2008年度 第一屆中國(guó)財(cái)富管理案例評(píng)選大賽部分案例展示

優(yōu)秀的案例是活的。美國(guó)排行第一的理財(cái)師蘇茜·歐曼曾經(jīng)向記者透露，優(yōu)秀的理財(cái)師重視與客戶的溝通多于理財(cái)報(bào)告書的撰寫。同樣的，優(yōu)秀的案例往往能反映超出案例本身的內(nèi)容——理財(cái)師的經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)、思維以及關(guān)切。案例多有不同，這個(gè)家庭正致力于擺脫赤字，那個(gè)客戶則想著提高投資收益率……千人千面，唯一相似且永恒不變的是理財(cái)邏輯，在案例的閱讀中，我們也許得不到直接的解決之道，但一定能從解決的思路中獲得裨益，這也是《錢經(jīng)》雜志主辦“2008年度第一屆財(cái)富管理案例評(píng)選大賽”的初衷之一。

在報(bào)名過(guò)程中，我們收到了來(lái)自全國(guó)各地金融機(jī)構(gòu)推薦的財(cái)富管理案例，在此欄目中，《錢經(jīng)》擇其優(yōu)，將部分案例節(jié)選并重新編撰一一刊登展示，以饗讀者，也感謝廣大理財(cái)師的參與支持。

資金被套，如何應(yīng)對(duì)大筆支出

為孩子出國(guó)留學(xué)準(zhǔn)備資金(節(jié)選)

案例撰寫：中國(guó)建設(shè)銀行上海市番禺路支行貴賓理財(cái)中心 理財(cái)顧問(wèn)：高建俊、繆蓓莉、邱雅靜、陸彥婷

編者按：這是一本來(lái)自建行的專題案例——說(shuō)是“一本”并不為過(guò)，厚達(dá)25頁(yè)的理財(cái)規(guī)劃書處處彰顯細(xì)節(jié)。案例只有一個(gè)話題，如何為上高中的孩子出國(guó)留學(xué)準(zhǔn)備資金。事實(shí)上，徐女士一家并非沒(méi)錢——相反，他們的資產(chǎn)凈值累計(jì)達(dá)到373，但大部分資金困于處于跌勢(shì)的股票、基金與銀行理財(cái)產(chǎn)品，手頭活錢只有1萬(wàn)出頭，看看建行的四位理財(cái)師是如何為徐女士解決燃眉之急的。

45歲的徐女士是位工程師，由于工作的原因，她和先生30歲的時(shí)候來(lái)到上海發(fā)展。打拼15年后，工作有成，家庭積累也走上正軌。明年，孩子即將高中畢業(yè)。徐女士和先生最大的問(wèn)題就是為孩子出國(guó)需要準(zhǔn)備較高額的費(fèi)用。他們傾向于去英國(guó)留學(xué)。這樣，大學(xué)期間每年的學(xué)費(fèi)約有25萬(wàn)元，4年學(xué)費(fèi)共需100萬(wàn)元。加上擔(dān)保金、第一年的生活費(fèi)等等，急需準(zhǔn)備35至40萬(wàn)元左右。但徐女士家庭的現(xiàn)金及活存只有1萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。首先讓我們看看徐女士一家“糟糕”的財(cái)務(wù)狀況吧。

徐女士家庭正處于家庭成長(zhǎng)期，這個(gè)時(shí)期，家庭成員不再增加，在整個(gè)家庭成員年齡和經(jīng)濟(jì)收入增加的同時(shí)花費(fèi)也隨之增加。由于高等教育支出的增加，家庭支出會(huì)有大幅度上升。

資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)診斷結(jié)論1：徐女士家庭固定資產(chǎn)比例過(guò)高，固定資產(chǎn)的流動(dòng)性不高，收益性受到宏觀環(huán)境的影響波動(dòng)因素比較大，建議減少固定資產(chǎn)投入，或充分利用固定資產(chǎn)的附加價(jià)值，如抵押貸款、出租獲得收益等。理論上。流動(dòng)性資產(chǎn)總額需要保持在3-6個(gè)月的家庭支出資金量才能保證應(yīng)急的需要。徐女士該指標(biāo)數(shù)值為0.08，低于0.25-0.5的合理數(shù)值，說(shuō)明家庭資產(chǎn)的流動(dòng)性比較差，遇到緊急狀況可能會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，需要調(diào)整。

年度收支診斷結(jié)論2；一方面徐女士的家庭具有較強(qiáng)的開(kāi)源節(jié)流能力，但是家庭資產(chǎn)流動(dòng)性還不夠，無(wú)法應(yīng)對(duì)緊急變化。另一方面，徐女士分別涉足了房產(chǎn)，保險(xiǎn)、股票、基金、QDII等投資，其中房產(chǎn)投資升值不少，但目前又處于下降過(guò)程；而股票和基金QDII目前表現(xiàn)一般甚或虧損。這樣的投資組合應(yīng)在控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的前提下，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置，尤其是金融投資資產(chǎn)配置。

綜合考慮上述兩處結(jié)論，診斷建議：徐女士增加緊急儲(chǔ)備金金額，適當(dāng)增加負(fù)債比例，充分利用固定資產(chǎn)的附加價(jià)值，如抵押貸取、出租獲得收益等；提高金融投資比例，調(diào)整投資組合，穩(wěn)定增加資產(chǎn)收益。

理財(cái)規(guī)劃與投資建議

1 買房籌資行得通嗎?

建議徐女士夫妻能和父母一起住，把小房出售，得款項(xiàng)100萬(wàn)元，正好可匹配出國(guó)留學(xué)的全部費(fèi)用，除第一筆學(xué)費(fèi)約25萬(wàn)元外，留學(xué)擔(dān)保金10萬(wàn)和剩余65萬(wàn)元，加上原有金融資產(chǎn)52.6萬(wàn)，減去緊急儲(chǔ)備金調(diào)整2萬(wàn)，共125.6萬(wàn)元。

進(jìn)行投資組合，保守年化收益在5％，不考慮現(xiàn)金價(jià)值，儲(chǔ)蓄和投資收益不考慮復(fù)利，以后每年按投資組合比例遞減25萬(wàn)，合計(jì)三年凈收入150900+477000=627900元，足夠支付第四年的25萬(wàn)元學(xué)費(fèi)。

結(jié)論：如果執(zhí)行此方案，徐女士孩子出國(guó)資金短缺問(wèn)題得以解決，前面財(cái)務(wù)診斷得出的問(wèn)題，沒(méi)有得到解決，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不但沒(méi)有優(yōu)化，反而進(jìn)一步暴露問(wèn)題。資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低，凈資產(chǎn)償付比率過(guò)高，資產(chǎn)變現(xiàn)能力超高和流動(dòng)性比率過(guò)高，因此售房屋籌款，并不是最好的方寨，不建議采取。

2 巧用杠桿盤活錢

參考徐女士的財(cái)務(wù)診斷建議，適當(dāng)增加負(fù)債比例、充分利用固定資產(chǎn)的附加價(jià)值，如抵押貸款、出租獲得收益等；提高金融投資比例等，可建議徐女士為孩子申請(qǐng)留學(xué)貸款。很多國(guó)家為了評(píng)估留學(xué)生是否有足夠的經(jīng)濟(jì)能力支付留學(xué)期間所需要的學(xué)習(xí)和生活費(fèi)用，要求申請(qǐng)者把這個(gè)期間所需的費(fèi)用存在銀行作為擔(dān)保金，并且規(guī)定，資金在銀行的存期必須超過(guò)一定的時(shí)間長(zhǎng)度。不同國(guó)家對(duì)擔(dān)保金有不同的規(guī)定。英國(guó)要求存滿6個(gè)月。

考慮到徐女士的孩子明年就要高中畢業(yè)，推薦徐女士申請(qǐng)留學(xué)貸款。留學(xué)貸款是專門為準(zhǔn)備申請(qǐng)留學(xué)簽證但資金存期達(dá)不到使館要求的個(gè)人而特別推出的貸款產(chǎn)品，客戶只需以存單質(zhì)押，或以房產(chǎn)抵押作為擔(dān)保，向銀行申請(qǐng)個(gè)人留學(xué)貸款，便可由銀行向使領(lǐng)館出具個(gè)人留學(xué)貸款證明。

留學(xué)貸款方案

根據(jù)貸款還款月供額不超過(guò)收入總額的50％原則，假設(shè)5年商業(yè)貸款利率為7.29％，可得最高貸款金額55萬(wàn)元。

100萬(wàn)留學(xué)資金的籌集

留學(xué)每年學(xué)費(fèi)25萬(wàn)元，四年合計(jì)100萬(wàn)元。建議徐女士將貸款所得55萬(wàn)元，除支付第一筆學(xué)費(fèi)約25萬(wàn)元外，留學(xué)擔(dān)保金10萬(wàn)和剩余20萬(wàn)元，加上原有金融資產(chǎn)52.6萬(wàn)，減去緊急儲(chǔ)備金調(diào)整2萬(wàn)，共80.6萬(wàn)元。

進(jìn)行投資組合，保守年化收益在5％，不考慮現(xiàn)金價(jià)值，儲(chǔ)蓄和投資收益不考慮復(fù)利，以后每年按投資組合比例遞減25萬(wàn)，合計(jì)三年凈收入83400+244224=327624元，足夠支付第四年的25萬(wàn)元學(xué)費(fèi)。

結(jié)論：該方案通過(guò)貸款充分利用了徐女士的信用額度，充分利用了固定資產(chǎn)的附加價(jià)值作了抵押和出租，優(yōu)化其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并且保持了其家庭在控制開(kāi)支實(shí)現(xiàn)資本增值方面的優(yōu)勢(shì)，調(diào)整了資產(chǎn)配置，因而該方案具有較強(qiáng)的可行性。如再進(jìn)一步考慮客戶因?yàn)樵黾油顿Y收益和房產(chǎn)租金收入，而產(chǎn)生的家庭收入的增加，可適當(dāng)再增加貸款金額。

綜上所述，建議客戶采取方案二(Plan 2)，采取留學(xué)貸款，房屋抵押租賃的方式，增加負(fù)債比例，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

讓你對(duì)錢更有安全感

編者按：這是金盛保險(xiǎn)客戶經(jīng)理梁翠萍根據(jù)自己親身經(jīng)歷撰寫的理財(cái)案例。案例中家庭屬于比較特殊的一類——小企業(yè)主，他們?cè)谏?、投資、消費(fèi)上與普通工薪人群并沒(méi)有兩樣，但收入來(lái)源的單一性決定了這個(gè)家庭財(cái)務(wù)安全過(guò)于脆弱，一旦公司、市場(chǎng)有變，極有可能遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)。如何在家庭和企業(yè)中豎起這道防火墻，是梁翠屏在本案例中主要解決的問(wèn)題。也許讀者能在專業(yè)理財(cái)師的筆觸中找到一些解決自己家庭問(wèn)題的靈感。

此案例為綜合理財(cái)案例，涉及投資、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，在此只展示其中“活用保險(xiǎn)”的部分。

小企業(yè)主如何豎起財(cái)務(wù)防火墻(節(jié)選)

案例撰寫：金盛保險(xiǎn) 梁翠萍

從打工族到白手起家小有所成、吳俊(化名)夫妻嘗過(guò)了太多艱辛。自己當(dāng)老板意味著風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任與壓力——命運(yùn)公平地一一回饋給這對(duì)夫妻：一對(duì)活潑的小兒女，一家效益不錯(cuò)的花卉公司。從剛工作時(shí)租住的觸手可及的狹窄閣樓到如今敞亮洋房，一家四口生活其樂(lè)融融，但揮之不去的是不安全感。沒(méi)有社保、沒(méi)有失業(yè)保障、沒(méi)有互助醫(yī)療，一家人的吃穿用度全仰賴公司經(jīng)營(yíng)，懂得未雨綢繆才是大智慧，吳俊向理財(cái)師求助，如何未雨綢繆才是專家智慧。

訴求點(diǎn)尋找：重拾你的安全感

理財(cái)師口述：

第一次的財(cái)務(wù)約訪是在一個(gè)初夏的晚上，吳俊的太太陳娜開(kāi)門見(jiàn)山的說(shuō)，我們沒(méi)有國(guó)家給的福利保障，萬(wàn)一生病了也沒(méi)有補(bǔ)助，但我們有兩個(gè)小弦。萬(wàn)一有一天公司生意不景氣了，或者老了干不動(dòng)了，生活怎幺辦?孩子的教育會(huì)不會(huì)受到影響?吳俊表示早就想過(guò)這樣做，但就是感覺(jué)思路怎么都整理不清晰，再加上繁忙的生意很難讓他有大塊的時(shí)間閑下來(lái)靜靜地規(guī)劃這些事。

對(duì)這個(gè)類型的家庭而言，收入保障和子女教育是我們分析中的核心部分。如何讓這個(gè)家庭有安全感?必須構(gòu)建合理的財(cái)務(wù)框架。下面是吳俊一家的資產(chǎn)狀況明細(xì)，下文的右邊則是他們的財(cái)務(wù)目標(biāo)。構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的家庭財(cái)務(wù)基礎(chǔ)應(yīng)該從哪個(gè)方面開(kāi)始?請(qǐng)見(jiàn)后文。

理財(cái)規(guī)劃從構(gòu)建完美基石開(kāi)始

吳俊夫婦均處而立之年，家庭結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，事業(yè)正處發(fā)展高峰期，經(jīng)濟(jì)條件和各項(xiàng)觀念成熟，正是開(kāi)始構(gòu)建各種規(guī)劃藍(lán)圖的黃金時(shí)期。如何為這個(gè)家庭構(gòu)建一個(gè)安全的基石，合理的理財(cái)規(guī)劃將是一切藍(lán)圖的重要支撐，我們需要調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄、保障、投資三者間的比例來(lái)消除他們的財(cái)務(wù)不確定。首先，需要從完善家庭保障系統(tǒng)開(kāi)始。

1 理財(cái)規(guī)劃第一步

完善家庭保障系統(tǒng)

需求分析：

誰(shuí)肩負(fù)更大責(zé)任，誰(shuí)就需要最多保障

吳俊是公司的主要經(jīng)營(yíng)者，也是家庭的主要收入來(lái)源，他的收入能力的長(zhǎng)久持續(xù)是一家人幸福生活的支點(diǎn)，如果這個(gè)支點(diǎn)遭遇意外事故或者疾病這些外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的入侵，勢(shì)必會(huì)連成家庭資產(chǎn)大量流失并嚴(yán)重影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況也將隨之會(huì)陷入窘迫，而太太是先生的得力助手，從家庭功能角色角度考慮，太太不必像先生承擔(dān)如此多的養(yǎng)家責(zé)任，但不給家庭增添負(fù)擔(dān)那肯定是必要的，從個(gè)人尊嚴(yán)角度考慮自然也希望任何情況下自己都能保持經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立。

理財(cái)建議：15％構(gòu)建保障體系

先生從壽險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)開(kāi)始然后補(bǔ)充意外保險(xiǎn)，構(gòu)成年收入額四到五倍比例的身價(jià)保障，兩太太以考慮重大疾病保障為主。費(fèi)用占比家庭收入15％左右為宜。

2 理財(cái)規(guī)劃第二步

保障寶貝教育基金

需求分析：子女教育支出估算

根據(jù)北京社科院對(duì)北京海淀區(qū)的調(diào)查，居民平均子女教育支出(包括大學(xué)畢業(yè)前所有的教育支出)為49萬(wàn)元。建議吳先生利用保險(xiǎn)教育計(jì)劃或銀行教育儲(chǔ)蓄產(chǎn)品做長(zhǎng)期規(guī)劃。

理財(cái)建議：合理利用理財(cái)工具

因?yàn)樾『⒌闹袑W(xué)以前的教育費(fèi)用均可能含在家庭的基本支出中，暫不做專項(xiàng)計(jì)算，大學(xué)的教育費(fèi)用，因支出時(shí)間集中，而兩個(gè)小孩四歲，正好是姐姐畢業(yè)，弟弟開(kāi)始入學(xué)。相對(duì)較重的學(xué)費(fèi)壓力將會(huì)持續(xù)八年，如果姐姐出國(guó)或讀研，自然形成雙重學(xué)費(fèi)并行，那時(shí)候，教育費(fèi)用多少有上漲，而吳先生夫婦倆也年近五十，正常狀況收入可能出現(xiàn)下降，而雙方父母也正處在依賴子女贍養(yǎng)階段，所以家庭的經(jīng)濟(jì)壓力會(huì)偏重很多，考慮到現(xiàn)在孩子離上大學(xué)還有較長(zhǎng)年期，夫婦倆的收入也穩(wěn)定增長(zhǎng)，從現(xiàn)在開(kāi)始長(zhǎng)期投資自然是最佳選擇?？紤]到夫婦倆生意忙，不可能有充足的時(shí)間來(lái)做投資，建議借助機(jī)構(gòu)，如：保險(xiǎn)公司的教育金類投資計(jì)劃或者購(gòu)買銀行的教育金類理財(cái)產(chǎn)品。

(以下兩步為節(jié)選內(nèi)容)

3 理財(cái)規(guī)劃第三步

打造退休養(yǎng)老計(jì)劃

這樣的家庭更適合定期定投，占比家庭收入25％-45％，借助機(jī)構(gòu)操作；此外再兼設(shè)一些股票類、債券類相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，占比家庭收入25％左右。

4 理財(cái)規(guī)劃第四步

實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值目標(biāo)

先健全保障體系，再為子女教育金做出專項(xiàng)準(zhǔn)備，養(yǎng)老以長(zhǎng)期投資方式準(zhǔn)備，而將財(cái)富增值部分以企業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，儲(chǔ)蓄為輔。

案例總結(jié)

從吳俊家庭的各項(xiàng)財(cái)務(wù)表單可以看出，他們?cè)诒Ｕ戏矫娴耐度胝急燃彝ナ杖?6％；子女教育金投入37000元，占比家庭收入31％，退休金儲(chǔ)備投入12542元，占比家庭收入10％。這樣的家庭通常需要的應(yīng)急錢略高于普通家庭比例，建議留出5-10萬(wàn)作為緊急備用金。通常我們把子女教育和退休金儲(chǔ)備算作未來(lái)債務(wù)，子女教育金需求偏剛性，所以一般采納長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資渠道，產(chǎn)品配比以債型、基金類產(chǎn)品為主，股票類產(chǎn)品為輔，一方面低壓力下贏得時(shí)間價(jià)值，再則降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而養(yǎng)老相對(duì)子女教育需求剛性偏低，長(zhǎng)期投資必是首選，但投資品種的選擇可以稍微激進(jìn)，如基金型為主，債型為輔。而保障主要做20年為宜，側(cè)重點(diǎn)是責(zé)任期期間，以儲(chǔ)蓄型方案為主，是考慮因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的不確定性，盡量遵循成本損失最小化原則。而至于財(cái)富增值，建議購(gòu)房后再做詳細(xì)規(guī)劃!而目前吳俊夫婦居住地(北京)房地產(chǎn)的狀況不明朗，從房產(chǎn)行業(yè)的上游行業(yè)看來(lái)，由于受國(guó)際金融危機(jī)的影響，至少近一年內(nèi)會(huì)處于低迷狀態(tài)，購(gòu)房計(jì)劃可暫時(shí)觀望，期間可以開(kāi)始關(guān)注樓盤，但不下購(gòu)買決定，09年年初再做考慮。