危機孕育“新冠軍”

Q：這次金融危機中，德國隱形冠軍們表現(xiàn)如何？更好還是更壞？為什么？

A：他們表現(xiàn)很好，直至目前，我還未聽說哪個隱形冠軍破產(chǎn)了。他們中的大多數(shù)在其漫長歷史中已經(jīng)歷過數(shù)次嚴(yán)重的經(jīng)濟危機。隱形冠軍的一個長處是產(chǎn)權(quán)率高達(dá)42％，這表示其負(fù)債極低，相比之下，德國公司的平均產(chǎn)權(quán)率低于20％；另外，隱形冠軍的產(chǎn)品往往無法替代，因為他們獨一無二。從另外一方面說，隱形冠軍在一定程度上也確實受到了危機的影響，因為他們極其依賴出口。

Q：在金融危機中，是否有一批新的隱形冠軍出現(xiàn)？

A：我并不指望在危機中產(chǎn)生一批新的隱藏冠軍。當(dāng)然，新的隱藏冠軍一直在孕育而生。目前看來，新的隱形冠軍將出現(xiàn)在替代能源行業(yè)，危機之下，這些行業(yè)中的較強公司將占住先機，成為隱藏冠軍；另一個領(lǐng)域是自動化，雖然有些投資推遲了，但在不久的將來，該領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)新的隱形冠軍。

Q：有人認(rèn)為，專業(yè)化是隱形冠軍的一個最大優(yōu)勢，但過于專注某個領(lǐng)域，在此次危機中是否會面臨滅頂之災(zāi)，隱形冠軍如何預(yù)防這種風(fēng)險？

A：是的，我也強調(diào)“聚焦”是隱形冠軍的一個重要優(yōu)勢。不過，在經(jīng)濟危機中如果過于依賴一種產(chǎn)品或某個行業(yè)，可能會因為客戶所在行業(yè)嚴(yán)重萎縮而陷入困境。然而，在許多情況下，他們雖專注于某個產(chǎn)品或技術(shù)，但該產(chǎn)品和技術(shù)可能出售給多個行業(yè)，如：潤滑油，這使他們最終多樣化，分散了風(fēng)險。其他形式的多樣化還包括全球化，如果他們的市場只是美國，那么他們現(xiàn)在肯定處于困境之中。但如果他們的市場不僅在美國，還包括其他一些仍在積極增長的地區(qū)，會有一個更好的局面。

無論是對產(chǎn)品還是客戶，隱形冠軍奉行的原則就是一切從簡，這正是他們成功的基礎(chǔ)。正是因為如此，隱形冠軍才能心無旁騖地經(jīng)營自己的主業(yè)，與之形成鮮明對比的是不少耐不住寂寞的企業(yè)選擇了產(chǎn)品多樣化，最終慘淡收場。由于隱形冠軍高度專注于主營業(yè)務(wù)，肯定存在一定風(fēng)險，因此它們不得不時刻對市場保持警覺，對客戶需求的變化或技術(shù)革新做出迅速反應(yīng)，這樣才能確保自身地位，這種對市場的高度依賴迫使隱形冠軍不得不成為一個果敢的市場地位捍衛(wèi)者和技術(shù)革新?lián)碜o者。

資本與隱形冠軍

Q：從你書中我們了解到，21世紀(jì)的隱形冠軍對資本的態(tài)度確實有所開放。隱形冠軍在引進VC、PE等金融資本時應(yīng)注意預(yù)防哪些風(fēng)險？

A：21世紀(jì)的隱形冠軍們對各種資本確實更開放了。在這方面，他們的極大風(fēng)險是遭遇那種不懂技術(shù)和沒有長期戰(zhàn)略眼光而一心想壓低價格的投資者。他們真正需要的投資者和股東，應(yīng)該有著長遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光，并欣賞技術(shù)創(chuàng)新。這需要耐心。隱形冠軍和快速資本永遠(yuǎn)存在著矛盾。

Q：實際上，直到現(xiàn)在，隱形冠軍們還是靠自有資金滾動為主，但當(dāng)其強大的第二、三競爭對手在引進外部投資者時，這位隱形冠軍該怎么辦？

A：如我前面所說，隱形冠軍有非常高的產(chǎn)權(quán)率，這意味著他們中的大多數(shù)是在靠自有資金滾動。有時如果你想全球化，你需要更多資本。如果強大的第二或第三個競爭對手已經(jīng)能夠更好地獲取資本，而當(dāng)時資本要求很高，你將面臨風(fēng)險。在此種情況下，我認(rèn)為，領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)認(rèn)真考慮引進合適的投資者或公開上市，以確保獲得發(fā)展所需的足夠資金。

消失或者重生

Q：12年后你再次做關(guān)于隱形冠軍的調(diào)查，是否有些隱形冠軍已經(jīng)衰敗，甚至不存在了。你能給我們舉一兩個案例嗎？并說明其衰敗根源。

A：自12年前開展隱形冠軍研究以來，第一張清單上的10％的隱形冠軍已經(jīng)消失。當(dāng)初我的清單上有大約500家隱形冠軍，到現(xiàn)在已經(jīng)有50多家公司“倒塌”了?！?0年”，“10％”，這意味著每年1％，這是一個極小數(shù)目。與此同時，法蘭克福DAX指數(shù)（包含30家主要的德國公司）上37％的公司已經(jīng)消失。由此推算，大企業(yè)的死亡率3.7倍于隱形冠軍。Reflecta 是一家已經(jīng)消失的隱形冠軍，12年前他們是幻燈機市場的領(lǐng)導(dǎo)者。如今，幾乎已經(jīng)無人使用幻燈機，人們轉(zhuǎn)而用卷軸機，其技術(shù)原理與幻燈機完全不同。另一個例子是Germina，該公司產(chǎn)生于前東德，是高性能國家級滑雪板的市場領(lǐng)導(dǎo)者?？稍谫Y本主義制度下，他們競爭不過別人。此前，在東德政權(quán)下，他們一直受著政府保護，很顯然他們未做好進行殘酷的全球競爭的準(zhǔn)備。隱形冠軍的兩個最大風(fēng)險，是無法掌控繼承人問題和跟上某些重大技術(shù)革新。

Q：隨著社會分工越來越細(xì)，未來是否會在更多細(xì)分市場出現(xiàn)新的隱形冠軍？又或者是，隱形冠軍已經(jīng)足夠，不再會產(chǎn)生更多新隱形冠軍？

A：當(dāng)然，我也希望未來將有更多新隱形冠軍出現(xiàn)。每個新產(chǎn)業(yè)都將出現(xiàn)新隱形冠軍，例如納米技術(shù)、新的替代能源（如地?zé)幔?、消費者自動化（在家中或花園里照顧老人）、神經(jīng)科學(xué)（與整形外科應(yīng)用有關(guān)，如肌電），當(dāng)然還有生物技術(shù)。只有在很少的新領(lǐng)域，我們可能看到新隱形冠軍的影子。

走出隱形

Q：強大的技術(shù)革新能力是隱形冠軍的一個重要特征，他們中的一部分甚至擁有很多專利。不過一旦專利過保護期，是否其冠軍寶座將受到威脅？

A：技術(shù)創(chuàng)新和知識產(chǎn)權(quán)的確是隱藏冠軍的“重要據(jù)點”，實際上他們在專利保護上非常專業(yè)。然而，他們最重要的特征，不是保護專利，而是不斷地取得富有革命性意義的新專利。甚至很多隱形冠軍并不重視專利，因為他們行業(yè)革新太快。另外，整個專利系統(tǒng)變化緩慢。我認(rèn)為這仍將是隱形冠軍的一個突出優(yōu)勢。

Q：事實上，在安迪·格魯夫執(zhí)掌英特爾之前，英特爾是一個隱形冠軍，如今它顯形了。不過大部分隱形冠軍都將堅守其隱形狀態(tài)。為什么格魯夫選擇顯形？哪種類型的隱形冠軍將最終走向顯形？

A：今天的英特爾公司如此巨大，它再也不能算作隱形冠軍。還有SAP公司，F(xiàn)resenius Medical Care和Wuerth等，一些隱形冠軍將成長為規(guī)模巨大的跨國公司。這在最大程度上取決于市場規(guī)模。如果市場規(guī)模達(dá)數(shù)十億美元，就像英特爾所在的芯片產(chǎn)業(yè)，這個市場的隱形冠軍將同市場一起成長為一個大公司。一直以來，一些中小型企業(yè)成長為大公司。如果你有那個規(guī)模和地位，你將無法繼續(xù)隱形。

Q：你肯定聽說過喬布斯將可能因為健康原因離開蘋果公司，很多投資者認(rèn)為這對蘋果公司來說是致命性打擊。你怎么看？隱形冠軍領(lǐng)導(dǎo)者一向以強硬、獨裁著稱，不過領(lǐng)導(dǎo)者亦是隱形冠軍成功的關(guān)鍵。但面對首席執(zhí)行官的突然離去，隱形冠軍該怎么辦？它如何做好繼承人制度？

A：史蒂夫·喬布斯在蘋果公司的創(chuàng)新上發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。但我們也知道，在喬布斯身后還有能人干將。是否能有一個明星來取代喬布斯仍有待觀察，他似乎已成為一個杰出領(lǐng)導(dǎo)者，他難以取代。顯然，這對不少隱形冠軍也適用。你不能取代天才，但你可以準(zhǔn)備和培養(yǎng)出足夠多的能人。這是惟一的解決辦法。如果幸運，一個新的偉大領(lǐng)袖將出現(xiàn)。

能源——隱形冠軍的新型發(fā)源地

Q：你也曾走訪過許多中國隱形冠軍，中德隱形冠軍有何明顯差別？

A：事實上，我所碰見的中國隱形冠軍與德國的非常相似。舉個例子，前不久，我在濟南碰到黃鳴，他是太陽能熱水器市場全球隱形冠軍黃鳴太陽能集團的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官。他告訴我，雖然公司產(chǎn)品質(zhì)量一流，創(chuàng)新能力極強，但安裝服務(wù)一直是其公司的弱點。他正努力于使其安裝服務(wù)水平和產(chǎn)品的高品質(zhì)相匹配。他還強調(diào)，其雇員的高素質(zhì)是成功的關(guān)鍵要素。和這位中國隱形冠軍的談話與德國隱形冠軍沒什么區(qū)別，我認(rèn)為他們之間不存在很大不同。當(dāng)然，中國很多隱形冠軍還處于早期發(fā)展階段，產(chǎn)品更簡單，不那么具有創(chuàng)新性。我鼓勵他們通過以下方式走向全球級隱形冠軍：聚焦，創(chuàng)新，貼近客戶等。

如果說差距的話，我認(rèn)為在于處在不同發(fā)展階段。這涉及到技術(shù)，更與全球化程度有關(guān)。通常情況下，在中國，好的中型企業(yè)，并不很全球化。他們總是通過貿(mào)易公司來進行銷售，他們往往無法和目標(biāo)市場產(chǎn)生直接接觸。這可能是與德國隱形冠軍的最大區(qū)別。

Q：據(jù)了解，很多德國隱形冠軍存在于制造行業(yè)，并且其中的絕大多數(shù)都握有該行業(yè)多項專利，這是不是可以從另一個角度說明，中國隱形冠軍很難成為世界級的，因為他們手上自主知識產(chǎn)權(quán)很少，技術(shù)強度不高，創(chuàng)新力不足？

A：隨著時間的推移，許多中國企業(yè)將獲得世界級技術(shù)水平，但他們必須要有耐心。中國正在迅速發(fā)展，但不可能在一兩個“十年”內(nèi)獲得一切。要想獲取世界級技術(shù)水平，需要兩三代人的努力。中國隱形冠軍將因為足夠的韌性和毅力趕上德國隱形冠軍。2008年奧運會是個最好的證明。20年前中國運動員中只有很少的幾個達(dá)到世界級水平，經(jīng)過長期專注于此領(lǐng)域，中國贏得了最多金牌。這和經(jīng)濟發(fā)展很相似，只是要在經(jīng)濟領(lǐng)域達(dá)到全球水平將花費更長時間。

Q：當(dāng)然，我們也不是說在中國一定不可能誕生世界級隱形冠軍，你覺得未來20年中國在哪些行業(yè)可能產(chǎn)生世界級隱形冠軍？

A：各個行業(yè)都可能有，而不是單一行業(yè)。能源可能扮演主要角色。最近，我在一家德國隱形冠軍總部見到一家來自深圳的太陽能公司，他們正在該領(lǐng)域進行合作。我認(rèn)為華為是一個很強大的巨頭，它不是隱形冠軍。但在這些巨頭的背后我們可以看到一些可能成長為隱形冠軍的供應(yīng)商，如電信設(shè)備等，中國移動就是由一些非常出色的公司所驅(qū)動。我預(yù)見一些世界級領(lǐng)導(dǎo)者可能出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如阿里巴巴。我不認(rèn)為像中國這樣一個大國，世界性隱形冠軍僅出現(xiàn)于某個行業(yè)。中國正在積極參與各行各業(yè)，二十年后，行業(yè)發(fā)展要比現(xiàn)在更多樣化。

Q：中國隱形冠軍如何成長為世界級？

A：隱形冠軍的兩個重要支柱是世界一流的產(chǎn)品和全球化。我的建議是：專注于自己的核心競爭力，制造出世界一流的產(chǎn)品，然后把產(chǎn)品賣給世界各地的客戶，這是隱形冠軍的兩大核心戰(zhàn)略。如果遵守這些，將有一個現(xiàn)實機會成為世界級隱形冠軍。