珍 妮

最具代表性的美國經(jīng)濟已發(fā)出較強的“探底”信號

根據(jù)美勞工部的數(shù)字,7月份全美失業(yè)率降至9.4%(6月份失業(yè)率為9.5%),意外遠低于預期。許多分析人士認為,這強烈顯示美國經(jīng)濟已經(jīng)觸底,為下半年的美國復蘇再次鋪上了一片“經(jīng)濟綠芽”。

根據(jù)美國商務部報告,美國第二季度GDP同比下降僅1.0%,經(jīng)濟收縮幅度放緩。預計今年第三季度美GDP很可能出現(xiàn)正增長。

此外,美國房地產(chǎn)市場和制造業(yè)有所改善。今年6月份美國舊房銷售量環(huán)比增長了3.6%,為連續(xù)第三個月出現(xiàn)正增長,銷售量也達到去年10月份以來的新高。據(jù)美供應管理協(xié)會(ISM)報告,7月美國制造業(yè)活動指數(shù)從6月份的44.8%攀升至48.9%,雖然繼續(xù)萎縮,但萎縮幅度持續(xù)縮小。

其他發(fā)達經(jīng)濟體GDP企穩(wěn)

經(jīng)合組織(OECD)8月19日表示,受德國與日本等出口國良好的GDP狀況提振,今年第二季度其30個成員國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)企穩(wěn),水平與第一季度持平,終止了該數(shù)據(jù)一年來的較上季度環(huán)比大幅下跌的趨勢。

在OECD成員國中,加拿大、法國、德國、意大利、日本、英國和美國這七大工業(yè)國的第二季度平均GDP較第一季度輕微下降了0.1%。相比之下,第一季度則較前一季度大幅下降了2.1%。

IMF也認為全球經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇

8月19日,IMF首席經(jīng)濟學家布蘭查德發(fā)表文章認為,全球經(jīng)濟復蘇的進程已經(jīng)開始,但若要持續(xù)這一進程,需要美國調(diào)整經(jīng)濟重心轉向出口,以及亞洲轉向進口。

布蘭查德強調(diào),當前特別需要“精妙”地推動全球經(jīng)濟重返平衡的舉措,既要有各國內(nèi)部的行動也要有國際性的協(xié)調(diào)行動。他說:“全球現(xiàn)在并不是處在一次普通的經(jīng)濟衰退中,不會輕易出現(xiàn)突然好轉,它將會影響未來多年的全球供需狀況?！彼J為,危機過后,美國消費者不大可能回到無節(jié)制消費的生活方式。因此要平衡世界經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)復蘇,一方面需要各國將刺激經(jīng)濟增長的主要動力由公共開支轉向個人消費,另一方面各國需要在內(nèi)需和出口方面進行調(diào)整。

當前世界經(jīng)濟形勢的積極變化還有待觀察

目前全球經(jīng)濟除中國外,主要經(jīng)濟體仍在下降,困境明顯。近期一些新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)雖呈現(xiàn)略微好轉跡象,顯示全球經(jīng)濟已走出最困難時期,但只是與以前的悲觀預期、更糟糕的情況比較而言。此外,這些積極變化中既有前期超跌后的反彈,也有短期不規(guī)則因素的影響。

應當說,各國實施的大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃是幫助經(jīng)濟實現(xiàn)企穩(wěn)的最主要原因。美國今年2月份通過的7870億美元經(jīng)濟刺激法案,是二戰(zhàn)以來美國政府最龐大的開支計劃。按美國總統(tǒng)奧巴馬的明確表態(tài),該計劃的目標就是為美國保住和創(chuàng)造350萬個工作崗位。目前可以說,短期內(nèi)該計劃已對美國經(jīng)濟和就業(yè)產(chǎn)生了明顯拉動作用。但從長期看,這一計劃也使美國政府背上了空前沉重的債務包袱,實體經(jīng)濟被注入了大量流動性,未來通貨膨脹的風險加大。

從美國金融體系的狀況看,在經(jīng)歷了嚴重的金融危機和經(jīng)濟衰退后,美金融系統(tǒng)絕大部分違約都已暴露,風險已得到較充分釋放。根據(jù)美國聯(lián)邦儲備局壓力測試的結果,美國金融機構將不大可能再出現(xiàn)大面積破產(chǎn)倒閉以及嚴重的資不抵債的狀況。但即便如此,總體經(jīng)濟形勢仍不容樂觀,調(diào)整還將繼續(xù)下去。

首先從生產(chǎn)周期角度看,美國經(jīng)濟的大小周期都已到了急需調(diào)整的階段,此次危機的爆發(fā)可看做是產(chǎn)業(yè)逐漸成熟、老化,走向調(diào)整的必然結果。自40年代全球經(jīng)濟進入高速增長階段以來,第三次周期革命所創(chuàng)造出的推動經(jīng)濟增長的生產(chǎn)力開始逐漸衰減,而新一輪科技革命仍需經(jīng)過一個較長的醞釀過程,應該進入調(diào)整階段了。其次是一直在積累的全球化失衡也到了必須調(diào)整的階段。

因此,要走出此次全球性金融與經(jīng)濟危機,世界所需的調(diào)整將不會是一個短期過程,也不是簡單依靠貨幣政策和財政政策刺激就能迅速完成的。如果美國新一輪科技創(chuàng)新不能取得新的突破,那么在今后5到7年或更長的時間內(nèi),全球經(jīng)濟都將處于一個低增長的階段。