摘要：委托代理是企業(yè)年金運營的主要管理模式。由于企業(yè)年金運營中涉及的當(dāng)事人多而復(fù)雜，因此解決委托代理問題己經(jīng)成為企業(yè)年金運營健康發(fā)展，最終實現(xiàn)養(yǎng)老保障根本目的刺不容緩的工作。本文主要闡述中國企業(yè)年金運營中的委托代理關(guān)系，并就解決委托代理中的問題提出了幾點建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金 委托代理 建議

一、引言

所謂企業(yè)年金又稱為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，是指在政府強制實行的公共養(yǎng)老金或國家養(yǎng)老金制度之外，企業(yè)在國家規(guī)定的政策條件下，根據(jù)自身經(jīng)營狀況和發(fā)展需要而建立的，旨在為職工提供一定程度退休收入保障的補充性養(yǎng)老金制度。它是我國養(yǎng)老保險體系的第二支柱。

企業(yè)年金的建立條件，《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定：一、依法參加基本養(yǎng)老保險并履行繳費義務(wù)。二、具有相應(yīng)的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)能力；三、已建立集體協(xié)商機制。

伴隨著相關(guān)法律制度的出臺以及我國社會保障制度改革進(jìn)程的加快，我國的企業(yè)年金制度也進(jìn)入了快速發(fā)展時期。為了保證這么龐大的資金體系良性運營，就在企業(yè)年金的制度中引入了委托代理。

二、企業(yè)年金中的委托代理及問題

委托代理理論是制度經(jīng)濟學(xué)契約理論的主要內(nèi)容之一，主要研究的委托代理關(guān)系是指一個或多個行為主體根據(jù)一種明示或隱含的契約，指定、雇傭另一些行為主體為其服務(wù)，同時授予后者一定的決議權(quán)利，并根據(jù)后者提供的服務(wù)數(shù)量和質(zhì)量對其支付相應(yīng)的報酬。授權(quán)者就是委托人，被授權(quán)者就是代理人。

我國企業(yè)年金制度中企業(yè)和職工作為委托人將企業(yè)年金基金財產(chǎn)委托給受托人管理運作，企業(yè)年金基金的受托人在接受了委托人的信托之后，又通過委托代理關(guān)系將該信托資產(chǎn)的管理營運委托給投資管理人、托管人以及賬戶管理人。在這些所有關(guān)系中，受托人處于核心位置。在此關(guān)系中，企業(yè)年金受托人是中心，投資管理人、托管人以及賬戶管理人應(yīng)按合同和受托人的要求提供賬戶管理、基金托管或投資管理的服務(wù)。受托^有權(quán)根據(jù)法規(guī)和合同的規(guī)定更換投資管理者、賬戶管理人以及托管人。

企業(yè)年金使用這種管理結(jié)構(gòu)的優(yōu)點是：受托人委托相關(guān)機構(gòu)管理基金個人賬戶，托管基金財產(chǎn)或負(fù)責(zé)基金投資管理。但是托管人對基金財產(chǎn)是沒有支配權(quán)的，只負(fù)責(zé)保管基金財一監(jiān)督投資管理人的投資行為一賬戶管理人也無基金財產(chǎn)支配權(quán)，其只負(fù)責(zé)核對繳款、匯總數(shù)據(jù)；投資管理人則接觸不到基金財產(chǎn)，其只負(fù)責(zé)基金投資。這樣便保證托管人和賬戶管理人，投資管理人之間形成了一種較為有效的制衡關(guān)系，以保障委托人的權(quán)益。

但是由委托代理理論的內(nèi)容我們看得出：由于存在委托人和代理人兩個行為主體，那么就理所當(dāng)然的會存在兩個不同的目標(biāo)函數(shù)，這正是委托代理問題。委托代理問題是指由于代理人目標(biāo)函數(shù)與委托人目標(biāo)函數(shù)不一致，加上存在不確定性和信息不對稱，代理人有可能偏離委托人的目標(biāo)函數(shù)而委托人難以觀察并監(jiān)督。而出現(xiàn)的代理人損害委托人利益的現(xiàn)實。

這些問題表現(xiàn)在現(xiàn)實中就是：委托人和企業(yè)年金理事合可能在向委托人以及受益人提供企業(yè)年金基金管理報告時出具虛假的數(shù)字，侵吞年金基金的利潤，或者故意隱瞞重大事故所造成的損失；在企業(yè)年金受托人分別與投資管理人，賬戶管理人以及托管人發(fā)生的委托代理關(guān)系中，由于投資管理人、賬戶管理人以及托管人都是資本市場的專業(yè)人士，他們必然會與委托人之間有信息的不對稱，當(dāng)營運管理中出現(xiàn)問題時，為了隱瞞實情，在委托人向受托人提供的相關(guān)報告中，可能出現(xiàn)虛假信息。

三、基于委托代理的幾點建議

通過上述的表述我們不難發(fā)現(xiàn)，要解決企業(yè)年金中委托代理的問題，關(guān)鍵在于監(jiān)督。

1 加強法律監(jiān)督。

中國目前有關(guān)企業(yè)年金的規(guī)章都是由國務(wù)院下屬各職能部門頒布的，主要以“決定”或“辦法”的形式出現(xiàn)，立法層次不高，投有足夠的威懾力。對企業(yè)年金的管理辦法及實施細(xì)則大部分是以“通知”的形式下發(fā)到地方的，政府沒有頒布專門的法律法規(guī)對企業(yè)年金的性質(zhì)、市場準(zhǔn)入與推出制度，資金來源及基金運營方式等內(nèi)容做出明確規(guī)定，使得文件在執(zhí)行時帶有很大的彈性。在沒有專門法規(guī)對企業(yè)年金進(jìn)行規(guī)范管理的情況下，企業(yè)年金在委托代理中必然會出這樣那樣的問題。因此解決企業(yè)年金的各項問題，首當(dāng)其沖的就是頒布專門的法律進(jìn)行嚴(yán)格的法律監(jiān)督。

2 完善社會監(jiān)督

中介機構(gòu)、新聞媒體等“無冕之王”的輿論監(jiān)督導(dǎo)向作用是企業(yè)年金監(jiān)管中一股不可輕視的力量。

投資顧問公司、精算咨詢公司、信用評級機構(gòu)和咨詢機構(gòu)等中介機構(gòu)在發(fā)達(dá)國家就是資本市場形成公開、公平，公正市場環(huán)境的必要因素，這些機構(gòu)出具的真實有效的評定結(jié)果既是對年金資產(chǎn)的一種監(jiān)督，也是在向社會客觀公正地透露有關(guān)年金資產(chǎn)的信息，恰好發(fā)揮了行政監(jiān)督所不能替代的補充監(jiān)督作用。網(wǎng)絡(luò)如今在普通人生活中所扮演的角色越來越重要，它在傳遞信息的同時起到了大眾輿論監(jiān)督的作用。完善社會監(jiān)督最好最有效的方法就是訴諸于網(wǎng)絡(luò)，讓輿論的監(jiān)督成為年金良性運營的動力。

除了監(jiān)督方面的措施，建立完整的安全防范體系也是很重要的。如果將企業(yè)年金計劃的運行分為事前、事中、事后三部分，在從事前制定對受托人及各服務(wù)提供者嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)入機制，到事中對監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)管，再到事后真正的風(fēng)險發(fā)生時的三重安全網(wǎng)，這樣可以有效地保障計劃受益人的利益。