǎn)軌國家的股市也紛紛下跌。匈牙利布達佩斯證券交易所綜合指數(shù)2008年累計下跌53.3%;捷克的股市也受到了嚴重沖擊,主要的證券交易市場PX指數(shù)在2008年初至2009年2月累計跌幅高達64%。

(三)債務(wù)危機

在俄羅斯東歐等轉(zhuǎn)軌國家,金融體系的開放與自由化同時并舉,資本市場開放度過高,被外資所主導(dǎo),與國際市場的聯(lián)動性非常明顯。有資料表明,截至2009年1月31日,俄羅斯共背負外債4 650億美元。截至2月中旬,俄羅斯可上市流通的盧布債券總額為1.6萬億盧布(1美元約合36盧布)。其中,逾期無法兌付的債券總額達到573億盧布,占債券總額的3.6%(年初為2.3%)。俄羅斯專家認為,盡管目前無法兌付的債券數(shù)額并不大,對整個銀行系統(tǒng)的影響甚微,但今明兩年是公司債券的還債高峰,如果無法償還的債券仍以上述增幅上升,必將對銀行系統(tǒng)產(chǎn)生不良影響[6]。據(jù)報道,僅2009年,俄銀行和公司就需要償還近1 400億美元的債務(wù)本息。由于經(jīng)濟形勢不佳,俄羅斯許多私有企業(yè)債務(wù)到期難以償還,債務(wù)危機可能拖垮整個金融系統(tǒng)。

在中東歐國家,由于國內(nèi)儲蓄率過低、資金不足,這些國家不斷利用國外資金,從而導(dǎo)致外債在GDP中所占比重升高。例如,匈牙利2008年純外債為13 589億福林(1美元約合236福林),占全年GDP的51.3%,而且商業(yè)銀行的清償能力受金融危機影響急劇惡化。另據(jù)世界銀行的資料顯示,目前馬其頓、波蘭、羅馬尼亞和保加利亞的短期債務(wù)均超過本國外匯儲備的50%。摩根士丹利首席外匯策略師任永力指出,目前東歐的外債總計約1.7萬億美元,主要為歐元和瑞士法郎債務(wù),多數(shù)借款將在短期內(nèi)到期。2009年,東歐有2 000億美元債務(wù)需要再融資,同時,需要1 000—1 500億美元來解決銀行壞賬。從外債與GDP的比率來看,2008年每個東歐國家的外債與GDP比率都高于50%,遠高于其他的新興市場國家,拉脫維亞為135%,居9國之首,保加利亞、匈牙利、愛沙尼亞等國也高于100%[5]。由此可見,中東歐國家經(jīng)濟高度依賴外部資金和市場,主要是依賴西歐的資金和市場。而中東歐各國貨幣對歐元等外幣貶值后,意味著同樣的外幣債務(wù)將需要用更多的本幣來償還。

(四)實體經(jīng)濟危機

國際金融危機對中東歐轉(zhuǎn)軌國家的實體經(jīng)濟造成了嚴重的影響和沖擊。這些國家大多依賴向歐洲發(fā)達國家的商品出口,由于金融危機使西歐陷入了戰(zhàn)后最嚴重的衰退之中,商品需求大減,因而中東歐制造業(yè)的出口訂單不僅隨之急劇萎縮,且出口商品的價格也大幅下滑,從而導(dǎo)致中東歐國家的生產(chǎn)和出口企業(yè)遭受巨大損失,有些企業(yè)甚至已倒閉或破產(chǎn)。受影響最大的主要是那些在直接投資和出口方面高度依賴歐元區(qū)的國家,新加入歐盟的保加利亞和羅馬尼亞也面臨巨額經(jīng)常項目赤字的危險。2008年12月,保加利亞工業(yè)生產(chǎn)嚴重下滑,總的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降了10%,其中采礦業(yè)下降了31%,黑色金屬和有色金屬生產(chǎn)下滑了60%,紡織業(yè)、冶金業(yè)、皮革加工業(yè)等行業(yè)也受到了嚴重沖擊。由于經(jīng)濟危機導(dǎo)致對汽車、重型機械和工業(yè)原料的需求下降,致使西方國家設(shè)在中東歐國家的企業(yè)減產(chǎn),甚至裁員。金融危機爆發(fā)以來,波蘭的失業(yè)率從8.8%迅速上升至2009年2月的10.5%。波蘭政府預(yù)測,2009年該國的失業(yè)率有可能達到12%。2009年1月,捷克失業(yè)率為6.8%,創(chuàng)2007年以來最高紀錄。在烏克蘭,截至2009年2月底,登記失業(yè)人數(shù)達到113.7萬人。據(jù)烏克蘭就業(yè)中心主任加利茨基估計,到2009年底烏克蘭平均失業(yè)率將達到9%[7]。

在俄羅斯,金融危機對實體經(jīng)濟的影響更為嚴重。由于發(fā)達國家的市場需求嚴重萎縮,使俄出口產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)和出口企業(yè)損失慘重;而且,盧布迅速貶值使那些依賴進口原材料和部件進行生產(chǎn)的實體經(jīng)濟部門受到嚴重打擊,許多實體經(jīng)濟部門的企業(yè)如機器制造、冶金、汽車制造業(yè)、建筑業(yè)由于資金短缺而大規(guī)模裁員,造成失業(yè)人數(shù)不斷攀升,2008年10月失業(yè)大軍就達到了460萬人,2009年1—2月,俄羅斯的失業(yè)人數(shù)增加了100多萬。經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)測,隨著金融危機的衍生效應(yīng)日益顯現(xiàn),“大裁員的景象”會在2009年下半年出現(xiàn)。有專家預(yù)測,一旦匯率再貶30%,原來有償還能力的企業(yè)也將被推向違約,而企業(yè)的破產(chǎn)又會反過來拖垮銀行系統(tǒng),從而引起實體經(jīng)濟全面崩潰。

(五)經(jīng)濟增長危機

受國際金融危機和西方經(jīng)濟衰退的影響,俄羅斯和中東歐國家經(jīng)濟出現(xiàn)了嚴重的滑坡,有可能被卷入全球性的經(jīng)濟衰退之中。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值較上年增長5.6%,增速同比下降2.5個百分點。2009年上半年,俄經(jīng)濟同比下降10.1%,俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部預(yù)計下半年GDP將同比下降6.8%[8]。另據(jù)世界銀行的報告顯示,由于俄羅斯工業(yè)產(chǎn)出下降、失業(yè)率上升以及外國資本外逃等因素疊加在一起,預(yù)計2009年將造成GDP下降7.5%[9]。鑒于此,俄羅斯副總理兼財政部長庫德林認為,受此次國際金融危機的影響,俄經(jīng)濟恐怕要倒退5年。2009年獨聯(lián)體國家也面臨更嚴重的經(jīng)濟衰退,實際GDP增速從2007年的8.6%和2008年的5.6%降至-6.2%。經(jīng)濟減速主要源于2009年國際能源價格預(yù)計下降4.2%。就獨聯(lián)體石油出口國而言,貿(mào)易條件惡化帶來的損失等于這些國家2008年GDP的7.9%左右。中東歐國家經(jīng)濟也倍受影響。2008年,匈牙利國內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長0.3%。根據(jù)歐盟2009年1月的預(yù)測,羅馬尼亞2009年經(jīng)濟增長率將由上年的8%急劇下降至1.8%,2009年捷克的經(jīng)濟增長率僅為1.7%。歐盟委員會預(yù)計,歐盟2009年經(jīng)濟可能負增長1.8%。其中,拉脫維亞可能下滑6.9%(世界銀行則預(yù)計拉脫維亞GDP下降13%),波蘭經(jīng)濟增長率可能下滑到2%(世界銀行預(yù)計波蘭GDP僅增長0.5%)。

(六)政治危機

此次金融危機不僅對轉(zhuǎn)軌國家的經(jīng)濟造成了沉重打擊,而且還深刻地影響了轉(zhuǎn)軌國家的政治格局。在中東歐的保加利亞和匈牙利等國家金融危機引發(fā)了騷亂,并最終導(dǎo)致匈牙利總理的辭職。在俄羅斯,沉寂多年的全國性示威重新出現(xiàn)。據(jù)各方面報道,從2008年底以來,莫斯科、圣彼得堡、符拉迪沃斯托克(海參崴)和索契等城市爆發(fā)了反政府示威游行。2009年1月31日,俄羅斯全國多個城市爆發(fā)游行示威,抗議政府的反危機措施。反對派甚至將矛頭指向普京,指責(zé)普京政府浪費公共資金,認為他應(yīng)付危機不力,并要求其引咎辭職,宣稱他是俄羅斯應(yīng)對全球金融危機的最大障礙。普京在國內(nèi)穩(wěn)如泰山的地位受到?jīng)_擊。俄羅斯的一些社會學(xué)家預(yù)測,隨著俄羅斯經(jīng)濟增長在2009年的進一步放緩,國內(nèi)的抗議活動將會變得更多,社會也將變得更加動蕩。一名西方外交官認為:“金融危機給了梅德韋杰夫挑戰(zhàn)普京的機會”。在經(jīng)濟不景氣的形勢下,憑著普京支持而當(dāng)選總統(tǒng)的梅德韋杰夫也比以往顯得更加獨立,他多次公開批評政府的救市方案落實緩慢。反對派的聲音雖然響亮,但并沒有得到民意的普遍支持和響應(yīng)。2009年1月22日公布的調(diào)查顯示,普京的個人支持率仍高達83%。國內(nèi)也有分析人士指出,由于梅德韋杰夫和普京不僅在國家發(fā)展模式和戰(zhàn)略目標(biāo)等一些實質(zhì)性問題上觀點基本一致,而且在權(quán)力運行機制與兩人的政治意愿方面也沒有太大的分歧,因而短期內(nèi)“梅普組合”不會出現(xiàn)分裂,俄羅斯也不會在短期內(nèi)出現(xiàn)政治動蕩。

三、轉(zhuǎn)軌國家應(yīng)對國際金融危機的舉措

在席卷全球的金融風(fēng)暴沖擊下,轉(zhuǎn)軌國家的經(jīng)濟和金融體系正經(jīng)受著嚴峻考驗,為了扭轉(zhuǎn)不利局面,擺脫金融危機的嚴重影響,這些國家正在采取積極的措施,紛紛出臺各種不同的經(jīng)濟激勵和救市方案,實施綜合救助計劃和一攬子反危機綱要。例如,俄羅斯于2009年4月正式出臺了《2009年俄羅斯聯(lián)邦政府反危機措施綱要》[11]。該綱要一是強調(diào)國家在反金融危機中的作用;二是確定了政府重點扶持的295家行業(yè)主干企業(yè),對其實施救助;三是政府對一些重要經(jīng)濟部門采取特殊保護措施,根據(jù)不同行業(yè)采取有針對性的救助計劃;四是關(guān)注民生,加強國家社會保障;五是政府與央行共同實施對銀行系統(tǒng)的注資措施,以維護銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。

綜合來看,轉(zhuǎn)軌國家主要采取如下措施來應(yīng)對國際金融危機及其對本國經(jīng)濟的影響:

(一)采取有效措施穩(wěn)定金融市場,支持本國金融系統(tǒng)的正常運轉(zhuǎn)

為恢復(fù)市場信心和穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟形勢,俄羅斯議會和政府先后批準或出臺了旨在支持國家金融系統(tǒng)的一系列法律和措施。2008年10月13日,俄羅斯總統(tǒng)簽署《支持金融體系補充措施》法案,并修改相關(guān)法律,利用各種方式向銀行注資,以化解流動性風(fēng)險,該法案的出臺標(biāo)志著政府開始采取措施全面救市。實際上,在此法案出臺前,俄羅斯央行就已通過公開市場業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行注資,2008年9月16日至10月13日前,共進行38筆國債回購業(yè)務(wù),投放了28 773.47億盧布(合1 100億美元)。10月7日,俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫宣布,政府將再撥出9 500億盧布以支持金融系統(tǒng)。據(jù)宏觀經(jīng)濟學(xué)家評估,這筆資金外加國家先前緊急撥付的1萬億盧布,對俄羅斯經(jīng)濟的作用與美國救市的7 000億美元是等值的。10月25日,俄羅斯政府副總理兼財政部長庫德林表示,俄羅斯將動用石油美元儲備拯救股市,政府將從國家福利基金中拿出1 750億盧布購買公司的股票。政府計劃2008年動用2 500億盧布預(yù)算資金,2009年計劃在預(yù)算中預(yù)留2 500億盧布,同時動用1 500億盧布國家福利基金,總計約合210億美元,用于回購上市公司優(yōu)良資產(chǎn)[10]。根據(jù)《2009年俄羅斯聯(lián)邦政府反危機措施綱要》,2009年俄羅斯將向?qū)ν赓Q(mào)易銀行、對外經(jīng)濟銀行和各商業(yè)銀行分別注資2 000億盧布、1 300億盧布和2 250億盧布,以維護銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定,提高銀行的可信度。俄羅斯總理普京表示,俄政府今后將視世界經(jīng)濟和本國經(jīng)濟發(fā)展的具體情況,進一步調(diào)整和補充應(yīng)對危機的措施。從波蘭的情況看,匯率的巨大波動使外資紛紛撤離波蘭,這極大地打擊了投資者的積極性。為了穩(wěn)定茲羅提的匯率,波蘭政府采取了拋售歐盟基金中的歐元等外匯干預(yù)措施。

(二)大力扶持實體經(jīng)濟

為減輕金融危機對實體經(jīng)濟的沖擊,俄總統(tǒng)梅德韋杰夫要求政府制定具體措施,確保國家劃撥資金快速進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域。他特別建議貸款機構(gòu)對市值被大大低估的大型企業(yè)尤其是資源類企業(yè),在融資方面放寬標(biāo)準。2008年12月18日,在莫斯科舉行的全俄中小企業(yè)擴大會議上,俄經(jīng)濟發(fā)展部承諾2009年劃撥300億盧布銀行貸款和105億盧布財政撥款用于支持地方中小企業(yè)發(fā)展。2009年2月,梅德韋杰夫在接受電視臺采訪時表示,將推出多個特別項目創(chuàng)造就業(yè),包括動用440億盧布興建公路和加強基建等服務(wù),創(chuàng)造就業(yè),而且還將撥款協(xié)助培訓(xùn)被裁退的工人。他表示,保障就業(yè)是當(dāng)前最首要的任務(wù),聯(lián)邦政府將加大對地區(qū)勞動力市場的扶持力度。俄政府計劃2009年劃撥2 000億美元支持實體經(jīng)濟。根據(jù)由政府經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展委員會遴選出的295家各主要行業(yè)主干企業(yè)名單,政府將從國家財政預(yù)算中撥出專門款項對其實施財政補貼和救助,以保證國家主體經(jīng)濟平穩(wěn)過渡發(fā)展。在2009年聯(lián)邦財政預(yù)算中,計劃撥出約3 000億盧布用于對聯(lián)合工業(yè)公司具有戰(zhàn)略意義的企業(yè)以及政府遴選出的企業(yè)的信貸實行國家擔(dān)保。同時降低所有企業(yè)的稅收,利潤所得稅降為20%[11]。目前,俄羅斯政府已開始落實針對一些支柱性行業(yè)的救援計劃,如對軍工企業(yè)還貸時給予政府補貼,對執(zhí)行政府訂單的企業(yè)在貸款時提供國家擔(dān)保,對大型農(nóng)業(yè)項目提供必要貸款支持等。俄政府新聞辦2009年3月公布了第24號政府法令,決定采取措施對俄工業(yè)品生產(chǎn)企業(yè)、汽車制造業(yè)和交通運輸機械制造企業(yè)給予國家扶持,資金總額為85億盧布。俄羅斯在修訂2009年財政預(yù)算時還設(shè)立了“抗危機財政預(yù)算補充支出”,用以向銀行業(yè),以及包括國防工業(yè)系統(tǒng)在內(nèi)的實體經(jīng)濟、交通運輸業(yè)、中小企業(yè)、機器制造業(yè)及農(nóng)業(yè)領(lǐng)域提供資金支持。

為刺激經(jīng)濟增長,扶持實體經(jīng)濟,中東歐國家也采取了若干措施。捷克政府于2009年2月16日通過了總額高達700多億克朗(1美元約合22.8克朗)的一攬子抵御經(jīng)濟危機計劃。這一計劃的主要任務(wù)就是支持實體經(jīng)濟發(fā)展,減少失業(yè),保持公共財政的穩(wěn)定,從而刺激經(jīng)濟增長。羅馬尼亞也于2009年2月20日通過了2009年國家預(yù)算,其主要目標(biāo)是通過大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增加就業(yè)及減少政府日常開支等措施來應(yīng)對經(jīng)濟危機。

(三)成立專門機構(gòu),加強反危機協(xié)調(diào)

在金融危機下成立專門機構(gòu),加強對金融形勢的研判和反危機行動的指導(dǎo),是一些轉(zhuǎn)軌國家的普遍做法。俄羅斯于2008年8月由梅德韋杰夫總統(tǒng)下令成立了隸屬于聯(lián)邦財政部的金融市場咨詢委員會,專門從事對金融市場發(fā)展走勢和國家貸款政策的研究和評價。同年10月20日,梅德韋杰夫總統(tǒng)又下令成立直屬于總統(tǒng)的金融市場發(fā)展理事會,對如何發(fā)展俄羅斯國內(nèi)金融市場并保證其穩(wěn)定等問題展開研究,同時對政府在這一領(lǐng)域所采取措施的效果進行評估。12月10日,普京總理宣布,政府將成立以第一副總理舒瓦洛夫為首的政府金融危機協(xié)調(diào)委員會,專門負責(zé)在金融危機條件下協(xié)調(diào)各政府部門的工作并制定相應(yīng)的反危機措施。

(四)加強轉(zhuǎn)軌國家間的合作

在金融危機肆虐全球的情勢下,轉(zhuǎn)軌國家切身感受到加強國際合作特別是加強轉(zhuǎn)軌國家間合作的重要性和迫切性。近一兩年來,為了共同應(yīng)對全球金融危機的沖擊,轉(zhuǎn)軌國家已開始聯(lián)合自救。2008年12月,俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦和亞美尼亞5國在獨聯(lián)體框架內(nèi)設(shè)立了100億美元的反危機基金。此后,俄羅斯、白俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦5個歐亞經(jīng)濟共同體成員國的首腦又于2009年2月在莫斯科宣布,5國決定加強合作,設(shè)立規(guī)模為100億美元的反危機基金。這兩個基金的設(shè)立可以看作是俄羅斯和以哈薩克斯坦為首的中亞轉(zhuǎn)軌國家加強合作,共同應(yīng)對金融危機所采取的重要舉措[12]。到目前為止,俄羅斯已答應(yīng)向白俄羅斯提供20億美元穩(wěn)定貸款框架內(nèi)的5億美元貸款,向亞美尼亞提供5億美元穩(wěn)定市場貸款,向吉爾吉斯斯坦提供1.5億美元無償援助和20億美元優(yōu)惠貸款。當(dāng)然,俄羅斯向這些國家提供援助也是有一定政治目的的,正如俄羅斯政論家、后蘇聯(lián)空間社會政治進程研究中心主任阿列克謝?弗拉索夫所言,俄羅斯“為了自身安全應(yīng)該提供貸款”,“俄向吉爾吉斯斯坦提供的這筆貸款不應(yīng)僅僅被視為是一次經(jīng)濟上的援助,而應(yīng)該被看成是一個政治策略”[7]。

(五)接受國際組織和金融機構(gòu)的援助

由于受國際金融危機的嚴重沖擊,許多轉(zhuǎn)軌國家不得不接受國際金融組織的救助。2008年10月,歐盟宣布為匈牙利提供65億歐元貸款。國際貨幣基金組織和世界銀行也決定分別為匈牙利提供125億歐元和10億歐元的貸款。2008年12月底,國際貨幣基金組織、歐盟以及瑞典等北歐國家和愛沙尼亞等波羅的海國家先后同意共向拉脫維亞提供75億歐元貸款,其中歐盟的援助就達31億歐元,國際貨幣基金組織的援助為17億歐元。

此外,鑒于越來越多的中東歐成員國因金融危機而陷入嚴重的經(jīng)濟困境,歐盟正在考慮再度擴大“危機基金”的規(guī)模,以向這些國家提供必要的救助。到目前為止,國際貨幣基金組織也已經(jīng)向立陶宛、匈牙利、塞爾維亞和烏克蘭4國提供了總額達520億美元的援助。2009年2月,世界銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行和歐洲投資銀行3家國際金融機構(gòu)共同宣布,啟動一項總額為245億歐元的貸款計劃,以幫助陷入困境的中東歐地區(qū)應(yīng)對金融危機和經(jīng)濟困難。有專家認為,相對于中東歐地區(qū)面臨的困難而言,245億歐元還遠遠不夠。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行行長米羅預(yù)計,東歐銀行需要1 500億歐元用于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整,2 000億歐元用于防范銀行倒閉風(fēng)險[13]。

四、基本看法與評價

經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家作為一個“特殊群體”,作為推動經(jīng)濟全球化特別是金融全球化和金融自由化進程的重要力量,之所以會受到國際金融危機如此嚴重的影響和沖擊,成為深受本次國際金融危機之害的重災(zāi)區(qū),存在著方方面面的因素。

第一,舉債經(jīng)濟是俄羅斯和中東歐轉(zhuǎn)軌國家遭受金融危機沖擊的重要原因之一。近年來,這些國家的經(jīng)濟發(fā)展過分依賴外部資金,因而在這場全球金融危機中不可避免地受到正面打擊。從外債方面看,東歐諸國債臺高筑,過度依賴西歐銀行貸款。西歐銀行出現(xiàn)危機后,必然導(dǎo)致東歐外資的斷流,外匯短缺也導(dǎo)致了償債困難。據(jù)統(tǒng)計,近些年西歐國家銀行向東歐國家總共發(fā)放了1.7萬億美元的貸款,其中有4 000億美元2009年到期,必須償還。由于全球金融危機使國際金融市場資金嚴重短缺,西方國家對發(fā)展中市場實施了惜貸政策,因而轉(zhuǎn)軌國家銀行已無法從西方獲得長期資金,也無法舉借新債償還舊債。再加上國際信用評級機構(gòu)紛紛下調(diào)了對這些國家的信用等級,使得這些國家的外部融資變得更加困難。2009年2月4日,全球主要信用評級機構(gòu)惠譽公司宣布將俄羅斯主權(quán)債務(wù)評級從BBB+下調(diào)至投資級中的倒數(shù)第二檔BBB,并警告說可能進一步調(diào)低評級。這是1998年以來該公司首次下調(diào)俄羅斯的主權(quán)債務(wù)評級[4]。目前,由于銀行和企業(yè)均缺少資金,俄羅斯只能靠政府來償還外債。雖然政府尚有能力承擔(dān)償債風(fēng)險,但2011年可能會出現(xiàn)一個還債高峰,有專家認為,屆時俄羅斯能否應(yīng)付償債高峰,是對其實力的一種考驗,外債問題很可能會成為俄經(jīng)濟中的“命門”。

第二,以原材料出口為主的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是轉(zhuǎn)軌國家遭受金融危機沖擊的另一主要原因。眾所周知,近年來俄羅斯東歐國家經(jīng)濟發(fā)展與國際原料市場密切掛鉤。金融危機爆發(fā)和能源價格崩潰之前,俄羅斯經(jīng)濟增長和外匯來源主要依賴石油和天然氣等能源的出口,能源占俄出口的比重約70%。10年來,由于國際油價一路上揚,俄羅斯賺得盆滿缽滿。然而隨著金融危機不斷擴散,國際油價大幅度下滑(一度從每桶160美元跌到35—40美元),外匯收入劇減,貿(mào)易收支不斷惡化,油價暴跌“暴露了俄經(jīng)濟嚴重依賴資源的脆弱性”。這對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)尚未發(fā)生實質(zhì)性改變的俄羅斯來說,無疑是致命的打擊。正如俄《觀點報》所指出的,金融危機與油價暴跌的雙重打擊對俄經(jīng)濟造成了重大影響,阻礙了俄羅斯強國復(fù)興的步伐。其他轉(zhuǎn)軌國家如烏克蘭也面臨同樣的問題,經(jīng)濟在很大程度上依賴金屬和煤炭出口。在西方國家出現(xiàn)危機的時候,這些金屬和煤炭便失去了市場。由于東歐國家主要是向西歐地區(qū)出口加工貿(mào)易品,受金融危機的影響,西歐國家對這些商品的需求下降、進口減少,從而造成東歐國家的貿(mào)易赤字不斷上升。因此,為避免石油、煤炭等原材料價格下跌對轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟可能造成的打擊,轉(zhuǎn)軌國家尤其是俄羅斯需要改變主要依靠石油以及原材料出口帶動增長的經(jīng)濟模式。

第三,金融部門在轉(zhuǎn)軌進程中過度對外開放是轉(zhuǎn)軌國家遭受金融危機沖擊的主要因素之一。金融市場開放問題一直是經(jīng)濟全球化進程中各國所關(guān)心的焦點問題,它關(guān)系到一國經(jīng)濟的興衰成敗。在市場化進程中,轉(zhuǎn)軌國家將金融部門的對外開放作為經(jīng)濟開放的一項重要內(nèi)容。俄羅斯采取了激進的金融改革方式,國內(nèi)金融改革和金融對外開放幾乎同步進行,過早實行了金融對外開放,致使金融改革在相當(dāng)大的程度上受到外部因素的支配和影響。俄羅斯激進自由化的金融改革目的是擴大經(jīng)濟的對外開放,實現(xiàn)真正意義上的“市場化”,從而推動經(jīng)濟的發(fā)展。為此,政府和中央銀行放棄了金融控制權(quán):大大降低金融機構(gòu)準入限制;對國有金融中介原有資本結(jié)構(gòu)進行大力度的重組大大降低了政府對金融資源的控制;允許國外投資者和國際投機資本頻繁地在股票和國債市場上進行投機活動;允許盧布自由兌換。這種還權(quán)于市場的金融制度安排,期望構(gòu)建市場化、自由化的金融運行環(huán)境,過早地打通國內(nèi)外金融市場的通道,必然會受到來自發(fā)達國家金融資本的沖擊和控制,甚至?xí)饑鴥?nèi)金融環(huán)境的混亂[14]。事實證明,正是這些轉(zhuǎn)軌國家的銀行部門被西方銀行所控制,使其直接受到了金融危機的沖擊。因此,今后轉(zhuǎn)軌國家的金融部門在對外開放進程中有一個必須把握好“度”的問題。

第四,大量資本外逃是轉(zhuǎn)軌國家股市經(jīng)受嚴重打擊的一個重要因素。近年來,越來越多的俄羅斯企業(yè)把交易所看作是方便而可靠的吸引投資的工具。由于俄羅斯股市與世界股市高度聯(lián)動,各大上市公司均通過發(fā)行“美國存托憑證”和“全球存托憑證”在歐美主要股市交易,外資可直接買賣俄羅斯股票,導(dǎo)致股票交易的30%被外資控制,而本國投資者不足百萬人。因此,俄羅斯股市對國際金融危機更為敏感[10]。金融危機爆發(fā)后,俄羅斯股票交易指數(shù)狂跌,這表面上看是大量資本退出證券市場所致,而實質(zhì)上是由外國資本大量出逃俄羅斯造成的。自國際金融市場的恐慌彌漫到俄羅斯,外國投資者便紛紛從俄證券市場撤資,拋售俄能源股票和銀行股票,從而導(dǎo)致俄金融市場出現(xiàn)動蕩。盡管俄政府采取緊急措施救市,但是俄證券市場還是持續(xù)低迷。據(jù)俄羅斯財政部的數(shù)據(jù)顯示,2008年8—9月,俄羅斯的資本凈流出為330億美元。俄羅斯《新聞報》2008年11月12日撰文指出,股市暴跌主要是資本從俄羅斯大量外逃導(dǎo)致的結(jié)果。

由此可見,盡管證券市場國際化是生產(chǎn)國際化和資本國際化發(fā)展的必然結(jié)果,是一國融入全球金融一體化和國際融資證券化趨勢的必然要求,但轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的特殊性要求轉(zhuǎn)軌國家必須占有相應(yīng)的金融控股比重,這對于穩(wěn)定金融體系具有重要的意義。俄羅斯科學(xué)院斯梅斯洛夫教授曾指出,應(yīng)當(dāng)在一定程度上抑制非居民資金流向國內(nèi)有價證券市場的規(guī)模,以防止1998年那種在國際收支狀況及國家宏觀經(jīng)濟形勢顯著惡化的局勢下所發(fā)生的情況再次重演[15]。然而,實踐表明,在此次國際金融危機面前,俄羅斯仍然沒能逃過一劫。

總之,當(dāng)前國際金融危機仍在持續(xù),并未“見底”。國際金融市場正在上演著一場真正的革命,這場革命將會給世界尤其是轉(zhuǎn)軌國家?guī)砬八从械奶魬?zhàn)和發(fā)展機遇。俄羅斯和中東歐等轉(zhuǎn)軌國家要想重新走上良性發(fā)展的軌道,不僅要不斷克服轉(zhuǎn)軌過程中市場發(fā)展的一些缺陷,健全法律法規(guī),恢復(fù)和發(fā)展實體經(jīng)濟部門,而且還有賴于未來的宏觀經(jīng)濟發(fā)展及國家政局的穩(wěn)定狀況。當(dāng)然,這些國家的發(fā)展與國際金融宏觀大環(huán)境更是密不可分。

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(責(zé)任編輯:于振榮)