亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        中鋁收購(gòu)力拓失敗原因分析

        2009-01-28 05:41:44
        企業(yè)導(dǎo)報(bào) 2009年12期
        關(guān)鍵詞:中鋁啟示

        陳 倩

        【摘要】 2009年中國(guó)最大一宗海外并購(gòu)案中鋁收購(gòu)力拓由于力拓的毀約而宣告結(jié)束,總結(jié)中鋁購(gòu)并力拓失利的教訓(xùn),借鑒國(guó)外成功購(gòu)并的經(jīng)驗(yàn),避免出現(xiàn)類(lèi)似事件。

        【關(guān)鍵詞】 中鋁;力拓;購(gòu)并;失利原因;啟示

        中鋁公司與力拓集團(tuán)于2009年2月12日簽署了合作與執(zhí)行協(xié)議,以總計(jì)195億美元戰(zhàn)略入股力拓集團(tuán)。中鋁公司就本交易完成了210億美元的融資安排,并獲得了澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)與消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)、德國(guó)聯(lián)邦企業(yè)聯(lián)合管理局、美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),力拓集團(tuán)在2009年6月5日撤銷(xiāo)了雙方的合作交易,依據(jù)協(xié)議向中鋁支付了1.95億美元的違約金,并與必和必拓就合資經(jīng)營(yíng)鐵礦石業(yè)務(wù)達(dá)成協(xié)議。中鋁收購(gòu)力拓的案例雖然以失敗告終,這次交易會(huì)成為中國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的一個(gè)標(biāo)志性事件。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,越來(lái)越多的企業(yè)將參與到全球化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,最終將會(huì)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中獲得重要地位。

        一、并購(gòu)事件背景分析

        力拓公司目前是全球第三大多元化礦產(chǎn)資源公司,是全球前三大鐵礦石生產(chǎn)商之一,具備8500萬(wàn)噸鐵礦的年

        度生產(chǎn)能力。2008年下半年爆發(fā)了金融危機(jī)使得有色金屬價(jià)格大幅下跌,力拓公司面臨嚴(yán)峻的需求減弱,債務(wù)資金的大量占用使力拓集團(tuán)陷入財(cái)政困難,公司負(fù)債387億美元,其中包括即將到期的189億美元貸款。正是在這種背景下,力拓與中鋁簽下了195億美元的出讓部分股權(quán)協(xié)議,在2009年6月5日,力拓宣布撤消與中鋁簽定并購(gòu)協(xié)議同時(shí),也宣布了力拓和必和必拓成立西澳鐵礦石公司,將雙方所有鐵礦石業(yè)務(wù)資產(chǎn)及負(fù)債都置入該公司。目前三大鐵礦石供應(yīng)商占據(jù)全球鐵礦石市場(chǎng)供給量70%,力拓和必和必拓鐵礦業(yè)務(wù)的合并,更增加了兩拓在國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)的壟斷地位。

        二、并購(gòu)失利原因分析

        1.全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境回暖力拓重獲生機(jī)。由于中鋁收購(gòu)力拓程序的復(fù)雜性,澳大利亞政府將審批期限推遲至90天,為力拓重獲生機(jī)贏得了時(shí)間,在此期間,國(guó)際金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,力拓的股價(jià)從最低時(shí)的60美元上升到接近200美元,這些變化導(dǎo)致中鋁喪失了前期優(yōu)勢(shì)。

        2.不利政治輿論影響收購(gòu)順利進(jìn)行。在西方的政治輿論中,中國(guó)為非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,中鋁作為一個(gè)國(guó)有企業(yè),是政府的載體,加上“中國(guó)威脅論”的流傳,激發(fā)起澳大利亞民眾的民族主義情緒,國(guó)民憂(yōu)慮中鋁收購(gòu)力拓會(huì)威脅到澳大利亞國(guó)家的資源安全,這種不利的政治輿論環(huán)境影響了收購(gòu)的順利進(jìn)行。

        3.地緣政治因素促使力拓最終交易轉(zhuǎn)向必和必拓。在力拓取消與中國(guó)鋁業(yè)公司達(dá)成的注資協(xié)議的當(dāng)日,必和必拓和力拓就宣布就合資經(jīng)營(yíng)雙方在西澳大利亞的鐵礦石業(yè)務(wù)達(dá)成協(xié)議。早在2007年11月8日,必和必拓就已向力拓發(fā)出過(guò)收購(gòu)意向,由于受到金融危機(jī)的影響,收購(gòu)被擱置。力拓和必和必拓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同屬歐洲地區(qū),其生產(chǎn)同處于鐵礦石產(chǎn)業(yè)的上游,其購(gòu)并會(huì)迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,形成其在世界鐵礦石市場(chǎng)的壟斷地位。

        4.違約成本低。注資協(xié)議取消后,力拓向中鋁支付了1.95億美元,也就是購(gòu)并協(xié)議金額的1%,中鋁對(duì)力拓巨大金額的注資,要支付龐大的投行費(fèi)用、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)和律師費(fèi),向四大銀行支付巨額的賠償金等。這次力拓毀約使得中鋁損失巨大,全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境回暖,1.95億美元對(duì)力拓而言,違約成本是比較低的。

        三、中鋁收購(gòu)力拓事件對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)啟示

        1.面對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的購(gòu)并應(yīng)抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)。在力拓深陷債務(wù)危機(jī)的時(shí)候,中鋁與力拓達(dá)成合作協(xié)議,在談判時(shí)機(jī)對(duì)中鋁有利時(shí),沒(méi)有掌握主動(dòng)權(quán),給了對(duì)方過(guò)多的時(shí)間來(lái)拖延周旋,力拓毀約的最直接原因在于金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期過(guò)去,鐵礦石價(jià)格回升,股價(jià)上漲,面對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),中鋁失去最好的市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

        2.要重視政治力量和公共關(guān)系的作用。利用政治力量和公共關(guān)系獲得公司和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益是國(guó)際商務(wù)的潛規(guī)則之一。市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)之父科特勒認(rèn)為,政治力量和公共關(guān)系是企業(yè)進(jìn)入大市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略要素。當(dāng)澳大利亞民眾憂(yōu)慮中鋁購(gòu)并力拓會(huì)危及國(guó)內(nèi)資源安全時(shí),中鋁方應(yīng)利用專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行公關(guān)游說(shuō),強(qiáng)調(diào)購(gòu)并的商業(yè)行為性質(zhì)。縱觀(guān)其他國(guó)家在國(guó)外資源市場(chǎng)取得成功的區(qū)位,在政治力量和公共關(guān)系方面都用足了力量。

        3.建立并細(xì)化跨國(guó)購(gòu)并的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。中鋁收購(gòu)力拓為中國(guó)企業(yè)歷史上最大的一宗海外購(gòu)并案,國(guó)開(kāi)行、進(jìn)出口行、農(nóng)行以及中行等四家國(guó)有銀行為其進(jìn)行了210億美元的貸款。我國(guó)公司目前對(duì)海外資源的購(gòu)并無(wú)論從思想、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、硬件支持都未做好充足的準(zhǔn)備。

        4.選擇以隱蔽方式并購(gòu),防范政治風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)可以采取由民營(yíng)企業(yè)和中型國(guó)企出手并購(gòu),以淡化招人疑忌的“國(guó)家色彩”或者由中國(guó)投資公司、資源公司以及銀行,把資金投放到境外的私募股權(quán)基金,再通過(guò)這些私募基金收購(gòu)其他國(guó)家的資源型企業(yè)股權(quán),借此間接控制海外資源型企業(yè)。

        參考文獻(xiàn)

        [1]楊雪.機(jī)遇與挑戰(zhàn):中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的思考.中國(guó)電子商務(wù).2009(9)

        [2]牛琦彬.中海油并購(gòu)優(yōu)尼科事件分析.中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào).2007(2)

        猜你喜歡
        中鋁啟示
        淺析SPCS裝配式體系中鋁模應(yīng)用
        高層建筑中鋁模板系統(tǒng)組成與應(yīng)用
        高層建筑中鋁模施工技術(shù)的應(yīng)用
        高層建筑施工中鋁模板的應(yīng)用研究
        中鋁洛陽(yáng)銅業(yè)有限公司簡(jiǎn)介
        NHL聯(lián)盟制度安排對(duì)我國(guó)職業(yè)體育改革的啟示
        西方管理理論在企業(yè)管理中的有效實(shí)施
        國(guó)外跨境電子商務(wù)稅收發(fā)展經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示
        論美國(guó)警察院校政府經(jīng)費(fèi)投入保障機(jī)制及啟示
        武陵山片區(qū)高校經(jīng)管類(lèi)專(zhuān)業(yè)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)培養(yǎng)的建設(shè)與啟示
        97人伦影院a级毛片| 国产一区二区高清不卡在线| 日本大片一区二区三区| 国产乱码人妻一区二区三区| 久久夜色精品国产| 久久av无码精品人妻糸列| 中文字幕国产精品专区| 日本伦理精品一区二区三区| 少妇人妻大乳在线视频不卡 | 中国久久久一级特黄久久久| 女人让男人桶爽30分钟| 欧美日本国产三级在线| 99久久免费精品色老| 少妇高潮在线精品观看| 性色av无码中文av有码vr| 婷婷九月丁香| 国产免费99久久精品| 浓毛老太交欧美老妇热爱乱| 先锋影音最新色资源站| 色综合久久精品中文字幕| 国产大屁股熟女流白浆一区二区| 久久久亚洲欧洲日产国码二区| 九月婷婷人人澡人人添人人爽| 日本高清一区二区不卡视频| 国产精品高清国产三级国产av | 免费无码精品黄av电影| 永久黄网站色视频免费| 91精品亚洲一区二区三区| 亚洲熟女一区二区三区250p| 女女互揉吃奶揉到高潮视频 | 黄 色 成 年 人 网 站免费| 二区三区日本高清视频| 十八禁在线观看视频播放免费| 久久天天爽夜夜摸| 日韩伦理av一区二区三区| 亚洲αv在线精品糸列| 亚洲国产精品久久久久秋霞1| 少妇被粗大猛进进出出| 国产剧情一区二区三区在线| 国产麻豆md传媒视频| 亚洲ⅤA中文字幕无码|